· 2025 年 10 月 20 日 国都港股操作导航 海外市场重要指数 收市 幅度 道琼斯工业指数 46,190.61 0.52% 标普 500 指数 6,664.01 0.53% 纳斯达克综合指数 22,679.98 0.52% 英国富时 100 指数 9,354.57 -0.86% 德国 DAX 指数 23,830.99 -1.82% 日经 225 指数 47,582.15 -1.44% 台湾加权指数 27,302.37 -1.25% 内地股市 上证指数 3,839.76 -1.95% 深证成指 12,688.94 -3.04% 香港股市 恒生指数 25,247.10 -2.48% 国企指数 9,011.97 -2.67% 红筹指数 4,009.56 -1.52% 恒生科技指数 5,760.38 -4.05% AH 股溢价指数 120.35 0.85% 恒生期货 (10 月) 25863 2.53% 恒生期货 (11 月) 25905 2.60% 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 每日投资策略 恒指收跌 641 点 全周累跌 1043 点 恒指上周五 ...

私有化收购要约 - 安能物流于9月17日收到由大钲资本、淡马锡、淡明资本组成的投资者财团发出的有条件私有化收购建议，可能导致公司从港交所退市 [1] - 截至公告日期，大钲资本持有安能物流24.32%股份，淡马锡及淡明资本未持有任何股份 [4] - 董事会仍在考虑收购建议，谈判结果存在不确定性，无法确定最终是否会发出正式要约 [4] 市场表现与交易状态 - 公司股份自9月18日上午9时起短暂停牌，以待发布公告，并于10月17日下午1时起恢复买卖 [4] - 恢复交易后，10月17日收盘股价下跌9.86%至9.14港元/股，公司市值为107.5亿港元 [4] - 自2021年上市以来，公司股价和市值较上市时均下跌超过30% [4] 公司业务与市场地位 - 安能物流是中国最大的快运网络之一，主要提供3-300公斤段的大件零担运输服务 [4] - 根据行业机构《2025年全网快运10强》，其货量排名第三，仅次于德邦（含京东快运）和顺丰快运 [4] - 截至2025年6月30日，公司拥有81家自营分拨中心、超3.8万家货运合作商及代理商网点，覆盖中国约99.6%的县城和乡镇 [4] 近期财务业绩 - 今年上半年，公司实现营业收入56.25亿元人民币，同比增长6.4% [5] - 营业收入增长主要因货运总量和总票数增加，分别达到682万吨（增长6.2%）和9067万票（增长25.2%），服务总单价保持稳定 [5] - 报告期内，公司录得经调整净利润4.76亿元人民币，同比增长10.7% [5] 运营战略与成效 - 通过优化货重结构，中高毛利产品迷你小票（70公斤以下）及小票零担（70至300公斤）的货量和总票数均实现双位数增长 [5] - 货重结构优化推动了增值服务和派送服务收入的增加，提升了盈利能力 [5] - 受运输单价压力等因素影响，毛利率、经营利润率和净利润率均出现小幅下降 [5] 行业竞争格局 - 中国零担快运市场“小、散、乱”的格局正在改变，行业集中度不断提升 [6] - 头部企业如顺丰快运、德邦等正通过兼并重组和网络优化来扩大优势 [6] - 受宏观经济影响，货运需求增长放缓，企业利润率普遍承压 [6] - 分析认为，若被收购，安能物流可融入更大生态并获得更多资本以应对行业竞争和参与整合 [6]

港股上市公司安能物流（HK：9956）10月17日公告称，于9月17日收到由大钲资本、淡马锡、淡明资本所组成的 投资者财团发出的有条件的私有化收购建议，倘进行私有化，则有可能导致公司取消在香港联交所的上市地位。 近年来，中国零担快运市场"小、散、乱"的格局正在改变，行业集中度不断提升。在行业整体价格竞争压力下， 头部企业如顺丰快运（旗下顺心快运在今年3月战略投资入股德坤供应链）、德邦（已被京东物流收购）等都在通 过兼并重组、网络优化来扩大优势。有业内人士对南都记者指出，受宏观经济影响，货运需求增长呈现放缓趋 势，企业利润率普遍承压，独立上市的安能面临盈利增长压力，而与资本实力雄厚的财团结合，可以获得更多"弹 药"来应对竞争。安能物流如若被收购，可能是主动融入更大生态、参与行业整合的一步。 （文章来源：南方都市报） 此前，安能物流股份已于9月18日上午9时正起于联交所短暂停止买卖，以待发布本公告。10月17日下午1时正起， 股份恢复于联交所买卖。截至10月17日收盘，安能物流股价下跌9.86%，报9.14港元/股，市值107.5亿港元。值得 注意的是，自2021年上市以来，安能物流的股价经历过持续下跌，目前其股 ...

