报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX偏弱运行，PTA偏弱运行，PR震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年9月19日，WTI原油期货结算价62.68美元/桶，较前值跌1.40%；布伦特原油期货结算价66.68美元/桶，较前值跌1.13% [1] - 2025年9月19日，石脑油CFR日本现货价596.75美元/吨，较前值跌0.44%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价663.50美元/吨，较前值跌1.34% [1] - 2025年9月19日，PX CFR中国主港现货价816.00美元/吨，较前值跌1.29%；PTA国内现货价4559.00元/吨，较前值跌1.58% [1] - 2025年9月19日，CZCE TA主力合约收盘价4604.00元/吨，较前值跌1.33%；结算价4638.00元/吨，较前值跌1.49% [1] - 2025年9月19日，CZCE PX主力合约收盘价6594.00元/吨，较前值跌1.35%；结算价6640.00元/吨，较前值跌1.83% [1] - 2025年9月19日，CZCE PR主力合约收盘价5762.00元/吨，较前值跌0.93%；结算价5794.00元/吨，较前值跌1.43% [1] - 2025年9月19日，华东市场聚酯瓶片市场价5760.00元/吨，较前值跌1.03%；华南市场聚酯瓶片市场价5840.00元/吨，较前值跌0.68% [1] - 2025年9月19日，CCFEI涤纶POY价格指数6950.00元/吨，较前值跌0.71%；涤纶短纤价格指数6440.00元/吨，较前值跌0.39% [2] - 2025年9月19日，CCFEI聚酯切片价格指数5780.00元/吨，较前值跌0.52%；瓶级切片价格指数5760.00元/吨，较前值跌1.03% [2] 开工情况 - 2025年9月19日，PX开工率85.57%，PTA工厂产业链负荷率78.25%，聚酯工厂产业链负荷率89.00%，瓶片工厂产业链负荷率74.19%，江浙织机产业链负荷率67.55%，均与前值持平 [1] 产销情况 - 2025年9月19日，涤纶长丝产销率43.24%，较前值升2.43%；涤纶短纤产销率51.09%，较前值降10.19%；聚酯切片产销率52.68%，较前值降16.55% [1] 装置信息 - 东北一套70万吨PX装置9月18日停车检修，预计检修45天左右 [2] 市场分析 - PX：上周价格僵持后下跌，周五绝对价格环比跌1.9%至816美元/吨CFR，周均价环比跌0.5%至830美元/吨CFR；经济担忧致油价跌，挤压PX成本支撑，国内开工高位，PTA工厂检修增强且聚酯需求不佳，偏空氛围升温 [2] - PX多空逻辑：盘面弱势，PX2511合约6594元/吨收盘，成交量27.24万手；供应上福佳大化检修、福海创重启后恢复、中海油大榭负荷提升，国内开工维持高位，海外装置稳定且开工将走高，PTA检修落实刚需支撑弱，短期内效益承压 [2] - PTA多空逻辑：成本支撑不足，TA2601合约4604元/吨收盘，成交量85.43万手；原油行情弱，部分人担忧PX装置延期检修，PTA现货充足，行情下跌且基差走弱，下游工厂顺势采购，自身装置变动对市场提振有限，聚酯产品产销平淡，需求旺季未启动，市场信心不足 [2] - PR：聚酯瓶片江浙市场主流商谈5750 - 5870元/吨，较上一交易日跌40元/吨；聚酯原料PTA及瓶片期货偏弱，瓶片供应端报价多数下跌，下游终端刚需跟进，交投气氛偏淡 [2] - PR多空逻辑：跟随成本下行，2511合约5762元/吨收盘，成交量5.78万手；近期瓶片供应端开工暂稳，市场现货充裕，下游终端逢低刚需补库，市场谨慎跟进 [2]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【纯苯&苯乙烯周报】 芳烃延续弱势，纯苯苯乙烯下行 国贸期货 能源化工研究中心 2025-09-22 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 苯乙烯：原油大幅下跌，苯乙烯价格跟随 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 苯乙烯与石脑油的价差为每274美元，苯乙烯与苯的价差至159美元，亚洲生产者经济仍然是负面的。 | | 需求 | 偏空 | 港口小幅去化，但市场的预期较差。2025年9月15日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：13.4万吨，较上期库存14.4万吨去库1.0万吨，环比下降6.94%；较 去年同期库存5万吨上升8.4万吨，同比上升168.00%。持续累库，供给端随着检修结束，供给端明显增加，裕龙石化装置即将投产。海外由于衍生品的低开 | | | | 工率，需求仍在下降。 | | 库 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/09/22 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/09/15 | 63.30 | 67.44 | 70.74 | - | 0.40 | -4.14 | -0.02 | 201.34 | 17.12 | 233.11 | 30.47 | | 2025/09/16 | 64.52 | 68.47 | 70.97 | - | 0.46 | -3.95 | 0.23 | 204.16 | 17.28 | 239.35 | 32.06 | | 2025/09/17 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各项目总结 价格数据 - 瓶级切片指数价格为760.05元/吨，较之前跌幅1% [1] - 石脑油CFR日本现货中间价为96.5元/吨，较之前跌幅980% [1] - 乙烯东北亚价格为46.8元/吨，较之前跌幅500% [1] - 环氧乙烷华东地区出厂均价为6300元/吨，较之前涨幅0% [1] - 甲醇MA现货价为4022元/吨，较之前涨幅4500% [1] - 内蒙古含税褐煤坑口价（Q3500）为90.2元/吨，较之前涨幅900% [1] - DCE EG主力合约收盘价为5042元/吨，较之前涨幅6000%；结算价为5042元/吨，较之前涨幅8000% [1] - DCE EG近月合约收盘价为3043元/吨，较之前涨幅3000%；结算价为3043元/吨，较之前涨幅3000% [1] - 乙二醇MEG华东地区市场价中间价为6043元/吨，较之前涨幅6000% [1] - CCFEI乙二醇内盘价格指数为4043元/吨，较之前涨幅400% [1] - 近远月价差为9.5元/吨，较之前涨幅6.023%；基差为8.7元/吨，较之前涨幅7.010% [1] - 乙二醇综合涨幅2.6%，较之前涨幅1.2%；乙二醇（石油制）涨幅5.6%，较之前涨幅3.2% [1] - CCFEI涤纶DTY价格指数为5085元/吨，较之前涨幅5000%；涤纶POY价格指数为5070元/吨，较之前涨幅0%；涤纶短纤价格指数为4064元/吨，较之前涨幅6000% [1] 开工情况 - 乙二醇（煤制）开工率为8.5%，较之前涨幅8.4% [1] - PTA产业链聚酯工厂负荷率为9.8%，较之前涨幅9.0%；江浙织机负荷率为7.6%，较之前涨幅7.5% [1] 现金流情况 - 石脑油制乙二醇外盘价格为19.0元/吨，较之前跌幅12955% [1] - 乙烯制乙二醇外盘价格为39.5元/吨，较之前跌幅13150% [1] - MTO制MEG税后毛利为497元/吨，较之前跌幅140215% [1] - 煤基合成气法税后装置毛利为66.3元/吨 [1]

