港股通持股变动数据总结 单日持股占比变动 - **单日增持幅度最大**：南方港美科技(03442)持股占比增加1.35%至28.06%，狮腾控股(02562)增加1.19%至29.47%，吉宏股份(02603)增加0.75%至53.34% [1][2] - **单日减持幅度最大**：昊天国际建投(01341)持股占比减少0.93%至67.66%，龙蟠科技(02465)减少0.83%至45.65%，微盟集团(02013)减少0.59%至27.09% [1][2] - **其他显著单日增持**：山东墨龙(00568)增持0.74%至55.39%，三花智控(02050)增持0.66%至19.95%，弘业期货(03678)增持0.53%至61.19% [2] - **其他显著单日减持**：雅生活服务(03319)减持0.58%至25.17%，天岳先进(02631)减持0.55%至21.91%，广和通(00638)减持0.50%至8.70% [2] 近五个交易日持股占比变动 - **五日增持幅度最大**：吉宏股份(02603)持股占比大幅增加19.83%至53.34%，狮腾控股(02562)增加4.76%至29.47%，广和通(00638)增加3.73%至8.70% [1][3] - **五日减持幅度最大**：华夏恆生生科(03069)持股占比减少3.37%至9.42%，北京汽车(01958)减少2.09%至24.73%，康龙化成(03759)减少2.08%至55.34% [1][3] - **其他显著五日增持**：中兴通讯(00763)增持3.23%至52.65%，剑桥科技(06166)增持2.41%至5.18%，亿华通(02402)增持2.04%至22.32% [3] - **其他显著五日减持**：天岳先进(02631)减持2.03%至21.91%，广汽集团(02238)减持1.11%至60.49%，时代中国控股(01233)减持1.10%至4.65% [3] 近二十个交易日持股占比变动 - **二十日增持幅度最大**：吉宏股份(02603)持股占比累计增加20.36%至53.34%，狮腾控股(02562)增加11.33%至29.47%，昊天国际建投(01341)增加10.09%至67.66% [3][4] - **二十日减持幅度最大**：恆生中国企业(02828)持股占比累计减少8.18%至1.12%，中泽丰(01282)减少7.50%至8.54%，康龙化成(03759)减少6.58%至55.34% [4] - **其他显著二十日增持**：国富氢能(02582)增持9.30%至16.61%，万科企业(02202)增持6.14%至59.49%，映恩生物-B(09606)增持6.10%至29.71% [4] - **其他显著二十日减持**：丘鈦科技(01478)减持3.63%至7.68%，山东墨龙(00568)减持3.59%至55.39%，盈富基金(02800)减持3.44%至2.05% [4]

港股通资金流向核心数据摘要 - 文章核心观点：基于港交所披露的2025年12月4日数据，总结了港股通资金在不同时间周期（最新日、5日、20日）内对特定上市公司的持股比例变动情况，揭示了资金近期集中流入和流出的标的 [1][2][3][4] 最新交易日持股变动 - **单日增持幅度最大**：吉宏股份港股通持股占比单日大幅增加20.35%至52.59%，狮腾控股增加3.15%至28.28%，南方东西精选增加1.35%至13.32% [1][2] - **单日减持幅度最大**：山东墨龙港股通持股占比单日减少0.81%至54.65%，大眾公用减少0.56%至68.47%，长飞光纤光缆减少0.56%至59.79% [1][2] - **其他显著增持标的**：广和通、亿华通、赛力斯、蓝思科技、龙蟠科技、三生製药等公司单日持股占比增幅在0.51%至1.26%之间 [2] - **其他显著减持标的**：北京汽车、三花智控、南方恆生科技、天岳先进、万科企业等公司单日持股占比降幅在0.35%至0.51%之间 [2][3] 近五个交易日持股变动 - **5日增持幅度最大**：吉宏股份港股通持股占比5日内累计增加18.56%，狮腾控股累计增加9.00%，广和通累计增加4.68% [1][3] - **5日减持幅度最大**：华夏恆生生科港股通持股占比5日内累计减少2.90%至9.65%，恆生中国企业累计减少2.51%至0.99%，康龙化成累计减少1.91%至55.54% [1][3] - **5日增持榜单其他公司**：万科企业、中兴通讯、剑桥科技、南方东西精选、亿华通等公司5日累计增幅在1.29%至3.23%之间 [3] - **5日减持榜单其他公司**：北京汽车、广汽集团、山东墨龙、盈富基金、京城机电股份等公司5日累计降幅在0.88%至1.65%之间 [3] 近二十个交易日持股变动 - **20日增持幅度最大**：吉宏股份港股通持股占比20日内累计增加19.28%，昊天国际建投累计增加14.30%，狮腾控股累计增加10.03% [3][4] - **20日减持幅度最大**：新天绿色能源港股通持股占比20日内累计减少8.41%至57.37%，中泽丰累计减少7.49%至8.55%，恆生中国企业累计减少6.51%至0.99% [4] - **20日增持榜单其他公司**：国富氢能、安井食品、映恩生物-B、万科企业、瑞浦兰钧等公司20日累计增幅在4.86%至9.01%之间 [3][4] - **20日减持榜单其他公司**：康龙化成、山东墨龙、丘鈦科技、泰格医药、中远海能等公司20日累计降幅在3.06%至6.50%之间 [4]

