美国关税政策 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对欧盟、墨西哥进口商品分别征收30%关税 [1][3] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示加征关税将损害大西洋两岸利益 欧盟准备采取对等反制措施 [3] - 墨西哥总统辛鲍姆相信能在8月1日前与美国达成协议 [3] 市场反应与投资观点 - 市场对"对等关税2.0"反应平静 分析认为可能是谈判策略而非实际政策意图 [4] - 银行股回调资金可能流向业绩弹性大的科技成长股 利好A股后市 [4] - 历史数据显示大行情中银行股跑输大盘 熊市和震荡市中表现较优 [4] 中报行情表现 - 工业富联带动英伟达产业链 药明康德刺激CXO板块大涨 北方稀土推动稀土永磁板块走强 [1][4][5] - 药明康德周五涨停 CXO板块表现强劲 [4] - 北方稀土发布亮丽中报业绩预告 稀土永磁板块表现强劲 [5] 行业与板块分析 - 稀土需求主要来自新能源汽车 已进入平稳增长期 人形机器人对需求拉动可忽略不计 [5] - 稀土价格上涨主要受供给端影响 股价走势多为游资量化炒作 [5] - 券商板块中报业绩亮眼 国联民生证券上半年归母净利润预计增长1183% [6] - 6月上交所新开户人数同比高增 交易量增长 预计券商中报业绩延续高增 [6] 贵金属市场 - 周五伦敦银收涨3.73% 白银绝对价格和相对价格均处于低位 [6] - 机构预计下半年白银补涨行情将比黄金更耀眼 [6] - 今年以来"火线快评"多次提及白银板块 6月份就达到三次 [8]

业绩表现 - 公司2025年上半年预计实现收入207.99亿元，同比增长20.64%，其中持续经营业务收入同比增长24.24% [1] - 上半年经调整归母净利润63.15亿元，同比增长44.43%，扣非归母净利润55.82亿元，同比增长26.47% [1] - 单Q2实现收入111.45亿元，同比增长20.37%，经调整归母净利润36.37亿元，同比增长47.90%，扣非净利润32.53亿元，同比增长36.70% [1] - Q2经调整净利润率达32.64%，同比增速较Q1的40%进一步提升至47.90% [1] 季度趋势 - Q2收入表观增速与Q1相近，但持续经营业务同比增速较Q1略有加速 [1] - 历史数据显示Q1至Q4收入及利润逐季度提升，下半年季度间利润有望继续保持增长 [1] CDMO板块 - 自2024H1以来公司在手订单持续回暖，2024H1在手订单431亿元，同比增长33.2% [2] - 截至2025Q1在手订单523.3亿元，同比增长47.1%，订单增长逐渐转化为业绩回暖 [2] - 板块拐点基本确立，全年业绩确定性相对较高 [2] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年实现营收441.03/518.29/605.78亿元，分别同比增长12.39%/17.52%/16.88% [2] - 预计2025-2027年实现归母净利润136.98/134.08/159.81亿元，分别同比增长44.95%/-2.11%/+19.19% [2]

