市场整体表现 - 恒生指数止跌企稳 高开高走后震荡上行 截至午盘上涨0.65% [1] - 恒生医疗板块涨幅居前 恒生科技 互联网 大消费等板块紧随其后 银行板块表现相对偏弱 [1] 行业与板块表现 - 恒生医疗保健指数高开高走 截至午盘大涨2.67% [3] - 恒生科技指数小幅高开后高位盘整 截至午盘上涨1.67% [3] - 银行股表现相对偏弱 早盘维持在中轴上方窄幅盘整 截至午盘小幅上涨0.26% [3] 重点公司股价变动 - 药明生物股价大涨6.48% 三生制药上涨3.7% [3] - 京东健康 信达生物 药明康德 石药集团 中国生物制药等多只股票涨幅超过2% [3] - 美团股价上涨2.27% 中芯国际 网易 腾讯控股 百度集团等多只股票涨幅超过1% [3] - 中国银行 农业银行 招商银行 汇丰控股等银行股小幅上涨 [3] - 渣打银行 中银香港等银行股小幅下跌 [3]

两融数据显示，该股最新融资余额为72.39亿元，近5日增加282.01万元，增幅为0.04%。（数据宝） 12月19日药明康德大宗交易一览 药明康德12月19日大宗交易平台共发生10笔成交，合计成交量300.00万股，成交金额2.64亿元。成交价 格均为87.85元，相对今日收盘价折价5.00%。从参与大宗交易营业部来看，机构专用席位共出现在5笔 成交的买方或卖方营业部中，合计成交金额为2.00亿元，净买入2.00亿元。 进一步统计，近3个月内该股累计发生42笔大宗交易，合计成交金额为16.91亿元。 证券时报·数据宝统计显示，药明康德今日收盘价为92.47元，上涨2.08%，日换手率为1.88%，成交额为 43.16亿元，全天主力资金净流入4.02亿元，近5日该股累计下跌1.68%，近5日资金合计净流入1.25亿 元。 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | （万元） | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | | （元） | | | | | 78.96 | ...

市场表现 - 医药外包概念股普遍上涨 其中药明生物涨6.11% 凯莱英升5.52% 康龙化成升4.69% 泰格医药升3.8% 维亚生物升3.72% 药明康德涨3.32% [1] 行业核心观点 - 本周NDAA法案落地 地缘风险趋于缓和 [1] - 前三季度中国创新药license-out总金额达到历史新高 创新药产业端景气度持续改善 [1] - 一级市场投融资在2024年触底之后开始回暖 [1] - CXO业绩和新增订单开始好转 [1] - 本周市场开始关注临床前安评试验资产食蟹猴 [1] - CXO作为创新药产业链上游 行业经历过完整周期 有望受益于国产创新药竞争力提升带来的景气度回升 [1] - 看好CXO在业绩和估值端迎来双重修复 [1]

市场表现 - 医药外包概念股普遍上涨，药明生物股价上涨6.11%，凯莱英股价上涨5.52%，康龙化成股价上涨4.69%，泰格医药股价上涨3.8%，维亚生物股价上涨3.72%，药明康德股价上涨3.32% [1] 行业核心观点 - 地缘政治风险趋于缓和，NDAA法案本周落地 [1] - 中国创新药产业景气度持续改善，2024年前三季度中国创新药对外授权总金额达到历史新高 [1] - 一级市场投融资在2024年触底后开始回暖 [1] - CXO行业作为创新药产业链上游，经历过完整周期，有望受益于国产创新药竞争力提升带来的行业景气度回升 [1] - 看好CXO行业在业绩和估值端迎来双重修复 [1] 公司及行业基本面 - CXO公司业绩和新增订单情况开始好转 [1] - 市场本周开始关注临床前安评试验资产食蟹猴 [1]

