会议召开安排 - 交通银行作为召集人，拟于2026年4月17日10:00召开万科企业股份有限公司2023年度第一期中期票据2026年第一次持有人会议 [1] - 会议以非现场形式在存续期服务系统及腾讯会议同步举行 [1] - 债权登记日为2026年4月16日，表决截止时间为2026年4月20日17:00 [1] - 持有人须在2026年4月17日9时前提交参会回执等材料，逾期未提交者将无法参会及行使表决权 [1] 债券基本信息 - 本期中期票据简称“23万科MTN001”，债项余额为200,000万元 [1] - 本计息期利率为3.11%，本金兑付日为2026年4月23日 [1] 会议目的与审议事项 - 本次会议旨在稳妥推进本息兑付工作 [1] - 核心审议事项为债券展期相关安排 [1]

公司财务状况与近期债务压力 - 公司2025年归母净亏损创纪录，达到885.6亿元 [1][8] - 公司面临一笔名为“23万科MTN001”的公开市场债券即将于4月23日到期，本金为20亿元，正申请展期 [1] - 2026年4月至7月将面临集中偿债洪峰，公开债务到期总额高达112.7亿元 [3][14] 债务展期策略及其挑战 - 公司采取单笔债务展期策略，此过程极其消耗管理层精力与财务资源 [2][12] - 此前（今年1月）曾为三笔总计68亿元的到期债券艰难谈判，方案包括支付4成首付并对持有金额10万元以下的散户投资者实行全额兑付 [2][12] - 每一笔展期谈判都需要与大型金融机构及散户投资者进行漫长沟通，成本高昂 [2][12] 避免全面债务重组的核心原因 - 全面债务重组在房地产行业被视为信用体系破产的宣告，将直接冲击新房销售 [4][5][15] - 新房销售回款是房地产企业维持运转的核心现金源泉，公司必须守住“公开市场不实质性违约”的底线以维持购房者信心 [5][15] - 供应链稳定依赖于公司信用，宣布重组将导致供应商恐慌，可能要求现结或停工，危及“保交楼”任务 [6][17] 股东支持与合规考量 - 国资大股东深圳地铁集团在公司遇到流动性困难时提供支持，例如在今年1月后宣布提供不超过23.6亿元的借款 [7][18] - 国资资金拨付有严格合规要求，维持公开债务不违约是为大股东继续提供资金支持创造必要的合规前提 [8][20] - 若公司变为实质性违约企业，国资大规模注入资金将面临显著上升的政策风险与审批难度 [8][20] 公司面临的根本矛盾与未来关键 - 公司陷入极限拉扯局面：自身造血能力因资产减值（导致885.6亿元亏损的主因之一）而大幅下降，同时巨量债务日益逼近 [8][9][20][21] - “单笔谈判”战术的可持续性取决于两个核心客观指标：全国房地产市场销售能否实质性回暖；公司非核心资产能否快速变现为偿债现金流 [10][21] - 若上述条件在年中前无显著改善，面对百亿级偿债洪峰，全面债务重组可能从选项变为不得不接受的最终结果 [10][22]

万科企业股份有限公司债券展期进展 - 公司计划于2026年4月17日召开“23万科MTN001”中期票据持有人会议，审议该期债券的展期事宜 [2] - 该笔债券的债项余额为人民币20亿元，本计息期利率为3.11%，原定本金兑付日为2026年4月23日 [4] 相关会议及债券安排 - 会议召集人为交通银行股份有限公司，将于2026年4月8日前发送或披露会议议案 [4] - 发行人及持有10%以上债券余额的持有人可在2026年4月10日前提交补充议案，最终议案将于2026年4月14日前确定 [4] - 该债券的债权登记日为2026年4月16日，表决截止日为2026年4月20日17:00 [4] 历史展期情况与行业观点 - 在本次债券之前，公司已于2026年1月成功完成三笔境内债券的展期，涉及“21万科02”、“22万科MTN004”及“22万科MTN005”，三笔债券的债项余额合计达人民币68亿元 [4] - 行业分析认为，此前成功完成的三笔债券展期方案，可能为此次20亿元债券的展期事宜提供参考和借鉴 [5]

万科合并报表编制政策 - 万科A在互动平台表示，根据公司合并财务报表编制政策，在万科集团合并报表层面，母公司与子公司之间的债权债务会进行抵消 [1]

公司经营情况披露 - 公司已在《2025年年度报告》中披露了各业务的经营情况 [1] - 公司各个经营服务业务相对独立，并已取得一定规模与品牌优势 [1] - 公司整体运营稳中有进 [1] 投资者信息指引 - 关于公司近期经营情况，可以参考《2026年3月31日投资者关系活动记录表》 [1] - 关于公司对2025年经营情况的回顾及未来工作的思考，可以参考年报的“致股东”部分 [1]

万科A债务到期情况 - 公司2026年仍面临到期公开债合计146.8亿元 [1] - 其中2026年4月至7月集中到期112.7亿元 [1] 公司信息披露与投资者沟通 - 涉及公司的重大事项请以公司公告为准 [1] - 有关推进化险化债工作的情况可参考公司披露的《2026年3月31日投资者关系活动记录表》 [1]

公司投资者关系管理 - 万科A在2024年及2025年年报发布后 均通过分析师会议等方式与投资者保持交流[1] - 公司同步披露了相关会议纪要 以增强信息透明度[1]

公司股东结构 - 截至2026年2月28日，公司股东总户数为497,968户 [1]

公司经营状况与挑战 - 2024年以来公司面临多重风险挑战 销售出现显著下降 流动性承压 [1] - 2024年实现18.2万套房子高品质交付 2025年实现11.7万套房子高品质交付 [1] 公司风险化解与结构调整措施 - 全力推动风险化解 以存量资源盘活和大宗资产交易为重要抓手 [1] - 推动调整资债结构 落实各项化险工作 [1] - 公司整体债务有所下降 涉及经营负债的会计科目如应付账款等也有较多下降 [1]

万科A财务指标与债务情况说明 - 公司2025年负债总额较2024年下降 [1] - 公司2025年因经营亏损导致净资产下降 [1] - 公司2025年负债率指标因净资产下降而呈现上升 [1] - 具体财务数据可参阅公司《2025年年度报告》 [1] - 公司债务处理及化险化债工作进展可参考《2026年3月31日投资者关系活动记录表》 [1]