安能物流(09956)
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安能物流(09956) - 2024 - 中期业绩
2024-08-15 18:14
财务表现 - 2024年上半年公司收入为52.89亿元人民币,同比增长16.2%[2] - 2024年上半年公司毛利为8.78亿元人民币,同比增长59.0%[2] - 2024年上半年公司经调整税前利润为5.78亿元人民币,同比增长84.1%[2] - 2024年上半年公司经调整净利润为4.30亿元人民币,同比增长82.4%[2] - 2024年上半年公司毛利率从12.1%增长至16.6%[2] - 2024年上半年公司经调整EBITDA为人民币1,027.0百万元,较2023年同期的886.7百万元有所提升[32] - 2024年上半年公司净利润率为7.6%,较2023年同期的3.7%显著提升[34] - 2024年上半年公司经调整EBITDA利润率为19.4%,与2023年同期的19.5%基本持平[34] - 2024年上半年公司经营利润为人民币579.8百万元,经营利润率为11.0%,较2023年同期的287.7百万元和6.3%大幅增长[27] - 2024年上半年公司净利润为人民币402.4百万元,净利润率为7.6%,较2023年同期的169.3百万元和3.7%显著提升[31] - 2024年上半年公司总收入为5,288,871千元人民币,同比增长16.2%[57] - 2024年上半年公司毛利为877,972千元,同比增长58.9%[46] - 2024年上半年公司经营利润为579,820千元,同比增长101.5%[46] - 2024年上半年公司税前盈利为550,287千元,同比增长122.4%[46] - 2024年上半年公司期内盈利为402,423千元,同比增长137.7%[46] - 2024年上半年公司母公司拥有人应占每股盈利为0.34元,同比增长142.9%[46] - 2024年上半年公司全面收益总额为408,011千元,同比增长103.7%[48] - 2024年上半年公司税后利润为147,864千元人民币,同比增长89.2%[69] 货运量与客户增长 - 2024年上半年公司总货量达到640万吨,同比增长20.5%[2] - 2024年上半年公司货运总量为6.4百万吨,同比增长20.5%[15] - 2024年上半年公司总票数为72.4百万票,同比增长28.0%[15] - 2024年上半年公司票均重为89公斤,同比下降5.3%[15] - 2024年上半年公司终端客户数量从500万增加至580万[3] - 2024年上半年公司货运合作商及代理商数量从28,000家增加至31,000家[5] - 2024年上半年公司货运量为640万吨,同比增长20.8%[18] - 公司迷你小票(70公斤以下)货运量同比增长25.6%[16] - 公司小票零担(70至300公斤)货运量同比增长19.6%[16] 成本与支出 - 2024年上半年公司营业成本为44.11亿元人民币,同比增长10.3%[21] - 2024年上半年公司干线运输成本为19.65亿元人民币,同比增长12.9%[21] - 2024年上半年公司派送服务成本为12.96亿元人民币,同比增长20.2%[21] - 2024年上半年公司单位营业成本为687元/吨,同比下降8.4%[21] - 2024年上半年公司一般及行政开支为人民币341.1百万元,较2023年同期的347.4百万元略有减少[25] - 2024年上半年公司财务成本为人民币32.4百万元,较2023年同期的48.6百万元减少33.3%[28] - 2024年上半年公司其他收入及收益净额为人民币42.9百万元,较2023年同期的82.8百万元有所减少[26] - 2024年上半年公司所得税开支为人民币147.9百万元,较2023年同期的78.1百万元显著增加[30] - 2024年上半年公司折旧总额为423,639千元,较2023年同期的528,266千元有所下降[35] - 2024年上半年公司其他收入及收益净额为42,911千元人民币,同比下降48.2%[62] - 2024年上半年公司财务成本为32,403千元人民币,同比下降33.4%[64] - 2024年上半年公司银行及其他贷款利息为8,778千元人民币,同比下降63.5%[64] - 2024年上半年公司租赁负债利息为23,625千元人民币,同比下降3.8%[64] 