涉及的行业与公司 * 公司：吉宏股份[1] * 行业：跨境电商、包装印刷[1] 核心观点与论据 整体经营与财务表现 * 2025年第三季度公司整体收入为50.3亿元人民币，同比增长超过60%[3] * 2025年第三季度公司利润达到2.1亿元人民币，同比增长超过70%[3] * 电商业务收入为32.6亿元，占总收入65%以上，同比增长超40%[2][11] * 包装业务收入为17.7亿元，占总收入约35%，同比增长超14%[2][11] 跨境电商业务表现 * 东北亚地区收入增速超35%，收入约15亿多元[2][3][11] * 欧美地区（特别是东欧的波兰、保加利亚、德国、法国、西班牙）增速翻倍，占整体收入比重超25%[3] * 东南亚地区占电商收入比重约18%至20%，保持稳定增长[3] * 中东地区占比8%至10%，保持稳定增长[3] * 公司为泛品类电商，每年销售SKU超过25万个，主要品类衣服鞋帽包占比约40%，另有3C、美妆个护、家居百货等[12] 自有品牌战略进展 * 自有品牌战略始于2022年，目前已有6至8个不同垂类的小品牌，主要聚焦日本市场[5] * 功能内衣品牌2025年三季度收入约1.5亿元人民币，同比增长超100%[2][5] * 遮阳伞品牌2025年三季度收入接近1亿元人民币，同比增长超100%[2][5] * 宠物用品品牌同比增长超200%，规模约两三千万元人民币[2][5] * 公司计划未来三年自有品牌总收入达15亿元人民币[2][5] * 自有品牌采用内部孵化（如内衣、宠物用品）与外部收购（如遮阳伞）并行的方式搭建团队，独立运营[6] * 自有品牌更注重营销投入，短期利润贡献有限，但长期利润率预计优于社交电商模式，因其具备溢价能力和复购率[6][7][8] AI技术应用与效率提升 * AI技术在选品、大数据分析、广告生成及投放优化方面显著提升效率[2][9] * 通过模仿学习和强化学习模型开发AI投放助手GKing，广告投放建议采纳率超85%，达到自动化水平[2][10] * 与三年前相比，电商业务订单量翻倍但员工人数未增加，显示AI对人力成本的节约和人效的提升[2][10] * 通过AI预测模型对热销产品进行5~7天滚动备货，售罄率达98%[2][12] 库存与供应链管理 * 采用先有订单后采购和滚动备货相结合的库存管理模式[2][12] * 整体库存占销售额比例低于4%，有效控制库存风险[2][12] 包装业务发展 * 2025年包装业务预计收入达24亿元人民币（2024年为21亿元），2026年目标为28~30亿元[20] * 受益于国内即食零售外卖需求增加，食品级包装（纸杯、纸碗、纸盒）产能供不应求[4][19] * 新建苏州张家港工厂，预计2026年3月投产，规划产能约5亿元人民币[4][19] * 在阿联酋投建新包装厂，规模10万平方米，主要做海外烟草包装，预计2026年三四月份投产[4][19] * 包装业务计划出海，中东市场潜力巨大，并计划未来在阿曼等地建设更多工厂，涉足生活用纸等消费品领域[20][21] 风险与挑战应对 * 跨境电商面临汇率波动及国际关系等风险[4][13] * 公司积极拓展一带一路国家以分散风险[4][13] * 2024年日元汇率从120跌至145（美元兑日元），2025年稳定在152-153左右，公司认为短期内不会再有类似大幅波动[13][14] * 不同地区客单价差异显著：东南亚约150元人民币，日韩220-250元，中东及欧洲更高[4][14] * 不同地区履约成本与签收率不同，如沙特签收率较低，日本签收率可达92-94%[4][14] * 美国关税波动可能导致竞争加剧，但公司通过精细化管理（如提高沙特签收率至75%）应对[18] 成本与利润趋势 * 广告成本主要依赖Meta系、谷歌和TikTok三大平台，其中TikTok成本可能变化，Facebook和谷歌相对稳定[23] * 公司通过系统监控每条广告的最终利润率来管控效果，而不仅看ROI[23] * 泛品类社交跨境零售业态更注重规模与市占率，而非高利润空间[15] * 未来1~3年，随着自有品牌成长、新区域拓展及营销投入回归合理，利润率有望提升[15] 其他重要内容 公司治理与股权结构 * 业务分为包装和电商两支相对独立的团队[17] * 2025年发布合伙人计划以激励团队，雅鹏总（电商板块负责人）为单一最大股东，持有30%股份，团队成员合计持有19%，公司保留51%股份[4][17] * 合伙人计划约有5~6位成员，设有内部考核及激励、对赌机制[17] 股东减持与资金状况 * 2025年大股东减持属于正常安排，主要通过大宗交易进行，资金主要用于偿还股票质押，预计不会对股价造成明显影响[4][16] * 2025年港股募资主要用于电商板块，包装业务的产能投入主要使用自有资金[22] * 包装业务过去几年每年盈利，并保持超过18%的增长率[22] * 中东地区投资以合资形式进行，出资份额在可支付范围内[22]

