港股通成交活跃股概况 - 7月15日港股通成交活跃股合计成交485.32亿港元，占当日港股通成交金额的32.19%，净卖出金额4.08亿港元 [1] - 阿里巴巴-W成交额为115.93亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、美团-W，成交金额分别为65.87亿港元、63.15亿港元 [1] - 近一个月上榜次数最多的是阿里巴巴-W、腾讯控股，均上榜21次 [1] 个股表现 - 金山云为近一个月首次上榜，当日港股通成交额为41.33亿港元，成交净买入0.15亿港元，该股当日收盘上涨16.81% [1] - 腾讯控股成交金额65.87亿港元，净卖出8.31亿港元，最新收盘价517.50港元，日涨幅3.50% [1] - 美团-W成交金额63.15亿港元，净买入6.47亿港元，最新收盘价126.20港元，日涨幅4.38% [1] - 阿里巴巴-W成交金额115.93亿港元，净卖出0.03亿港元，最新收盘价113.50港元，日涨幅6.97% [1] - 小米集团-W成交金额42.78亿港元，净卖出5.25亿港元，最新收盘价57.65港元，日涨幅0.61% [1] - 中芯国际成交金额40.40亿港元，净卖出1.81亿港元，最新收盘价45.60港元，日跌幅1.83% [1]

市场表现 - 7月15日恒生指数上涨1.60% [1] - 南向资金全天合计成交金额为1507.55亿港元，其中净买入38.24亿港元（买入772.89亿港元，卖出734.66亿港元） [1] - 港股通（深）净买入22.34亿港元（成交540.72亿港元），港股通（沪）净买入15.90亿港元（成交966.83亿港元） [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W成交额最高达115.93亿港元，腾讯控股、美团-W分别成交65.87亿港元、63.15亿港元 [1] - 美团-W净买入额居首达6.47亿港元，股价上涨4.38%；石药集团、快手-W净买入额分别为1.77亿港元、1.50亿港元 [1] - 腾讯控股净卖出金额最多达8.31亿港元（股价上涨3.50%），小米集团-W、中芯国际净卖出5.25亿港元、1.81亿港元 [1] 连续资金流向 - 美团-W获连续7天净买入，累计净买入57.52亿港元；巨星传奇连续5天净买入，累计净买入5.28亿港元 [2] - 腾讯控股、小米集团-W连续净卖出，累计净卖出金额分别为18.20亿港元、17.08亿港元 [2] 个股涨跌幅与资金关联 - 健康之路成交净买入5324.82万港元，股价上涨7.98%；金山云净买入1536.24万港元，股价大涨16.81% [2] - 香港中旅净买入8249.22万港元但股价微跌0.46%，巨星传奇净买入5855.67万港元但股价下跌2.81% [2]

沪港通（南向）成交情况 - 阿里巴巴-W(09988)以75.09亿元成交额位居榜首，净卖出4.77亿元 [1][2] - 美团-W(03690)成交额38.52亿元，净买入8436.95万元 [1][2] - 腾讯控股(00700)成交额37.38亿元，净买入1.31亿元 [1][2] - 中芯国际(00981)成交额27.09亿元，净卖出5.09亿元 [2] - 小米集团-W(01810)成交额25.03亿元，净卖出1.16亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 阿里巴巴-W(09988)以40.83亿元成交额居首，净买入4.75亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)成交额28.49亿元，净卖出9.62亿元 [1][2] - 美团-W(03690)成交额24.63亿元，净买入5.62亿元 [1][2] - 小米集团-W(01810)成交额17.75亿元，净卖出4.09亿元 [2] - 中芯国际(00981)成交额13.32亿元，净买入3.28亿元 [2] 其他活跃成交公司 - 金山云(03896)在沪港通成交27.28亿元（净卖出6999.15万元），深港通成交14.05亿元（净买入8535.39万元） [2] - 健康之路(02587)在沪港通成交20.65亿元（净买入3030.64万元），深港通成交8.00亿元（净买入2294.18万元） [2] - 石药集团(01093)在深港通成交6.41亿元，净买入1.77亿元 [2]

