公司公告 - 安能物流将于2025年8月19日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括审议及批准2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议还将考虑宣派及派发股息（如有）以及其他事项 [1]

会议安排 - 公司将于2025年8月19日举行董事会会议[3] 会议议程 - 考虑及批准2025年6月30日止六个月中期业绩及发布[3] - 考虑宣派及派发股息（如有）[3] 董事会构成 - 公告日期董事会由执行、非执行和独立非执行董事组成[4]

股本与股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 上月底及本月底法定/注册股份数目均为2,500,000,000股，面值0.00002美元[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为1,176,131,054股[2] - 上月底及本月底库存股份数目均为1,191,000股[2] - 上月底及本月底已发行股份总数均为1,177,322,054股[2] 股份期权与资金情况 - 2023年股份奖励计划上月底及本月底结存的股份期权数目均为36,910,057股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份变动情况 - 本月内发行新股数目为0股[3][5] - 本月内自库存转让的库存股份数目为0股[3][5] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）及库存股份总额增减均为0股[7]

公司运营与货量增长 - 安徽分拨中心当前吞吐量已接近去年旺季水平 预计高峰期单日操作货量达6000吨 [1] - 2025年上半年运营效率和经营效益同比提升 货量实现双位数增长 [1] - "3300"产品货量增速显著高于总货量 推动产品结构优化 [1] - 票均重从去年全年84公斤优化至今年上半年75公斤 [3] 产品策略与盈利能力 - "3300"产品（300公斤以内免特殊加收费）属于高毛利产品 其占比提升有助于平衡总利润 [3] - 小票零担货值更高 客户愿意支付更高单公斤物流费用 叠加增值服务提升毛利率 [3] - 小票货物更适合标准化操作与自动化分拣 降低单位运输和处理成本 [3] 成本控制与效率提升 - 临沂分拨中心上线自动化设备后单公斤成本下降约6% [4] - 安徽分拨中心通过精细化管理（效率提升、人员重构）应对6000吨吞吐量挑战 [5] - 干线运输车队规模约9900辆 智能重卡占比提升（当前100辆 年底达300-500辆） [7][9] 技术应用与创新 - 探索九识Z10无人车（载重1.4吨 续航60公里）在快运场景的应用 [6][7] - 智能重卡在500-1000公里段可减少50%人力成本 油耗节省3%-5% [9] - 激光雷达成本从万元级降至千元级 智能重卡经济性提升 [9] - 计划2024年置换300-500辆智能重卡 2025年置换800-1000辆 [9] 行业竞争与战略 - 快运行业竞争加剧 运输价格承压 新玩家加入加剧市场环境 [5] - 公司坚持价值竞争路线 通过服务优化和成本管控提升客户体验与运营效率 [5] - 预计行业集中度将进一步提升 公司目标巩固市场地位 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空 [15] - 飞机产业链 OEM&MRO 双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL [15] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股 [15] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估 [15] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流 [15] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份 [16] 航运 - 看好原油运输受益于 OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强 VLCC 运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [16] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运 [16] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加 2025 年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋 [16] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [16] 港口 - 港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港 [16] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为 17 年，2026 