股本与股份 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为1亿美元，法定/注册股份数目为100亿股，面值为0.01美元[1] - 截至2026年1月底，公司已发行股份总数（不包括库存股份）为6亿股，库存股份数目为0股[3] 股份变动 - 本月内合共增加/减少（-）已发行股份（不包括库存股份）总额为0股[7] - 本月内合共增加/减少（-）库存股份总额为0股[7] 购股权计划 - 截至2026年1月底，上月底和本月底结存的股份期权数均为0，本月发行新股数为0，可能发行或自库存转让的股份总数为6000万股[5] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[5] 公众持股量 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数（不包括库存股份）的25%，截至本月底公司已符合该要求[4]

核心观点 - 优矩控股与一名主要客户的业务安排发生重大变动 自2026年初起 公司不再为该客户提供包括流量采购在内的一站式线上行销解决方案 仅收取广告运营服务费 此举预计将对公司2026财年的财务业绩产生负面影响 [1] 主要客户依赖度 - 该主要客户对公司收入贡献巨大 在截至2024年12月31日止年度 该客户收入占比约为50% 在截至2025年6月30日止6个月 该客户收入占比约为44% [1] 对2026财年业绩的预期与应对措施 - 公司董事会认为 2026财年的经营与财务表现将取决于多个因素 包括与主要客户的后续发展及持续沟通 通过多元化策略从其他客户及新业务分部获得的增长 以及更广泛的行业格局 [1] - 公司将实施适当的节省成本措施 以简化其成本结构 [1] - 董事会相信 与主要客户的业务安排变动可能会对集团截至2026年12月31日止年度的财务业绩产生负面影响 但不会对集团其他经营产生重大影响 [1]

核心业务模式重大变更 - 公司与一名主要客户的业务安排发生重大变动，自2026年初起，公司将不再为该客户提供包括流量采购在内的一站式线上营销解决方案服务，仅收取广告运营服务费 [1] - 该主要客户对公司收入贡献巨大，分别占公司截至2024年12月31日止年度总收入的约50%，以及截至2025年6月30日止6个月总收入的约44% [1] 对财务表现的预期与应对措施 - 董事会认为，业务安排的变动可能对公司截至2026年12月31日止年度的财务业绩产生负面影响 [1] - 公司未来的经营及财务表现将取决于多个因素，包括与主要客户的后续发展及持续沟通、通过多元化业务策略从其他客户及新业务分部获得的增长，以及更广泛的行业格局 [1] - 为应对变化，公司将实施适当的节省成本措施，以简化其成本结构 [1] 对整体运营的影响评估 - 董事会评估认为，与主要客户的业务安排变动不会对公司的其他经营活动产生重大影响 [1]

业绩相关 - 主要客户占2024年总收入约50%[3] - 主要客户占2025年上半年总收入约44%[3] 未来展望 - 2026年初与主要客户重谈合同，业务安排变动[3] - 业务变动或对2026年度财务业绩有负面影响[4] 新策略 - 实施节省成本措施简化成本结构[4]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为1亿美元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为6亿股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0[2] 期权与资金 - 2021年10月8日通过的购股权计划本月底股份期权数目为0，本月内变动为0[3] - 本月内因行使期期权所得资金总额为0港元[3] 股份变动 - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份 (不包括库存股份) 总额为0[5] - 本月内合共增加/减少(-)库存股份总额为0[5]

核心观点 - 浦银国际首次覆盖优矩控股给予“买入”评级 目标价5.8港元 潜在升幅44% [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的数字营销全链路服务商 与优质媒体和广告主客户的紧密关系及良好业绩记录帮助其形成网络效应并构建领先优势 [1][2] - 截至2025年上半年 公司累计管理广告预算超人民币500亿元 [2] - 2025年前9个月总账单金额达到119亿元 同比增长35% [2] - 媒体矩阵覆盖线上短视频平台、社交媒体平台、搜索引擎平台等20多家主流媒体 [2] - 广告主客户覆盖电商、网服、金融等行业 投放超千万元的客户留存率高达95% [2] AI技术应用与运营效率 - 公司自研AI应用平台连接媒体和客户需求 覆盖媒体后台账户管理、工作流、创意和投放管理等环节 [3] - AI技术应用已大大提升生产人效并优化最终服务效果 [3] - 截至3Q25 公司全平台月均视频产量达到32万条 [3] - AI驱动素材生产效率较传统模式显著提升 1H25 AI驱动收入占比达到18% [3] - 结合在广告营销领域沉淀的技术和数据 公司有望持续提升内容生产效率和效能 [3] 未来增长驱动力 - 保持对中国主流在线媒体覆盖 同时加强合作以获得更好的投放策略来提升收益 [4] - 继续扩大广告主客户基础 通过开发提供更具针对性的行业特定解决方案 加深对各行业垂直领域的渗透 [4] - 持续提升在AI端的投入 加强对AI应用的各种功能开发以提升整体效率 [4] - 推进海外电商及海外短剧平台探索 有望迎来新增长机会 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年收入为人民币110亿元 对应增速20% 预计2026年收入为130亿元 对应增速18% [4] - 预计2025年净利润为1.14亿元 预计2026年净利润为1.36亿元 [4] - 参考可比公司估值均值 给予公司2026年23倍市盈率 目标价5.8港元 [4]