板块表现 - 港股证券及经纪板块三周内涨幅超过30% 自4月7日以来持续上涨 7月涨势加速 今年以来涨幅36.9% 带动恒指上涨21.5% [1] - 国泰君安国际领涨 市值增长4.6倍 权重股平均涨幅超30% 其中国泰海通涨38% 广发证券涨49% 中信证券涨超25% [1] - 7月单月涨幅显著 证券及经纪板块涨16.3% 其中国泰君安国际涨81.3% 中州证券涨44.6% 兴证国际涨37.5% 广发证券涨14% [2] 历史行情复盘 - 2010年以来券商区间上涨超20%共出现7次 催化要素包括国内宏观政策放松提振股市 海外流动性宽松及风险事件缓和 [2] - 历史上涨案例包括2012年初央行降准及金融工作会议提振信心 2014年末意外降息推动杠杆资金入场 2019年初金融数据超预期及证监会换届 [4] - 2024年"924"一揽子政策及美联储降息50bp推动市场 2025年"国家队"托底及新动能显现提振信心 [4] 上涨驱动因素 - 政策驱动：2024年10月启动证券基金保险公司互换便利(SFISF)及股票回购增持再贷款 注入超千亿元资金 2025年6月央行合并两项工具额度至8000亿元 [5] - 政策驱动：粤港澳大湾区企业允许在深交所上市 "A+H"上市热潮带动增量资金 证券业协会发布28条措施优化供给侧改革 [5] - 低估值驱动：板块平均PB值0.86倍 兴证国际PB 0.7倍 中州证券PB 0.8倍 华泰证券PE 8.2倍 广发证券PE 10倍 中国银河PE 8.4倍 [6] - 业绩驱动：2025年中报预增显著 中泰证券预增80.09% 方正证券预增70%-80% 中信建投预增55-60% 中金公司预增55%-78% 长江证券预增110%-130% 国泰君安国际预增161%-202% [8] 资金流向与市场结构 - 港股通成为主要资金流入方 近20交易日净买入国泰君安国际7.6亿股 中州证券2333万股 广发证券3141万股 中金公司4875万股 [6] - 上涨主线延续 成长行业如TMT、军工、创新药及资源品如有色、化工表现较好 后续有望凝聚市场共识 [3] - 结构性行情持续 资金在AI及端侧应用、创新药、军工及新消费反复活跃 推动恒指阶梯式上涨 [8]

香港虚拟资产交易牌照动态 - 招银国际成为香港首家获得虚拟资产交易服务牌照的中资银行系券商，持有1号及4号牌照，业务将拓展至数字金融市场[2] - 国泰君安国际此前获得牌照升级后股价单日大涨近200%，带动香港中资券商指数单日上涨11.75%[3] - 招银国际获牌消息推动招商证券H股高开近15%，稳定币概念板块当日涨幅达5.18%[3] 香港虚拟资产牌照体系 - 香港采用"双轨制"牌照体系，包括VATP牌照、传统券商升级牌照和稳定币发行牌照三类[5] - 1号牌照升级允许券商通过综合账户提供虚拟资产交易服务，4号牌照升级可提供虚拟资产投资咨询，9号牌照升级可管理虚拟资产占比超10%的基金[5] - 截至2025年7月，香港共有11家VATP持牌交易平台，8家机构正在申请中[6][8] 机构持牌情况 - OSL是最早持牌的虚拟资产交易平台，其他持牌机构包括Hashkey、HKVAX等，其中三家拥有互联网券商背景[6] - 42家券商已完成1号牌照升级，37家机构升级4号牌照，40家资管机构升级9号牌照[11] - 申请机构包括VDX、Bixin.com、Crypto.com等知名平台[8][9] 市场发展与政策环境 - RWA总市场规模已达244亿美元，30天内增长5.7%[19] - 香港发布《政策宣言2.0》，提出"LEAP框架"推动数字资产发展，包括优化监管、扩大代币化产品种类等四个方面[17][18] - 京东、蚂蚁集团、渣打香港等巨头正在角逐香港稳定币市场[18][19] 行业影响与展望 - 虚拟资产牌照加速落地重塑券商估值体系，开辟高附加值收入来源[23] - 券商可围绕承销、交易、产品和投研四大策略布局稳定币业务[14] - 中资券商和互联网券商可能成为本轮行情的主要受益者[23]

港股加密货币概念股回调情况 - 欧科云链(01499 HK)盘中跌幅近6% [1] - 博雅互动(00434 HK)和国泰君安国际(01788 HK)跌幅均超过4% [1] - 国富量子(00290 HK)下跌近2 5% [1]

港股通成交活跃度 - 7月14日港股通成交活跃股合计成交300.10亿港元 占当日港股通总成交金额24.66% [1] - 净买入金额22.86亿港元 [1] - 国泰君安国际成交额54.93亿港元居首 阿里巴巴-W和美团-W成交额分别为36.69亿港元和28.89亿港元 [1] 活跃股上榜频率 - 阿里巴巴-W和腾讯控股近一个月均上榜20次 为最受关注个股 [1] - 美团-W和中芯国际近一个月上榜19次 [2] - 昊天国际建投、国联民生、老铺黄金、博安生物为近一个月首次上榜 [1][2] 个股成交表现 - 昊天国际建投成交额16.21亿港元 净买入1.06亿港元 收盘下跌32.78% [2] - 国联民生成交额16.87亿港元 净买入0.23亿港元 收盘上涨10.90% [2] - 老铺黄金成交额10.15亿港元 净卖出3.65亿港元 收盘下跌2.67% [2] - 博安生物成交额13.84亿港元 净买入0.51亿港元 收盘上涨22.31% [2] 其他活跃股交易数据 - 腾讯控股成交15.26亿港元 净卖出0.84亿港元 收盘上涨0.68% [2] - 小米集团-W成交26.75亿港元 净卖出0.66亿港元 收盘微跌0.09% [2] - 美团-W净买入12.22亿港元 为当日最大净买入个股 [2] - 三生制药收盘上涨12.13% 健康之路收盘上涨13.60% [2]