投资概述 - 公司全资子公司WuXi Lux Holding于2025年12月18日签署协议，新增认购Jeito II S.L.P.私募基金1,000万欧元A类份额，并受让WuXi Fund I持有的2,000万欧元认缴份额 [2] - 交易完成后，WuXi Lux Holding将合计持有该投资基金3,000万欧元的A类份额，约占已募集投资基金份额的3.22% [3] - 本次新增投资金额按2025年12月18日汇率折算约为人民币8,275.9万元，投资无需提请公司董事会及股东会批准，不构成关联交易或重大资产重组 [2] 投资基金基本情况 - 投资基金依据法国法律组建，目标规模不超过12亿欧元，重点投资于生物制药领域具有明确临床需求及商业化潜力的成长早期企业 [8] - 截至2025年12月18日，投资基金已募集约9.31亿欧元，共有46名份额持有人，公司新增认缴1,000万欧元对应已募集份额的1.07% [2][8] - 基金存续期限为十年，管理公司有权在征得顾问委员会同意后将期限延长两次，每次一年 [18] 投资条款与管理模式 - 管理费自基金起始日起前四年为年费率2%，自第四周年起至第十周年，管理费为认缴总额的2%与按递减比例计算的“未付管理费部分”的孰低者 [13] - 投资收益分配顺序为：先返还所有份额持有人出资，再向A类份额持有人分配优先回报（已出资额的1.25倍），随后向C类份额持有人分配追赶金额，剩余收益按80%与20%的比例在A类与C类份额持有人间分配 [14] - 基金预计投资14-17家医疗创新初创企业，投资方作为有限合伙人，仅在其认缴出资额范围内对基金的债务和义务承担责任 [16][18] 投资目的与战略意义 - 投资旨在增进公司对欧洲生物医药领域最新动态的深入了解，为公司在欧洲拓展市场提供前瞻性指引 [19] - 基金管理团队拥有丰富的生物医药公司管理运营经验与产业资源，其聚焦的生物医药创新企业是公司重要的潜在客户群体 [19] - 公司以自有资金参与投资，在保证日常经营发展所需资金的前提下进行，预计不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响 [19] 股东权益变动 - 公司信息披露义务人（由实际控制人控制）于2025年11月26日至12月17日期间，通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份29,508,754股，占公告日公司总股本的0.989% [23] - 此次减持后，信息披露义务人及与实际控制人签署投票委托书的股东合计持股数从535,711,396股减少至506,202,642股，持股比例从17.95%下降至16.97%，权益变动触及1%披露刻度 [23] - 本次权益变动为执行已披露的减持计划所致，符合法律法规，不触及要约收购，也不会导致公司实际控制人发生变化 [25]

公司股价与交易表现 - 12月19日，药明康德股价收涨2.08%，收盘价为92.47元 [1] - 当日发生10笔大宗交易，合计成交量300万股，成交金额2.64亿元 [1] - 所有10笔大宗交易的成交价格均为87.85元，较当日收盘价均折价5.00% [1][2][3] - 近5个交易日，公司股价累计下跌1.68% [3] 大宗交易详情 - 前5笔大宗交易的买方均为机构专用席位，卖方均为华泰证券上海分公司，合计成交约207.5万股，金额约1.82亿元 [1][2] - 后5笔大宗交易的买方均为瑞银证券上海花园石桥路营业部，卖方均为华泰证券上海分公司，合计成交约92.5万股，金额约8128.12万元 [2][3] - 近3个月内，公司累计发生42笔大宗交易，合计成交金额达16.91亿元 [3] 资金流向 - 近5个交易日，公司主力资金合计净流出3333.42万元 [3]