上市信息 - 公司2016年7月12日在深交所上市，首次发行2900万股人民币普通股[6] - 公司2025年5月27日在香港联交所上市，发行6791万股H股[6] 股本结构 - 公司注册资本为450405288元，每股面值1元[7][17] - 完成首次公开发行H股后，总股本为450405288股，A股占84.92%，H股占15.08%[19] 股东情况 - 发起人庄浩、庄澍等持股情况及占比[18] - 公司董事、高级管理人员等股份转让限制规定[28] 股东权益与义务 - 股东对股东会、董事会决议的权益及行使方式[35] - 股东查阅、复制公司材料需提供持股证明[35] 股东会相关 - 股东会召开的时间、通知、投票等规定[52][63][66] - 股东会决议通过规则及特殊事项要求[82][84] 董事会相关 - 董事会组成、会议召开及决议规则[113][125][129] - 独立董事任职条件及职权行使规定[136][140] 利润分配 - 公司分配税后利润提取法定公积金规定[164] - 现金分红条件、比例及政策调整情形[169][170][174] 其他 - 公司实行内部审计制度，经董事会批准实施并披露[180][181] - 公司指定信息披露媒体及通知送达日期规定[193][191]

股份数据 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份67,910,000股，面值1元，法定/注册股本67,910,000元[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份382,495,288股，面值1元，法定/注册股本382,495,288元[1] - 2025年11月底法定/注册股本总额450,405,288元[1] 发行股份情况 - 截至2025年11月底，H股已发行股份（不含库存）67,910,000股，库存0股[4] - 截至2025年11月底，A股已发行股份（不含库存）372,418,888股，库存10,076,400股[4] 库存股份用途 - 截至本月底，公司回购证券帐户内库存A股10,076,400股，用于股票期权激励计划，未用完注销[4]

股东持股变动 - 12月2日股东将股票由山高国际证券转入富中证券，转仓市值1.25亿港元，占公司股份15.62% [1] 海外生产基地建设进展 - 阿联酋拉斯海马经济区包装生产基地为公司在海外的首个工厂 [1] - 公司与合作方已投入基地建设资金总额约4500万美元 [1] - 基地厂房主体结构和外部工程已完成，正在进行内部装修 [1] - 基地预计将于2026年3月建成投产 [1] 生产基地产能规划 - 该包装生产基地于今年2月底启动建设 [1] - 全部投产后可生产2400万标箱烟草纸盒包装 [1] - 配套纸箱包装年产量为3.5万至5万吨 [1]

