股份与股本 - 截至2026年3月底，H股法定/注册股份3,317,882,000股，面值1元，股本3,317,882,000元[1] - 截至2026年3月底，A股法定/注册股份5,041,934,164股，面值1元，股本5,041,934,164元[1] - 2026年3月底法定/注册股本总额8,359,816,164元[1] 已发行股份 - 截至2026年3月底，H股已发行股份3,317,882,000股，库存股份0[2] - 截至2026年3月底，A股已发行股份5,041,934,164股，库存股份0[3] 公众持股 - 上市H股最低公众持股量要求为5%[3] - 截至2026年3月底，公司符合公众持股量要求[3]

公司通讯发布 - 自2024年2月6日起以电子方式发布公司通讯[1][5] - 未来公司通讯中英文版将在公司网站和披露易网站提供[2][5] 非登记股东事宜 - 非登记股东可联络中介提供邮箱收取通讯[9] - 可填回条或发邮件要求收取印刷本[3][6][9] 咨询查询 - 对函件有疑问可工作日致电H股股份过户处查询[4][6] 回条规定 - 回条未划「✓」、未签署或填写不正确将作废[9] - 公司不接受回条上额外指示[9] 个人资料 - 回条个人资料用于电子通讯，可自愿提供[9] - 公司可按要求披露或转移资料并保留[9] - 股东有权按《私隐条例》查改资料[9]

公司通讯发布方式 - 2024年2月6日起采用电子方式发布公司通讯[1][5] 公司通讯获取途径 - 未来公司通讯中英文版将在公司网站和披露易网站提供，替代印刷本[2][5] 股东邮箱相关 - 未收到股东电子通讯邮箱，建议股东提供邮箱[2][5] - 未收到有效邮箱，将以印刷本发送可供行动的公司通讯[3][6] 印刷本选择 - 股东希望收取印刷本，可填回条或发邮件，指示有效期一年[3][6] 其他信息 - 此函日期为2026年4月8日[1][6] - 公司地址为香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓[8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为398.72亿元人民币[23] - 2025年收入为302.53亿元人民币，较2024年的371.64亿元下降约18.6%[38] - 2025年营业收入为人民币302.53亿元，同比下降3.8%[139] - 2025年利润总额为56.18亿元人民币[8][13] - 2025年除税前利润为84.88亿元人民币[21] - 2025年除税前利润为72.64亿元人民币，本年利润为56.18亿元，归属于本公司权益持有人的利润为46.38亿元[38] - 2025年归属于本公司权益持有人净利润为64.11亿元人民币[27] - 2025年净利润为人民币56.18亿元，同比下降33.0%[137] - 2025年净利润为人民币56.18亿元，同比下降27.1%[166][167] - 归属本公司权益持有人净利润为人民币46.38亿元，同比下降27.9%[169][170] - 2025年每股收益为55.48分人民币[13][25] - 2025年每股基本和摊薄盈利为55.48分人民币[38] - 2025年每股收益为人民币55.48分，同比减少人民币20.94分[137] - 2025年经营利润为人民币105.74亿元，同比下降16.4%[157] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年经营开支为人民币208.31亿元，同比增长4.1%，主要因折旧摊销增加13.39亿元[144] - 2025年折旧和摊销费用为人民币129.33亿元，同比增长11.5%[146] - 2025年员工成本为人民币40.60亿元，同比增长8.1%[148] - 2025年财务费用净额为人民币34.53亿元，同比微增0.6%[160] - 应占联营公司和合营企业利润减亏损为人民币1.43亿元，同比下降13.3%[162][163] - 所得税费用为人民币16.46亿元，同比下降1.8%[164][165] 业务线表现：风电业务 - 2025年风电装机容量占比为71.4%，火电占比23.9%，其他可再生能源占比4.7%[29] - 