会议与交易安排 - 公司将于2026年1月15日中午12时在香港金钟举行股东特别大会[3] - 代表委任表格需不迟于股东特别大会48小时前交回公司香港股份过户登记分处[3] - 2025年11月21日公司订立多项协议，均需在股东特别大会获独立股东批准生效[17] 石脑油交易 - 2023 - 2025年石脑油实际交易金额分别为1360782千元、2765009千元、1931629千元[33] - 2023 - 2025年石脑油过往年度上限分别为3266700千元、5600000千元、5600000千元[33] - 预计2026 - 2028年石脑油年度上限均为2600000千元[34][35] - 预计2026 - 2028年公司每年从美福石化需约360000吨石脑油，每年总需求量为1000000吨[35] - 2026 - 2028年石脑油购买单价定为每7100元/吨，参照过往均价加约5%缓冲金额[37] 蒸汽交易 - 蒸汽购买协议2026 - 2028年各年建议年度上限均为6.9亿元人民币[49] - 预计2028年12月31日止三个年度公司每年需约360,000吨低压蒸汽（1.3兆帕）[50] - 预计2028年12月31日止三个年度低压蒸汽（1.3兆帕）购买单价为每吨180元人民币[50] 液化石油气交易 - 截至2028年12月31日止三个年度，公司预计每年需约25,000吨液化石油气[64] - 截至2028年12月31日止三个年度，公司设定液化石油气采购单价为每吨人民币4,023元[64] 燃气交易 - 燃气购买协议建议年度上限为72,000[77] - 截至2028年12月31日止三个年度，公司预计每年需约24,000,000标准立方米燃气[78] - 截至2028年12月31日止三个年度，燃气采购单价设定为人民币3.00元每标准立方米[78] 公司业务与策略 - 第六期环氧乙烷/乙二醇生产设施投入运营后，集团整体年产量增长约80%[81] - 公司拟采购液化石油气及燃气替代部分乙烷使用，可节省每吨约150元成本[84] - 公司拟以向蓝鲸生物能源购买1.3兆帕蒸气，逐步取代向嘉化能源化工购买0.65兆帕蒸气[179] 股权结构 - 韩建红拥有公司股份总计557,674,000股，占已发行股本约46.86%[198] - 饶火涛拥有公司股份659,000股，占已发行股本约0.06%[198] - 陈娴拥有公司股份3,500,000股，占已发行股本约0.29%[198] - 管先生持有Sure Capital 8,473股，占其已发行股本约84.71%[199] - 韩女士持有Sure Capital 1,529股，占其已发行股本约15.29%[199] - Sure Capital持有公司股份536,936,000股，占已发行股本约45.12%[200]

中国石化集团市值提升专项行动 - 中国石化集团于12月16日启动上市公司市值提升专项行动，旨在提升投资价值、增强股东回报 [1] - 专项行动主要围绕三大方面：提升治理效能与长效管理机制、完善回报制度与强化投资者关系、优化资本布局与释放板块价值 [1] - 集团旗下9家上市公司高管参与活动，包括中国石化、石化油服、中石化炼化工程、上海石化、石化机械、中石化冠德、泰山石油、岳阳兴长、四川美丰 [1] 专项行动具体措施 - 提升治理效能方面，公司将聚焦战略发展定位规划、资本运作与市值管理、资本市场人才队伍建设三大核心业务 [1] - 完善回报制度方面，公司将坚持稳定、可预期的现金分红政策，并有序开展回购增持 [1] - 优化资本布局方面，公司将通过并购重组、权益融资等资本运作调整产业布局，助力产业链向高端化和精细化延伸，力争“十五五”期间上市公司市场价值总体持续提升 [1] 石化化工行业周期展望 - 中金公司发布2026年展望，认为石化化工行业下行周期已持续约3年半时间 [2] - 随着行业资本开支持续下降及海外落后产能加快退出，行业产能将进入低增长阶段，行业自律为主的反内卷加快了相关产品盈利修复 [2] - 供给端利好因素累积及新能源等领域需求快速增长，预计化工行业周期拐点有望到来 [2] 相关上市公司 - 新闻提及了多家化工产业链相关的港股上市公司，包括中国石化、石化油服、中石化炼化工程、上海石化、中石化冠德、中国三江化工、武汉有机等 [3]