年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间 [16] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速 25 - 26 年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降 [16] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益 [16] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月，顺丰业务量增速维持 30%+，“通达系”中圆通增速保持领先，圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量 26.27 / 21.73 / 21.84 / 14.60 亿票，同比增长 19.34%/ 7.41%/ 11.14%/ 31.77%，市场份额分别为 15.6%/12.9%/12.9%/8.7%，同比+0.46/-1.00/-0.54/+1.05pcts；单票收入 2.10 /1.91 /1.99 /13.67 元，同比下降 6.7%/4.5%/1.0%/13.3% [4] - 2025 年 6 月我国快递业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%，快递业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0%，上半年，东、中、西部地区快递业务量比重分别为 71.6% /19.3%/ 9.1%，同比-1.4/+0.8/+0.6pcts，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 87.0，较 1 - 5 月基本持平 [5] - 德邦物流预计 2025 年半年度归母净利润为 4040.09 万元到 5240.09 万元，与上年同期相比减少 2.81 亿元到 2.93 亿元，同比减少 84.26%到 87.86%，预计实现营业收入约 206 亿元，同比增长 10%以上，受宏观环境影响，公司经营业绩面临阶段性压力 [6] - 宏川智慧预计 2025 年半年度归母净利润亏损 1061.50 万元至 1724.93 万元，同比下降 108.00%到 113.00%，受行业下游需求减少影响，出租率下降，营业收入、毛利率同比下降 [6] 航空机场 - 2025 年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员 3.33 亿人次，同比上升 15.8%；内地居民 1.59 亿人次、港澳台居民 1.36 亿人次，同比分别上升 15.9%、12.2%；外国人 3805.3 万人次、同比上升 30.2%，上半年，免签入境外国人 1364 万人次，占比 71.2%，同比上升 53.9% [8] - 三大航、海航、华夏发布上半年业绩预告，得益于二季度供需关系改善、油价下行，各家航司 Q2 业绩同比大幅改善，按三大航和海航披露的业绩预告下限，Q2 各扭亏 9 亿以上，华夏航空 Q2 则实现归母净利润大幅增长，除南航外，归母净利润均实现较大幅度减亏，随着需求持续增长、油汇成本端压力改善，下半年行业有望延续业绩修复趋势，周期反转预期有望强化 [8] 航运船舶港口 - 特朗普表示若俄罗斯 50 天内未与乌克兰达成和平协议，美国将对俄罗斯征收 100%的关税，对购买俄罗斯石油等商品的国家征收次级关税，若实施或导致俄油出口受限，油价或大幅上涨，预计部分欧洲进口需求转向中东地区，利好 VLCC 运力需求，油价上涨或导致 OPEC+进一步复产，增加油运需求 [9] - 美国海事振兴计划近期陷入系统性停滞甚至反转，标志性事件为特朗普政府关闭白宫造船办公室，内部多项推进遇阻，外部合作趋冷，2025 年上半年美国国内新船订单为零，造船企业信心低迷 [10] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，SCFI 综合运价指数较上周环比下降 5.0%，至 1647 点，各航线运价有不同程度下降 [10] - 本周原油轮大船运价上涨，BDTI 指数较上周环比下降 0.6%，至 927 点，VLCC TCE 环比上涨 10.9%，不同航线 TCE 有不同变化，Suezmax TCE 环比上涨 9.4%，Aframax TCE 环比下降 8.5% [11] - 本周成品油轮运价上涨，BCTI 指数较上周环比上涨 10.2%，至 594 点，不同航线 LR1、MR 运价有不同变化 [11] - 本周散货船运价上涨，BDI 指数较上周环比上涨 27.8%，至 1896 点，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+46.7%/+18.0%/+12.1% [11] - 本周新造船价指数下降，油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.22 点/-0.22 点，当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.10 点 [12][13] - 7 月 5 日至 7 月 11 日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数(XH·PDCI)报 