核心观点 - 吉宏股份成为首家"A+H"跨境社交电商股，上市首日开盘涨43%至11港元，市值突破50亿港元[1][4] - 公司自主研发Giikin系统实现AI全链路赋能，募资5.05亿港元将投入东南亚仓储及AI技术升级[1][3] - 跨境社交电商业务2022-2024年营收占比约60%，毛利率连续两年超60%[11] - 2025年一季度营收14.77亿元(同比+11.55%)，净利润6247万元(同比+57.97%)[11] - 公司在中国B2C出口电商市场份额1.3%，纸制包装市场份额1.2%[6] 上市表现 - 2025年5月27日登陆港交所，成为首例上市即入港股通的A+H跨境社交电商企业[2] - 全球发售6791万股H股，发行价7.68港元/股，募资净额5.05亿港元[3] - 上市首日开盘价11港元/股，较发行价上涨43.23%[4] 业务结构 - 双主业布局：跨境社交电商(ToC)+纸制包装(ToB)[6] - 跨境社交电商2022-2024年营收分别为31.07亿/42.57亿/33.66亿元[11] - 纸制包装产量从2022年8.467亿平方米增至2024年10.261亿平方米[19] 技术优势 - 自主研发Giikin系统实现选品周期缩短60%，爆款预测准确率82%[7] - 2022-2024年存销比3.2%-4.0%，低于行业均值[8] - 拥有4项专利和140项软件版权[8] - 获TikTok全球领航奖[8] 市场前景 - 2024年中国跨境电商进出口2.63万亿元(同比+10.8%)[15] - 预计2029年中国B2C出口电商市场规模达9276亿美元(CAGR15.2%)[15] - 亚洲市场预计2029年达4584亿美元(CAGR15.8%)[15] 战略布局 - 募资用途：东南亚/欧洲/拉美市场拓展+技术研发+自有品牌建设[24] - 亚洲市场贡献跨境业务营收超80%，规避欧美关税波动[17] - 中东投资9.76亿元建设生产基地，本地化采购率超60%[24][25] - 孵化SENADABIKES等自有品牌，覆盖电助力自行车等品类[26] 财务表现 - 2025Q1经营活动现金流6796万元(同比+143%)[12] - 2024年现金分红6817万元，近三年累计分红3.221亿元[13] - 2024年启动6000万-1亿元股份回购计划[13]

公司上市及市场表现 - 吉宏股份于5月27日在港交所挂牌上市，成为首家港股发行上市即纳入沪港通下港股通标的的企业[3] - 上市首日开盘价11港元/股，较发行价上涨43.23%，市值突破50亿港元[4] 业务发展历程 - 公司成立于2003年，早期以快消品包装业务为核心，具备高精度印刷技术和规模化生产能力，为伊利、瑞幸咖啡等品牌提供一站式包装解决方案[4] - 2017年切入东南亚电商市场，创新采用社交电商模式开拓跨境业务，现已成为重要增长动能[4] 商业模式与技术优势 - 采用"数据为轴，技术驱动"的独立站模式，通过"货找人"业务模式降低客户找货时间成本[4] - 自主研发Giikin系统，整合AI算法实现选品、广告投放、采购到物流的全链路优化[4] - 目前拥有6个品牌（如SENADA BIKES、Veimia等），产品覆盖电助力自行车、内衣、宠物用品等品类[5] 市场地位与行业数据 - 在中国B2C出口电商公司中排名第二（市场份额1.3%），在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名第一（市场份额1.2%）[6] - 中国纸制快消品销售包装市场规模从2020年1,456亿元增长至2024年1,703亿元[6] - 东南亚电商市场为全球增速最快区域，公司作为跨境社交电商龙头有望持续受益[6]

吉宏股份港股上市表现 - 吉宏股份(02603 HK)于5月27日港股上市首日开盘暴涨60%，收盘涨幅48 70%至11 42港元[1] - 公司H股发行价7 68港元(约7 04元人民币)，较A股5月19日收盘价14 09元折价约50%[11] - 上市后H股价格11港元左右仍低于A股股价(当日A股下跌3%)[11] - 公司全球发行6791万股H股(占总股本15%)，发行规模5 2亿港元[8] - 国际配售认购倍数1 6倍，香港公开发售认购倍数49 4倍触发回拨机制[8][9] 吉宏股份业务与财务概况 - 公司为跨境社交电商+纸制快消品包装双主业，2024年亚洲社交媒体电商收入排名第二(市场份额1 3%)，中国纸制快消品包装收入排名第一(市场份额1 2%)[5] - 2024年营收55 29亿元同比下滑17 41%，归母净利润1 82亿元同比下滑47 28%[6] - 总资产35 03亿元同比减少2 33%，净资产22 02亿元同比减少3 44%[6] - 引入3名基石投资者合计认购2000万美元(约1 6亿港元)，占发行股份29 8%[7] 派格生物医药上市表现 - 派格生物医药(02565 HK)同日上市首日破发，收盘下跌17 44%至12 88港元，盘中最高跌28%[3][4] - 公开发售认购倍数743 78倍，但国际配售认购仅1 13倍[13][14][15] - 公司为专注代谢紊乱领域的生物制药企业，核心产品PB-119针对T2DM及肥胖症[16] - 2022-2024年累计亏损7 88亿元，2024年前8个月研发开支0 76亿元[17] - 上市前完成10轮融资，F轮融资7 83亿元由云锋基金等领投[18][19] A+H新股市场动态 - 近期A+H新股行情火爆，宁德时代、恒瑞医药港股上市涨幅显著[2] - 吉宏股份成为继宁德时代、恒瑞医药后又一只首日暴涨的A+H新股[1] - 市场对A+H新股后续表现保持较高期待[2]