公司业绩与股价表现 - CRO概念股7月11日震荡上涨 博腾股份上涨14 84% 凯莱英上涨10 00% 药明康德上涨9 99% 康龙化成上涨7 69% [1] - 药明康德2025年上半年预计营收208亿元(同比+20 6%) 归母净利润85 6亿元(同比+101 9%) 含32 1亿元股权出售收益 [3] - 经调整Non-IFRS归母净利润63 1亿元(同比+44 4%) 扣非净利润55 8亿元(同比+26 5%) 汇率波动影响增速差异 [3] - 业绩扭转2024年下滑趋势 2024年中报营收172 41亿元(-8 64%) 净利润42 4亿元(-20 2%) 全年收入392 41亿元(-2 73%) 净利润94 5亿元(-1 63%) [3] 业务板块分析 - 化学业务(WuXi Chemistry)占收入超70% 2024年服务2600+客户 助力10款新药获批(美国5款/中国4款/韩国1款) [4] - 多肽和寡核苷酸板块(TIDES)受GLP-1赛道推动 2024年全球GLP-1临床药物从62增至85个(+37%) 公司管线从13增至20个(+54%) [5] - 支持38个小分子GLP-1临床项目中的11个 47个多肽项目中的9个 6个商业化药物中的1个 [5] - 探索非GLP-1类减重机制 开发口服多肽疗法面临酶降解和吸收挑战 [5] 行业发展趋势 - 中国创新药前5个月对外授权交易额达455亿美元(2024全年519亿) 政策推出16条措施支持创新药全链条发展 [6] - 中国IND申请和创新药上市申请增长 推动临床CRO长期发展 [6] - 全球细胞基因治疗市场规模从2016年5040万美元增至2020年20 8亿美元 预计2025年达305 4亿美元 [7] - 2025年1-6月医疗健康领域融资278起/315亿元 投融资回暖带动CXO行业复苏 [8] 战略调整与竞争格局 - 出售美国WuXi ATU和英国Oxford Genetics股权 规避《生物安全法案》风险 增资上海药明生基5亿元强化CGT布局 [7] - 中国临床试验机构从2018年625家增至2022年1180家 市场竞争加剧导致价格下行 [8] - 具备全球服务能力的CXO优势明显 AI技术将推动服务模式革新 [8]

市场表现 - 港股收盘上涨0.46%，尾市因银行股回撤[1] - 中国铝业(02600)涨近4%，中铝国际(02068)涨超15%[1] - 金力永磁(06680)涨3.65%，北方稀土、包钢股份公告提价[1] 券商行业 - 高盛上调MSCI亚太(日本除外)指数12个月目标价3%至700点，预期美元回报率9%[2] - 中证协发布28条措施推动券商获取银行理财、保险销售牌照，简化审批流程[2] - A股IPO受理上半年同比增510.3%至177家，6月单月受理150家[3] - 中州证券(01375)涨超47%，国联民生(01456)涨超15%，国泰海通(02611)、申万宏源(06806)涨超8%[3] 保险行业 - 财政部优化国有险企考核机制，引入三年及五年周期指标权重分别为50%、20%[4] - 阳光保险(06963)涨5.64%，中国太保(02601)、新华保险(01336)、中国平安(02318)涨超3%[4] 医药与CXO - 药明康德(02359)上半年营收207.99亿元同比增20.64%，扣非净利润63亿元同比增44%[5] - 花旗预测药明康德CDMO项目2025-2027年收入贡献占比分别为23%、24%、25%[5] - 康龙化成(03759)、药明合联(02268)涨超6%，诺诚健华(09969)涨超15%[6] 科技与AI - 英伟达市值突破4万亿美元，商汤(00020)涨超6%[6] - 伟仕佳杰(00856)管理40个国家智算中心，东南亚营收占比34%，今日涨超10%[6] - 国产光刻机进展：i线500nm光刻机进入验证阶段，物镜系统价值量提升至500-600万[8] - 中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)、晶门半导体(02878)受关注[9] 消费与娱乐 - 周杰伦入驻抖音粉丝达1300万，巨星传奇(06683)涨近10%[7] - 广汽集团(02238)与华为合作高端品牌华望汽车，首款车型预计2026年推出，今日涨超4%[7] 航运与德翔海运 - 德翔海运Q1收入增38.5%至3.26亿美元，平均运费增39.1%至776美元/TEU[10] - 亚洲收入占比83%，中国大陆收入同比增169.2%[10] - 拥有46条航线覆盖61个港口，2024年新增4300TEU集装箱船订单[10][11] - 中东股东赋能一带一路业务，预计印巴和中东航线驱动增长[12]

