公司业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月将录得公司拥有人应占亏损约9000万至1 10亿美元 较去年同期约1320万美元的亏损显著增加 [2] - 亏损增加的主要原因是可能就K&S矿场计提约1 20亿美元的资产减值亏损拨备 [2] 亏损原因分析 - 资产减值亏损拨备的产生源于俄罗斯卢布升值导致美元计价的营运成本上升 [2] - 任何减值费用均属非现金及非经常性项目 不会直接影响集团的现金流量 [2]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月拥有人应占亏损介于9000万美元至1.10亿美元 [1] - 去年同期（截至2024年6月30日止六个月）拥有人应占亏损为1320万美元 [1] - 亏损同比扩大约582%至733% [1] 资产减值影响 - 需就K&S矿场计提资产减值亏损拨备约1.20亿美元 [1] - 去年同期未计提资产减值拨备 [1] - 减值主因俄罗斯卢布升值导致美元计值经营成本增加 [1] 非现金性质说明 - 减值费用属非现金及非经常性质 [1] - 不会对集团现金流量造成直接影响 [1]

核心财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月将录得拥有人应占亏损约9000万美元至1.1亿美元 [1] - 截至2024年6月30日止6个月期间录得拥有人应占亏损约1320万美元 [1] - 亏损同比增幅达582%至733% [1] 资产减值影响 - 公司可能须于2025年6月30日就K&S矿场计提资产减值亏损拨备约1.2亿美元 [1] - 2024年同期未计提任何资产减值拨备 [1] - 减值费用属非现金及非经常性质 不会对现金流量造成直接影响 [1] 汇率变动影响 - 俄罗斯卢布升值导致以美元计值的经营成本增加 [1] - 汇率变动是计提资产减值拨备的主要原因 [1]

核心财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月期间拥有人应占亏损将达9000万美元至1.10亿美元 较2024年同期亏损1320万美元显著扩大 [1] - 亏损增加主要源于可能就K&S矿场计提约1.20亿美元资产减值亏损拨备 而2024年同期未计提此类拨备 [1] 资产减值原因 - 计提资产减值拨备主要因俄罗斯卢布升值导致以美元计值的经营成本增加 [1] - 减值费用属非现金及非经常性质 不会对集团现金流量造成直接影响 [1]

业绩总结 - 预计2025年上半年公司拥有人应占亏损9000万 - 1.1亿美元，2024年上半年为1320万美元[4] - 2025年上半年亏损增加因K&S矿场计提约1.2亿美元资产减值亏损拨备[4] 未来展望 - 预计2025年8月27日刊发2025年上半年中期业绩公告[5]

钢材库存情况 - 2025年7月下旬重点钢企钢材库存1478万吨 环比减少88万吨下降5.6% 较年初增加241万吨增长19.5% 较上月同旬减少67万吨下降4.3% 较去年同旬减少127万吨下降7.9% 较前年同旬增加29万吨增长2.0% [1] 钢企财务表现 - 上半年重点钢企营业收入29985亿元同比下降5.79% 营业成本28055亿元同比下降6.83% 利润总额592亿元同比增长63.26% 平均利润率1.97%同比上升0.83个百分点 [1] 行业核心矛盾 - 当前钢铁市场主要矛盾体现为强劲供给能力与减弱需求强度的结构性失衡 [1] - 行业利润虽有所修复但持续性仍显不足 [1] 产能治理政策 - 下半年钢铁/有色金属/建材/光伏等多行业将重点推进产能治理任务 [1] - 本轮治理预计通过市场淘汰与技术替代双重路径实现优化 [1] - 企业需积极探索市场化产能出清路径 [1] 供需格局展望 - 行业亏损持续时间较长已引发市场化供给出清 需求端有望逐步触底 [2] - 若供给政策落地将加速行业供给收缩进程 [2] - 唐山地区8月25日至9月3日执行停限产措施 35家调坯型钢企业日产量预计减少9万吨 [2] 出口表现 - 1-7月中国钢材出口量6798.3万吨同比增长11.4% 出口均价699.7美元/吨 [2] - 出口韧性主要来自新兴市场开拓/高技术产品竞争力及民企活力三大驱动因素 [2] 相关上市公司 - 港股钢铁板块主要标的包括马鞍山钢铁股份(00323)/鞍钢股份(00347)/中国东方集团(00581)/铁货(01029)/重庆钢铁股份(01053) [3]