公司股价表现 - 吉宏股份午前股价上涨超过3%，截至发稿时上涨2.03%，报12.05港元，成交额为2.44亿港元 [1] 海外生产基地建设进展 - 阿联酋拉斯海马经济区包装生产基地已投入资金总额约为4500万美元 [1] - 基地厂房主体结构和外部工程已完成，正在进行内部装修 [1] - 该基地预计将于2026年3月建成投产 [1] 生产基地产能规划 - 基地全部投产后可生产2400万标箱烟草纸盒包装 [1] - 配套纸箱包装年产量为3.5万至5万吨 [1] 公司战略意图 - 公司出海战略旨在从"产品出海"升级为"品牌出海" [1] - 通过在阿联酋建设基地，借助当地合作伙伴资源搭建销售网络，推进"中国智造"的海外布局 [1]

股东持股情况 - 控股股东庄浩女士持股69,623,082股，占总股本15.46%[6] - 一致行动人庄澍先生持股34,671,025股，占总股本7.70%[6] - 一致行动人西藏永悦诗超持股5,444,928股，占总股本1.21%[6] - 三者合计持股109,739,035股，占总股本24.37%[8] 减持计划 - 拟减持不超13,205,000股，占总股本2.93%[6][9] - 庄浩和庄澍拟减持不超各自持股25%[6][9] - 大宗交易90日内不超2%，竞价交易不超1%[9] - 减持期间为公告15个交易日后3个月内[6][9] 其他情况 - 公司总股本450,405,288股，回购专户持股10,076,400股[8] - 减持主体未违反承诺，实施有不确定性[15][16] - 减持不影响控制权、治理和经营[16]

AH股溢价率排行 - 截至11月27日收盘，东北电气(00042)AH股溢价率最高，达864.29%，H股价格为0.280港元，A股价格为2.25元 [1] - 弘业期货(03678)溢价率排名第二，为269.82%，H股价格为3.280港元，A股价格为10.13元 [1] - 中石化油服(01033)溢价率排名第三，为264.86%，H股价格为0.740港元，A股价格为2.25元 [1] - 溢价率前十的股票还包括浙江世宝(258.17%)、复旦张江(235.62%)、晨鸣纸业(233.33%)等，溢价率均超过200% [1] - 宁德时代(03750)AH股呈现折价，溢价率为-5.40%，H股价格为470.000港元，A股价格为371.2元 [1] - 招商银行(03968)溢价率为-1.65%，恒瑞医药(01276)溢价率为-0.38%，分列溢价率末三位 [1] AH股偏离值排行 - 万科企业(02202)偏离值最高，达30.48%，其AH股溢价率为101.40% [1] - 大众公用(01635)偏离值为24.57%，山东新华制药股份(00719)偏离值为22.88%，分列偏离值前三位 [1] - 偏离值前十的股票还包括广和通(19.52%)、南京熊猫电子股份(13.91%)、中船防务(13.50%)等 [1][2] - 赛力斯(09927)偏离值最低，为-17.06%，其AH股溢价率为20.14% [2] - 中国国航(00753)偏离值为-13.21%，中国人寿(02628)偏离值为-13.18%，分列偏离值后三位 [1][2] - 偏离值后十的股票还包括中国南方航空股份(-11.24%)、江苏宁沪高速公路(-10.22%)、红星美凯龙(-9.78%)等 [2]

AH股溢价率排行 - 截至11月25日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气(00042)、弘业期货(03678)和中石化油服(01033)，溢价率分别为831.03%、270.00%和268.92% [1][2] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代(03750)、招商银行(03968)和恒瑞医药(01276)，溢价率分别为-4.55%、-1.71%和3.65% [1][3] - 前十大高溢价率股票包括浙江世宝(溢价率264.86%)、复旦张江(溢价率243.67%)和京城机电股份(溢价率236.12%) [2] - 后十大低溢价率股票包括药明康德(溢价率5.37%)、美的集团(溢价率6.88%)和潍柴动力(溢价率7.84%) [3] AH股偏离值排行 - 偏离值最高的三家公司为中船防务(00317)、广和通(00638)和广汽集团(02238)，偏离值分别为53.01%、25.36%和22.12% [1][4] - 偏离值最低的三家公司为龙蟠科技(02465)、东北电气(00042)和赣锋锂业(01772)，偏离值分别为-31.76%、-23.74%和-14.15% [1][5] - 前十大高偏离值股票包括京城机电股份(偏离值17.48%)、中信建投证券(偏离值14.62%)和南京熊猫电子股份(偏离值13.90%) [4] - 后十大低偏离值股票包括长飞光纤光缆(偏离值-13.15%)、红星美凯龙(偏离值-11.60%)和中伟新材(偏离值-10.37%) [5]