2025年风电利用小时数为2,346小时[34] - 2025年风电含税电价为514元人民币/兆瓦时，太阳能电价为544元人民币/兆瓦时[36] - 2025年风电平均利用小时数为2,052小时，同比下降138小时，但较行业平均水平高73小时[105] - 2025年风电平均上网电价为475元/兆瓦时，较2024年的527元/兆瓦时下降52元/兆瓦时；太阳能发电平均上网电价为318元/兆瓦时，较2024年的335元/兆瓦时下降17元/兆瓦时[120] - 风电分部2025年销售收入为人民币259.95亿元，同比下降9.6%[139] - 风电分部营业收入为人民币259.95亿元，同比下降9.6%[171][172] - 风电分部经营利润为人民币96.87亿元，同比下降21.6%[174][175] 业务线表现：太阳能业务 - 2025年太阳能发电量13,377,458.00兆瓦时，同比增长70.92%[101] - 太阳能分部2025年销售收入为人民币38.09亿元，同比大幅增长56.0%[139] - 太阳能分部营业收入为人民币38.09亿元，同比增长56.0%[176][177] - 太阳能分部经营利润为人民币11.52亿元，同比增长121.1%[179][180] 业务线表现：发电量与装机容量 - 2025年完成新能源发电量764.69亿千瓦时，同比增长11.82%[8][13] - 2025年售电量为76,235吉瓦时，其中风电61,458吉瓦时，火电6,528吉瓦时，其他可再生能源8,249吉瓦时[32] - 2025年累计完成发电量76,469,353.00兆瓦时，其中风电发电量63,086,188.00兆瓦时，同比增长4.19%[101] - 2025年累计完成发电量76,469,353兆瓦时，同比增长1.22%[105] - 2025年新能源发电量同比增长11.82%，其中风电发电量63,086,188兆瓦时，同比增长4.19%[105] - 2025年新增控股装机容量4.85吉瓦，控股总装机容量接近46吉瓦[7] - 2025年控股装机容量为45,000兆瓦，其中风电32,147.37兆瓦，火电10,734.43兆瓦，其他可再生能源13,846.92兆瓦[29] - 2025年净新增新能源控股装机容量4,851.10兆瓦，其中风电1,738.60兆瓦，太阳能发电3,142.50兆瓦，减少生物质发电30.00兆瓦[101] - 截至2025年底，公司控股装机总容量为45,994.29兆瓦，其中风电32,147.37兆瓦，太阳能13,840.82兆瓦，其他可再生能源6.10兆瓦[101] - 公司控股装机容量总计为32,147.4兆瓦（风电）[55] - 2025年净新增新能源控股装机容量4,851.10兆瓦，其中风电新增1,738.60兆瓦，太阳能发电新增3,142.50兆瓦，生物质发电减少30.00兆瓦[115] - 截至2025年底，公司风电控股总装机容量为32,147.37兆瓦，较2024年底的30,408.77兆瓦增长5.72%[115][117] 地区表现：国内装机容量分布 - 公司部分省份控股装机容量：内蒙古（3,098.30兆瓦）、新疆（2,521.50兆瓦）、甘肃（2,599.30兆瓦）、上海（3,530.10兆瓦）[55] - 在青海地区，风电控股装机容量从2024年底的157.70兆瓦大幅增长至2025年底的650.00兆瓦，增幅达312.18%[117] - 在新疆地区，风电控股装机容量从2024年底的2,031.50兆瓦增长至2025年底的2,521.50兆瓦，增幅为24.12%[117] - 在河南地区，风电控股装机容量从2024年底的223.65兆瓦增长至2025年底的323.65兆瓦，增幅为44.71%[117] - 在辽宁地区，风电控股装机容量从2024年底的1,489.70兆瓦增长至2025年底的1,639.70兆瓦，增幅为10.07%[115] 地区表现：海外业务与装机 - 公司海外控股装机容量：加拿大（650.00兆瓦）、南非（244.50兆瓦）、乌克兰（76.50兆瓦）[55] - 公司在南非的太阳能项目合计144.00万千瓦获遴选批复，沙特220.00万千瓦风电项目获投标资格[129] 