稀土价格走势 - 氧化镨报价65.75万元/吨 较月初上涨11万元/吨 涨幅超20% 年内涨幅超58% [1] - 氧化钕报价65.75万元/吨 较月初上涨11.5万元/吨 年内涨幅62.95% [1] - 金属镨钕报价76.75万元/吨 较月初上涨12.5万元/吨 年内涨幅56.15% [1] - 下游补库预期下稀土价格易涨难跌 海外高价带动国内价格上涨 [1] 公司业绩表现 - 上半年营业收入35.07亿元 同比增长4.33% [1] - 归母净利润3.05亿元 同比增长154.81% [1] - 扣非归母净利润2.34亿元 同比增长588.18% [1] 产能与盈利前景 - 稀土磁材价格回升推动盈利能力改善 [1] - 稀土永磁产能持续增长 [1] - 业绩有望实现量价齐升 [1]

稀土价格走势 - 氧化镨报价65.75万元/吨 较月初上涨11万元/吨 涨幅超20% 年内涨幅超58% [1] - 氧化钕报价65.75万元/吨 较月初上涨11.5万元/吨 年内涨幅62.95% [1] - 金属镨钕报价76.75万元/吨 较月初上涨12.5万元/吨 年内涨幅56.15% [1] - 下游补库预期下稀土价格易涨难跌 海外高价带动国内价格上涨 [1] 公司业绩表现 - 上半年营业收入35.07亿元 同比增长4.33% [1] - 归母净利润3.05亿元 同比增长154.81% [1] - 扣非归母净利润2.34亿元 同比增长588.18% [1] - 受益稀土磁材价格回升 盈利能力显著改善 [1] 产能与前景 - 稀土永磁产能持续增长 发展路径清晰 [1] - 企业利润增厚 板块迎来估值与利润双击 [1] - 业绩有望实现量价齐升 [1]

稀土价格走势 - 氧化镨报价65.75万元/吨，较月初上涨11万元/吨，涨幅超20%，年内涨幅超58% [1] - 氧化钕报价65.75万元/吨，较月初上涨11.5万元/吨，年内涨幅62.95% [1] - 金属镨钕报价76.75万元/吨，较月初上涨12.5万元/吨，年内涨幅56.15% [1] - 下游补库预期下稀土价格易涨难跌，海外高价带动国内价格上涨 [1] 公司业绩表现 - 上半年营业收入35.07亿元，同比增长4.33% [1] - 归母净利润3.05亿元，同比增长154.81% [1] - 扣非归母净利润2.34亿元，同比增长588.18% [1] - 受益于稀土磁材价格回升，公司盈利能力改善 [1] 产能与前景 - 稀土永磁产能持续增长，发展路径清晰 [1] - 企业利润增厚推动板块迎来估值与利润双击 [1] - 业绩有望实现量价齐升 [1]

公司股权变动 - JPMorgan Chase & Co于2025年8月18日以每股均价19.756港元增持金力永磁好仓280.26万股[1] - 此次增持涉资约5536.82万港元[1] - 增持后JPMorgan Chase & Co最新持好仓数量达12,316,281股[1] 持股比例变化 - 增持后JPMorgan Chase & Co持好仓比例由4.17%上升至5.41%[1] - 持股比例增加1.24个百分点[1] - 此次增持显示机构投资者对公司的看好态度[1]

AH股溢价率排名 - 东北电气AH溢价率最高达757.14% [1][2] - 安德利果汁和弘业期货溢价率分别为237.73%和236.54% [1][2] - 宁德时代溢价率最低为-17.69% [1][2] - 恒瑞医药和美的集团溢价率分别为-2.65%和5.19% [1][2] AH股偏离值排名 - 安德利果汁偏离值最高达38.61% [1][3] - 京城机电股份和钧达股份偏离值分别为30.46%和17.54% [1][3] - 比亚迪股份偏离值最低为-111.35% [1][3] - 东北电气和龙蟠科技偏离值分别为-64.92%和-46.48% [1][3] 前十大AH股溢价率详情 - 复旦张江溢价率218.59% [2] - 京城机电股份溢价率213.93% [2] - 中石化油服溢价率207.41% [2] - 龙源电力溢价率193.69% [2] - 凯盛新能溢价率186.57% [2] - 浙江世宝溢价率186.09% [2] - 晨鸣纸业溢价率185.42% [2] 后十大AH股溢价率详情 - 招商银行溢价率6.83% [2] - 药明康德溢价率7.27% [2] - 紫金矿业溢价率8.17% [2] - 潍柴动力溢价率10.71% [2] - 福耀玻璃溢价率12.65% [2] - 比亚迪股份溢价率16.39% [2] - 中集集团溢价率18.45% [2] 前十大AH股偏离值详情 - 金力永磁偏离值16.30% [3] - 山东墨龙偏离值12.87% [3] - 农业银行偏离值12.14% [3] - 泰格医药偏离值11.18% [3] 后十大AH股偏离值详情 - 中国中冶偏离值-27.97% [3] - 长飞光纤光缆偏离值-24.09% [3] - 国联民生偏离值-22.77% [3] - 长城汽车偏离值-22.42% [3] - 中信建投证券偏离值-21.75% [3] - 中国人寿偏离值-21.31% [3] - 君实生物偏离值-18.30% [3]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润3.05亿元，同比增长154.81% [1] - 第二季度归母净利润1.44亿元，同比增长703.06%，环比下降10.03% [1] 成本与毛利率 - 原材料价格回暖驱动毛利率边际抬升 [1] - 上半年稀土价格稳中有升，镨钕金属2025年7月平均价格58万元/吨，较1月50万元/吨上升16% [1] 业务发展 - 公司规划建设先进的具身机器人电机转子生产线，初具规模化量产能力 [1] - 2025年上半年已有小批量机器人产品交付，该领域有望成为重要业务增长点 [1] 行业前景 - 新能源及机器人领域驱动稀土永磁需求持续增长 [1] - 公司相关领域布局加速推进，优质产能落地有望加速释放业绩增长弹性 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33% [1] - 上半年净利润3.05亿元，同比增长154.81% [1] 利润分配 - 计划以每10股派发现金红利1.8元（含税）进行利润分配 [1] - 预计分红金额为2.47亿元 [1]

