业绩总结 - 公司2023年实现营业收入27.9亿元，同比增长18.0%[1] - 公司2023年整体毛利率为42.15%，同比增长5.2个百分点，净利率为12.44%，同比增长7.5个百分点[2] - 公司核心的辅助生殖医疗服务实现收入13.36亿元，同比增长26.74%[3] - 公司2023年武汉锦欣收入同比增长124.6%，有望于2024年扭亏[4] 未来展望 - 锦欣生殖的营业收入预计将在2026年达到4146百万元，呈现稳定增长趋势[8] - 锦欣生殖的净利润预计将在2026年达到659百万元，净利润率逐年提升[9] - 公司的毛利率预计将在2026年达到44.8%，净利率将达到15.9%[9] 投资评级 - 投资评级说明中，买入评级表示预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示在5%~15%之间[10] 市场指数 - 公司使用不同市场指数作为基准，如A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准[11] 其他 - 公司声明报告仅供客户使用，不会因接收人收到报告而视其为客户[12]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [9] 报告的核心观点 - 2023年公司实现收入27.89亿元(+18.0%)，增长主要系疫后国内患者人数、特需服务及其他增值服务逐步恢复；国际患者人数逐步恢复；九洲医院及和万家医院全年并表 [1][2] - 2023年公司实现净利润约为3.47亿元(+194.2%)，净利率恢复至12.4%(+7.2pp)，经调整净利润约为4.72亿元(+72.0%) [1][2] - 毛利率显著提升至42.1%(+5.2pp)，主要因国内外业务复苏，以及对药品及耗材成本控制、提升运营效率 [3][15] - 销售和管理费用率下降至24.1%(-1.7pp)，主要因九州医院及和万家医院并入后采取了更为有效的营销手段 [3] - 公司打造IVF与产科综合服务模式，获第三代试管婴儿技术核心牌照和分子遗传服务牌照 [4][16] - 香港冻卵业务打开增长空间，美国业务逐步恢复 [5][17] - 国际患者人数已恢复至疫情前约50%水平 [6][18] 财务预测及估值 - 预计2024-2025年公司收入为32.09/36.95亿元，同比增长15.1%/15.1%，经调整净利润为5.44/6.25亿元，同比增长15.5%/14.8% [7][19] - 维持目标价HKD5.35，对应2024-2025年25x/22xPE [7][19]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司业绩快速恢复，收入和盈利能力持续提升 [1] - 辅助生殖服务业务稳健增长，武汉及云南地区快速恢复 [2] - IVF周期数持续增长，成功率稳步提升 [3] - 四川锦欣西囡医院获得PGT试运行资格，深圳新院区有望2025年投入运营 [3] 公司业务拆分总结 - 2023年ARS业务收入13.36亿元(+26.74%)，管理服务费收入5.66亿元(+12.49%)，辅助医疗服务收入2.09亿元(+38.21%)，妇产儿科医疗服务收入4.7亿元(-0.13%) [2] - 成都地区收入14.71亿元(+6.21%)，深圳地区收入4.07亿元(+17%)，美国业务收入5.68亿元(+23%)，武汉及云南地区快速恢复 [2] 财务数据和估值指标 - 2023年营业收入27.89亿元(+18%)，经调整净利润4.71亿元(+72%)，毛利率42.1%(+5.17pct)，净利率16.9%(+5.31pct) [1] - 预计2024-2026年归母净利润为3.87/4.63/5.38亿元，当前股价对应PE为16.1/13.47/11.58倍 [1][4] 风险提示 - 未提及 [1-4]

业绩总结 - 公司2023年实现收入27.89亿元，净利润3.47亿元，经调整净利润4.72亿元，增速符合预期[1] - 公司IVF取卵周期稳定增长，各机构周期增速与收入增速基本同步，成熟机构、孵化机构和境外机构的收入分别为21.72亿、1.79亿和5.7亿元[3] - 公司盈利能力不断提升，成熟机构利润端贡献为5.9亿元，孵化机构亏损进一步收窄，境外机构实现扭亏[4] - 锦欣生殖公司2026年预计营业额将达到5,262百万元，较2023年增长约88.8%[10] 未来展望 - 公司预计2024-2026年净利润分别为4.23亿元、5.26亿元和6.59亿元，维持“推荐”评级[8] - 平安证券研究所强烈推荐该公司股票投资，预计股价表现将强于市场20%以上[11]