业绩相关 - 公司2025年8月21日召开董事会会议考虑中期业绩[2] - 执行委员会8月27日会议落实及批准刊发中期业绩[2] - 2025年中期业绩公布时间为8月27日[2] 公司信息 - 公司主席及非执行董事为Nikolai Levitskii先生[3] - 执行董事为Denis Cherednichenko先生[3] - 多位独立非执行董事[3] - 公司地址、电话、传真、电邮[4]

港股钢铁股表现 - 马鞍山钢铁股份大涨12.79%至2.470港元领涨板块 [1][2] - 大明国际涨8.86%至0.860港元 鞍钢股份涨4.09%至2.290港元 中国东方集团涨4.49%至1.860港元 [1][2] - 铁货涨2.74%至0.750港元 重庆钢铁股份涨2.08%至1.470港元 [1][2] 行业供需格局 - 钢铁行业面临供需矛盾突出与利润整体下行压力 [1] - 供给端在平控政策预期下呈现总量趋紧态势 产业集中度持续提升 [1] - 需求端在房地产筑底企稳 基建投资稳中有增 制造业持续发展及出口高位支撑下保持平稳或边际略增 [1] 投资机遇分析 - 优特钢企业因较高毛利率水平具备结构性投资机会 [1] - 成本管控力强且具规模效应的龙头钢企存在估值修复空间 [1] - 行业整体被维持"看好"评级 部分公司已处于价值低估区域 [1]

钢铁股表现 - 马鞍山钢铁股份(00323)涨10.96%报2.43港元 [1] - 鞍钢股份(00347)涨5%报2.31港元 [1] - 铁货(01029)涨2.74%报0.75港元 [1] - 重庆钢铁股份(01053)涨2.08%报1.47港元 [1] 行业财务数据 - 上半年中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入29985亿元同比下降5.79% [1] - 营业成本28055亿元同比下降6.83% [1] - 利润总额592亿元同比增长63.26% [1] - 平均利润率1.97%同比上升0.83个百分点 [1] 行业供需状况 - 强劲的供给能力与减弱的需求强度是当前主要矛盾 [1] - 钢铁行业利润有所修复但持续性仍显不足 [1] 政策影响 - 7月政治局会议明确"反内卷"推进重点行业产能治理 [2] - 产能治理路径不局限于落后产能目标转向提高行业利润 [2] - 短期钢材需求进入季节性淡季价格可能回调 [2] - 长期粗钢供给有望优化叠加铁矿新增产能释放钢企盈利能力有望修复 [2]

港股钢铁股表现 - 马鞍山钢铁股份大涨12.79%至2.470港元领涨板块 大明国际涨8.86%至0.860港元 鞍钢股份和中国东方集团分别涨4.09%和4.49% [1] - 铁货涨2.74%至0.750港元 重庆钢铁股份涨2.08%至1.470港元 中国罕王和沪港联合涨幅均超1% [1] 行业供需前景 - 钢铁行业当前面临供需矛盾突出和利润整体下行压力 但"稳增长"政策推进将支撑需求总量保持平稳或边际略增 [1] - 需求端受房地产筑底企稳 基建投资稳中有增 制造业持续发展及钢铁出口高位四大因素支撑 [1] - 供给端因平控政策预期趋紧 产业集中度持续提升 行业供需总体形势有望维持平稳 [1] 投资机遇与标的 - 优特钢企业因较高毛利率水平具备投资价值 成本管控强且具规模效应的龙头钢企存在估值修复机会 [1] - 部分公司已处于价值低估区域 行业维持"看好"评级 [1]