FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 連連數字科技股份有限公司 呈交日期： 2025年5月16日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02598 | H股 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 連連數字科技股份有限公司 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | H 股份類別 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02598 | 說明 H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年5月13日 | 418,523,264 | | 145,500 | | 418,668,764 | | 1). 購回股份 (股份被持作庫存股份) ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | H 股份類別 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02598 | 說明 H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年5月12日 | 418,530,764 | | 138,000 | | 418,668,764 | | 1). 購回股份 (股份被持作庫存股份) | | -7,500 | 0.002 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 連連數字科技股份有限公司 呈交日期： 2025年5月12日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02598 | 說明 | H股 | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 佔有關事件前的現有已發 | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | 已發行股 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 連連數字科技股份有限公司 呈交日期： 2025年5月9日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02598 | 說明 | H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關 ...

呈交日期： 2025年5月6日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02598 | 說明 | H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) ...

纪要涉及的公司 连连数字、联通公司、中原海运物流公司、杭州普泰、美国运通、新东方、蚂蚁金服、怡安保险、博裕、红杉、中金资本、光大集团、泰康、阿里巴巴、Visa、Mastercard、拉卡拉、新国都、乒乓、潘安营、财达证券 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司业务与市场定位**：连连数字从事跨境电商支付服务，提供一站式解决方案，客户主要是中小微商户和企业，是中国最大的独立数字支付解决方案提供商，拥有65张全球支付牌照，支持130多种货币在100多个电商平台交易[2][3]。 2. **发展历程**：2004年成立，最初做手机充值业务，2011年获央行第三方支付牌照，为国内互联网平台提供支付服务，2016年开始全球布局跨境及全球数字支付业务，目前在多地有牌照[4][5]。 3. **核心竞争力**：全球化布局和合规框架，强大的贸易合规性和风控能力，美国50个州支付牌照，自有技术平台支持跨境贸易流程合规、风控和数据处理[2][6]。 4. **行业发展机遇**：贸易线上化，中美供需连接；产业数字化升级，人工智能、区块链、Web3技术应用[7]。 5. **资金流转及物流服务**：资金流转通过虚拟账户转花旗银行主账户换汇支付；物流与中原海运物流等合作，提供跨境电商物流服务[2][8][9]。 6. **管理层背景**：创始人张真有20多年科技金融企业管理经验，创立两家上市公司；现任CEO金杰、COO严浩；CFO魏萍有超20年上市公司管理经验，曾是新东方创始团队之一；首席技术官王瑜曾在蚂蚁金服等公司任职[10][11]。 7. **未来发展战略**：拓展全球业务，聚焦中东和拉美地区，2025年有望获中东支付牌照；激活现有牌照本地化运营应对风险；探索AI、Web3等技术在支付中应用[2][12]。 8. **2024年业绩表现**：TPV同比增长64.7%，收入同比增长27.9%至13.15亿元，全球支付收入占比61.4%，毛利率72%，集团整体毛利率51.9%[2][13]。 9. **合资公司情况**：与美国运通合资联通公司从事信用卡清算业务，过去亏损，2024年12月调整股权，未来报表不受其亏损影响[14]。 10. **跨境支付难点和竞争壁垒**：合规要求高，国际贸易环境复杂，市场格局“三大两小”，五家占80%市场份额，主要壁垒是牌照和合规要求[15][16][17]。 