核心融资活动 - 中国工商银行股份有限公司通过其香港、卢森堡及伦敦分行，在总额为200亿美元的全球中期票据发行计划下，成功发行了三个系列、总额为17.5亿美元（按当前汇率估算）的中期票据，并已于2026年3月17日完成在香港联合交易所的上市 [1][2] - 本次发行的具体票据包括：由香港分行发行的10亿美元浮动利率票据、由卢森堡分行发行的5亿欧元（利率2.750%）票据，以及由伦敦分行发行的2.5亿英镑（利率4.500%）票据，三笔票据的到期日均为2029年 [2] 发行结构与市场安排 - 本次发行的票据根据相关计划，仅面向符合定义的专业投资者进行发售 [2] - 除在香港联交所上市外，该系列票据还计划在卢森堡证券交易所的Euro MTF市场及伦敦证券交易所的国际证券市场申请上市并交易，预计相关安排将于2026年3月17日或之后生效 [3]

公司融资注册获批 - 公司收到交易商协会出具的两份《接受注册通知书》，分别对应中期票据和超短期融资券的注册申请 [1] - 中期票据注册金额为人民币15亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效 [1] - 超短期融资券注册金额为人民币20亿元，注册额度同样自通知书落款之日起2年内有效 [1] 债务融资工具承销安排 - 中期票据由中国银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司和中信银行股份有限公司联席主承销 [1] - 超短期融资券由多家银行联席主承销，包括中国银行、招商银行、中国工商银行、兴业银行、交通银行、中国农业银行、中信银行、中国建设银行和上海浦东发展银行 [1]

公司融资注册获批 - 公司收到交易商协会出具的两份《接受注册通知书》 分别关于中期票据和超短期融资券的注册 [1] - 中期票据注册金额为人民币15亿元 注册额度自通知书落款之日起2年内有效 [1] - 超短期融资券注册金额为人民币20亿元 注册额度自通知书落款之日起2年内有效 [1] 中期票据注册详情 - 中期票据注册通知书编号为中市协注〔2026〕MTN175号 [1] - 该中期票据由中国银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司和中信银行股份有限公司联席主承销 [1] 超短期融资券注册详情 - 超短期融资券注册通知书编号为中市协注〔2026〕SCP63号 [1] - 该超短期融资券联席主承销商包括中国银行 招商银行 中国工商银行 兴业银行 交通银行 中国农业银行 中信银行 中国建设银行和上海浦东发展银行共九家银行 [1]

工商银行全球中期票据发行与上市 - 工商银行香港分行、卢森堡分行及伦敦分行，在其200亿美元全球中期票据发行计划下，已完成三笔新票据的发行与上市 [1][4] - 香港分行发行了于2029年到期、规模为10亿美元的浮动利率中期票据 [1][4] - 卢森堡分行发行了于2029年到期、规模为5亿欧元、利率为2.750%的中期票据 [1][4] - 伦敦分行发行了于2029年到期、规模为2.5亿英镑、利率为4.500%的中期票据 [1][4] - 上述票据已于2026年3月17日在香港联合交易所完成上市 [1][4] 票据的多交易所上市计划 - 上述每一系列票据还计划在卢森堡证券交易所的官方名单上市，并在其Euro MTF市场进行交易 [1][4] - 票据亦计划获准在伦敦证券交易所的国际证券市场进行交易 [1][4] - 票据在卢森堡及伦敦交易所的上市及获准交易预计将于2026年3月17日或之后生效 [1][4]

工商银行全球中期票据上市申请 - 工商银行香港分行、卢森堡分行、伦敦分行在200亿美元全球中期票据发行计划下，向联交所提交了多系列中期票据的上市申请 [1] - 已完成的上市票据包括：1亿美元浮动利率票据、5亿欧元利率2.750%票据、2500万英镑利率4.500%票据，这些票据均于2029年到期，并于3月17日完成上市 [1] - 上述票据还有意获准在卢森堡交易所和伦敦交易所进行交易，预计相关安排于3月17日或之后生效 [1]

发行计划概述 - 公司计划发行总额为150亿美元的中期票据 [1] - 该发行计划已向香港联合交易所有限公司申请上市 [1] 发行安排与时间 - 票据发行计划预计于2026年3月16日开始生效上市 [1] - 公司可在自2026年3月13日起的十二个月内向专业投资者发行票据 [1]

公司融资计划 - 中国农业银行股份有限公司已向香港联合交易所有限公司申请150亿美元中期票据发行计划上市 [1] - 该发行计划允许公司自2026年3月13日起的十二个月内向专业投资者发行票据 [1] - 发行计划的上市预计于2026年3月16日开始生效 [1]

担保事件概述 - 公司境外全资子公司中信证券国际有限公司的附属公司CSI MTN Limited于2026年3月6日在其于2022年3月29日设立的中期票据计划下，发行了一笔票据，发行金额为1，000万美元[1] - 该笔票据由中信证券国际提供无条件及不可撤销的保证担保[1][3] 担保结构与决策程序 - 被担保人CSI MTN Limited是公司为境外债务融资专门设立的票据发行主体，由公司通过中信证券国际持有100%控股权[2] - 本次担保已经公司第八届董事会第二十二次会议预审，并经公司2023年度股东大会批准授权[1][3] - 中信证券国际的董事会和股东会也已审议通过相关担保议案[3] - 担保的实际用途是为担保人集团补充营运资金[2] 公司整体担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币2，069.53亿元，全部为对控股子公司提供的担保[5] - 该担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为70.61%[5] - 公司无逾期担保[5]