10月17日，安能物流在港交所公告，公司收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的投资者财团作出的指示性收购建议。 同日下午1点，安能物流恢复股份于联交所买卖。复牌后，安能物流一度大跌约25%，最终收盘跌9.86%，股价报收于9.14港元。 一个月前，安能物流发布短暂停牌公告，于9月18日上午9时起在香港联合交易所短暂停止买卖，以待根据公司收购及合并守则发出载有公司内部消息的公 告。而在停牌之前，安能物流9月股价累计大涨超过20%，尤其是9月4日、9月5日分别涨10.61%、5.95%，成交量显著放大。 在今日披露的公告中，安能物流表示，公司于9月17日收到投资者财团提出的有条件收购建议。此外，安能物流于接获指示性收购建议后注意到，自2025 年9月4日以来已出现与公司之可能收购有关之若干网络传闻。 "港股上市公司短暂停牌，一般是三至五个交易日，现在相当于一个月没有复牌，各种条件没有谈拢，双方都不想再继续下去。"物流行业专家赵小敏在接 受记者采访时表示，长期停牌对上市公司不利，"先复牌，一边继续谈，一边正常交易"。 大钲资本对投资项目的改造也有一个值得关注的案例：瑞幸咖啡。早在2018年，大钲资本便连续领投了瑞幸 ...

每经北京10月17日电（记者赵雯琪）安能物流（09956.HK）今日发布公告称，公司正式确认已收到一 个由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的投资者财团发出的初步、有条件的私有化建议。此举可能导致 安能物流从香港联交所退市。 安能物流董事会表示，正在考虑此项建议，但强调谈判仍处于初步阶段，结果存在高度不确定性，无法 保证最终会发出正式要约。 安能物流此前在9月18日上午9时起暂停买卖。公司已申请于今日（10月17日）下午1时起恢复股份买 卖。 公司同时提醒股东及潜在投资者，私有化建议"可能会亦可能不会继续进行"，敦促市场人士在买卖公司 股份时务必审慎行事。根据监管规定，公司将每月就此事发布进展公告。 （文章来源：每日经济新闻） 公告显示，该财团于2025年9月17日提交了此项"指示性收购建议"。目前，财团核心成员中，大钲资本 为安能物流现有主要股东，持股约24.32%；而淡马锡及淡明资本目前并未持有公司股份。 ...

每经AI快讯，10月17日，港交所公告，安能物流将于今天下午1时起恢复买卖。 ...

10月17日午间，安能物流在港交所公告，公司于9月17日收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财 团提出的有条件收购建议。公司于接获指示性收购建议后，立即向联交所申请股份停牌，该停牌自2025 年9月18日上午9时正起生效，以待刊发本公告。此外，公司于接获指示性收购建议后注意到，自2025年 9月4日以来已出现与公司之可能收购有关之若干网络传闻。于本公告日期，大钲资本持股约24.32%， 淡马锡及淡明资本并无持有任何股份。尽管董事会仍在考虑指示性收购建议，但指示性收购建议的谈判 结果仍存在不确定性，且无法确定指示性收购建议最终是否会导致就股份作出要约。公司已向联交所申 请自2025年10月17日下午1时正起恢复股份于联交所买卖。 来源：智通财经 ...

私有化提议 - 公司于2025年9月17日收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的投资者财团发出的有条件私有化建议 [1] - 该私有化建议可能导致公司取消在香港联交所的上市地位 [1] - 除财团建议外 董事会尚未收到其他任何指示性建议 [1] 股权结构与停复牌 - 大钲资本目前持有公司285,989,754股普通股 占已发行股份总数约24.32% [2] - 淡马锡及淡明资本在公告日期未持有公司任何股份 [2] - 公司股份自2025年9月18日上午9时起停牌 并于2025年10月17日下午1时起恢复买卖 [2][3] 事件进展与不确定性 - 公司注意到自2025年9月4日起已出现与可能收购相关的网络传闻 [2] - 董事会仍在考虑指示性收购建议 谈判结果存在不确定性 [2] - 无法确定该建议最终是否会导致作出正式要约 [2] - 根据收购守则 要约期自2025年10月17日开始 [3]

自9月18日起停牌的安能物流今日下午复牌。 公告指出，公司董事会注意到自2025年9月4日起媒体上出现的有关公司可能被收购的若干报道。公告指 出除此收购建议之外并无其他建议。市场其他传言应为不实信息。据市场分析人士指出，公司停盘长达 一个月后仅公布指示性《收购守则》3.7公告，而非更确定的《收购守则》3.5公告，对于香港市场来说 极不寻常，表明谈判期间或遇到挑战。 根据公告，目前指示性提案仍处初步阶段，其最终是否能转化为正式要约尚存在不确定性。 10月16日，安能物流(09956)宣布，于9月17日收到由大钲资本、淡马锡和淡明资本组成的财团提出的有 条件收购建议。倘进行私有化，则有可能导致公司从香港联交所退市。 公告显示，大钲资本现持有公司约24.3%的股份。据安能物流之前披露信息，大钲资本为公司现有最大 机构股东，于2019年首次投资安能物流。 ...

公告显示，大钲资本目前持股约24.32%。据悉，大钲资本于2019年首次投资安能物流。 公司将于今日下午1时起复牌。 根据公告披露，董事会已注意到，自2025年9月4日以来市场上曾出现多则有关"公司可能被收购"的媒体 报道。2025年9月3日安能收盘价为每股8.20港元，之后至9月18日股票停牌前，股价已累计上涨24%。 公告明确指出，除此收购建议之外并无其他建议，且尽管董事会正在考虑指示性提案，但谈判结果尚不 确定，尚无法确定是否将最终形成正式要约。公司提醒股东及潜在投资者在买卖公司股份时务必审慎。 来源：格隆汇APP 安能物流(9956.HK)今日发布公告称，公司于9月17日收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团提 出的有条件收购建议。若该提案落实，可能导致公司从香港联交所退市。 ...