文章核心观点 - 辅助生殖需求与人口出生率并非简单正相关关系 [1] - 辅助生殖行业具有高成长性和高确定性 [9][10] - 公司通过"(业务扩张+区域扩张) × 价值提升"的成长逻辑取得显著成效 [19][20][21][22] 行业概况 - 辅助生殖行业能满足不孕人群需求,同时有望为全球带来人口净增红利,兼具社会价值和经济价值 [4] - 国家出台多项政策支持辅助生殖行业发展,如将相关技术纳入医保报销范围 [5][6][7] - 我国辅助生殖市场渗透率较低,行业准入门槛高,头部效应明显 [9][11] 公司业务及表现 - 公司主要收入来源为IVF及相关业务,收入占比较高且增速较快 [12] - 公司通过收购等方式完成国内外布局,各区域业务均实现增长 [13][14][15] - 公司取得三代试管婴儿等高端技术资质,提升了竞争壁垒和服务水平 [16][17] - 公司盈利能力持续提升,毛利率和净利率均有大幅改善 [18] 未来发展 - 公司将继续推进业务扩张和区域扩张,并通过价值提升和黏性增强来实现持续增长 [20][21][22] - 公司在成熟市场、新兴市场以及高附加值业务领域均有较大发展空间 [22] - 公司当前估值较低,具有较高的投资确定性 [23][24]

公司财务表现 - 2023年12月31日止年度，公司收入约为人民币2,788.9百万元，较上年增长18.0%[1] - 2023年12月31日止年度，公司净利约为人民币347.0百万元，较上年增长194.2%[2] - 2023年12月31日止年度，公司非国际财务报告准则EBITDA约为人民币706.1百万元，较上年增长92.4%[3] - 每股基本盈利为人民币0.13元，非国际财务报告准则經調整每股基本盈利为人民币0.18元[4] - 公司2023年的存货中，药品为29,345千元，耗材及其他为33,083千元，总计62,428千元[doc id='64'][5] - 公司2023年的应收账款为73,086千元，其他应收款项及预付款项为382,396千元[doc id='65'][6] - 公司未提前采用即将生效的修订国际财务报告准则[27] - 预计未来修订的国际财务报告准则对公司综合财务报表不会产生重大影响[28] - 公司在2023年12月31日的商譽为3,495,983千元，较2022年12月31日增加了11,258千元[doc id='59'][7] - 公司于2023年12月31日持有的按公平值计入損益的金融资产为80,000千元，较2022年12月31日增加了80,000千元[doc id='59'][8] - 公司2023年的年内利润为346,983千元，较2022年增长194.2%[166] - 2023年截至12月31日止年度的非国际财务报告准则经调整纯利为471,451千元，较2022年增长72.0%[166] - 2023年截至12月31日止年度的纯利率为12.4%，较2022年的5.0%有显著提高[170] - 2023年截至12月31日止年度的非国际财务报告准则经调整EBITDA为706,117千元，较2022年增长92.4%[174] - 2023年截至12月31日止年度的非国际财务报告准则EBITDA利润率为25.3%，较2022年的15.5%有显著提高[175] - 2023年截至12月31日止年度的每股基本盈利为0.13元，较2022年的0.05元有显著增长[179] 公司资产状况 - 2023年12月31日，公司非流动资产总额为13,553,729千元，较2022年的13,328,163千元有所增长[14] - 公司流动资产总额为1,342,448千元，较去年的1,903,874千元有所下降[15] - 公司流动负债总额为1,689,833千元，较去年的2,763,971千元有所减少，流动负债净值为(347,385)千元[15] - 公司资产净值为10,186,812千元，较去年的8,735,128千元有所增长[15] - 公司股本为180千元，储备为10,091,243千元，本公司股东权益为10,091,423千元[15] 公司业务拓展 - 公司主要从事提供輔助生殖服务、管理服务、流动手术中心设施服务、輔助医疗服务、妇产儿科医疗服务和医疗消耗品及设备销售[17] - 公司收入主要来自成都、深圳、武汉、昆明、美国和香港[35] - 公司将海外业务分为两个经营分部[37] - 公司在中国市场通过收购进入高增长潜力的市场，特别是一线城市和具有辐射能力的城市[122] - 公司在东南亚地区积极关注并考虑并购机会，认为该地区在辅助生殖领域具有很大的增长潜力[124] 公司战略规划 - 公司计划实施核心策略，推动在輔助生殖核心业务及生殖相关服务的持续增长[112] - 公司将扩大产能，提高市场份额，加强大湾区市场的发展[113] - 公司打算继续扩大服务范围，提供全面综合的生育全周期服务，加强輔助生殖和妇儿业务的协同效应[114] - 公司通过自建或收购扩大业务网络，积极寻找机会拓展业务网络[115]

