公司信息 - 公司为峰岹科技（深圳）股份有限公司，股份代号 1304[2] 会议安排 - 董事会会议 2025 年 10 月 28 日举行[3] - 会议将审议截至 2025 年 9 月 30 日九个月第三季度报告等议题[3] 人员信息 - 公告 2025 年 10 月 16 日时，执行董事为毕磊先生及毕超博士[4] - 公告时，独立非执行董事为林明耀博士、牛双霞博士及陈井阳先生[4]

行业定义与产品分类 - 车规级MCU芯片是技术标准达到车规级、应用于汽车控制的芯片，在汽车制造中扮演至关重要的角色 [1][2] - MCU芯片按等级标准分为消费级、工业级、车规级等，车规MCU按位数可分为8位、16位和32位，位数越高性能越强 [2][3] - 32位MCU以ARM架构为主流，运算能力强以满足复杂场景需求，但软件开发难度和单价较高 [3] 市场规模与增长动力 - 2024年中国汽车MCU芯片市场规模达到268亿元，较2023年增长3.47%，预计2025年市场规模将达到294亿元 [1][9] - 2024年中国整体MCU市场规模达625.1亿元，较2023年增长49.7亿元，预计2025年将达到656.4亿元 [5] - 智能汽车是市场增长重要动力，其单车MCU需求量激增至300个，远超传统燃油车的70-150个，因每个功能模块如自动驾驶辅助、智能座舱均需独立MCU控制 [1][7][9] 产业链结构 - 产业链上游为半导体设备及材料，包括硅片、光刻胶等；中游为芯片设计、晶圆代工及封装测试；下游应用于比亚迪、吉利、特斯拉等整车制造厂商 [11] - 晶圆代工环节涉及台积电、三星、中芯国际等企业 [1] 行业竞争格局 - 国内芯片原厂竞相涌入汽车MCU市场，主要企业包括兆易创新、中颖电子、国民技术、中微半导、比亚迪半导体等 [16] - 兆易创新是中国排名第一的32位Arm通用型MCU供应商，2024年其MCU及模拟产品产量7.05亿颗，销量5.40亿颗，实现营业收入17.06亿元 [17] - 中微半导体2024年汽车电子芯片实现营业收入0.28亿元，毛利率达51.97% [16] 行业发展环境 - 在“国产替代”背景下，国内企业专注于MCU开发，已在中低端领域取得突破并持续向高端渗透 [5] - 国家出台如《国家汽车芯片标准体系建设指南》等政策，支撑汽车芯片研发应用和产业可持续发展 [13][14]

港股半导体股市场表现 - 港股半导体板块早盘逆市走高，中国“晶圆代工双雄”华虹半导体和中芯国际强势领涨 [1] - 华虹半导体股价报89.35港元，上涨9.3%，成交额40.86亿港元，总市值1550.63亿港元 [2] - 中芯国际股价报80.95港元，上涨4.38%，成交额92.97亿港元，总市值6476.06亿港元 [2] - 上海复旦股价报44.50港元，上涨4.85%，总市值365.54亿港元 [2] 行业动态与政策环境 - 大国科技领域博弈升级，美众议院“特别委员会”于10月8日发布涉华半导体出口管制重要报告 [2] - 中国市场监管总局于10月10日对高通立案调查，因其收购Autotalks涉嫌违反反垄断法 [2] - 特朗普发文表示将对中国加征100%关税，并对关键软件产品实施新的出口管制 [2] - 2025湾区半导体产业生态博览会将于10月15日-17日在深圳举办 [2] 机构观点与行业前景 - 算力被视为推动新一轮科技革命和产业变革的新引擎，半导体自主可控刻不容缓 [3] - 中国本土制造、半导体设备、算力芯片等有望借助当前窗口期加速成长 [3] - 稀土管制政策首次覆盖半导体领域，或对海外芯片制程产生影响 [3]

公司股份变动 - 约3650.51万股限售股将于2025年10月20日起上市流通 [1]

股份质押变动 - 微禾创业投资(珠海横琴)有限公司本次解除质押股份数量为50万股 [1] - 本次解除质押股份数量占公司总股本的0.4389% [1] - 本次股份解除质押后，微禾创业投资累计质押公司股份数量为0股 [1]

公司股份变动 - 约3650[1]51万股限售股将于2025年10月20日起上市流通 [1]

股份质押变动 - 微禾创业投资(珠海横琴)有限公司本次解除质押股份数量为50万股 [1] - 本次解除质押股份占公司总股本的0.4389% [1] - 本次股份解除质押后，微禾创业投资累计质押公司股份数量为0股 [1]

股份情况 - 本次上市流通股数36,505,147股，占比32.0447%[6][8][16][18] - 2022年4月20日A股上市，发行23,090,850股，总股本92,363,380股[7] - 因发行H股，总股本变为113,919,380股[9] 上市信息 - 本次股票上市流通日期为2025年10月20日[6][8][17] - 上市流通限售股股东为峰岹香港和芯运科技[8] 股东承诺 - 峰岹香港36个月内不转让首发前股份，锁定期满2年减持价不低于发行价[10] - 芯运科技36个月内不转让首发前股份，锁定期满2年减持价不低于发行价[11][12] 其他情况 - 截至公告披露日，公司无控股股东及其关联方占用资金情况[13] - 保荐机构对本次限售股上市流通无异议[14] - 峰岹香港持有限售股35,154,431股，占比30.8590%[18] - 芯运科技持有限售股1,350,716股，占比1.1857%[18]

股份解除质押 - 股东微禾2025年10月9日解除质押500,000股[7] - 本次解除占微禾持股20.8761%，占总股本0.4389%[7] 股东持股情况 - 微禾持股2,395,080股，占总股本2.1024%[8] - 微禾与ZHANG QUN合计持股4.8219%[8] - 解除后微禾无质押股份[8][9]

公司定位与核心优势 - 公司是中国领先的无晶圆厂芯片设计公司，专注于无刷直流电机驱动芯片，是中国2023年及2024年十大BLDC电机驱动公司中唯一的国内企业 [1] - 公司的核心竞争力在于其无传感器磁场定向控制算法和专有的电机引擎核心技术 [1] - BLDC电机驱动芯片行业具有高进入壁垒和宽广的护城河，需要复杂的算法和软硬件集成能力 [2] - 公司自2010年成立以来已在国内外客户中建立声誉，2023年在中国BLDC电机驱动市场以4.8%的营收份额排名第六 [2] 财务表现与增长预期 - 公司2022年至2024年营收复合年增长率为36%，净利润复合年增长率为25%，毛利率保持在50%以上 [2] - 预计公司2024年至2027年营收复合年增长率将达到42%，净利润复合年增长率将达到40% [1] - 目标股价为240.5港元，基于55倍2026年预期每股收益的估值 [1][3] 市场机遇与产品应用 - BLDC电机相比其他类型电机具有输出功率更高、效率更高、寿命更长、功耗更低及易于维护等优势 [1] - BLDC电机应用领域广泛，包括智能小家电、白色家电、电动工具、运动休闲、工业、汽车和机器人等 [1] - 新兴的工业、汽车和机器人领域为公司带来可观的市场潜力 [3] 研发方向与新兴产品 - 公司围绕工业及汽车级大功率电机控制芯片、无传感器控制算法和工业应用传感器进行研发和战略部署 [3] - 关键新兴产品包括性能领先且物料清单成本低的BF磁性旋转变压器和RDC解码器 [3] - 公司与三花合资持股36%的无芯电机合资企业，目标应用为人形机器人手部 [3]