资产与负债 - 2024年6月30日的现金及现金等价物为1,400.8百万元,较2023年12月31日的1,407.9百万元略有下降[35] - 2024年6月30日的资产负债比率为7.7%,较2023年12月31日的19.1%大幅下降[36] - 2024年6月30日公司流动资产净值为1,202,095千元,同比增长25.2%[50] - 2024年6月30日公司资产净值为3,050,242千元,同比增长2.6%[50] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物为1,400,848千元,同比下降0.5%[49] - 2024年6月30日公司贸易应收账款净值为123,632千元,较2023年12月31日的91,060千元增长35.7%[72] - 2024年6月30日公司贸易应付账款为321,672千元,较2023年12月31日的314,607千元增长2.2%[74] 运营效率与服务质量 - 2024年上半年公司平均运单时长减少5.8%至68小时以内[6] - 2024年上半年公司遗失率下降95.3%至0.04[6] - 公司在中国拥有82家自营分拨中心,覆盖约99.2%的县城和乡镇[7] - 公司核心中转枢纽在2024年上半年处理货运量约21.7百万吨[10] - 公司自营车队包括超过3,600辆干线高运力卡车和约6,000辆挂车,由约5,300名合同司机运营[11] - 公司计划通过精益管理优化分拨网络和路线规划,提升运营效率和成本竞争力[41] - 公司将继续投入全面、先进的IT基础设施建设,加快数字化进程[42] 收入构成 - 运输服务收入为28.28亿元人民币,占总收入的53.5%[17] - 增值服务收入为10.75亿元人民币,同比增长33.5%[17][18] - 派送服务收入为13.86亿元人民币,同比增长17.4%[17][18] - 运输业务收入为2,828,200千元人民币,同比增长10.3%[57] - 派送服务收入为1,385,522千元人民币,同比增长17.4%[57] - 增值服务收入为1,075,149千元人民币,同比增长33.5%[57] 投资与资本支出 - 公司2024年上半年资本承诺为11.7百万元[37] - 公司投资302.8百万港元用于购买现代化高运力牵引车及挂车,占所得款项净额的30%[82] - 公司投资252.3百万港元用于个性化定制卡车,占所得款项净额的25%[82] - 公司投资50.5百万港元用于偿还购买分拨网络卡车的借款,占所得款项净额的5%[82] - 公司投资201.8百万港元用于科技创新,其中29.7百万港元已动用,172.1百万港元尚未动用[82] - 公司投资100.9百万港元用于升级分拨网络的科技水平和自动化设施,其中22.3百万港元已动用,78.6百万港元尚未动用[82] - 公司投资20.2百万港元用于在分拨网络管理中应用人工智能自动化决策系统[82] - 公司投资80.7百万港元用于分拨自动化,其中2.1百万港元已动用,78.6百万港元尚未动用[82] - 公司投资100.9百万港元用于智能运输管理系统及自动驾驶技术,其中7.4百万港元已动用,93.5百万港元尚未动用[83] - 公司投资80.7百万港元用于智能运输管理,其中7.4百万港元已动用,73.3百万港元尚未动用[83] - 公司投资20.2百万港元用于自动驾驶技术,尚未动用[83] - 公司2024年6月30日已动用所得款项净额为198.0百万港元,尚未动用的金额为205.7百万港元[81] 其他 - 公司将进一步探索大客户总对总业务,扩大产品矩阵,把握潜在增长机会[43] - 公司2024年上半年政府补助为44,669千元人民币,同比增长474.1%[62] - 公司2024年6月30日员工人数为3,031人,较2023年12月31日的3,142人下降3.5%[79] - 公司2024年母公司普通股權益持有人應佔盈利为390,662千元,同比增长145%[71]
安能物流:股份回购点评:盈利大幅改善,回购彰显信心
国海证券· 2024-06-17 01:31