核心观点 - 浦银国际首次覆盖优矩控股给予“买入”评级，目标价5.8港元，潜在升幅44% [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的数字营销全链路服务商，与优质媒体和广告主的紧密关系已形成网络效应和领先优势 [1][2] - 截至2025年上半年，公司累计管理广告预算超人民币500亿元 [2] - 2025年前9个月总账单金额达119亿元，同比增长35% [2] - 媒体矩阵覆盖线上短视频、社交媒体、搜索引擎等20多家主流媒体 [2] - 广告主客户覆盖电商、网服、金融等行业，投放超千万元的客户留存率高达95% [2] 技术赋能与运营效率 - 公司自研AI应用平台连接媒体和客户需求，覆盖账户管理、工作流、创意和投放管理等环节 [3] - AI技术应用提升了生产人效并优化了服务效果 [3] - 截至2025年第三季度，公司全平台月均视频产量达32万条 [3] - 2025年上半年，AI驱动素材生产效率较传统模式显著提升，AI驱动收入占比达18% [3] 未来增长驱动力 - 保持并加强与主流在线媒体合作，优化投放策略以提升收益 [4] - 扩大广告主客户基础，通过提供行业特定解决方案加深垂直领域渗透 [4] - 持续提升AI投入，加强功能开发以提升整体效率 [4] - 推进海外电商及海外短剧平台探索，寻求新增长机会 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2025年收入为人民币110亿元，同比增长20% [4] - 预计公司2026年收入为人民币130亿元，同比增长18% [4] - 预计公司2025年净利润为1.14亿元 [4] - 预计公司2026年净利润为1.36亿元 [4] - 基于可比公司估值均值，给予公司2026年23倍市盈率，得出目标价 [4]

收购交易概述 - 优矩控股于2025年11月14日订立股权转让协议，同意收购运营ChillShorts短剧平台的目标实体100%股权 [1] - 目标平台聚焦优质短剧的实时收看及订阅服务 [1] 目标平台运营数据 - ChillShorts短剧平台的平均日活跃用户已突破10万 [1] - 平台核心用户广泛覆盖日本、韩国、美国及东南亚等多个主流市场 [1] 收购战略与协同效应 - 此次收购符合公司通过收购拓宽海外市场的战略 [1] - 收购将深度融合公司在在线营销解决方案领域的领先能力、内容合作方的优质内容储备以及该平台打造的沉浸式观剧体验 [1] - 旨在为海外用户带来全新体验 [1] 收购预期影响 - 本次收购将拓展公司的业务边界及新的创收渠道 [1] - 预计将为公司的业务创造长期增长价值 [1]

公司战略与收购事项 - 优矩控股于2025年11月14日订立股权转让协议，同意收购运营ChillShorts短剧平台实体的100%股权 [1] - 收购完成后，目标实体将成为公司的附属公司，其财务业绩将并入集团综合财务报表 [1] - 此次收购符合公司通过收购拓宽海外市场的战略，旨在拓展业务边界及创造新的创收渠道 [1] 被收购标的业务概况 - ChillShorts是一个聚焦优质短剧实时收看及订阅服务的短剧平台 [1] - 平台及其合作伙伴拥有海量短剧资源，覆盖多样化类型的优质内容 [1] - 平台创新引入了“与剧中角色互动聊天”功能 [1] - ChillShorts平均日活跃用户已突破10万 [1] - 其核心用户广泛覆盖日本、韩国、美国及东南亚等多个主流市场 [1] 收购协同效应与增长前景 - 收购将深度融合公司在在线营销解决方案领域的领先能力、内容合作方的优质内容储备以及该平台的沉浸式观剧体验 [1] - 整合后的资源旨在为海外用户带来全新体验 [1] - 公司预期本次收购将为业务创造长期增长价值 [1]

收购交易概述 - 优矩控股于2025年11月14日与卖方订立股权转让协议，同意收购目标实体100%的股权 [1] - 收购完成后，目标实体将成为公司的附属公司，其财务业绩将并入集团的综合财务报表 [1] 收购标的业务情况 - 目标实体运营ChillShorts短剧平台，聚焦优质短剧的实时收看及订阅服务 [1] - 平台及其合作伙伴拥有海量短剧资源，覆盖多样化类型的优质内容 [1] - 平台创新引入了“与剧中角色互动聊天”功能 [1] - ChillShorts平均日活跃用户已突破10万 [1] - 平台核心用户广泛覆盖日本、韩国、美国及东南亚等多个主流市场 [1] 收购战略与协同效应 - 此次收购符合集团通过收购拓宽海外市场的战略 [1] - 收购将深度融合集团在线营销解决方案的领先能力、内容合作方的优质内容储备以及平台打造的沉浸式观剧体验 [1] - 收购旨在为海外用户带来全新体验，拓展集团的业务边界及新的创收渠道，为业务创造长期增长价值 [1]