市场环境与投资主线 - A股市场表现强劲，港股市场同步改善，恒生指数多次突破25000点，指向全面牛市行情启动 [1] - 机构普遍看好港股科技和消费类资产，因与AI应用、新消费产业趋势相关度高且基本面更优，相较A股具有稀缺性 [1] - 中报密集披露期提供新投资线索，消费赛道中与新消费趋势相关且具备优质基本面的企业受关注 [2] 慕尚集团财务表现 - 上半年收入9.69亿元，净利润同比增长30.9%至887.2万元，自2022年以来持续盈利 [4] - 毛利率达53.4%，主品牌GXG收入8.97亿元，毛利率54.2%，中性品牌Mode Commuter收入1.91亿元，毛利率58.4%同比增长2.4个百分点 [5] - 线下自营渠道总收入4.49亿元表现稳定，通过关闭低效门店和提升单店运营质量优化渠道 [6] - 行政开支占收入比例降至8.6%，财务开支占比降至1.7%，较2023年同期的10.3%和2.7%明显下降 [6] 战略定位与市场机会 - GXG品牌定位"通勤男装"，切中年轻人情绪需求变革，获"中国通勤男装品牌开创者"认证 [7][9] - Z世代男性占比53.4%，未来10年73% Z世代成为职场新人，2035年Z世代消费规模将增长4倍至16万亿元 [9] - 通勤男装连接商务与休闲边界，满足跨场景需求，零压系列产品主打舒适松弛易打理 [9] - 2024秋冬发布会以"松弛通勤"为主题，结合非物质文化遗产绒花跨界合作，强化情绪价值 [11] 产品创新与品牌建设 - 零压POLO采用干爽面料，在30℃环境下保持清爽且不起皱，适配运动、工作、度假多场景 [10] - 打造"超级VIP城市环游季"等活动加强情绪营销，品牌内核贴合以情绪价值为核心的新消费趋势 [11] - 通过AI打样优化研发流程，参考行业案例显示头样开发时间从100天降至27天，样衣成本降低60%以上 [12] - 与梦饷科技达成私域渠道独家合作，销售额突破千万，搭建高效去库存通道并加强用户运营 [13] 运营效率与长期竞争力 - 早期数字化转型沉淀数据资产，形成数据采集、分析、应用能力矩阵，结合AI构建全链路数字化研发体系 [13] - 高效去库存机制释放流动资金，支持新品研发和市场拓展，形成正向循环提升竞争力 [13] - 公司展现周期穿越能力与长期投资价值，战略转型稳步推进，前期势能逐步释放 [14]

（股份代號：1817） 變更公司秘書 慕尚集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董 事」）會（「董事會」）宣佈，丁大德先生（「丁先生」）及伍秀薇女士（「伍女士」）已分 別辭任本公司聯席公司秘書，自2025年8月21日起生效。 丁先生將繼續擔任本集團首席財務官兼財務副總裁。丁先生及伍女士均已確認彼 等與董事會並無意見分歧，亦無有關彼等辭任之事宜須提請本公司股東及香港聯 合交易所有限公司垂注。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Mulsanne Group Holding Limited 慕尚集團控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 董事會謹藉此機會感謝丁先生及伍女士對本公司作出的寶貴貢獻，並熱烈歡迎陳 女士履新。 承董事會命 慕尚集團控股有限公司 主席 鄧順林 香港，2025年8月21日 於本公告日期，董事會由執行董事余勇先生；非執行董事鄧順林先生、陳葉良先 生、楊晨先生、田旻先生及孫偉業先生；以及 ...