沽空比率排行 - 安踏体育-R(82020)沽空比率达100.00%，沽空金额为1.48万元，偏离值为17.75% [1][2] - 中国移动-R(80941)沽空比率为86.71%，沽空金额为141.08万元，偏离值达38.41% [1][2] - 比亚迪股份-R(81211)沽空比率为82.34%，沽空金额为24.96万元，偏离值为26.50% [1][2] - 华润啤酒-R(80291)沽空比率为74.99%，沽空金额为72.74万元 [2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为71.60%，沽空金额为2.62万元 [2] 沽空金额排行 - 小米集团-W(01810)沽空金额最高，达27.98亿元，沽空比率为26.66%，偏离值为10.37% [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额为16.86亿元，沽空比率为15.50% [1][2] - 中国平安(02318)沽空金额为14.65亿元，沽空比率为34.08% [1][2] - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额为14.24亿元，沽空比率为10.52% [2] - 美团-W(03690)沽空金额为12.53亿元，沽空比率为14.28% [2] 沽空偏离值排行 - 中国三江化工(02198)偏离值最高，为41.73%，沽空比率为53.45%，沽空金额为434.83万元 [1][2] - 电视广播(00511)偏离值为38.56%，沽空比率为43.81%，沽空金额为48.89万元 [1][2] - 连连数字(02598)偏离值为35.76%，沽空比率为47.27%，沽空金额为608.61万元 [2] - 上海实业环境(00807)偏离值为31.04%，沽空比率为35.44%，沽空金额为8.37万元 [2] - 集海资源(02489)偏离值为28.40%，沽空比率为37.27%，沽空金额为663.91万元 [2]

通函寄发 - 原预计2025年12月12日或之前寄发通函[3] - 寄发日期延至2025年12月31日或之前[4] 董事会构成 - 董事会有四名执行董事和三名独立非执行董事[5]

股本与股份情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为5亿港元，股份数目为50亿股，面值0.1港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不含库存股）及总数均为11.9亿股，库存股为0[2] - 本月法定/注册及已发行股份相关数目均无增减[1][2]

关连交易协议订立 - 2025年11月21日交易时段后，公司与美福石化、三江化工、蓝鲸生物能源分别订立持续关连交易，期限截至2028年12月31日[3][10] 协议审批情况 - 装卸服务等四项协议适用百分比率超0.1%但低于5%，须申报、公告及年度审核，豁免独立股东批准[5] - 石脑油买卖等协议建议年度上限适用比率超5%，须申报、公告、年度审核及独立股东批准[5][6] - 将召开股东特别大会供独立股东考虑批准相关协议及交易[8] 过往与预计交易金额 - 采购装卸服务，2024年四个月实际393千元，2025年十个月1092千元，预计2026 - 2028年各年上限12000千元[16][18] - 储罐租赁，2024年四个月实际3540千元，2025年十个月5900千元，预计2026 - 2028年各年上限8200千元[24][26][28] - 公用设施服务及租赁，2023 - 2025年实际分别为24874千元、40805千元、32997千元，预计2026年上限50000千元[33][35] - 2023 - 2025年委托加工及租赁协议年度上限分别为116700000元、200000000元、200000000元[34] - 2023 - 2025年石脑油实际交易金额分别为1360782千元、2765009千元、1931629千元，2026 - 2028年建议年度上限均为2600000千元[41][42] - 2024 - 2025年粗氢气实际交易金额分别为3279千元、19954千元，2026 - 2028年建议年度上限均为72000千元[47][50] - 公司向浙江嘉化能源化工供应氮气，2025 - 2026年年度上限分别不超235000000元、250000000元[48] - 2024年公司购买低、中、高压蒸汽年度上限为9.1亿元，2025 - 2026年各为10亿元，蒸汽购买协议下2026 - 2028年购买低压蒸汽建议年度上限为69000元[59] - 液化石油气购买协议建议年度上限为10万人民币千元[68] - 燃气购买协议截至2028年12月31日止三个年度各年建议年度上限为72000千元[76] - 气体供应协议截至2028年12月31日止三个年度各年建议年度上限为9500千元[84][85] - 除盐水及杂项物料供应协议截至2028年12月31日止三个年度各年建议年度上限为3000千元[95] - 截至2028年12月31日止三个年度购买高压蒸气建议年度上限为108000千元[103] 协议有效期与价格 - 装卸服务协议自2026年1月1日至2028年12月31日，采购价为美福石化向独立客户提供相若服务量的加权平均价[13][14] - 储罐租赁协议自2026年1月1日至2028年12月31日，采购价为美福石化向独立客户提供相若租赁量的加权平均价[19][22] - 公用设施服务及租赁协议自2026年1月1日至2026年12月31日，服务费为美福石化成本加5%加成[27][30][31] - 石脑油买卖协议有效期自获独立股东批准起至2028年12月31日，采购价公式为（中国石化每月均 - β）*（1 + 中国消费税率）[37][38] - 粗氢气及氮气供应协议有效期为2026年1月1日至2028年12月31日，粗氢气采购价为美福石化当月从独立供应商采购的加权平均价[44][45] - 蒸汽购买协议有效期至2028年12月31日，低压蒸汽购买价为三江化工相同供应月份相关产品向独立供应商的加权平均价[55][56] - 液化石油气购买协议有效期至2028年12月31日，购买价为卓创资讯所报CP价格，每吨减免10美元并加9%增值税[62][65][66] - 燃气购买协议有效期至2028年12月31日，购买价为三江化工向独立供应商取得的加权平均价[69][70][71] - 气体供应协议2026年1月1日起生效至2028年12月31日，氮气售价为三江化工向独立客户提供的加权平均价[77][79][80] - 除盐水及杂项物料供应协议2026年1月1日生效至2028年12月31日，价格为三江化工向独立客户提供价格的加权平均价[90][92] - 蒸气供应协议2026年1月1日生效至2028年12月31日，高压蒸气购买价为三江化工向独立客户取得价格的加权平均价[99][100] 协议续期原因 - 考虑装卸服务需求和出口量增加，装卸服务协议续期至2028年12月31日[107] - 因储罐租赁服务持续需求，储罐租赁协议续期至2028年12月31日[107] - 美福石化是粗氢气客户，继续供应粗氢气并扩大供应氮气对公司及股东无损害[107] - 经考虑产能后，石脑油买卖协议续期至2028年12月31日[108] 产能与成本 - 集团第六期环氧乙烷/乙二醇生产设施投产后整体年产量增长约80%[108] - 采购液化石油气及燃气取代部分乙烷使用，可节省每吨约150元码头靠泊费、仓储及运输成本[112] 股权结构 - 美福石化由管先生间接拥有约80%[4][116] - 蓝鲸生物能源由物产中大化工集团等多方持股[6] - 浙江省交通投資集團有限公司拥有约17.2461%股权[118]