公司业务扩展 - 本集团在四川省、大湾区、云南省及美国西部建立的医院被认可为一流，在2021年收购了多家医疗机构，扩大服务范围[4] - 公司将继续加强大湾区作为战略重心，以把握未来市场增长潜力[39] - 公司收购新物业以备深圳中山医院未来扩张，新物业面积为现有物业的近5倍[39] - 公司打算继续扩大服务范围，提供全面综合的生育全周期服务[41] - 公司将继续寻找机会拓展业务网络，根据不同市场环境采取不同扩张策略[44] - 公司在中国内地的并购将考虑经济环境、标的估值以及投后整合等重要因素[45] - 公司在美国西部通过自建或收购方式扩大业务网络[46] - 公司在东南亚地区具有很大的增长潜力，已在老挝磨丁特区收购一个辅助生殖牌照[47] 医院业务发展 - 公司成功完成了对四川锦欣西囡医院（静秀院区）等妇儿业务的收购，拓展生育全周期服务，包括备孕、IVF、产前、生产及产后等服务[11] - 四川锦欣西囡医院（畢昇院区）与四川锦欣西囡医院（静秀院区）合并其医疗牌照至四川锦欣西囡医院，进一步提升在ARS和妇儿业务上的市场口碑和影响力[12] - 四川锦欣西囡医院（畢昇院区）通过划分专业门诊组，针对不同特征的患者提供个性化ARS治疗方案，如多次IVF失败患者、高龄患者、年轻患者、多囊性卵巢症候群患者等[15] - 四川锦欣西囡医院（畢昇院区）持续提升患者满意度，移植患者满意度从92.9%提升至95.8%，进一步提升在ARS市场的口碑[17] - 四川锦欣西囡医院（畢昇院区）通过扩大双向转诊网络，与中国23座城市的111家医疗机构合作，增加16%的合作机构数量[18] - 四川锦欣西囡医院（静秀院区）获得提供分子遗传学服务的资格，可开展产前检查、产前筛查、产前诊断等产科诊断，增强公司的竞争力和声誉[20] - 四川锦欣西囡医院（畢昇院区）获得PGT试运行资格，能提供包括IUI、IVF-EF、ICSI和PGT在内的辅助生殖各领域的医疗服务，打造母婴IVF产科专科[21] - 深圳中山医院的运营专注于业务复苏和新医院院区的建立[22] 财务状况 - 公司在2023年上半年的收入达到了人民币1,333.9百万元，同比增长17.2%[63] - 公司的收入主要来自大中华地区和美国的业务，其中成都业务占51.5%，深圳业务占14.1%，美国业务占21.7%[64] - 毛利率由40.8%增加至42.3%，主要由于业务收益增加和疫情结束后产生规模经济效益[76] - 其他收入由27.4百万元增加至47.5百万元，主要来自政府补助增加[77] - 研发开支由4.7百万元增加至10.6百万元，主要用于生殖免疫学和遗传学研发[79] - 销售及分销开支由53.7百万元增加至87.2百万元，主要因昆明业务合并导致[81] - 行政开支由187.6百万元增加至188.1百万元，部分被昆明业务合并抵消[82] - 财务成本由33.0百万元增加至42.7百万元，主要因300百万美元的银团贷款利息所致[83] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的纯利率为16.8%，较截至2022年6月30日止六个月的16.5%略有上升[89] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的非国际财务报告准则EBITDA利润率为29.1%，略低于截至2022年6月30日止六个月的29.3%[94]

整体财务关键指标变化 - 公司2023年上半年收益约为13.339亿元，较2022年上半年的11.382亿元增加17.2%[2] - 公司2023年上半年纯利约为2.238亿元，较2022年上半年的1.876亿元增加19.3%[2] - 公司2023年上半年集团拥有人应占利润约为2.236亿元，较2022年上半年的1.901亿元增加17.6%[2] - 公司2023年上半年非国际财务报告准则经调整纯利约为2.550亿元，较2022年上半年的2.607亿元减少1.2%[2] - 公司2023年上半年集团拥有人应占非国际财务报告准则经调整纯利约为2.548亿元，较2022年上半年的2.607亿元减少2.3%[2] - 公司2023年上半年非国际财务报告准则EBITDA约为3.877亿元，较2022年上半年的3.335亿元增加16.3%[2] - 公司2023年上半年非国际财务报告准则经调整EBITDA约为3.941亿元，较2022年上半年的3.841亿元增加2.6%[2] - 2023年上半年毛利为5.64324亿元，2022年同期为4.64304亿元[6] - 截至2023年6月30日止六个月，期内其他全面收益为222,800千元，期内全面收益总额为446,601千元，上年同期分别为201,836千元和389,433千元[7] - 2023年6月30日，本公司拥有人应占期内利润为223,563千元，非控股权益为238千元，上年同期分别为190,149千元和 - 2,552千元[7] - 2023年基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.08元，2022年分别为0.08元和0.07元[7] - 2023年6月30日非流动资产总值为13,687,634千元，2022年12月31日为13,328,163千元[8] - 2023年6月30日流动资产总值为1,542,734千元，2022年12月31日为1,903,874千元[8] - 2023年6月30日流动负债总值为1,626,056千元，2022年12月31日为2,763,971千元[9] - 2023年6月30日流动负债净值为 - 83,322千元，2022年12月31日为 - 860,097千元[9] - 2023年6月30日资产净值为10,187,083千元，2022年12月31日为8,735,128千元[9] - 