报告公司投资评级 报告给予安能物流"买入"评级,维持此前评级。[16] 报告的核心观点 1) 安能物流产品竞争力不断提升,在时效、品质、服务方面呈现稳步提升趋势,为公司货量稳健增长和货物结构优化创造条件。[3][5][6] 2) 公司在单位成本下行、费用持续改善的背景下,毛利率大幅提升,盈利能力显著改善。[12][13][14] 3) 未来将重点发展0-300kg产品,该市场空间大、增速快、毛利空间高,有望继续优化公司业务结构。[11] 4) 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持稳健增长,对应PE估值较低,维持"买入"评级。[16] 报告内容总结 公司业务表现 1) 2024Q1公司实现货量288万吨,同比增长21.7%;营业收入23.78亿元,同比增长15.2%;实现毛利润3.82亿元,同比增长77.6%。[3] 2) 公司在时效、品质、服务方面不断提升,为公司货量稳健增长和货物结构优化创造了前提条件。[5][6] 3) 公司货物结构不断优化,0-70kg迷你小包增长24.8%,占比持续提升,票均重量持续下降。[10] 盈利能力改善 1) 公司在单位成本下行、费用持续改善的背景下,2024Q1毛利率达16.1%,同比增长5.7个百分点,创上市以来新高。[13] 2) 管理费用率持续下降,2024Q1达5.4%,公司盈利能力显著提升。[14] 3) 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持稳健增长,对应PE估值较低。[16] 未来发展 1) 公司将重点发展0-300kg产品,该市场空间大、增速快、毛利空间高,有望继续优化公司业务结构。[11] 2) 安能物流作为国内加盟制快运龙头企业,中短期战略调整和管理改善成效初步显现,中长期有望受益于零担加速渗透带来的成长空间。[16]
安能物流20240528
2024-05-29 22:30
安能物流公司和行业研究纪要 公司概况 - 安能物流是一家港股上市的商业公司,也是国内的知名物流投资公司 [1] 核心观点和论据 行业概况 - 近期物流行业交易活跃,引起了投资者的关注 [1] 公司业务表现 - 公司在近期交易中表现较为活跃 [1] 公司发展前景 - 公司未来发展前景值得关注 [1] 其他重要内容 - 无
安能物流:24Q1,降本增效,业绩预期
海通国际· 2024-05-28 09:31
报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [2][3] - 目标价为8.95港元 [2][3] 报告的核心观点 - 24Q1,公司录得营业收入23.78亿元/+15.2%,经调整后净利润为2.09亿元/+173.9% [4] - 24Q1,公司盈利水平显著改善,毛利率达16.1%,较23Q1的10.4%,提升5.7个百分点 [4][5] - 我们预计公司的毛利率将在2024-2026年实现稳步增长,主要由于其货重结构优化战略、成本价格机制、规模化效应、效率提升等 [6] - 我们预测2024-2026年,公司的经调整后净利润分别为人民币6.86亿元、人民币8.10亿元、人民币9.34亿元 [6] 财务数据总结 - 24Q1,公司完成货运总量287.5万吨/+21.7%,总票数3156.8万票/+25.3%,票均重91公斤/-2.9% [5] - 24Q1,公司的货运单价为827元/吨,同比下滑5.4%,主要由于运输服务单价下滑10.7% [5] - 24Q1,公司的单位营业成本同比下滑11.3%,主要得益于公司持续推进的精益化管理 [5] - 公司的毛利率、净资产收益率等指标预计将在2024-2026年实现稳步增长 [6][9] 风险提示 - 宏观经济增长低于预期,货运量增长不及预期,行业竞争激烈,过度依赖加盟商,人力燃油成本大幅提升 [6] ESG评价 - 公司自有车辆升级为LNG车型,节省柴油20139吨 [11] - 公司建立多元化的员工福利体系,持续关爱员工,提高员工的归属感和幸福感 [11] - 公司董事会成员具有丰富的行业经验和专业知识,定期提升自身能力,确保公司治理有效性和风险控制完善性 [11]
安能物流:网络强化与管理改善共振,利润弹性释放
广发证券· 2024-05-27 08:02