地区表现：发电量变化 - 2025年风电控股发电量在多个省份实现增长，其中甘肃（+26.69%）、广西（+27.08%）、青海（+135.36%）增长显著[106][108] - 2025年风电平均利用小时数在多个省份同比下降，其中广西（-42.50%）、乌克兰（-32.43%）、云南（-17.38%）降幅较大[109][111] - 2025年风电平均利用小时数在部分省份同比上升，其中山西（+18.98%）、海南（+9.35%）、宁夏（+9.69%）增长突出[109] 项目开发与指标获取 - 2025年获取开发指标8.63吉瓦[7][12] - 2025年新签订开发协议5.86吉瓦，其中风电4吉瓦、太阳能0.65吉瓦、储能1.21吉瓦[112] - 2025年累计取得开发指标8.63吉瓦，其中风电4.27吉瓦，太阳能4.36吉瓦[112] 公司资产与负债状况 - 2025年末资产总额达2,650.77亿元人民币[13] - 截至2025年底，资产总额为2,650.77亿元人民币，负债总额为1,766.55亿元，资产净额为884.22亿元[39] - 截至2025年底，归属于本公司权益持有人的权益总额为746.97亿元人民币，每股净资产为8.94元人民币[39] - 2025年每股净资产为8.59元人民币[26] - 资产总额为人民币2,650.77亿元，较2024年末增加人民币71.47亿元[186] - 负债总额为人民币1,766.55亿元，较2024年末增加人民币47.49亿元[187] - 截至2025年12月31日，公司流动负债为人民币798.02亿元，较2024年底的791.70亿元增加6.32亿元，主要由短期借款增加所致[193] - 流动负债中，短期借款占比最高，2025年为594.09亿元，占总流动负债的74.4%[194] - 2025年公司净流动负债为人民币298.40亿元，较2024年的287.57亿元增加10.83亿元[195] - 2025年公司流动比率为0.63，较2024年的0.64下降0.01[195] - 公司受限制存款为人民币1.46亿元，主要为履约保证金及土地复垦保证金[196] - 截至2025年12月31日，公司借款及应付票据总额为人民币1,530.34亿元，较2024年的1,471.67亿元增加58.67亿元[199] - 借款及应付票据中，短期部分为609.08亿元（含一年内到期的长期借款203.44亿元和应付票据14.99亿元），长期部分为921.25亿元（含应付债券290.50亿元）[199] - 借款及应付票据按类别，2025年银行贷款占比最高，为841.92亿元，占总额的55.0%[200] - 公司借款以人民币为主，人民币借款额为1,484.76亿元，美元借款折合人民币13.83亿元，其他外币借款折合人民币16.75亿元[199] 公司股权结构与附属公司 - 公司通过其附属公司在中国多个省份（如黑龙江、吉林、内蒙古、新疆、福建等）持有大量风电项目，持股比例从34%到100%不等，其中多数项目为全资或控股（持股比例≥50%）[44] - 公司对核心附属公司龙源加拿大可再生能源有限公司、龙源南非可再生能源有限公司及雄亚（维尔京）有限公司持有100%股权[45][49] - 公司股东结构中，国家能源集团通过其子公司持有公司39.69%的H股股份[45][49] - 国家能源集团辽宁电力有限公司持有公司1.12%的股份[45][49] - A股流通股东合计持有公司1.59%的股份[45][49] - 内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司持有公司2.54%的股份[45][49] - 公司对一系列国内新能源业务附属公司持有100%股权，业务范围覆盖风电、太阳能、储能及碳资产管理等领域[45][49] - 公司对部分国内新能源项目公司持有51%的控股权，例如国能巴丹吉林（甘肃）能源开发投资有限公司、贵州龙源新能源有限公司等[49] - 公司对部分技术及工程服务类附属公司（如龙源（北京）碳资产管理技术有限公司）持有99%的股权[49] - 公司业务被划分为新能源业务，其主要附属公司及其他企业构成其运营主体[48] - 