截至2023年6月30日止六个月，大中华区分部收益为1045511千元人民币，美国分部收益为288395千元人民币，综合收益为1333906千元人民币[16][17] - 截至2023年6月30日止六个月，大中华区分部利润为316615千元人民币，美国分部利润为21227千元人民币，综合利润为337842千元人民币[17] - 截至2023年6月30日止六个月，公司除税前利润为278535千元人民币[17] - 截至2022年6月30日止六个月，大中华区分部收益为899906千元人民币，美国分部收益为238322千元人民币，综合收益为1138228千元人民币[18] - 截至2022年6月30日止六个月，大中华区分部利润为258119千元人民币，美国分部利润为5482千元人民币，综合利润为263601千元人民币[18] - 截至2022年6月30日止六个月，公司除税前利润为233660千元人民币[18] - 2023年6月30日，大中华区分部资产为10403919千元人民币，美国分部资产为4405818千元人民币，总分部资产为14809737千元人民币[19] - 2022年12月31日，大中华区分部资产为10579560千元人民币，美国分部资产为4291280千元人民币，总分部资产为14870840千元人民币[19] - 2023年6月30日，公司资产总计为15230368千元人民币[19] - 2022年12月31日，公司资产总计为15232037千元人民币[19] - 截至2023年6月30日止六个月，公司总收益为1333906千元人民币，较2022年同期的1138228千元人民币增长17.2%[21] - 截至2023年6月30日，公司总负债为5043285千元人民币，较2022年的6496909千元人民币减少22.4%[20] - 2023年上半年其他收入为47530千元人民币，较2022年同期的27432千元人民币增长73.3%[22] - 2023年上半年其他收益及亏损净额为10468千元人民币，较2022年同期的23740千元人民币减少55.9%[23] - 2023年上半年财务成本为42650千元人民币，较2022年同期的32994千元人民币增长29.3%[24] - 截至2023年6月30日止六个月，公司除税前利润经扣除相关项目后得出，存货成本为348259千元人民币，较2022年同期的306741千元人民币增长13.5%[25] - 2023年上半年所得税开支为54734千元人民币，较2022年同期的46063千元人民币增长18.8%[26] - 截至2023年6月30日止六个月，公司拥有人应占每股基本盈利计算的盈利为人民币223,563千元，2022年同期为人民币190,149千元；每股摊薄盈利计算的盈利为人民币214,020千元，2022年同期为人民币180,283千元[29][30] - 截至2023年6月30日止六个月，计算每股基本盈利的普通股加权平均数为2,668,504,206股，计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数为2,733,512,390股；2022年同期分别为2,487,932,947股和2,615,718,417股[30] - 截至2023年6月30日，应收账款为人民币93,468千元，2022年12月31日为人民币83,319千元；其他应收款项及预付款项总额为人民币413,923千元，2022年12月31日为人民币398,885千元[32] - 截至2023年6月30日，分类为流动资产的应收账款及其他应收款项总额为人民币194,573千元，2022年12月31日为人民币188,680千元[32] - 截至2023年6月30日，90天内应付账款为人民币40,706千元，91 - 180天为人民币12,789千元，超过180天为人民币39,973千元；2022年12月31日分别为人民币46,768千元、人民币22,496千元和人民币14,055千元[35] - 2023年6月30日应付账款及其他应付款项总额为925,365千元，较2022年12月31日的1,016,840千元减少约9.0%[36] - 2023年6月30日分类为流动负债的应付账款及其他应付款项总额为844,199千元，较2022年12月31日的916,929千元减少约8.0%[36] - 2023年6月30日银行借款（有担保）为2,365,725千元，较2022年12月31日的2,089,296千元增加约13.2%[39] - 集团收益从2022年6月30日止六个月约1138.2百万元增加17.2%至2023年同期约1333.9百万元[63] - 集团收益成本从2022年6月30日止六个月约673.9百万元增加14.2%至2023年同期约769.6百万元[74] - 公司毛利从2022年上半年约4.643亿元增至2023年上半年约5.643亿元，增幅21.5%，毛利率从40.8%增至42.3%[75] - 公司其他收入从2022年上半年约2740万元增至2023年上半年约4750万元，增幅73.3%[76] - 2023年上半年公司录得其他收益净额1050万元，主要因美元兑人民币及港元汇率波动产生外汇收益[77] - 