吉宏股份港股上市表现 - 5月27日吉宏股份H股(02603.HK)上市首日开盘暴涨60%，收盘涨幅48.70%，股价报11.42港元[1][2] - 公司H股发行价7.68港元(约7.04元人民币)，较5月19日A股收盘价14.09元折价约50%，上市后H股仍较A股存在折价[12][13] - 本次发行6791万股H股，占发行后总股本15%，募资5.2亿港元，国际配售1.6倍认购，香港公开发售49.4倍认购[9][10][11] 吉宏股份基本面分析 - 公司为跨境社交电商+纸制快消品包装双主业，2024年在中国B2C出口电商市场份额1.3%(行业第二)，纸制快消品包装市场份额1.2%(行业第一)[6] - 2024年营收55.29亿元(-17.41%)，归母净利润1.82亿元(-47.28%)，经营活动现金流3.87亿元(-46.71%)[8] - 总市值约62亿元，市盈率24.06倍，显著小于宁德时代等A+H明星股[6][12] 派格生物医药上市表现 - 同日上市的派格生物医药(02565.HK)首日破发，收盘下跌17.44%，盘中最大跌幅28%[3][4] - 公开发售获743.78倍超额认购，但国际配售仅1.13倍认购，呈现"散户热机构冷"局面[15][16][17] - 发行价12.88港元，收盘价10.64港元，总市值约49.71亿港元[4][17] 派格生物医药业务情况 - 专注代谢紊乱领域创新药研发，核心产品PB-119为GLP-1受体激动剂，对标诺和诺德司美格鲁肽(招股书提及33次)[18] - 尚未商业化，2022-2024年累计亏损7.88亿元，研发投入占比超90%[19] - 上市前完成10轮融资，F轮融资达7.83亿元，云锋基金、盈科资本等参与[20][21]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司、香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯交所」）及 香 港 中 央 結 算 有 限 公 司（「香 港結算」）對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告不會直接或間接於或向美國（包括美國的領土及屬地、美國任何州以及哥倫比亞特區）發佈、 刊發或派發。本公告並不構成亦不屬於在美國境內或於任何其他司法管轄區購買或認購證券的 任何要約或招攬的一部分。本公告所述證券並無亦不會根據《1933年美國證券法》（經不時修訂）（「《美 國證券法》」）或美國任何州或其他司法管轄區的證券法登記。證券不得在美國境內提呈發售、出售、 質押或以其他方式轉讓，惟獲豁免遵守美國證券法登記規定及符合任何適用的州證券法則另作 別 論，或 除 非 符 合 美 國 證 券 法 項 下 的S規 例，否 則 不 得 在 美 國 境 外 提 呈 發 售、出 售、質 押 或 以 其 他方式轉讓。證券不會在美國公開發售。 本 ...

XIAMEN JIHONG CO., LTD 廈門吉宏科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 董事會提名委員會實施細則 第一章 總 則 第一條 為規範公司領導人員產生，優化董事會組成，完善公司治理結構， 根 據《中 華 人 民 共 和 國 公 司 法》、《公 司 章 程》，參 考《上 市 公 司 治 理 準 則》《深 圳 證 券 交 易 所 股 票 上 市 規 則》《香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則》《深 圳 證 券 交 易 所上市公司自律監管指引第1號–主 板 上 市 公 司 規 範 運 作》及 其 他 有 關 規 定，公 司 特設立董事會提名委員會，並制定本實施細則。 第二條 董事會提名委員會是董事會按照股東大會決議設立的專門工作機 構，主 要 負 責 對 公 司 董 事 及 經 理 人 員 的 人 選、選 擇 標 準 和 程 序 進 行 選 擇 並 提 出 建議。 第二章 人員組成 第三條 提名委員會成員由三名董事組成，其中獨立非執行董事（即獨立董事） 應佔多數。 第四條 提 名 委 員 會 委 員 由 董 事 長、二 分 之 一 以 上 獨 立 ...