市场表现 - 恒生指数7月14日上涨0.26% [1] - 南向资金全天成交总额1216.88亿港元 其中买入成交649.65亿港元 卖出成交567.23亿港元 实现净买入82.43亿港元 [1] - 港股通（深）成交450.40亿港元 净买入51.41亿港元 港股通（沪）成交766.48亿港元 净买入31.02亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 国泰君安国际以54.93亿港元成交额居首 阿里巴巴-W和美团-W紧随其后 成交额分别为36.69亿港元和28.89亿港元 [1] - 美团-W获净买入12.22亿港元 股价上涨0.75% 阿里巴巴-W获净买入8.59亿港元 中芯国际获净买入3.00亿港元 [1] - 老铺黄金遭净卖出3.65亿港元 股价下跌2.67% 健康之路和腾讯控股分别遭净卖出1.29亿港元和8428.04万港元 [1] 重点标的资金流向 - 美团-W连续6天获净买入 期间累计净买入51.05亿港元 [2] - 中芯国际连续17天获净买入 期间累计净买入84.55亿港元 [2] - 小米集团-W遭连续净卖出11.83亿港元 腾讯控股遭连续净卖出9.90亿港元 [2] 特殊股价表现 - 博安生物单日股价大涨22.31% [2] - 昊天国际建投股价大幅下跌32.78% [2] - 三生制药和国联民生股价分别上涨12.13%和10.90% [2]

沪港通（南向）成交情况 - 国泰君安国际(01788)以39.23亿元成交额位居沪港通（南向）榜首，净买入额达+1874.33万元 [1][2] - 巨星传奇(06683)成交额19.38亿元排名第二，净买入+5364.14万元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额18.37亿元位列第三，净买入+2.23亿元 [1][2] - 美团-W(03690)净买入额最高达+7.83亿元，成交额16.20亿元 [2] - 健康之路(02587)是十大活跃股中唯一净卖出公司，净卖出6669.50万元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 阿里巴巴-W(09988)以18.33亿元成交额居深港通（南向）第一，净买入+6.36亿元 [1][2] - 国泰君安国际(01788)成交额15.70亿元排名第二，净买入+7243.23万元 [1][2] - 腾讯控股(00700)成交额15.26亿元位列第三，但净卖出8428.04万元 [1][2] - 美团-W(03690)净买入额达+4.40亿元，成交额12.69亿元 [2] - 老铺黄金(06181)净卖出3.65亿元，为深港通最大净卖出个股 [2] 跨市场活跃公司表现 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交36.70亿元，总净买入+8.59亿元 [1][2] - 国泰君安国际(01788)两市场合计成交54.93亿元，总净买入+9117.56万元 [1][2] - 美团-W(03690)在两市场均获大额净买入，合计净买入+12.23亿元 [2] - 小米集团-W(01810)在沪港通净买入+3511.55万元，但在深港通净卖出1.01亿元 [2]

南向资金流向 - 7月14日南向资金总成交额达1216.88亿港元 净流入82.43亿港元 其中沪港股通净流入31.02亿港元 深港股通净流入51.41亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - 美团-W(03690HK)获净买入12.22亿港元 股价上涨0.75% 沪港股通净买入7.83亿港元 深港股通净买入4.40亿港元 [1] - 阿里巴巴-W(09988HK)获净买入8.59亿港元 股价上涨0.95% 沪港股通净买入2.23亿港元 深港股通净买入6.36亿港元 [1] - 中芯国际(00981HK)获净买入3.00亿港元 股价上涨1.09% 深港股通净买入3.00亿港元 [1] - 信达生物(01801HK)获净买入1.60亿港元 股价上涨1.80% 深港股通净买入1.60亿港元 [1][2] - 昊天国际建投(01341HK)获净买入1.06亿港元 股价下跌32.78% 沪港股通净买入1.06亿港元 [1][3] - 国泰君安国际(01788HK)获净买入9117.56万港元 股价下跌0.16% 沪港股通净买入1874.33万港元 深港股通净买入7243.23万港元 [1][4] 个股资金净卖出情况 - 老铺黄金(06181HK)遭净卖出36490.20万港元 股价下跌2.67% 深港股通净卖出36490.20万港元 [1][4] - 健康之路(02587HK)遭净卖出12949.88万港元 股价上涨13.60% 沪港股通净卖出6669.50万港元 深港股通净卖出6280.37万港元 [1][4] - 腾讯控股(00700HK)遭净卖出8428.04万港元 股价上涨0.68% 深港股通净卖出8428.04万港元 [1][4] - 小米集团-W(01810HK)遭净卖出6570.81万港元 股价下跌0.09% 沪港股通净买入3511.55万港元 深港股通净卖出10082.35万港元 [1][4]