公司主要附属公司股权比例包括：如皋龙源新能源发展有限公司（66%）、乾安国能龙源新能源有限公司（51%）、天津龙源海晶新能源有限公司（85%）等[50] - 公司其他附属公司股权比例包括：射阳龙源风力发电有限公司（60%）、江苏海上龙源新能源有限公司（70%）、国能丰城光伏发电有限公司（50%）等[51] 科技创新与研发成果 - 公司研发的“国产化系统驱动的风电机组智能运维关键技术与应用”获中国能源研究会科技进步奖一等奖[76] - 公司承担的“擎源”大模型为全球首个千亿级发电行业大模型[63] - 公司“探索新自然经济模式，推动清洁低碳转型—全球首个漂浮式海上风渔融合示范项目”获金钥匙·电力主题赛一等奖[70] - 公司牵头承接“擎源”大模型建设，并发布首个新能源行业AI大模型[125] - 公司成功获批设立国家博士后科研工作站，并成为同时具备国家级和省部级自然科学基金依托单位资质的发电企业[123][125] - 2025年公司验收科技创新项目25个，完成科技成果鉴定12项，其中7项鉴定为国际领先水平[126] - 2025年公司新增申请专利184项，其中发明专利135项，实用新型专利49项[126] - 公司建成全球首座风渔融合浮式平台“国能共享号”，并投运我国首套海上风电综合探测平台“国能海测1号”[125] - 公司所构建的“风电行业高质量数据集”获国家数据局与国资委双重权威认证，为风电领域唯一入选典范[125][132] - 公司成功打造首批7个“擎源”大模型标杆应用场景，并实现生成式AI服务与深度合成算法双备案[132] 市场环境与政策背景 - 2025年全社會用電量為103,682.00億千瓦時，同比增長5.0%[83] - 2025年全國發電量為104,166.00億千瓦時，同比增長4.9%，其中風力發電11,274.00億千瓦時（同比增長13.1%），太陽能發電11,724.00億千瓦時（同比增長39.8%）[83] - 截至2025年底，全國發電裝機容量達38.90億千瓦，同比增長16.1%，其中太陽能發電裝機容量12.00億千瓦（同比增長35.4%），風電裝機容量6.40億千瓦（同比增長22.9%）[85] - 2025年，全國6,000千瓦及以上電廠發電設備累計平均利用3,119小時，同比減少312小時；併網風電1,979小時（同比降低148小時）；併網太陽能發電1,088小時（同比降低113小時）[85] - 政策目標提出2025年全國發電總裝機達36.00億千瓦以上，新增新能源裝機2.00億千瓦以上，非化石能源發電裝機佔比提升至60%[86] - 國家自主貢獻目標提出風電和太陽能發電總裝機容量達到2020年的6倍以上、力爭達到36.00億千瓦[82] - 預計「十五五」時期全社會用電量年均新增6,000.00億度，2030年用電量將達13.50萬億度[82] - 2026年全國能源工作會議提出將新增風電、太陽能裝機2.00億千瓦以上[87] - 截至2026年3月，全國30個省區已發佈「136號文」實施細則，其中29個省區已完成新能源競價工作[89] - 2025年國內生產總值增長5%，總量突破140.00萬億元[82] - 政策明确到2027年全国新型储能装机规模达到1.80亿千瓦以上，带动项目直接投资约2,500.00亿元[98] - 政策要求现货市场地区自发自用电量占比不低于60%（2030年达35%），余电上网比例不超过20%[96] - 政策对钢铁、水泥、多晶硅行业要求绿电使用比例为25.2%-70%，新建数据中心要求为80%[97] - 政策允许同一集团内同一省的新能源发电企业集中报价，总规模不超过所在省单个最大燃煤发电厂装机规模[92] 运营与市场因素 - 2025年公司项目分布区域平均风速同比下降0.1米/秒，且风电限电比例同比升高[105] - 在福建签署了公司首笔6年期绿色电力合约，签约电价较同期同类合约市场价高出逾20元/兆瓦时[121] 绿色电力与绿证交易 - 2025年公司完成绿电交易85.60亿千瓦时，同比增长27.74%[121] - 2025年公司交易绿证1,632.20万张，同比增长59.47%[121] 融资活动 - 2025年公司累计发行债券23期，总额达人民币448.00亿元[127] - 公司成功发行1期绿色中期票据，以降低资金成本并彰显“双碳”责任[127] 安全与环保 - 公司实现重大安全事故和环保事件“双零”目标，并完成重大隐患100%闭环治理[104] 品牌与荣誉 - 公司品牌价值达255.94亿元，位列能源化工领域第21位[74] - 公司荣获2025年《财富》中国ESG影响力榜[58]