XIAMEN JIHONG CO., LTD 廈門吉宏科技股份有限公司 王亞朋先生 （董事長） 莊浩女士 （總經理） 張和平先生 （副董事長兼副總經理） 莊澍先生 （副總經理） 陸它山先生 （聯席公司秘書） 非執行董事 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2603） （「本公司」） 董事名單與其角色和職能 本 公 司 董 事 會（「董事會」）成 員 載 列 如 下： 執行董事 廖生興先生 獨立非執行董事 張國清博士 楊晨暉博士 薛永恒教授 韓建書先生 吳永蒨女士 C =相關董事委員會的主席 M =相關董事委員會的成員 2025年5月27日 – 2 – 董事會設有四個委員會。下表載列該等委員會的成員詳情。 董事委員會 董 事 戰略委員會 審計委員會 薪酬與考核 委員會 提名委員會 王亞朋先生 C 莊浩女士 M 張和平先生 M 莊澍先生 M 陸它山先生 廖生興先生 張國清博士 C M 楊晨暉博士 M C 薛永恒教授 M 韓建書先生 M 吳永蒨女士 M C – 1 – 附註： ...

XIAMEN JIHONG CO., LTD 廈門吉宏科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 董事會戰略委員會實施細則 第一章 總 則 第一條 為適應公司戰略發展需要，增強公司核心競爭能力，確定公司發展 規劃，健全投資決策程序，加強決策科學性，提高重大投資決策的效益和決策的 質量，完善公司治理結構，實現公司在經濟、社會及環境的協調統一及可持續發 展，積 極 踐 行 企 業 社 會 責 任，提 升 公 司 在 環 境、社 會 及 治 理（以 下 簡 稱「ESG」）方 面 的 風 險 控 制 能 力 和 價 值 創 造 能 力，根 據《中 華 人 民 共 和 國 公 司 法》《公 司 章 程》， 參 考《上 市 公 司 治 理 準 則》《深 圳 證 券 交 易 所 股 票 上 市 規 則》《香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則》《深 圳 證 券 交 易 所 上 市 公 司 自 律 監 管 指 引 第1號–主板上市公 司規範運作》及其他有關規定，公司特設立董事會戰略委員會，並制定本實施細則。 第四條 戰 略 委 員 會 委 員 由 董 事 長、二 分 之 一 以 ...

XIAMEN JIHONG CO., LTD 廈門吉宏科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 董事會審計委員會實施細則 第一章 總 則 第一條 為強化董事會決策功能，做到事前審計、專業審計，確保董事會對 經 理 層 的 有 效 監 督，完 善 公 司 治 理 結 構，根 據《中 華 人 民 共 和 國 公 司 法》《公 司 章 程》，參 考《上 市 公 司 治 理 準 則》《深 圳 證 券 交 易 所 股 票 上 市 規 則》《香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則》《深 圳 證 券 交 易 所 上 市 公 司 自 律 監 管 指 引 第1號–主板上 市 公 司 規 範 運 作》及 其 他 有 關 規 定，公 司 特 設 立 董 事 會 審 計 委 員 會，並 制 定 本 實 施細則。 第二條 董事會審計委員會是董事會按照股東大會決議設立的專門工作機 構，主要負責公司內、外部審計的溝通、監督和核查工作。 第二章 人員組成 第三條 審 計 委 員 會 成 員 由 三 名 非 執 行 董 事 組 成，且 不 能 為 在 上 市 公 司 擔 任 高 級 管 理 人 ...

XIAMEN JIHONG CO., LTD 廈門吉宏科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 董事會薪酬與考核委員會實施細則 第四條 薪 酬 與 考 核 委 員 會 成 員 由 三 名 董 事 組 成，其 中 獨 立 非 執 行 董 事（即 獨 立 董 事）應 佔 多 數。 第五條 薪 酬 與 考 核 委 員 會 委 員 由 董 事 長、二 分 之 一 以 上 獨 立 董 事 或 者 全 體董事的三分之一提名，並由董事會選舉產生。 – 1 – 第六條 薪酬與考核委員會設主任委員（召集人）一名，由獨立董事委員擔任； 負責主持委員會工作；主任委員在委員內選舉，並報請董事會批准產生。 第七條 薪酬與考核委員會任期與董事會任期一致，委員任期屆滿，連選可 以連任。期間如有委員不再擔任公司董事職務，自動失去委員資格，並由委員會 根據上述第四至第六條規定補足委員人數。 第一章 總 則 第一條 為 進 一 步 建 立 健 全 公 司 董 事（非 獨 立 董 事）及 高 級 管 理 人 員（以 下 簡 稱「經理人員」）的 考 核 和 薪 酬 管 理 制 度，完 善 公 司 治 理 結 構，根 據《中 華 ...