港股市场表现 - 7月11日恒生指数涨0.46%至24139.57点 恒生国企指数涨0.22%至8687.56点 恒生科技指数涨0.61%至5248.48点 [2] - 全日大市成交额达3239.50亿港元 南向资金净买入17.44亿港元 [2] - 蓝筹股中药明康德涨10.46% 药明生物涨3.70% 华润万象生活跌2.33% 安踏体育跌2.32% [2] 券商板块 - 中资券商股表现强劲 中州证券大涨47.47% 国联民生涨15.40% 恒投证券涨10.94% 国泰海通涨10.50% [2] - 开源证券指出6月上交所新开户人数同比大幅增加 交易量同比显著增长 预计上市券商中报业绩延续增长势头 [4] - 券商海外业务受益于港股市场高景气 需关注后续业绩预告及稳定币等主题催化作用 [4] 医药板块 - 药明康德发布盈利预告 预计上半年营收207.99亿元同比增20.64% 持续经营业务收入同比增24.24% [8] - 药明康德预计上半年归母净利润85.61亿元同比增101.92% 包含出售联营公司股权投资收益 [8] 新消费板块 - 新消费股降温 老铺黄金跌11.42% 泡泡玛特跌4.14% [5] - 中金公司研报称新消费投资需关注企业创新及运营能力提升 能否将流量优势转化为品牌力量 [5] 文化娱乐板块 - 周杰伦概念股巨星传奇涨9.92% 周杰伦入驻抖音21小时后涨粉超千万 [9] 港元市场动态 - 香港金管局总裁余伟文表示6月底以来港元汇率数度触发"弱方兑换保证" 7月11日一个月拆息升至1.08% 隔夜拆息调整至0.09% [12] - 港元美元息差较大导致套息交易活跃 港元汇率维持贴近7.85水平 基于资金供求变化"弱方兑换保证"可能再度触发 [12] - 港元拆息存在上调可能性 利率受美元利息及港元资金供求双重影响 [12]

未平仓空单比排名 - 药明康德(02359)未平仓空单比最高达22.57%，持仓量从8717.47万股增至8734.54万股 [1][2] - 宁德时代(03750)未平仓空单比17.76%，持仓量从2631.99万股增至2768.85万股 [1][2] - 中远海控(01919)未平仓空单比14.27%，持仓量从4.06亿股增至4.11亿股 [1][2] - 赣锋锂业(01772)未平仓空单比12.80%，持仓量从5001.51万股增至5166.20万股 [2] - 山东黄金(01787)未平仓空单比12.77%，持仓量从1.09亿股增至1.10亿股 [2] 未平仓空单比增幅最大股票 - 阿里健康(00241)空单比增幅最大达4.45%，从6.97%增至11.42%，持仓量从11.24亿股激增至18.42亿股 [1][2] - 中国联塑(02128)空单比增加2.54%，从0.61%增至3.15% [1][2] - 香港中旅(00308)空单比增加2.02%，从1.58%增至3.60% [1][2] - 巨子生物(02367)空单比增加1.57%，从3.87%增至5.44% [2] - 马鞍山钢铁股份(00323)空单比增加1.10%，从3.34%增至4.45% [2] 未平仓空单比降幅最大股票 - 远东宏信(03360)空单比降幅最大达1.62%，从4.43%降至2.82% [1][3] - 众安在线(06060)空单比下降1.55%，从7.43%降至5.88% [1][3] - 荣昌生物(09995)空单比下降1.32%，从5.98%降至4.66% [1][3] - 长飞光纤光缆(06869)空单比下降0.96%，从5.00%降至4.05% [3] - 顺丰控股(06936)空单比下降0.84%，从4.61%降至3.77% [3] 数据更新说明 - 香港证监会每7天披露一次未平仓空单数据 [4] - 数据通过人工智能运算生成，可能存在误差 [4]

股份数据 - 2025年7月10日和7月11日已发行股份（不包括库存股份）数目均为2,485,141,055，库存股份数目为0[3] 股份回购 - 2025年6月26 - 7月3日及7月11日多次回购A股股份，各次占比多为0.01%，价格不同[4][5] - 2025年7月11日在上海证券交易所购回61,200股，付出总额4,674,704元[13] 其他事项 - 股份发行或库存股份出售等获董事会授权批准[6] - 须履行上市先决条件，相关文件已存档[9] - 未经交易所批准，购回股份后30天内不得发新股或售库存股份[14]