1027 点，环比下跌 34 点，跌幅 3.20%，各航线指数有不同程度下降 [13] - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 2.60 亿吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [13] 公路铁路 - 海南高速预计 2025 年半年度归母净利润亏损 2400 万元–3500 万元，同比下降 182.18% - 219.85%，主要原因是联营企业投资收益下降 [13] - 7 月 7 日 - 7 月 13 日，全国货运物流有序运行，国家铁路累计运输货物 7960.2 万吨，环比增长 1.47%；全国高速公路累计货车通行 5307.6 万辆，环比增长 0.19% [14] 市场回顾 - 2025 年 7 月 14 日至 2025 年 7 月 18 日，上证综合指数环比增长 0.69%，A股交运指数环比上升 0.24%，跑输上证指数 0.45pct，交运各板块中快递(+1.86%)、机场(+1.45%)、航运(+0.94%)、物流综合(+0.47%)、航空(-0.48%)、铁路(-0.61%)、港口(-0.63%)、公路(-1.30%) [20] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月社零数据为 42287 亿元，同比增长 4.8%；实物商品网上零售额为 11313 亿元，同比增长 4.7%；全国快递服务企业业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%；业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0% [24] - 2025 年 6 月，顺丰、圆通、韵达、申通业务量及单票收入有不同变化，业务量同比分别增长 31.77%、19.34%、7.41%、11.14%，单票收入同比分别下降 13.32%、6.69%、4.50%、1.00% [28] 公路铁路 - 2025 年 6 月公路客运量为 9.48 亿人，同比-3.92%；货运量为 36.51 亿吨，同比+2.86% [45] - 2025 年 6 月铁路客运量为 3.73 亿人，同比+ 3.65%；货运量为 4.38 亿吨，同比+7.36% [45] 航空机场 - 2025 年 6 月份，民航完成旅客运输量约 0.61 亿人次，同比+4.4%，完成货邮运输量 88.50 万吨，同比+18.5% [52] - 2025 年 6 月，三大航整体客座率为 84.05%，较 5 月减少 0.09pct，春秋航空以 92.12%的客座率持续领跑行业 [55] - 2025 年 6 月份，深圳、厦门、白云、上海机场飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比均有不同程度增长 [64] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为 26463 美元/日，较上周环比增长 5.00%，克拉克森新造船指数为 186.63 点，较上周环比下降 0.16 点 [68] - 本周原油运输指数（BDTI）为 927 点，较上周环比下降 0.55%，波罗的海干散货指数(BDI)为 1896 点，较上周环比增长 27.81%，成品油运输指数（BCTI）为 594 点，较上周环比增长 10.15%，CCFI 指数为 1303.54 点，较上周环比下降 0.77% [68] 港口 - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 26044 万吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [81]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [12] 报告的核心观点 - 随着算法效率大幅提升与新技术迭代加速，物流行业各环节均实现重大技术突破，迎来“DeepSeek 时刻”，前瞻性布局的快递企业率先享受技术红利 [4] - 投资策略上，优先推荐直营快递公司及头部快运公司，通达系快递企业亦有望受益于全网运营成本优化，建议关注商用车无人驾驶相关的零部件供应商及运营商环节 [4] 根据相关目录分别进行总结 引言：物流行业的“DeepSeek 时刻”到来 - 中国快递行业历史是物流科技发展史，每一轮新技术或新模式突破引发的成本变革会在业内迅速普及，具备前瞻性布局的快递企业率先享受技术红利 [18] - 无人技术加速崛起，物流行业在支线、干线、末端及管理各环节均实现显著突破，迎来“DeepSeek 时刻” [27] - 新技术往往在快递行业率先普及，原因在于中国快递行业规模超万亿元，运输环节市场空间大，新技术商业化潜力巨大；电商快递市场竞争激烈，快递公司追求极致成本管控；快递为劳动密集型行业，人力成本占比超 50%，降本增效潜力显著 [28] 支线环节：无人物流车的增长元年 - 国内低速无人物流车开启爆发性增长元年，头部物流科技公司加速融资，国内头部快递公司开启采购潮，订单规模呈现倍数级增长 [33] - 无人物流车规模化商用得益于核心零部件成本下降、供应链整合降本及算法效率提升，成本大幅下降，单月运营费用可低至 2000 元左右，显著低于人工成本；路权政策持续松绑，推动无人车商业化加速落地 [33] - 2025 年头部无人物流车公司总交付量规模或达万辆级别，渗透率不足可替代市场的 1%，中性假设下若无人车在末端配送市场渗透率达 17%以上，对应的市场规模有望超过千亿元 [33][61] - 无人物流车主要服务于末端配送环节，可替代的商用车总销量达 285 万辆，对应市场规模可达 1882 亿元，可替代的存量商用车总量在 1200 万辆左右 [58] 干线环节：智能辅助驾驶开启规模化量产 - 智能辅助驾驶卡车迎来里程碑式突破，头部快递公司率先规模化部署，商用车智能辅助驾驶解决传统干线运输中的安全和成本痛点，可替代车辆销量为 103 万辆，可替代市场空间或超百亿规模，截至 2024 年底，头部企业智能卡车累计交付量不足万辆，对应渗透率仍不足 1% [65] - L2+商用车辅助驾驶商用化加速，智能辅助驾驶主要应用于物流场景的干线运输环节，商用车智能驾驶更聚焦成本效率和驾驶安全 [66][68] - 商用车智能辅助驾驶大幅提升安全性，燃油、人力成本显著改善，可实现全程单驾，长距离运输降低人车比，假设智能辅助驾驶系统能够节省 7%的油耗成本，节省 35%的人力成本，辅助驾驶前装系统低于 11 万元/年时具备经济型 [82][92] - 干线物流核心运输环节覆盖高速公路等路网，高速公路占比达 56%，是智能辅助驾驶技术落地的理想场景，商用车辅助驾驶系统主要应用于中重卡车型，2024 年中国中卡及重卡销量分别为 12.8、90.2 万辆，假设智能卡车前装系统渗透率分别为 10%/30%/50%，对应市场空间分别为 155/464/773 亿元 [97][103] 末端环节：模式变革推动全链路降本 - 随着快递企业末端驿站揽派量持续提升，将目的地转运中心与末端驿站直链，可显著降低综合成本，终端网点需承担集包分拣功能，加盟制快递公司需强化末端集包能力 [106][115] - 中通率先推行直链模式变革，快件自转运中心出发可不经加盟网点中转直达末端驿站，单票末端派费成本有望降低 0.25 元，若直链比例提升至 40%，全网单票末端成本可节省约 0.12 元 [106][115] - 顺丰通过“中转场直分+容器集装直发末端小哥收派区域”的运营模式革新，减轻网点操作压力，与无人车形成高效协同，优化全流程运营效率，人效提升幅度显著 [106] 管理降本：数智化决策促进管理降本 - 顺丰、圆通等公司重视信息化、数字化建设，加大研发投入，顺丰重视提升物流网络数智化水平，推动智慧供应链技术应用；圆通以数字化系统为抓手，开发全链路管控系统，加速人工智能技术与数字化系统深度融合 [129] - 顺丰搭建“丰知”“丰语”物流大模型，“丰知”大模型帮助实现智能决策，“丰语”搭建物流行业专用语言模型，提高供应链业务一线操作效率 [134] - 圆通布局垂直大模型“智多星”，优化迭代“智能客服”“智能路由”等系统应用，实现全流程可视化、实时化、移动化，提升全链路服务质量和运营效率 [137] 投资建议：技术浪潮奔涌，物流成本重构 - 伴随物流环节新技术加速突破，技术跃升有望重构物流企业成本效率，技术领先、场景适配能力强且资金雄厚的头部企业将率先受益 [140] - 支线无人化优先推荐直营物流公司顺丰控股等；干线智能化看好干线成本敏感型企业安能物流、德邦股份；末端与管理提效推动加盟快递全链路成本改善，中通率先开启直链模式、圆通布局物流大模型提质增效 [140] - 建议关注商用车无人驾驶产业链投资机会，零部件以及运营商环节有望受益 [140]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：物流行业 - **公司**：顺丰控股、极兔速递、安能物流、中通、圆通、嘉里物流、德邦、中通快运 纪要提到的核心观点和论据 - **物流行业投资策略核心主线**：从企业自由现金流和新技术带来的新成长机会出发，将物流板块划分为盈利稳健型、高景气度型和经营改善型三类公司[1][2] - **物流板块公司类型划分依据**：根据自有现金流占收入比例和过去三年资本开支复合增速划分，盈利稳健型以顺丰为代表，高景气度型以极兔为代表，经营改善型以安能物流为代表[1][3] - **顺丰控股变化及前景**：2021 年多元化拓展致亏损后调整战略，每年约 10 亿元成本节降，组织架构变革使单票综合成本下降；未来组织架构和战略调整将提升能动性和市场决策敏捷性，聚焦中高端市场，收购嘉里物流整合海外资源，现金流和盈利能力改善且提高分红比例[5][6] - **电商快递行业现状与机会**：竞争加剧，头部公司市场份额重新洗牌，一季度业绩下滑，二季度或全面转负；长期看处于底部配置阶段，中通、圆通有底部配置价值，极兔在新兴市场扩张且复制降本经验，2025 年东南亚市场份额有望突破 30%[1][7] - **安能物流表现与前景**：聚焦高盈利小票零担业务和内部管理改善，在公路货运市场逆势增长，2025 年二季度及全年业绩预计增长 20%左右，中期分红预期构成股价催化剂，估值有吸引力[1][8][9] - **物流领域新技术应用**：关注低速无人物流车、L2 级别智能辅助驾驶卡车、无人驿站和快递柜等末端技术，大数据及大模型在快递板块有巨大应用潜力，物流集中化提升和资本开支下行提供现金流支持，新技术带来成长性[3][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 顺丰曾将蜂网卖给极兔[5] - 电商快递行业头部公司市场份额先向二梯队集中后又回到第一梯队[7] - 安能物流目前估值约为 10 倍 PE，对应 20%的 EPS 增长和接近 5%的股息率[9]