公司研发开支从2022年上半年约470万元增至2023年上半年约1060万元，增幅124.8%[78] - 公司销售及分销开支从2022年上半年约5370万元增至2023年上半年约8720万元，增幅62.5%[79] - 公司行政开支从2022年上半年约1.876亿元增至2023年上半年约1.881亿元，增幅0.25%[80] - 公司财务成本从2022年上半年约3300万元增至2023年上半年约4270万元，增幅29.3%，主要因银团贷款利息3亿美元[81] - 公司所得税开支从2022年上半年约4610万元增至2023年上半年约5470万元，增幅18.8%，实际税率均为19.7%[82] - 2023年上半年公司年内利润2.23801亿元，非国际财务报告准则经调整纯利2.55039亿元[85] - 2023年上半年公司非国际财务报告准则EBITDA为3.87702亿元，非国际财务报告准则经调整EBITDA为3.94072亿元[85] - 集团纯利从2022年上半年约1.876亿元增至2023年上半年约2.238亿元，增幅19.3%，纯利率从16.5%升至16.8%[87] - 母公司拥有人应占利润从2022年上半年约1.901亿元增至2023年上半年约2.236亿元，增幅17.6%[87] - 集团非国际财务报告准则经调整纯利从2022年上半年约2.582亿元减至2023年上半年约2.55亿元，减幅1.2%，经调整纯利率从22.7%降至19.1%[87] - 母公司拥有人应占非国际财务报告准则经调整纯利从2022年上半年约2.607亿元减至2023年上半年约2.548亿元，减幅2.3%[89] - 集团非国际财务报告准则EBITDA从2022年上半年约3.335亿元增至2023年上半年约3.877亿元，增幅16.3%，EBITDA利润率从29.3%降至29.1%[90] - 集团非国际财务报告准则经调整EBITDA从2022年上半年约3.841亿元增至2023年上半年约3.941亿元，增幅2.6%，经调整EBITDA利润率从33.7%降至29.5%[90] - 集团存货从2022年12月31日约6250万元减至2023年6月30日约4670万元，减幅25.3%[92] - 集团应收账款及其他应收款项从2022年12月31日约1.887亿元增至2023年6月30日约1.946亿元，增幅3.1%[93] - 集团应付账款及其他应付款项从2022年12月31日约9.169亿元减至2023年6月30日约8.442亿元，减幅7.9%[94] - 2023年6月30日，集团未结清租赁负债总额为人民币4.335亿元[100] - 2023年6月30日，集团银行借款为人民币23.657亿元，2022年12月31日为人民币20.893亿元[101] - 2023年6月30日，集团资本负债比率为23.2%，2022年12月31日为23.9%[102] - 截至2023年6月30日止六个月员工成本约为人民币3.663亿元，2022年同期约为人民币3.366亿元[106] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年上半年辅助生殖服务收益为638702千元人民币，较2022年同期的518635千元人民币增长23.2%[21] - 主要客户HRC Medical在2023年上半年为集团贡献收益225208千元人民币，较2022年同期的190496千元人民币增长18.2%[21] - 2023年上半年四川锦欣西囡医院（毕昇院区）移植患者满意度从92.9%提升2.9%至95.8%[44] - 2023年上半年四川锦欣西囡医院（毕昇院区）与中国23座城市的111家医疗机构合作，较2022年同期增加16%[44] - 2023年上半年深圳中山医院辅助生殖医疗服务初诊次数较2022年同期增加32.7%，治疗周期数增加8.7%[47] - 截至2023年6月30日，深圳创新中心在SCI期刊刊发的论文数量累计超100篇[47] - 2023年上半年香港生育康健中心及香港辅助生育中心冻卵数量较2022年同期增长76%，治疗周期数和收益同比均增长16%[47] - 2023年上半年武汉锦欣医院收益同比增长152%，亏损大幅减少[48] - 2023年上半年昆明业务进行的IVF治疗周期数量较2022年同期增加39%[48] - 2023年上半年美国业务的收益较2022年同期同比增长21%[49] - 成都业务收益从2022年6月30日止六个月约701.5百