核心事件概述 - 药明康德于2025年12月18日晚间发布公告，披露其股东权益变动触及1%的披露刻度 [1] - 信息披露义务人于2025年11月26日至12月17日期间，通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份29,508,754股，占公告日公司总股本的0.989% [1] - 上述股东及与实际控制人签署投票委托书的股东合计持股比例从17.95%减少至16.97%，权益变动比例达到0.98个百分点 [1] 股东结构与减持主体 - 公司实际控制人为Ge Li（李革）、张朝晖、刘晓钟 [2] - 本次减持的信息披露义务人为由实际控制人控制的多个股东实体，包括G&C IV Hong Kong Limited、G&C V Limited等以及一系列以“嘉兴厚”、“嘉兴宇”、“上海厚”开头的有限合伙企业 [2] - 这些股东实体均受公司实际控制人控制 [2] 减持交易详情 - 减持期间为2025年11月26日至2025年12月17日 [1][2] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] - 减持期间公司股票的加权均价为91.477元人民币 [2] - 根据减持股份数量及均价计算，本次减持套现金额合计约为26.99亿元人民币 [2]

行业整体观点 - 尽管内地医疗健康行业板块在9月及10月因国家医保药品目录价格谈判结果及随后的获利回吐而从高位回落，但行业基本面不变，近期的弱势反而为2026年提供了良好的入市契机 [1] - 针对中国医药研发外包行业的地缘政治忧虑已到顶，且预期中国医疗政策环境会保持稳定，将持续支持创新 [1] - 更温和的药品带量采购将带动医疗器械及诊断板块复苏 [1] 细分领域趋势 - 就创新药对外授权，趋势可持续，目前已有多个具潜力的靶点和药物形式，预期将在明年带来新的授权机会 [1] - 这些授权资产的关键全球第三期临床数据读取将对市场情绪至关重要 [1] 选股偏好与目标价调整 - 选股方面偏好生物科技及医药研发外包行业 [1] - 首选信达生物、科伦博泰生物-B、药明康德H股、药明康德A股以及药明合联 [1] - 看好医疗科技行业中的微创机器人-B [1] - 信达生物目标价由110港元微升至111港元 [1] - 药明合联目标价由74港元升至82港元 [1] - 以上提及股份均获“增持”评级 [1]

行业整体观点与前景 - 尽管内地医疗健康行业板块在9月及10月因国家医保药品目录价格谈判结果及随后的获利回吐而从高位回落，但行业基本面不变，近期的弱势反而为2026年提供了良好的入市契机 [1] - 预期中国医疗政策环境会保持稳定，将持续支持创新，而更温和的药品带量采购将带动医疗器械及诊断板块复苏 [1] - 针对中国医药研发外包行业(CXO)的地缘政治忧虑已到顶 [1] 细分领域趋势 - 就创新药对外授权，趋势可持续，目前已有多个具潜力的靶点和药物形式，预期将在明年带来新的授权机会 [1] 投资偏好与选股 - 选股方面偏好生物科技及CXO [1] - 首选信达生物、科伦博泰生物-B、药明康德H股、药明康德A股，以及药明合联 [1] - 看好医疗科技行业中的微创机器人-B [1] 目标价调整 - 将信达生物目标价由110港元微升至111港元 [1] - 将药明合联目标价由74港元升至82港元 [1] - 对信达生物和药明合联的评级均为"增持" [1]

| | | | | 12月19日 交易提示 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 代码简称 发行价 | | 市盈率 | 参考行业 市盈率 | 参考行业 | 总市值 | 主营 聚乙烯醇(PVA)、特种纤维、醋酸 | | 新股申购 | 双欣环保 001369 答帆科技 | 6.85 | 16. 19 | 28. 75 | 化学原料和 化学制品制 造业 专业技术服 | 58.91亿 | 乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA 产业链上下游产品的研发、生产 、销售。 对存量地下管网的检测,调查,非 | | | | 22. 29 | 19.77 | 35. 36 | | 17.87亿 | | | | 001396 | | | | 务业 | | 开挖修复等。 | | | 弹一般份 608889 | 85.09 | 48. 55 | 57.92 | 计算机、通 信和其他电 子设备制造 | 82.68亿 | 品圆测试核心硬件探针卡的研发 、设计、生产与销售。 | | | | | | | AV | | | | 新股上市 | 优进股份 6 ...