11. **牌照申请情况**：美国各州牌照申请需三到五年，全球各持有牌照国家设合规团队；东南亚、中东及拉美地区申请时间缩短，2025年有望获中东牌照[18][19]。 12. **获客情况**：客户主要是国内中小微企业，集中在跨境产业带，通过一站式服务能力、与商务部投资促进委员会合作及口碑传播获客[20][21]。 13. **与其他公司对比优势**：与阿里巴巴、Visa、Mastercard、银行、拉卡拉、新国都业务性质不同，有自身专注领域和服务群体优势[20][22][23][24][25]。 14. **政策影响**：上海市政府金融便利化行动方案是行业利好，提升牌照获取和非美国地区展业效率，预计CIPS体系使用占比增加[26]。 15. **Web3技术探索**：获香港虚拟资产交易所牌照，计划将Web3支付嵌入合规贸易法币支付流程，2025年9月前探索基于真实场景的Web3支付能力建设[27]。 16. **清算体系情况**：目前交易币种基本通过Swift体系清算，未来CIPS体系占比可能提高[28]。 17. **费率情况**：费率约千分之三，与行业主要玩家相差不大，行业更重抢新客，公司靠一站式服务吸引客户[29]。 18. **市场竞争格局**：最大竞争对手是乒乓和潘安营，市场竞争取决于一站式服务能力，潘安营市场份额下降[30][31]。 19. **投资者关注指标**：除TPV和费率，还应关注收入增长，2025年跨境支付TPV增长超60%，2026年增速预计放缓至30% - 40%[32]。 20. **股价影响因素及稳股价措施**：股价波动因大股东解禁，流通盘少；关税影响小；采取产能转移策略；与老股东沟通，申请内资股全流通，预计630前进入港股通[33]。 21. **蚂蚁收购影响**：蚂蚁集团跨境支付业务与连连数字竞争模式和商业模式不同，影响不显著[34]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 连连支付合规团队规模通常每个地区3 - 10人，合规成本主要是人员成本[19]。 2. 美国各州牌照由美联储按州颁发，部分州可邮件申请[18]。 3. 2024年5月连连取得卢森堡牌照覆盖欧洲业务[19]。

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 連連數字科技股份有限公司 呈交日期： 2025年4月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02598 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：跨境支付行业、跨境电商行业、服务贸易行业、境内支付行业 - **公司**：连连数字、PingPong、Payoneer、Airwallex、Worldfirst、美国运通、中远海运、中普联、施印、中国移动、娃哈哈、满邦、滴滴 纪要提到的核心观点和论据 连连数字业务情况 - **跨境支付业务**：是主要收入来源，占比约 70%，2024 年处理交易额 2,815 亿人民币，对应约 5,600 亿人民币贸易规模，服务中国出口消费品跨境电商市场约四分之一份额，为中国小微企业提供多币种支付账户，实现贸易资金全球归集和国内分发 [1][2][3] - **国内第三方网络支付业务**：年交易量达 3 万亿人民币，贡献 30%收入，与独立第三方 ToB 公司合作，为国内 3,000 家大中型企业提供差异化支付解决方案 [2] 跨境支付行业特点 - **需全球支付牌照**：服务全球主要贸易对象，需在各终端销售地持有支付牌照，中国由央行颁发，美国按州颁发，欧盟一张牌照覆盖全区 [4] - **需全链路合规支付系统**：包括 KYC、反洗钱和贸易真实性核查，确保资金有效归集入境并享受政策优惠 [4] - **需强大服务能力**：提高客户体验、安全性和效率，涵盖收款、转移、付款及境内分发等环节 [4] 连连数字在跨境支付领域优势 - **牌照优势**：是唯一在美国获全境 50 州支付牌照的外国企业，也是中美监管框架下均获认可的持牌企业，承接中美合作银行卡清算牌照项目，与美国运通组建合资公司 [1][5] - **合作优势**：与花旗银行、JP Morgan 等全球主结算银行合作，实现高效安全闪付服务 [5] - **服务优势**：提供一站式解决方案，包括匹配多国银行账户、覆盖多币种支付、对接全球平台开店等，还与合作伙伴提供物流、数字化营销和供应链金融服务 [1][11] 跨境支付行业竞争格局 - **呈现“三大两小”格局**：连连数字、PingPong 和 Payoneer 各占约 20%市场份额，Airwallex 和 Worldfirst 各占约 10%，Airwallex 主营业务并非跨境贸易支付 [1][7] 中国出口及跨境电商情况 - **出口规模**：约 24 万亿人民币，消费品占比 50%，即 12 万亿人民币 [8] - **跨境电商比例**：跨境电商形式的消费品出口约占消费品出口总量 20%，即 2.4 万亿人民币，连连数字服务约 5,600 亿人民币 [8] 连连支付监管合规优势 - **中美均持牌**：是国内最早获第三方网络支付牌照的公司，完成所有监管要求并通过央行验证，持有美国及全球最多跨境支付牌照 [9][10] 跨境电商行业竞争特点 - **新客获取是关键**：客户更换支付机构困难，构成行业壁垒，新企业需获牌照并获取新客构建业务基础，行业具有高集中度、寡头特征和高毛利率 [12] 连连支付国内业务表现 - **交易量和收入增长**：2024 年全球交易量增长 63%，收入增长 23%，境内交易量增长 65%，收入增长 57% [14] 美国运通合作项目影响 - **历史亏损原因**：合作建设清算公司过去几年花费大量资金，造成历史亏损 [15] - **未来盈利预期**：美国运通增资约 30 亿人民币，未来将实现盈亏平衡甚至盈利，连连数字回收约 16 亿人民币资金并享受投资收益 [15] 近期股价波动原因及应对 - **波动原因**：宏观因素如中美竞争，以及老股东减持造成抛压 [16] - **应对措施**：公司公布回购计划，必要时回购股份用于人才引入及股份激励 [16] 中美贸易战应对措施 - **扎根真实贸易**：获取多国牌照，支持中国商品和产能全球布局，帮助客户迁移终端销售和组装能力 [17] - **支持新业态发展**：是唯一在香港获虚拟资产支付牌照的公司，嵌入 Web 3 技术，申请香港稳定币牌照，应用于传统 Web 2 场景 [18] - **推动线下贸易转型**：与商务部合作，通过 SaaS 化一站式平台帮助传统线下贸易数字化并全球布局 [18] 新关税政策影响及应对 - **影响有限**：美国相关收入占比不到 1/4，全球化布局及庞大客户基础使影响相对有限 [18] - **应对策略**：保持观察，促使中国商品全球产业链布局，具备全球布局能力并确保合规 [18][19] 跨境支付体系对比 - **Swift 系统**：国际广泛使用，历史长、覆盖面广，但操作复杂、成本高 [19] - **CIPS 系统**：专为人民币跨境交易设计，操作简便、成本低，有助于提高人民币国际化水平 [19] 跨境支付中 Swift 和 CIPS 使用情况及发展趋势 - **使用情况**：目前 Swift 占比最高，跨境电商通过 Swift 处理相对顺畅 [19] - **发展趋势**：未来 CIPS 影响力预计提升，Web3 嵌入贸易支付循环提供新机会 [20] 公司跨境支付业务增长情况 - **增长率**：TPV 增长率约为 60%，一半来自行业增长，一半来自自身优势 [21] - **竞争优势**：一站式服务能力和与商务部及跨境电商综试区合作，是唯一全面合规持牌企业 [22] 费率变化及行业发展趋势 - **费率变化原因**：大客户交易量增长快于收入增长，小客户未成长为中等规模客户，B2B 和服务贸易收费低 [23][24] - **未来趋势**：交易量增速和收入增速差额将变小，重要客户增长受限，小客和中客成长为中客，收费费率占比提高 [23] 服务贸易行业发展定位 - **谨慎介入**：采取中性偏谨慎态度，处理可核查业务，如 OTA 和留学，对游戏、直播、阅读等领域合作谨慎 [25] - **增长预期**：行业增长迅速，合规能力有重要价值，预计保持高速增长 [25] 境内支付业务布局及优势 - **业务布局**：与独立第三方 ToB 公司合作，为国内 3,000 家大中型企业提供线上网络支付差异化解决方案 [26] - **竞争优势**：全球化能力使国际国内业务统一规划，早期进入市场积累行业理解和差异化方案，建立长期合作关系，获长约并深度耦合系统 [27] 2024 年境内 GDP 增速快原因 - **大客户放量**：2023 年开发的大客户如中国移动等运作顺畅后开始放量，现有大客户交易量自然增长 [28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 连连数字与中远海运成立合资公司中普联，协调海运物流资源 [1][11] - 跨境支付中，通过 Ripple 公司的 XRP 作为桥梁币可提高小币种支付结算效率 [20] - 连连数字 TPV 增长对应收入增速略弱于 TPV 增长，即费率有所下行 [22] - 连连数字线下收单业务缺失，不挣套码套现的钱，费率较低 [27]

财务表现 - 2024年公司收入达13.15亿元 同比增长27.9% [1] - 毛利率保持在51.9%高水平 [1] - 经调整年内利润7870万元 实现扭亏为盈 [1] - 数字支付服务TPV达3.3万亿元 同比增长64.7% [2] - 全球支付业务TPV达2815亿元 贡献收入8.08亿元 同比分别增长63.1%和23.1% [3] - 境内支付业务TPV与收入增速分别达64.9%和57.1% [3] - 增值服务收入突破1.46亿元 同比增长9.5% [3] 业务规模 - 累计服务客户数量达到590万家 [2] - 服务网络覆盖超100个国家和地区 支持130种货币交易 [2] - 建立由65项支付牌照及相关资质组成的全球支付牌照布局 [2] 竞争优势 - 在中国数字支付提供商中拥有最广泛的全球业务布局及牌照覆盖 [2] - 唯一在美国所有州均持有货币转移牌照的中国公司 [2] - 持有香港证监会颁发的VATP牌照 [2][4] 战略布局 - 依托全球持牌战略构建覆盖多国的跨境支付网络 [3] - 通过多元化收付款解决方案助力客户突破贸易壁垒 [3] - 聚焦中国产业带需求 为B2B及服务贸易企业提供定制化跨境支付服务 [3] - 以内外联动模式驱动境内业务增长 布局数字化营销和企业钱包等新产品 [3] - 融入前沿AI技术推进产品建设和更新迭代 [3] 重要进展 - 2024年在香港成功上市 [1][4] - 与美国运通就连通公司达成新的业务合作结构 [4] - 出售连通公司部分股权 持股从45.22%缩减至17.63% [4] - 全资附属公司DFX Labs获得香港证监会颁发的VATP牌照 [4]