报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司24Q1业绩超预期,完成营收23.78亿元,同比+15.2%,实现归母净利润1.88亿元,同比+326.1%,实现经调整净利润2.09亿元,同比+173.9% [1] - 公司网络强化货量高增,成本优化释放利润弹性。24Q1完成货运量287.5万吨,同比+21.7%,得益于货运合作商数量及点均货量的增长,单位收入下降幅度缩窄,单吨成本同比下降11.3%,单吨毛利同比上升44.6% [1] - 公司短期看治理优化,管理层变化,费用率优化,利润率修复,盈利中枢明显抬升;中期看格局,加盟快运赛道市占率第一,资金实力强;长期看产业升级,加盟快运向专线渗透扩张趋势和订单碎片化趋势值得关注 [1] 财务数据总结 - 预计24-26年EPS分别为0.60、0.74、0.87元/股 [1] - 给予公司24年14倍的PE估值,对应港股合理价值为9.06港元/股 [1] - 营业收入:2022年9,335百万元,2023年9,917百万元,2024年预计11,333百万元,增长率分别为-3%、6%、14% [2] - 归母净利润:2022年-408百万元,2023年392百万元,2024年预计695百万元,增长率分别为80%、196%、77% [2] - ROE:2022年-20.27%,2023年15.85%,2024年预计21.91% [2]
安能物流(2)
2024-05-23 23:17
会议主要讨论的核心内容 公司业绩概览 - 2024年一季度收入达到23.78亿元,同比增长15.2% [2] - 毛利3.82亿元,同比增长77.6%,毛利率达到16.1%,创历史新高 [2][3] - 经调整税前利润2.8亿元,经调整净利润2.09亿元,利润率分别达到11.8%和8.8% [9] - 现金流保持稳健,现金及现金等价物余额13.38亿元 [9] 业务回顾 - 货运总量288万吨,同比增长21.7% [3][6] - 票均重91公斤,0-70公斤小票货量增长最快,达25% [3][6] - 网点数量达6412个,同比增加542个 [3][4] - 运输和分拨成本大幅下降,单位运输成本下降8%,单位分拨成本下降27.1% [7][8] 经营策略与未来展望 - 持续加密网点,扩大网络覆盖 [10][11] - 提升品质和时效,实现9996时效标准 [10][11] - 推进自动化分拨,降低成本 [20] - 推出3300和9996等新产品,提升竞争力 [11] - 未来3年重点投资自营车队、自动化设备和数字化建设 [32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司全年利润指引是否有变化,以及长期成本降低空间 [13][14] **Jiazhen Zhao 回答** - 公司对2024年保持信心,但市场竞争激烈,会根据后续情况动态调整目标 - 在成本方面,公司还有较大降本空间,包括车队管理、运营效率等方面 [14][15] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司与电商平台合作的情况,对收入和成本的影响 [25][26] **Jiazhen Zhao 回答** - 公司已成为某电商平台的第一大合作商,未来将继续拓展电商业务 - 电商业务增长集中,价格相对确定,但公司有较强的成本控制能力 [26][27] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司在自动驾驶方面的进展及未来规划 [28][29] **Jiazhen Zhao 回答** - 公司正处于自动驾驶技术的早期测试阶段 - 未来将在自动化分拨等方面进行更多投入,以提升效率降低成本 [29][30]
安能物流20240522
2024-05-23 23:13
业绩总结 - 总互量达到288万吨同比增长21.7%[1] - 一季度货量行业增长高个位数[7] - 安能一季度运输成本同比去年下降8%[11] - 安能货量增速超过20%,利润表现远超预期[11] 用户数据 - 70公里以上的户量实现高速增长[1] - 安能目前自营车队运力90%,全国范围内拥有3600个车头和6000多个车挂[10] - 安能车队运载效率高,监控装载率和单车单月行驶里程,行驶里程持续提升[10] 未来展望 - 安能在无人驾驶领域处于早期测试阶段[9] - 公司将在自动化生产线上有长足的投入和发展[9] - 公司将持续关注科技投入以提升效率降低成本[9] - 安能聚焦在300公斤以下产品市场,进行结构调整[11] - 安能未来两到三年资本开支主要集中在运力、分拨自动化设备和数字化投入[12] - 安能自动流水线投产从今年开始,未来几年将保持合理资本性支出[13] - 安能资本支出不会对现金流和损益表产生特别大影响,使用自由资金进行支出[13]
安能物流24一季报交流