收入表现 - 收入同比下降11.0%至人民币9.69亿元，对比去年同期10.88亿元[5] - 公司2025年上半年总收入为9.69亿元人民币，同比下降11.0%[16][17][19] - 公司总销售收入为人民币9.691亿元，同比下降11.0%或人民币1.193亿元[39] - 线上渠道收入同比下降17.5%至3.58亿元人民币[16][19] - 线下渠道收入同比下降6.7%至6.07亿元人民币[16][19] - 线上渠道销售额为人民币3.57978亿元，同比下降17.5%或人民币0.76亿元，占比36.9%[44][45] - 自营店收入同比下降1.7%至4.49亿元人民币[19] - 合伙店收入同比下降35.7%至3082万元人民币[19] - 经销店收入同比下降12.9%至1.28亿元人民币[19] - 自营店销售额为人民币4.4865亿元，同比下降1.7%或人民币0.078亿元，占比46.3%[44] - 经经销店销售额为人民币1.27532亿元，同比下降12.9%或人民币0.189亿元，占比13.2%[44][45] - 主品牌GXG销售收入为人民币8.97457亿元，同比下降8.3%或人民币0.812亿元，占总收入92.6%[41][43] - gxg jeans品牌销售收入为人民币0.48751亿元，同比下降38.2%或人民币0.302亿元，占比5.0%[41][43] 利润与毛利率 - 净利润同比增长30.9%至人民币890万元，对比去年同期680万元[4] - 母公司普通股权益持有人应占溢利增长30.1%，从2024年的人民币682.0万元增至2025年的人民币887.2万元[30] - 毛利率为53.4%，对比去年同期53.6%[5] - 公司毛利率为53.4%，较去年同期的53.6%保持相对稳定[48] - GXG品牌毛利同比下降4720万元人民币或8.8%至48639万元，毛利率保持54.2%[49] - gxg jeans品牌毛利同比减少1740万元人民币或46.8%，毛利率下降6.3个百分点至40.7%[50] - 线上渠道毛利同比减少3200万元人民币或20.2%，毛利率下降1.2个百分点至35.3%[52] 成本与费用 - 行政开支占收入比重降至8.6%，对比去年同期10.3%[4] - 财务成本占收入比重降至1.7%，对比去年同期2.7%[4] - 销售及经销开支同比下降3590万元人民币或8.0%至41530万元[54] - 行政开支同比减少2870万元人民币或25.6%至8330万元[55] - 财务成本同比下降1370万元人民币或46.0%至1610万元[59] - 已售存货成本下降16.5%，从2024年的人民币52416.2万元降至2025年的人民币43793.8万元[22] - 使用权资产折旧增加34.6%，从2024年的人民币4724.5万元增至2025年的人民币6359.4万元[22] - 存货减值变动显著，2025年计提减值1340.7万元，而2024年为回拨1905.5万元[22] - 银行及其他借款利息支出大幅减少52.8%，从2024年的人民币2749.9万元降至2025年的人民币1298.3万元[23] - 财务成本总额下降46.1%，从2024年的人民币2980.3万元降至2025年的人民币1605.4万元[23] - 员工总成本为人民币45.5百万元，占集团收入4.7%[74] 现金流状况 - 现金及现金等价物减少至人民币1.56亿元，对比期初1.87亿元[7] - 经营活动现金流出净额为人民币6161万元，对比去年同期6038万元流出[9] - 公司期末现金及现金等价物为1.56亿元人民币，较期初下降16.4%[10] - 投资活动所用现金流量净额为5411万元人民币[10] - 融资活动所得现金流量净额为8552万元人民币[10] - 经营现金净流出6160万元人民币，与去年同期基本持平[63] - 资本开支同比减少1510万元人民币或21.7%至5450万元[64] - 现金及现金等价物较2024年末下降6900万元人民币或11.7%至52290万元[65] 资产负债与借款 - 计息银行及其他借款增至人民币9.45亿元，对比期初9.03亿元[7] - 存货减少至人民币4.92亿元，对比期初5.90亿元[7] - 非流动资产同比下降3.4%至6.83亿元人民币[17] - 贸易应收款项账面净值大幅下降47.1%，从2024年12月的人民币30337.6万元降至2025年6月的人民币16061.7万元[33] - 3个月以下账龄的贸易应收款项下降52.3%，从2024年12月的人民币20919.2万元降至2025年6月的人民币9986.9万元[34] - 贸易应付款项及应付票据总额下降44.5%，从2024年12月的人民币41285.2万元降至2025年6月的人民币22900.6万元[35] - 公司计息银行及其他借款总额为人民币9.4454亿元，较2024年末的人民币9.03469亿元增加4.5%[37] - 有担保银行贷款为人民币2.01372亿元，较2024年末的人民币3.01694亿元减少33.2%[37][38] - 资产负债率从2024年末34.6%上升至40.4%[66] 其他收入与收益 - 公司其他收入及收益总额同比下降32.4%，从2024年的人民币1999.8万元降至2025年的人民币1345.1万元[21] 运营与渠道 - 自营店销售额保持稳定为人民币4.487亿元，对比去年同期4.565亿元[4] - 线下店铺总数从996家减少至946家，净减少50家店铺[46][47] - 员工人数从2024年12月31日的467人减少至2025年6月30日的432人[74] 风险与担保 - 公司面临外汇风险，主要由美元计值债务产生，期间未使用任何金融工具进行对冲[70] - 银行贷款人民币201.4百万元以质押存款担保[71] - 折现信用证人民币10.0百万元以质押存款担保[71] - 折现应收票据人民币66.6百万元以质押存款担保[71] 公司治理与股东信息 - 无重大或有负债[72] - 无中期股息派付建议[75] - 无购买、出售或赎回上市证券[78] - 无持有库存股份[78]