该

| 01 | CONTENTS 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综述 | 宏观 | 供应 | 需求 | 库存 | 价格及价差 | | 原油：单边观望，运费大涨 | 利率、贵金属与油价走势比较 | OPEC+核心成员国出口量一览 | 欧美炼厂开工率 | 美欧各类油品库存 | 基差 | | 或带动跨区价差走扩 | 海外服务业数据 | 非OPEC+核心成员国出口量一览 | 中国炼厂开工率 | 亚太各类油品库存 | 月差 | | | 中国信用数据 | 美国页岩油产量 | | | 内外盘原油价差 | | | | | | | 净持仓变化 | SpecialreportonGuotaiJunanFutures 国泰君安期货·原油周度报告 2 国泰君安期货研究所·黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 日期：2025年9月21日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint 本周原油观点：单边观望，运费大涨或带动跨区价差走扩 本周全球原油供应呈现复杂多变的格局 ...

根据国家统计局数据显示：2025年5月中国石脑油产量为631万吨，同比增长0.5%；2025年1-5月中国石 脑油累计产量为3243.6万吨，累计下降1.2%。 2020-2025年1-5月中国石脑油产量统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 上市企业：中国石化（600028）,荣盛石化（002493）,东华能源（002221）,中泰化学（002092）,泰达股 份（000652）,华锦股份（000059）,阳煤化工（600691）,宇新股份（002986）,北部湾港（000582）,沈 阳化工（000698） 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国石脑油行业市场供需态势及未来趋势研判报告》 ...

摘要：【图】2025年1-5月新疆维吾尔自治区石脑油产量数据分析 2025年1-5月石脑油产量分析： 图表：新疆维吾尔自治区石脑油产量分月（当月值）统计 单独看2025年5月份，新疆维吾尔自治区规模以上工业企业石脑油产量达到了4.3万吨，与2024年同期的 数据相比，5月份的产量下降了2.7%，增速较2024年同期低2890.5个百分点，增速较同期全国低3.2个百 分点，约占同期全国规模以上企业石脑油产量630.9万吨的比重为0.7%。 据国家统计局数据，在2025年的前5个月，新疆维吾尔自治区规模以上工业企业石脑油产量累计达到了 21.6万吨，与2024年同期的数据相比，下降了12.1%，增速较2024年同期低176.2个百分点，增速较同期 全国低10.9个百分点，约占同期全国规模以上企业石脑油产量3243.6万吨的比重为0.7%。 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 图表：新疆维吾尔自治区石脑油产量分月（累计值）统计 2025年5月石脑油产量分析： 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油行业现状与发展趋势 化工市场现状及前景 ...

历史数据显示，苯与石脑油价差峰值曾突破500美元/吨，Lee认为美国汽油需求激增是主因："2022至 2023年间，乙苯、异丙苯等苯下游产品作为汽油调合组分被大量消耗，同期美国汽油裂解价差创历史新 高。"2025年一季度该价差维持在400美元，但二季度因对美出口锐减，这一价差骤降至150美元。展望 后市，预计2026年底前苯与石脑油价差将维持在160至250美元区间。"这属于合理波动范围，但市场震 荡仍将持续。"Lee预测，年内韩国至美国套利窗口基本保持关闭状态。 东北亚虽仍是最大苯出口地，但韩国、日本等地裂解装置关停加速产能整合。当前来自欧洲和韩国的苯 进口关税不低于15%，这将严重制约韩国苯进入美国市场，从而支撑价差。Lee总结称，苯市场正经历 深刻变革，虽然短期价差收窄，但长期谨慎乐观。 中化新网讯 近日，标普全球商品洞察芳烃产品副总监Kate Lee在2025年APPEC会议上表示，尽管短期波 动存在，但长期来看，苯与石脑油价差将回归合理区间。"只要美国苯库存维持低位，跨区套利窗口就 将重新开启。"Lee表示。她补充道，东南亚因新增产能投产可能成为苯主要出口来源地，这将对东北亚 传统出口地位形成挑战。 ...

| | CCFEI价格指数:涤纶DTY 0.00% | 2025/9/18 | 元/吨 | 8550.00 | 8550.00 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CCFEI价格指数:涤纶POY 0.00% | 2025/9/18 | 元/吨 | 7000.00 | 7000.00 | | | 下 | CCFEI价格指数:涤纶FDY68D 0.00% | 2025/9/18 | 元/吨 | 7150.00 | 7150.00 | | | 游 | CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 0.00% | 2025/9/18 | 元/吨 | 7050.00 | 7050.00 | | | | CCFEI价格指数:涤纶短纤 -0.08% | 2025/9/18 | 元/吨 | 6465.00 | 6470.00 | | | | CCFEI价格指数:聚酯切片 | 2025/9/18 | 元/吨 | 5810.00 | 5815.00 | -0.09% | | | CCFEI价格指数:瓶级切片 | 2025/9/18 | 元/吨 | 5820.00 | ...