港股市场表现 - 恒生指数收盘涨0.46%至24139.57点，成交额3239.5亿港元；恒生国企指数涨0.22%；恒生科技指数涨0.61% [1] - 全周累计涨幅：恒指0.93%，国指0.91%，恒科指0.62% [1] - 美元指数反弹导致港币汇率承压，南向资金持续买入高韧性港股资产 [1] 蓝筹股动态 - 药明康德盈喜预告：2025年上半年营收207.99亿元（同比+20.64%），净利润85.61亿元（同比+101.92%），股价涨10.46% [2][4] - 药明生物涨3.7%，香港交易所涨2.95%贡献恒指23.19点；招商银行跌1.82%拖累恒指5.86点 [2] 热门板块分析 券商股 - 南华金融涨100.89%，中州证券涨47.47%，立桥证券控股涨47.44% [3] - 国泰君安国际等券商获虚拟资产交易牌照，市场成交量回升提振板块 [4] 生物医药/CRO - 凯莱英涨13.02%，药明康德涨10.46%，康龙化成涨10.05% [4] - 创新药出海交易推动估值上修，内需CRO及外需CDMO订单向好 [5] 加密货币相关 - 比特币涨超6%至117919美元，以太坊涨6%，美国众议院将审议加密监管法案 [6] - 蓝港互动涨20.73%，新火科技控股涨18.34%，博时以太币ETF涨6.67% [5] 钢铁与芯片 - 重庆钢铁股份涨4.08%，中央财经会议要求治理低价竞争推动产能退出 [7] - 华虹半导体涨4.12%，台积电上半年营收同比增40%，国产替代加速 [8] 异动个股 - 西锐航空涨14.01%，受益于低空经济政策推动 [9] - 巨星传奇涨9.92%，周杰伦入驻抖音带动IP价值 [10] - 蔚来涨5.98%，乐道L90预售价格公布 [11] - 金力永磁涨3.65%，稀土精矿价格调整 [12] - 老铺黄金跌11.42%，三个交易日回撤近17% [13][14]

港股收盘，恒生指数收涨0.46%，恒生科技指数收涨0.61%。中资券商股走强，中州证券(01375.HK)收 涨47%；生物医药概念大幅回升，药明康德(02359.HK)收涨10%；芯片、保险、加密货币等概念涨幅居 前。 ...

医疗健康ETF泰康表现 - 医疗健康ETF泰康(159760)收涨1.51%，实现3连涨，跟踪指数国证公共卫生与医疗健康指数上涨1.45% [1] - 成分股凯莱英上涨10.00%，药明康德上涨9.99%，特宝生物上涨8.15%，康龙化成、泽璟制药等跟涨 [1] - 医疗健康ETF泰康最新规模达8242.12万元，创近3月新高 [2] 药明康德业绩表现 - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长44.43%，归属于股东的净利润约85.61亿元，同比增长101.92% [2] - 基本每股收益预计约3.01元/股，同比增长106.16%，业绩增长得益于"一体化、端到端"业务模式及新能力拓展 [2] 创新药行业政策动态 - 国家医保局发布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，新一轮医保目录调整启动 [3] - 多项创新药利好政策持续落地，包括建立商业健康保险创新药目录、支持创新药高质量发展的若干措施，行业进入政策红利密集释放期 [3] - 中国企业研发的原创新药数量位居世界第一，海外资本通过BD合作加码中国创新药价值 [3] 国证公共卫生与医疗健康指数 - 指数反映A股市场公共卫生与医疗健康产业上市公司表现，成分股集中在前端预防、中端检验及后端治疗领域，AI技术应用前景广阔 [3] - 前十大权重股包括恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗等，合计占比52.46% [4] 相关产品 - 医疗健康ETF泰康(159760)及场外联接(A类：020093；C类：020094) [5] - 泰康医疗健康股票发起(A类：015139；C类：015140) [5]