核心财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月纯利达到人民币850万元至950万元 [1] - 纯利较2024年同期增长约25%至40% [1] 盈利驱动因素 - 通过降本增效措施加强开支控制 [1] - 行政及财务开支占收入比例较2024年同期有所下降 [1]

财务表现 - 公司预期2025年上半年纯利达到人民币850万元至950万元 [1] - 纯利同比增长约25%至40% [1] - 盈利增长主要源于降本增效措施及行政财务开支占收入比例下降 [1]

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據本 集團截至2025年6月30日止六個月（「相關期間」）的未經審核綜合管理賬目的初步 評估及本集團現時所掌握的其他資料，預期相關期間的純利將介乎人民幣8.5百萬 元至人民幣9.5百萬元，將會較2024年同期的純利增加約25%至40%。 純利增加乃由於（其中包括）本集團於相關期間透過降本增效措施加強開支控制， 令行政及財務開支佔收入的比例較2024年同期有所下降。 由於本集團於相關期間的中期業績尚未最終確定，本公告所載數據及資料僅為對 本集團於相關期間的未經審核綜合管理賬目的初步評估及本集團現時所掌握的其 他資料，該等數據及資料尚未經本公司核數師審核或審閱，並或會予以調整。股 東及潛在投資者應參閱本公司於相關期間的中期業績公告，該公告預期將於2025 年8月根據上市規則項下的規定刊發。 1 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Mulsanne Group Holdin ...

公司财务安排 - 公司将于2025年8月21日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩 [1] - 会议将考虑派发中期股息事宜 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Mulsanne Group Holding Limited 慕尚集團控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1817） 董事會會議日期 慕尚集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司為「本集團」）董事（「董事」） 會（「董事會」）謹此宣佈，本公司將於2025年8月21日（星期四）舉行董事會會議， 藉以（其中包括）考慮及批准本集團截至2025年6月30日止六個月的中期業績及其 刊發，並考慮派發中期股息（如有）。 承董事會命 慕尚集團控股有限公司 主席 鄧順林 香港，2025年8月8日 於本公告日期，董事會由執行董事余勇先生；非執行董事鄧順林先生、陳葉良先 生、楊晨先生、田旻先生及孫偉業先生；以及獨立非執行董事顧炯先生、徐燕芸 女士及廖小新先生組成。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 本月底法定/註冊股本總額： HKD 100,000,000 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 公司名稱: 慕尚集團控股有限公司 呈交日期: 2025年8月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01817 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 10,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 100,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | ...

纺织品质量抽查结果 - 福建省市场监督管理局对22家企业27批次纺织品进行抽查，合格26批次，不合格1批次，不合格发现率为3.70% [1] - 毛针织品抽查5家生产企业5批次产品，合格率为100% [1] - 羽绒制品抽查21家生产企业21批次，1批次不合格，不合格发现率为4.76% [2] - 蚕丝被抽查1家生产企业1批次产品，合格率为100% [2] 合格企业及产品 - 毛针织品合格企业包括福建七匹狼实业股份有限公司、福建柒牌时装科技股份有限公司、利郎(中国)有限公司、世纪宝姿(厦门)实业有限公司、厦门嘉禧美学服饰销售有限公司 [5] - 羽绒制品合格企业包括福建七匹狼实业股份有限公司、广州火迈品牌管理有限公司、才子服饰股份有限公司、石狮市物勒工名服饰有限公司、特步(中国)有限公司、福建佳丽斯家纺有限公司、厦门与狼共舞时装有限公司、石狮帝牌运营有限公司、福建柒牌时装科技股份有限公司、厦门嘉禧美学服饰销售有限公司、慕尚控股集团有限公司、利郎（中国）有限公司、后秀有限公司、石狮秋千服装有限公司、匹克（中国）有限公司、石狮圣弗莱品牌管理有限公司、爱登堡（中国）有限公司、九牧王股份有限公司、斯得雅（中国）有限公司、世纪宝姿(厦门)实业有限公司 [6][7] - 蚕丝被合格企业为福建佳丽斯家纺有限公司 [7] 不合格企业及产品 - 羽绒制品不合格企业为圣吉奥（中国）有限公司，产品为羽绒服 [7]