会议信息 - 2026年第一次H股类别股东会于4月29日在北京举行[1] - 需在4月28日上午9时30分前送达委任代表表格等文件[3] 会议审议 - 会议将审议授予董事会回购H股股份的一般性授权[2] 投票规则 - 投票需在对应栏填“✔”或股份数目[3] - 弃权或放弃投票不作有表决权票数处理[3] 其他事项 - 预计会议不超半天，股东费用自理[3] - 出席会议须出示身份证明文件[3]

股东大会信息 - 公司2025年度股东大会于2026年4月29日上午9时30分举行[1] - 需审议7项决议案，含2025年度董事会工作报告等[2] - 委任代表表格须于2026年4月28日上午9时30分前交回[5] - 预期年度股东大会举行不超过半天[5]

业绩总结 - 2025年度归属母公司股东净利润为45.26亿元[25] - 2025年度拟派发现金股息总额为13.58亿元，占归属母公司股东净利润的30%[25] - 公司总股本83.60亿股，2025年度拟总计派发现金股息每股0.1625元（税前）[25] - 已派发2025年中期股息每股0.1元（税前），金额合计8.36亿元[25] - 拟派发2025年末期股息每股0.0625元（税前），金额合计5.22亿元[25] 会议安排 - 公司将于2026年4月29日上午9时30分召开2025年度股东会、2026年第一次A股类别股东会及2026年第一次H股类别股东会[3][8][9][14][50][115][125] - 2026年4月24 - 29日暂停办理H股股份过户登记手续，H股股份过户文件及股票须于2026年4月23日下午4时30分前送交登记处[50][123][129] - H股股东委托代理人出席会议的委任代表表格须不迟于2026年4月28日上午9时30分交回[4][51][123][129] 决议案内容 - 2025年度股东会普通决议案包括审议2025年度董事会工作报告、2025年度利润分配方案、2026年度董事薪酬方案、授予境内外发行债务融资工具一般性授权[16] - 2026年第一次H股类别股东会特别决议案为审议批准授予董事会回购H股股份的一般性授权[20][126] 股权与融资 - A股每股面值人民币1.00元，在深圳证券交易所上市；H股每股面值人民币1.00元，以港元认购及买卖，在香港联交所上市[8][9] - 公司已发行股本为83.59816164亿股股份，包括33.17882亿股H股和50.41934164亿股A股[57] - 董事会获授权发行不超已发行A股总数20%（1,008,386,832股）和已发行H股总数20%（663,576,400股）的股份[40] - 董事会获授权回购不超已发行并在港交所上市H股总数10%（331,788,200股）的H股，回购价格不高出各次实际回购日前5个交易日平均收市价的5%，资金来源为公司自筹资金[45][58][60] - 公司拟在中国境内申请注册及发行债务融资工具，新增规模不超500亿元，类型包括公司债券等；拟向中国银行间市场交易商协会注册债务融资工具，新增规模不超800亿元，类型包括超短期融资券等；拟在境外或中国（上海）自由贸易试验区进行融资，金额不超100亿元等值人民币[36][39] 股息相关 - 向非居民企业股东拟派2025年度末期股息时，代扣代缴企业所得税，税率为10%[29] - H股个人股东为香港或澳门居民等，按10%税率代扣代缴个人所得税[30] - 内地个人投资者通过沪港通、深港通投资H股取得股息红利，按20%税率代扣代缴个人所得税[32] - 末期股息支付日期为2026年6月26日，H股股份于2026年5月6 - 11日暂停过户登记[28] 独立董事情况 - 2025年独立董事在上市公司现场平均工作时间超15天，出席股东会、董事会等会议，对各项议案均投同意票[69][83][98][100] - 2025年审计委员会召开7次会议，审议通过21项议案；提名委员会召开2次会议，审议通过3项议案；薪酬与考核委员会召开1次会议，审议通过4项议案；可持续发展委员会召开2次会议，审议通过1项议案[73][87][102] - 2026年度向每位独立非执行董事支付12万元（税后）[34]