市场规模与竞争格局 - 全国近3000所高校的1222万毕业生形成庞大行李寄递市场 成为快递行业在淡季的必争之地 [2] - 快递企业包括顺丰 京东 德邦 韵达 安能 百世 通达系等纷纷入场竞争 今年战火较往年更早 [2][3] - 高校毕业寄市场越来越类似618购物节 成为快递营销日历重要节点 但实际盈利性可能低于预期 [2] 企业竞争策略 - 顺丰推出学生会员"首单0元起"活动 并将权益延伸至就业搬家阶段 旨在锁定Z世代客群 去年在厦大思明校区单日快递量达2000-3000件 为平时4-5倍 [5] - 德邦深耕校园寄递12年 今年推出学生优惠礼包与绿色通道 服务延伸至宿舍楼下 [2][5] - 京东物流去年服务近3000所高校 最远距离5000公里 提供免费打包工具和行李保管服务 在华南理工发放7000个免费编织袋 [7] - 安能物流推出"0元抽"活动 申通去年覆盖20省份200多所高校超350万学生 今年预计进一步扩大 [5][7] 行业驱动因素 - 学生群体对价格不敏感且习惯电商消费 催生大量快递需求 快递企业通过校园场景培养未来客群 [3][9] - 六七月份为行业传统淡季 毕业寄成为重要业务增量点 在高度内卷的快递行业中具有战略意义 [9] - Z世代年轻人自带网络传播属性 成为品牌渗透市场的天然渠道 可显著降低营销成本 [5] 运营挑战与行业乱象 - 价格战导致每公斤运费降至1元以下 去年部分企业报价低至0.8-0.9元/斤 盈利空间被压缩 [2][12] - 校园垄断被打破 多家企业入驻导致地盘争夺冲突 此前北京海淀有网点凭单一校园垄断月赚50万元 [12] - 服务承诺与实际执行存在差距 包括免费上楼覆盖不足 偏远地区自提 临时加收"上楼费"(如200元/100斤) 以及丢件损件问题 [12] - 末端配送能力面临考验 偏远地区"最后一公里"难题未解决 毕业生数百斤行李配送要求更高 [12][14] - 业务高峰需短期集中资源 单个站点需配置3-5名专职人员 每天12小时不间断收件才能满足需求 [14]

业绩表现 - 2025年一季度实现收入25.87亿元，同比+8.8%，经调整净利润2.42亿元，同比+15.9% [1] - 2025年一季度实现毛利润4.10亿元，同比+7.11%，毛利率15.8%，同比-0.26pct [2] 运营数据 - 2025年3月平均运单时长优化至65小时，遗失率下降至0.02件/十万件，投诉率减少至33.2票/十万票 [1] - 截至2025年3月底拥有超过36,000家货运合作商代理商（2024年同期约29,400家） [1] - 2025年一季度实现货量3.05百万吨，同比+5.9% [1] 收入结构 - 2025年一季度零担单吨收入850元，同比+2.8% [1] - 迷你小票与小票零担货量分别增加27.4%和12.1% [1] - 单吨增值服务收入增长至188元，同比+12.6% [1] - 单位增值服务毛利润增长至142元，同比+6.0% [2] 战略发展 - 持续优化区域结构，完善渠道布局与网点建设，提升末端服务效率与品质 [2] - 加盟制全网零担快运龙头，战略转型下盈利改善明显，规模效应释放 [2] - 加盟商生态优化推动业务量增长，服务提价及效率改善有望推动单位毛利上行 [2]

公司业绩表现 - 2025年一季度营收25.87亿元，同比增长8.8% [2] - 经调整净利润2.42亿元，同比提升15.9%，净利润率同比上升0.6个百分点至9.4% [2] - 零担货量达305万吨，同比增长5.9% [2] - 300公斤以下货量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75公斤 [4] - 平均每十万票申报投诉同比下降50.6% [4] - 平均运单时长同比缩短10.7%，平均每十万件遗失货物数量同比下降68.2% [4] - 单位运输及分拨成本同比下降4元/吨 [4] 市场竞争与策略 - 运输服务单价同比下滑2.3%至432元/吨 [3] - 中通快运3月曾通过激进价格策略短暂反超安能物流货量 [3] - 安能物流将采取灵活价格策略应对竞争，通过优化成本与效率保障利润空间 [3] - 顺丰、德邦、中通快运纷纷采取价格下沉战略 [8] - 安能物流和中通快运的竞争将推动整个快运行业向可持续、健康的方向发展 [8] - 安能物流年内将维持"有效规模增长"战略，加密网点（截至4月末已超3.7万家）、上线5条自动化分拨线、投放200台LNG重卡及智能驾驶车辆 [9] 行业动态 - 零担物流市场竞争愈发激烈 [2] - 广东顺心快运有限公司以5.5亿元战略投资入股深圳德坤供应链有限公司 [2] - 融辉、兴满物流等新玩家陆续进入大票零担赛道 [2] - 2024年全网快运TOP5企业占据TOP10总收入的82%，货量集中度达65.5% [7] - 顺丰快运货量已突破1500万吨 [7] - "顺丰系"与"京东系"两大阵营年货运量规模均达3000万吨量级 [7] 电商与跨境业务 - 电商货源占比提升至36% [5] - 安能物流已成为Temu国内头程的第一合作商，还与抖音、拼多多等知名电商平台建立了紧密合作关系 [5] - 安能物流涉及跨境业务的客户从年初到现在的货量增速不慢 [6] - 安能物流客户结构以国内电商、中小型工厂及商贸企业为主 [6] - 安能物流的工厂客户中涉及出口的企业比例低于市场及直营同行水平 [6]