股价表现 - 中国三江化工(02198 HK)股价上涨超过5%，截至发稿时涨幅为5.6% [2] - 公司股价报2.83港元 [2] - 成交额为719.71万港元 [2]

公司股价表现 - 中国三江化工股价上涨5.6%至2.83港元，成交额719.71万港元 [1] 行业价格动态 - 有机硅厂商将有机硅DMC报价上调至13200元/吨，较会议前增加约200元/吨 [1] 行业基本面 - 2022年以来基础化工行业盈利连续三年下滑，部分化工品行业竞争激烈，整体处于亏损状态 [1] - 多个行业积极响应“反内卷”号召，推进行业自律以重塑供需平衡并提高盈利能力 [1] 公司业务概况 - 公司主要从事环氧乙烷、乙二醇、聚丙烯及表面活性剂的生产与供应 [1] - 主要产品包括环氧乙烷、乙二醇、聚丙烯、表面活性剂、减水剂、甲基叔丁基醚等 [1] - 公司还提供聚丙烯、甲基叔丁基醚及表面活性剂的加工服务，并生产供应工业气体等产品 [1]

股价表现 - 中国三江化工股价上涨5.6%，报2.83港元，成交额719.71万港元 [1] 行业动态与价格调整 - 有机硅厂商恢复有机硅DMC报价，价格上调至13200元/吨，较会议前增加约200元/吨 [1] - 多个化工行业积极响应“反内卷”号召，推进行业自律，旨在重塑供需平衡并推升产品价格 [1] - 参考基础化工指数，行业盈利自2022年以来连续三年下滑，部分化工品行业竞争激烈，整体处于亏损状态 [1] 公司业务概览 - 公司主要从事环氧乙烷、乙二醇、聚丙烯及表面活性剂等产品的生产与供应 [1] - 主要产品包括环氧乙烷、乙二醇、聚丙烯、表面活性剂、减水剂、甲基叔丁基醚/碳四、粗戊烯及工业气体等 [1] - 公司还提供聚丙烯、甲基叔丁基醚及表面活性剂的加工服务，业务覆盖国内和国外市场 [1]

业绩总结 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股本总额为5亿港元，法定/注册股份数目为50亿股，每股面值0.1港元[1] - 截至2025年10月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为11.9亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为11.9亿股[2] - 2025年10月，公司法定/注册股份等数目均无增减[1][2]