公司业务发展 - 本集团是中美领先的ARS供应商，2018年在中国ARS市场中排名第三，进行了20,958个IVF取卵周期，约占中国总市场份额的3.1%[3] - 公司已在具有重大进入壁垒的市场建立品牌、技术、医疗团队及管理的竞争优势，收购了多家医院以扩大服务范围，包括提供生育全周期的服务[4] - 公司在成都地区率先推进生殖与妇儿融合工作，妇儿板块实现了分娩量逆市增长的出色业绩[10] - 公司在2022年成功完成了对妇女儿童医院等妇儿业务的收购，拓展生育全周期的服务[19] - 公司在2021年下半年完成了对香港生育康健中心和香港輔助生育中心的收购，以扩大在香港的业务版图[37] - 公司完成了对九洲医院和和万家医院的控股权收购，持股比例达到96.50%，进一步扩大了在中国西南地区的市场份额和影响力[38] - 公司在2022年8月完成了对HRC Fertility圣地亚哥校区的翻新并开始营业，进一步扩大了在美国西部的市场影响力[41] - 公司在2022年的收入为约人民币2,364.5百万元，比2021年增长28.6%[75] - 公司2022年的收入主要来自ARS、管理服务、辅助医疗服务、妇产儿科医疗服务以及药品、消耗品及设备销售[76] - 公司计划在成都打造輔助生殖为核心的生育一体化业务，并在其他地区推广此战略以加速新业务建设[51] - 公司在美国西部通过自建和收购扩大业务网络，加强在美国市场的影响力[58] - 公司在东南亚地区积极关注并收购輔助生殖领域的机会，认为该地区具有巨大增长潜力[59] 医疗服务质量 - 成都西囡医院和锦欣妇女儿童医院的成功率高达56.1%，较2021年提高了0.8%[21] - 成都西囡医院的特需服务渗透率达到8.4%[22] - 成都西囡医院移植患者满意度提升至93.6%[23] - 成都西囡医院与86家医疗机构合作，推动优质医疗技术的使用[24] - 锦欣妇女儿童医院被授予成都市新生儿科和产科重点专科的荣誉[29] - 锦欣妇女儿童医院计划建立IVF产科等新协作科室[29] - 锦欣妇女儿童医院增添分子遗传服务，提高竞争力和声誉[30] - 成都西囡医院和锦欣妇女儿童医院在融合生殖和妇儿业务方面取得卓越成效[31] - 成都西囡医院和锦欣妇女儿童医院通过专科优势加强学科和专病建设[32] 财务状况 - 公司2022年实现营业总收入人民币23.64亿元，同比增长28.6%[10] - 公司全年净利润约人民币1.35亿元，超额完成业绩承诺[10] - 公司在2022年的收入为约人民币2,364.5百万元，比2021年增长28.6%[75] - 公司2022年的成都业务ARS收入为656,870千元，占总收入的27.8%[76] - 公司2022年的深圳业务ARS收入为311,866千元，占总收入的13.2%[76] - 公司2022年的香港业务ARS收入为28,440千元，占总收入的1.2%[76] - 公司2022年的美国业务管理服务费为355,552千元，占总收入的15.1%[76] - 公司2022年的美国业务辅助医疗服务收入为106,892千元，占总收入的4.5%[76] - 公司2022年的收入主要来自ARS、管理服务、辅助医疗服务、妇产儿科医疗服务以及药品、消耗品及设备销售[76] - 公司2022年的成都业务贡献的收益从约881百万元增加至约1,384.9百万元，增长57.2%[77] - 公司2022年的深圳业务贡献的收益由约426.9百万元减少至约348.3百万元，下降18.4%[81] - 公司2022年的美国业务贡献的收益从约459.3百万元增加至约462.4百万元，增长0.7%[84] - 公司2022年的毛利率从42.0%减少至37.0%[88] - 公司2022年的行政开支增长40%，达到约人民币458.9百万元[94] - 公司2022年的财务成本增长239.8%，达到约人民币71.9百万元[95] - 公司2022年的所得税开支减少65.1%，达到约人民币36.4百万元[96] - 公司2022年的实际税率为23.6%[97] - 公司2022年的非国际财务报告准则下的经调整EBITDA减少33.1%至367百万元[104] - 公司2022年的母公司擁有人應佔利潤减少64.4%至121.1百万元[101] - 公司2022年的純利减少66.7%至117.9百万元[100] - 公司2022年的非国际财务报告准则下的经调整EBITDA利润率为15.5%[104] - 公司2022年的母公司擁有人應佔非国际财务报告准则經調整純利减少37.2%至277.3百万元[103] - 公司2022年的非国际财务报告准则经调整EBITDA利润率为20.3%[107] 公司治理与人员 - 公司于2023年1月5日向承配人配

公司基本信息 - 公司于2018年5月3日在开曼群岛注册成立，2019年6月25日起在香港联交所上市[11] - 公司于2018年5月3日在开曼群岛成立，前称Sichuan Jinxin Fertility Company Limited[140] - 公司股份于2019年6月25日在联交所主板上市[143] - 公司主要附属公司从事辅助生殖服务、管理服务等多项业务[11] - ARC于2007年6月14日在香港成立[139] - 成都西囡医院于2015年11月10日在中国四川省成都市成立[140] - 高新西囡医院于2016年6月13日在中国四川省成都市注册成立[140] - 深圳中山泌尿外科医院于2004年5月18日在中国成立，是集团间接附属公司[145] - 公司董事会包括5名执行董事、3名非执行董事和4名独立非执行董事[147] - 报告期为2022年1月1日至2022年12月31日[144] - 公告日期为2023年3月30日[147] - 2022年受限制股份奖励计划于2022年2月17日有条件采纳[139] - 受限制股份单位计划于2019年2月15日有条件采纳[144] - 