2024-05-22 10:07
财务数据 - 一季度整营收达到23.78亿元,同比增长15.2%[1] - 毛利3.82亿元,同比增长77.6%,毛利率达到16.1%[1] - 一季度总互量达到288万宗,同比增长21.7%[2] - 单位运输成本同比下降8%,单位分拨成本同比下降27.1%[4] - 一季度收入总单价为827元每吨,同比降幅5%,运输服务单价下降10%[5] - 一季度单位增值毛利为134元每吨,同比提升14元[7] - 一季度总毛利为3.8亿元,同比增加1.7亿元,增幅77.6%[7] - 一季度经调整净利润为2.09亿元,利润率达到8.8%,同比增速超过一倍[8] - 一季度经营性现金流同比增长21%,现金及现金等价物为13.38亿人民币[8] 业绩总结 - 公司一季度利润水平创历史新高[12] - 安能一季度货量同比增长高个位数,超过行业平均增速[27] 新产品和技术研发 - 公司推出9996时效标准,确保干线中转率达到90%、当日签收率达到90%、实时签收率达到96%[12] - 公司通过自动化分拨设备提升运输效率,降低单位运输成本[11] - 公司未来三年资本开支计划主要集中在运力、分拨自动化设备和数字化投入[33] - 从26年开始会有比较集中的车辆置换需求[34] - 自动流水线的投产将从今年开始,批量大的投入可能会陆续在25年、26年、27年进行[34] 市场扩张和并购 - 公司将持续加密网点,扫除盲区,驱动货量持续增长[12] - 公司与电商合作增速良好,目前合作成果显著[25] 其他新策略和有价值信息 - 公司调整价格以适应市场竞争,成本结构调整后价格相对市场竞争更合理[17] - 公司强调成本领先是核心竞争力之一,将持续降本增效[15] - 公司在全网范围内减少遗失破损和投诉,提升服务品质[12]
安能物流(09956) - 2024 Q1 - 季度业绩
2024-05-21 19:48
财务表现 - 2024年第一季度,公司收入达到2,377,626千元,同比增长15.2%[2] - 2024年第一季度,公司毛利为382,485千元,同比增长77.6%[2] - 2024年第一季度,公司期内利润为196,431千元,同比增长303.1%[2] - 公司截至2024年3月31日止三个月的货运总量为2,875千吨,同比增长21.7%[9] - 公司截至2024年3月31日止三个月,总票数为31,568千票,同比增长25.3%[12] - 公司截至2024年3月31日止三个月,单位毛利为133元/吨,同比增长44.6%[15] - 公司截至2024年3月31日止三个月的总收入为2,377.6百万人民币,同比增长15.2%[17] - 公司截至2024年3月31日止三个月的毛利为382.5百万人民币,毛利率为16.1%[20] - 公司截至2024年3月31日止三个月的经营利润为284.0百万人民币,经营利润率为11.9%[24] - 公司截至2024年3月31日止三个月的净利润为196.4百万人民币,净利润率为8.3%[28] 业务规模 - 公司截至2024年3月底,拥有超过6,400家货运合作商及超过23,000家货运代理商[10] - 公司截至2024年3月31日止三个月,收入来源主要为运输服务、增值服务和派送服务[16] 财务指标 - 公司營業成本主要包括幹線運輸、分撥中心、增值服務和派送服務,总计1,995,141千元,同比增长7.9%[19] - 2024年第一季度期内經調整期内淨利潤为人民币208,947千元,较去年同期增长[30] - 2024年第一季度期内經調整稅前利潤为人民币279,744千元,较去年同期增长[30] - 2024年第一季度經調整淨利潤率为8.8%,较去年同期增长[30] - 2024年第一季度經調整稅前利潤率为11.8%,较去年同期增长[30] 现金流 - 公司现金及现金等价物于2024年3月31日为人民币1,337.6百万元,流动性保持强劲[30]
安能物流(09956) - 2023 - 年度财报
2024-04-25 20:23