股东会基本情况 - 甘肃亚盛实业（集团）股份有限公司于2026年2月27日在甘肃省兰州市城关区雁兴路21号公司14楼会议室召开2026年第一次临时股东会 [3] - 会议由董事会召集，董事长连鹏先生主持，采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，会议召集、召开、表决程序及人员资格均符合相关法律法规及公司章程规定 [2][4] - 公司在任9名董事全部列席会议，董事会秘书出席，其他高级管理人员列席 [3] 议案审议与通过情况 - 会议审议并通过了《关于申请注册发行中期票据的议案》 [3] - 会议审议并通过了《关于制定<公司防范控股股东及其他关联方资金占用管理制度>的议案》 [3] - 本次会议没有否决议案 [3] 会议法律效力确认 - 本次股东会由北京大成（兰州）律师事务所律师陈富云、郭宝艳见证 [4] - 律师认为本次股东会的召集、召开程序、出席人员资格、召集人资格、表决程序及结果均合法有效 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年城投债市场迎来转型关键期，地方国企首次发债主体、债券数量及规模较2024年增长，或表明融资环境出现积极信号；未来地方国企新增债券及城投平台转型后发行的债券或成信用债增量，缓释利差收敛压力，但区域禀赋和发行主体资质差异或重塑城投债定价逻辑，地方国企债券将迎来分化及重定价 [3] 化债政策下的城投融资：控增化存仍是主线 - 城投债发行持续收缩，融资端约束强化，市场进入存量博弈阶段；“退平台”呈“前高后稳”态势，名单退出不代表与地方政府关系分开，企业经营情况和与政府密切程度是市场关注点 [8][19] - 2023 - 2025年城投债净融资规模逐步回落，2023年7月重要化债政策落地后，净融资额转负，2024年全年净融资额持续为负，2025年收缩态势深化，净融资额进一步下探 [20][21] - 城投“退平台”进程呈“前高后稳”特征，2023年三季度退出数量达峰值，2024年总退出量回落，2025年上半年退出节奏放缓；退平台数量多的省份集中在江苏、浙江、山东等，区县级平台是“退平台”主力军 [26][28] - 2023 - 2025年化债资金规模持续扩张，占地方债发行规模比重从18.21%升至35.73%，成为地方债供给核心构成；地方政府通过“特殊再融资+专项债”置换债务，降低偿债风险，稳定地方财政运行 [32] - 2023 - 2025年城投类债券规模逐年收缩，募集资金借新还旧占比从71.05%升至81.80%，偿还利息债务占比回落，补充流动资金与项目建设合计占比从4.15%下滑至1.11%；2025年四季度借新还旧比例与规模回落，或表明部分区域债务化解有进展 [36][38] 地方国企首发债券有哪些特点？ - 2025年地方国企首次发债主体数量、债券只数及发行规模较2024年显著上升，城投类债券新增发行表现为地方国企主体扩容特征 [9][44] - 2025年私募债占比69%主导发行，因发行流程灵活、成功率高；2024年发债类型相对多元，私募债占比约53% [46][47] - 2025年首发主体选择中小规模债券占主流，3亿元以下及3 - 5亿元中小规模债券只数合计占比68.47%，10亿元以上仅占5.05%，大额新增融资审核标准严格 [49] - 2025年首发主体发行债券中低利率区间占比更大，1.5 - 2.0%区间占比16.55%，2.0 - 3.0%区间占比69.34%，票面利率较2024年明显下行 [52] - 2025年首发主体发行债券月度规模在年中和年末集中，4月、6 - 7月以及10 - 12月是高峰区间；2024年发行高点集中在3月和12月 [54] - 2025年首发主体大多集中于中高评级，AA+主体266家，发行规模1340.75亿元；AAA主体93家，发行规模653.42亿元；2024年AA+同样占主导 [58] - 2025年不含权债券1 - 3年期和3 - 5年期占主导，含权债券“3 + N”品种发行数量和规模高于其他类型；2024年首发主体期限结构偏短，更倾向短久期产品 [61][64] - 2025年交易所是首发主体发行债券主要场所，发行483只，规模2619.41亿元；2024年发行场所分布相对多元 [68] - 2025年首发主体中“综合”类主体发行数量和规模接近一半，非银金融、建筑装饰等行业相对集中，制造业及其他实体经济行业分布分散；2024年行业分布相对分散 [72][74] - 2025年首发主体发行只数与规模集中于东部沿海及部分经济大省，山东、浙江和江苏领先，占比四成左右，中西部及部分东北省份首次发行不足；2024年区域分布更集中且地区分化明显 [75][79] - 2025年首发主体无担保增信债券数量占比高，但仍有236家通过担保增信发行，引入的担保人主要是主体评级AAA [80] 未来展望：泛城投类债券或迎分化与重定价 - 未来城投转型及新增地方国企发债若扩大规模，相关债券将成信用债市场重要增量，缓释城投债利差收窄压力和“资产荒”，但区域禀赋和发行主体资质差异或重塑城投债定价逻辑，地方国企债券将迎来分化 [11][85] - 2026年监管支持具备真实产业基础、商业模式和可持续现金流的发行主体，地方国企应聚焦实体经济；城投债压降收缩是长期趋势，地方国企债券和产业类债券是市场供给增量，科创债、绿色债等将迎来发展机遇 [86] - 各地搭建地方国企经营主体，传统城投平台向市场化经营领域延伸，若能获得新增债务发行额度，相关债券有望成信用债市场增量，缓解利差压缩和资产荒；但城投公司与地方政府隐性支持关系或弱化，地方国企债券将迎来分化和定价重估 [93][94]