购股计划于2019年6月3日有条件采纳[144] - 公司股份每股面值0.00001美元[144] 财务数据关键指标变化 - 2022年收益约为人民币23.645亿元，较2021年的约18.388亿元增加28.6%[2] - 2022年纯利约为人民币1.179亿元，较2021年的约3.537亿元减少66.7%[2] - 2022年非国际财务报告准则经调整纯利约为人民币2.741亿元，较2021年的约4.553亿元减少39.8%[2] - 2022年非国际财务报告准则EBITDA约为人民币3.67亿元，较2021年的约5.485亿元减少33.1%[2] - 2022年非国际财务报告准则经调整EBITDA约为人民币4.791亿元，较2021年的约6.225亿元减少23%[2] - 2022年每股基本盈利为人民币0.05元，非国际财务报告准则经调整每股基本盈利为人民币0.11元[2] - 董事会不建议就2022年度派付末期股息，2021年度为每股7.38港仙[2] - 2022年毛利为人民币8.74319亿元，2021年为人民币7.71482亿元[6] - 2022年除税前利润为人民币1.54324亿元，2021年为人民币4.57927亿元[6] - 2022年年内全面收益总额为人民币4.47598亿元，2021年为人民币1.96922亿元[6] - 2022年非流动资产为13328163千元，2021年为10282258千元，同比增长约29.62%[9] - 2022年流动资产为1903874千元，2021年为2543132千元，同比下降约25.13%[9] - 2022年流动负债为2763971千元，2021年为1071522千元，同比增长约158%[10] - 2022年流动（负债）资产净值为 - 860097千元，2021年为1471610千元，同比下降约158.44%[10] - 2022年资产总值减流动负债为12468066千元，2021年为11753868千元，同比增长约6.08%[10] - 2022年非流动负债为3732938千元，2021年为3001167千元，同比增长约24.38%[10] - 2022年资产净值为8735128千元，2021年为8752701千元，同比下降约0.20%[10] - 2022年来自外部客户的分部收益大中华区为1902035千元人民币，美国为462444千元人民币，综合为2364479千元人民币；2021年对应数据分别为1379542千元人民币、459284千元人民币、1838826千元人民币[21][22] - 2022年分部利润大中华区为428372千元人民币，美国为 - 79756千元人民币，综合为348616千元人民币；2021年对应数据分别为419514千元人民币、80809千元人民币、500323千元人民币[21][22] - 2022年除税前利润为154324千元人民币，2021年为457927千元人民币[21][22] - 2022年总分部资产为14870840千元人民币，2021年为11300994千元人民币[24] - 2022年总分部负债为3900688千元人民币，2021年为2191004千元人民币[24] - 2022年公司银行借款为930678千元人民币，2021年无此项[24] - 2022年来自客户合约的总收益为2364479千元人民币，2021年为1838826千元人民币[28] - 2022年管理服务扣除报销费用后的管理服务费为405004000元人民币，2021年为491460000元人民币[29] - 2022年HRC Medical客户收益为351142千元人民币，2021年为436846千元人民币[32] - 2022年美國產生的收益金額為462444000元人民币，2021年为459284000元人民币[32] - 2022年大中華區產生的收益金額為1902035000元人民币，2021年为1379542000元人民币[32] - 2022年其他收入为50152千元人民币，2021年为55966千元人民币[33] - 2022年其他开支为8110千元人民币，2021年为605千元人民币[34] - 2022年銀行借款、可換股債券及租賃負債的利息總和為71853千元人民币，2021年为21146千元人民币[35] - 2022年除稅前利潤經扣除相關項目後達致，其中總員工成本为773919千元人民币，2021年为566760千元人民币[37] - 2022年中国企业所得税为91,962千元，2021年为89,151千元；2022年香港利得税为4,046千元，2021年为1,890千元；2022年美国联邦所得税为0千元，2021年为612千元；2022年美国州所得税为235千元，2021年为1,656千元[38] - 2022年12月31日，归属中国附属公司保留利润约784,026,000元的暂时性差异未计提递延税项拨备，2021年12月31日为646,109,000元[39] - 2022年除税前利润为154,324千元，2021年为457,927千元；2022年所得税开支为36,375千元，2021年为104,230千元[40] - 