会议安排 - 公司将于2026年4月29日召开2026年第一次H股类别股东会[3] - 会议将审议及批准授予董事会回购H股股份的一般性授权[4] 手续办理 - 2026年4月24日至4月29日暂停办理H股股份过户登记手续[7] - H股股份过户文件及股票须于2026年4月23日下午4时30分前送交指定处[7] 参会要求 - 委任代表表格须不迟于2026年4月28日上午9时30分交回指定处[7] - H股类别股东会采用现场投票的参会表决方式[7] - 预期H股类别股东会举行不超过半天[7]

股东大会信息 - 2025年度股东大会2026年4月29日9时30分召开[3] - 需审议7项决议案及1项汇报文件[4][6][7] - 采用现场和网络（仅A股）投票表决[11] 股份过户 - 2026年4月24 - 29日、5月6 - 11日暂停H股过户[11] - H股过户文件4月23日、5月5日下午4时30分前交指定处[11] 其他 - 委任代表表格4月28日9时30分前交回指定处[11]

业绩总结 - 2025年度归属母公司股东净利润为45.26亿元[25] - 2025年度拟派发现金股息总额为13.58亿元，占净利润30%[25] - 公司总股本83.60亿股，2025年度拟总计派发现金股息每股0.1625元（税前）[25] - 已派发2025年中期股息每股0.1元（税前），金额合计8.36亿元[25] - 拟派发2025年末期股息每股0.0625元（税前），金额合计5.22亿元[25] 未来展望 - 公司将于2026年4月29日上午9时30分召开2025年度股东大会、2026年第一次A股类别股东会及2026年第一次H股类别股东会[3][8][9][14] - 2026年度向每位独立非执行董事支付12万元（税后）[34] - 末期股息支付日期为2026年6月26日[28] 市场扩张和融资 - 公司或子公司在境内新增债务融资工具规模不超500亿元，类型包括公司债券等[36] - 公司在境内向交易商协会注册债务融资工具新增规模不超800亿元，类型包括超短期融资券等[36] - 公司或分子公司在境外或上海自贸区融资不超100亿元等值人民币[39] - 董事会获授权发行不超已发行A股总数20%（1,008,386,832股）和H股总数20%（663,576,400股）的股份[40] - 董事会获授权回购不超已发行H股总数10%（331,788,200股）的股份[45] 股权与股东 - A股为公司每股面值人民币1.00元的普通股，在深交所上市[8] - H股为公司每股面值人民币1.00元的境外上市外资股，以港元认购及买卖，在港交所上市[9] - 截至最后实际可行日期，公司已发行股本83.59816164亿股，含33.17882亿股H股和50.41934164亿股A股[57] - 最后实际可行日期，国家能源集团直接持有公司总注册资本约58.72%，全面行使回购H股权力后其权益将增至约61.14%[66] 会议相关 - 年度股东大会普通决议案包括审议及批准2025年度董事会工作报告、2025年度利润分配方案、2026年度董事薪酬方案、授予董事会境内外申请注册及发行债务融资工具的一般性授权[16] - 年度股东大会需听取独立董事2025年度述职报告[18] - H股类别股东大会特别决议案为审议及批准授予董事会回购H股股份的一般性授权[20] - 2025年公司召开3次股东会和8次董事会会议，独立董事全部出席，其中董事会现场出席7次，通讯参与1次[85][100] - 2025年审计委员会召开7次会议，审议通过21项议案；提名委员会召开2次会议，审议通过3项议案[102] 其他 - 向非居民企业股东拟派2025年度末期股息时，代扣代缴企业所得税，税率为10%[29] - H股个人股东为香港或澳门居民等按10%税率代扣代缴个人所得税[30] - 内地个人投资者通过沪港通、深港通投资H股取得的股息红利，按20%税率代扣代缴个人所得税[32] - 2025年独立董事在上市公司现场平均工作时间超15天[83][98] - 2025年独立董事实地走访调研辽宁、广西、安徽区域子公司[108]