财务表现 - 上半年归母净利润3.0亿元 同比增长155% [1] - 净利率达8.7% 实际业绩位于预告偏下限 [1] - 2025年第二季度毛利实现稳定增长 [1] 稀土价格动态 - 镨钕金属价格7月起加速上行 8月19日达77万元/吨高位 [1] - 稀土价格强势表现推动公司库存收益提升 [1] - 公司已完成库存重建 将充分受益涨价周期 [1] 业务发展 - 磁材业务稳健爬产与扩产同步推进 [1] - 向下游延伸布局机器人业务 开拓新兴业绩增长极 [1] - 出口管制扰动对业务影响可控 [1] 盈利预测与估值 - 上调2025-2027年归母净利润预测至7.2/8.9/11.3亿元 [1] - 对应市盈率分别为55/45/35倍 [1] - 维持买入评级 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 预计6个月内股价表现强于市场表现10%至20% [6][11] 核心财务数据 - 2025年上半年营业总收入35.07亿元（同比+4.33%） 归母净利润3.05亿元（同比+154.81%） 扣非净利润2.34亿元（同比+588.18%） [4] - Q2单季营业收入17.53亿元（同比-3.97%） 归母净利润1.44亿元（同比+703.06%） [4] - 上调2025-2027年归母净利润预测至7.92/11.55/13.89亿元（原预测6.33/8.02/9.87亿元） 对应PE 51.0/35.0/29.1倍 [6][7] - 2025E毛利率17.1%（2024A为11.1%） 净利率8.2% ROE提升至10.9% [7] 行业与业务亮点 - 稀土价格回暖驱动毛利率提升 2025H1毛利率16.39%（同比+7.73pct） 钕铁硼磁钢毛利率16.02%（同比+7.61pct） 镨钕金属价格从50万元/吨升至58万元/吨（+16%） [8] - 新能源汽车领域销售收入16.75亿元 销量同比+28.14% 变频空调领域收入10.50亿元 销量同比+19.85% [8] - 晶界渗透技术应用超90% 机器人电机转子生产线已实现小批量交付 [8] - 规划建设年产2万吨高性能稀土永磁材料项目 目标2027年形成6万吨总产能 [8] 财务预测与估值 - 2025-2027年营收预测96.04/121.25/140.12亿元 增速42.0%/26.2%/15.6% [7] - EPS预测0.58/0.84/1.01元 P/B维持5.5-4.9倍 [7] - 2025年经营活动现金流预测6.46亿元 资本支出4亿元 [10] - 总资产周转率从0.7提升至0.8 应收账款周转率稳定在3.2倍 [10]

财务表现 - 25H1实现营收约35.07亿元，同比增长4.33%，其中主营业务收入32.26亿元，同比增长11.08% [1] - 25H1实现归母净利润3.05亿元，同比增长154.81%，扣非归母净利润2.34亿元，同比增长588.18% [1] - 25H1境内销售收入29.94亿元，同比增长8.17%，境外销售收入5.13亿元，同比下降13.58%，其中对美国出口销售收入2.17亿元，同比增长45.10% [1] 业务分领域表现 - 新能源汽车及汽车零部件领域销售收入16.75亿元，产品销售量同比增长28.14% [2] - 变频空调领域销售收入10.50亿元，产品销售量同比增长19.85% [2] - 风力发电领域销售收入2.14亿元，机器人及工业伺服电机领域销售收入1.33亿元，3C领域销售收入1.01亿元 [2] - 公司持续聚焦新能源和节能环保领域，专注于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C等核心应用领域 [2] 行业与原材料动态 - 25H1稀土原材料价格明显上涨，受上游原料供应收紧及下游消费刺激政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期 [3] - 以稀土镨钕产品为代表的主要稀土产品价格呈现上涨态势，截至25年8月19日，中国镨钕氧化物价格为62.5万元/吨，较25年1月1日涨幅55.28% [3] - 2025年4月中国对钐、钆、铽、镝等7类中重稀土物项实施出口管制，政策管控强化供给刚性，稀土战略金属价值有望重估 [3] 盈利预测 - 预计25-27年公司EPS分别为0.47、0.59、0.72元，PB分别为5.1、4.6、4.1倍 [3]