报告期末，集团2022年累计未使用税项亏损627,256,000元，2021年为95,080,000元；确认累计税项亏损2022年为338,732,000元，2021年为28,080,000元；未确认税项亏损2022年为53,607,000元，2021年为18,272,000元[40] - 董事建议2021年末期现金股息为每股普通股7.38港仙（相当于人民币0.06元），合共150,000,000元，2021年为零，此建议于2022年6月28日获股东批准[41] - 2022年就每股基本盈利而言的盈利为121,124千元，2021年为339,901千元；2022年就每股摊薄盈利而言的盈利为126,128千元，2021年为340,280千元[42] - 2022年计算每股基本盈利的普通股加权平均数为2,496,257千股，2021年为2,478,210千股；2022年计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数为2,624,469千股，2021年为2,504,332千股[43] - 2021年1月1日商誉成本为889,642千元，因收购附属公司产生1,849,102千元，汇兑调整 -18,997千元；2021年12月31日因收购附属公司产生542,941千元，汇兑调整222,037千元；2022年12月31日为3,484,725千元[45] - 2021年购置按公平值计入损益的金融资产149,244千元，公平值变动收益30,026千元，汇兑调整-1,523千元，年末价值177,747千元；2022年公平值变动亏损5,526千元，出售127,320千元，汇兑调整8,338千元，收购附属公司时取消确认53,239千元，年末价值为0千元[46] - 2022年存货中药品26,170千元，较2021年的10,378千元增长；耗材及其他36,375千元，2021年为36,429千元；存货总计62,545千元，2021年为46,807千元[49] - 2022年应收账款83,319千元，2021年为64,330千元；其他应收款项及预付款项总计398,885千元，2021年为207,176千元；分类为流动资产的应收账款及其他应收款项188,680千元，2021年为142,685千元[50] - 2022年应收集团供应商IVF Universal, LLC贷款96.2万美元（约669.9万元），应收联营公司股东贷款294.2万美元（约2048.8万元）；2021年分别为95.3万美元（约607.9万元）和267.8万美元（约1707.4万元）[51] - 2022年应收账款90天内46,768千元，91 - 180天22,496千元，超过180天14,055千元；2021年分别为47,873千元、12,360千元、4,097千元[53] - 2022年应付账款及其他应付款项总额为10.1684亿元，2021年为4.45518亿元[54] - 2022年银行借款有担保金额为20.89296亿元，2021年为1.63746亿元[57] - 2021年12月28日公司获得3亿美元（约20.70678亿元人民币）银团融资，截至2022年12月31日已全额提取[58] - 2022年应付账款中90天内为1.51802亿元，2021年为1.39017亿元[56] - 2022年应付账款中91至180天为0.16954亿元，2021年为0.06539亿元[56] - 2022年应付账款中181至365天为0.35526亿元，2021年为0.00168亿元[56] - 2022年应付账款中超过365天为0.13441亿元，2021年为0.01633亿元[56] - 2022年分类为流动负债的应付账款及其他应付款项总额为9.16929亿元，2021年为4.45518亿元[54] - 集团收益从2021年约18.388亿元增加28.6%至2022年约23.645亿元[84] - 集团收益成本从2021年约10.673亿元增至2022年约14.902亿元，增幅39.6%[92] - 集团毛利从2021年约7.715亿元增至2022年约8.743亿元，增幅13.3%，毛利率从42.0%降至37.0%[93] - 集团研发开支从2021年约1070万元增至2022年约1750万元，增幅64.1%[96] - 集团财务成本从2021年约2110万元增至2022年约7190万元，主要因2022年3月全额提取3亿美元银团融资产生利息[99] - 集团所得税开支从2021年的约1.042亿元减少65.1%至2022年的约3640万元，实际税率从22.8%增至23.6%[100] - 集团纯利从2021年的约3.537亿元减少66.7%至2022年的约1.179亿元，纯利率从19.2%降至5%[105] - 母公司拥有人应占利润从2021年的约3.399亿元减少64.4%至2022年的约1.211亿元[105] - 集团非国际财务报告准则经调整纯利从2021年的约4.553亿元减少39.8%至2022年的约2.741亿元，经调整纯利率从24.8%降至11.6%[105] - 母公司拥有人应占非国际财务报告准则经调整纯利从2021年的约4.415亿元减少37.2%至2022年的约2.773亿元[106] - 集团非国际财务报告准则EBITDA