公司业务发展 - 公司在2023年完成了1200万吨的零担货运总量,相比2022年的1210万吨略有下降[23] - 公司为全国约550万货主提供服务,较2022年底的470万货主有所增长[24] - 公司通过自营车队投资实现了基本所有双向线路干线运输的自营,并提供整车服务以满足货主的需求[25] - 公司创造了货运合作伙伴平台模式,吸引区域运营商加入平台,为中国新商业格局提供基础设施[28] - 公司在2023年底拥有超过28000家货运合作伙伴和代理商,保持了与顶级货运合作伙伴的稳固关系[30] - 公司主要为货运合作伙伴和代理商提供运输服务、增值服务和派送服务,截至2023年底,为中国整个商业体系的约550万货主提供服务[31] - 公司的遗失率和破损率分别下降83.2%和33.6%,投诉率下降64.4%[34] - 公司在2023年全年持续强调并实施服务质量提升策略,平均运单时长减少10.1%,时效兑现率提高至73.2%[34] - 公司通过管理、优化和投资关键基础设施,不断提高运营效率[36] - 公司在2023年优化了分拨中心网络,降低干线运输和分拨成本,通过延伸直营干线路线等措施提升运营效率[38] - 公司的核心中转樞纽位于中国主要商业中心,2023年平均每个核心中转樞纽处理货运量超过110万吨[41] - 公司直接管理所有干线运输,截至2023年12月31日,有约2300条精心规划的干线运输路线,其中约88.5%为双向路线[43] - 公司为降低运输成本和提高运输效率,出售了多余的干线卡车,优化了卡车与挂车比例,自营车队由超过3600辆干线高运力卡车和约6300辆挂车组成[44] 财务表现 - 公司整车业务2023年总收入为68,480人民币元,较2022年增长了60.6%[53] - 公司零担及整车业务2023年总收入为9,916,899人民币元,较2022年增长了6.2%[54] - 公司零担运输服务的单价从2022年的767元/吨增长至2023年的818元/吨,零担货量从2022年的12.1百万吨下降至2023年的12.0百万吨[54] - 公司运输服务的单价从2022年的441元/吨增长至2023年的454元/吨[56] - 公司增值服务的单价从2022年的138元/吨增长至2023年的149元/吨[57] - 公司派送服务的单价从2022年的188元/吨增长至2023年的215元/吨[58] - 公司2023年營業成本为8,648,896人民币元,较2022年增长了0.5%,主要由增值服务成本和派送服务成本的增加导致[62] - 公司幹線運輸總成本由2022年的3,980.6百萬元降至2023年的3,821.3百萬元[63] - 分撥中心總成本由2022年的2,217.0百萬元降至2023年的2,049.3百萬元[65] - 增值服務成本由2022年的352.1百萬元增至2023年的371.7百萬元[68] - 派送服務成本由2022年的2,054.9百萬元增至2023年的2,406.6百萬元[70] - 2023年12月31日止年度,公司毛利为人民币1,268.0百万元,毛利率为12.8%[73] - 2023年12月31日止年度,公司一般及行政开支总计为773,789千元,其中薪金及其他福利占56.8%[74] - 2023年12月31日止年度,公司其他收入及收益为人民币125,294千元,主要由增值税加计扣除收益和长期资产处置收益带来[76] - 2023年12月31日止年度,公司經營利潤為人民幣619.5百萬元,經營利潤率為6.2%[78] - 2023年12月31日止年度,公司财务成本总计为78,902千元,主要由租赁负债利息和银行贷款利息构成[79] - 2023年12月31日止年度所得稅開支为人民币144.6百万元,较2022年同期的119.3百万元增加,主要因为利用某些子公司之前期间的税务亏损抵消应纳税利润[82] - 2023年12月31日止年度录得利润为人民币407.2百万元,净利润率为4.1%,较2022年同期的净亏损400.5百万元,净亏损率为4.3%有显著增长,主要归因于整体单位收入增加、增值税加计扣除及多项资产处置收益增加、一般及行政开支减少等因素[83] - 我们使用非香港财务报告准则指标,包括调整后的净利润、调整后的税前利润和调整后的EBITDA,以补充根据香港财务报告准则呈现的合并财务报表,以便比较经营绩效[84] - 非香港财务报告准则指标的使用有其局限性,不应单独使用或替代根据香港财务报告准则报告的经营业绩或财务状况的分析[85] - 2023年度调整后的净利润率为5.1%,较2022年的-2.2%有显著提高,调整后的税前利润率为6.6%,较2022年的-1.0%有显著提高,调整后的EBITDA利润率为17.4%,较11.7%有显著增长[87] - 截至2023年12月31日,公司现金及现金等价物从2022年底的1,039.3百万元增加至1,407.