公司上市申请 - 杭州铂科电子股份有限公司已向香港联合交易所提交上市申请书 [1] 公司基本信息 - 公司全称为杭州铂科电子股份有限公司 [1] - 公司注册地位于中国杭州 [1]

业绩数据 - 2023 - 2024年及2025年前九个月，公司收入分别为2.61189亿、5.55884亿和7.51398亿元[69] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，公司毛利润分别为5915万、1.22023亿和1.78059亿元[69] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，公司归属于所有者的利润分别为4237万、3.9601亿和7.6105亿元[69] - 2024年和2025年营收增长率分别为112.8%和126.2%，营收分别达5.56亿和7.51亿元[71] - 2025年9月30日止九个月，应用特定计算服务器电源供应业务营收4.94亿元，占比65.8%[73] - 2025年9月30日止九个月，中国大陆地区营收4.90亿元，占比65.2%[75] - 2025年9月30日止九个月，原材料成本4.94亿元，占销售成本的86.2%[79] - 2025年整体毛利润为1.78亿元，毛利率为23.7%[80] - 2025年9月30日净流动资产为1.79亿元，较2024年12月31日的5840万元增加[83] - 2023、2024年及2025年前三季度，公司经营活动产生的净现金分别为7450万、1.511亿和2.12亿元[93] - 2023、2024年及2025年前三季度，毛利率分别为22.6%、22.0%和23.7%，净利率分别为1.6%、7.1%和10.1%[97] - 2023、2024年及2025年前三季度，资产负债率分别为43.2%、28.5%和20.8%，资产回报率分别为2.2%、11.3%和16.6%，净资产收益率分别为41.5%、118.7%和63.5%[97] 市场份额 - 2024年公司在高性能计算服务器电源供应的全球和中国内地市场收入份额分别为8.9%和18.9%[40] - 截至2024年12月31日，全球高性能计算服务器电源制造商约20家，公司排名第四，市场份额约8.9%[63] - 截至2024年12月31日，中国大陆高性能计算服务器电源制造商约10家，公司排名第一，市场份额约18.9%[64] - 2024年公司在全球ESS电源转换系统市场收入中占比约0.4%[65] 客户与供应商 - 2023 - 2024年及2025年前九个月，前五大客户销售额分别为2.479亿、5.092亿和6.659亿元，占各期总收入的94.8%、91.6%和88.6%[54] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，最大客户销售额分别为2.349亿、2.843亿和2.03亿元，占各期总收入的89.9%、51.1%和27.0%[54] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，前五大供应商采购额分别为6780万、1.622亿和1.783亿元，占各期总采购额的37.7%、35.7%和31.4%[56][59] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，最大供应商采购额分别为2580万、6400万和5730万元，占各期总采购额的14.4%、14.1%和10.1%[56][59] 未来展望 - 全球计算服务器电源市场规模预计从2024年的548亿元增长至2029年的3233亿元，高性能细分市场预计以100.9%的复合年增长率从45亿元增长至1474亿元[45] - 全球ESS电源转换系统行业市场规模预计从2024年的349亿元以26.2%的复合年增长率增长至2029年的1116亿元[49] 风险因素 - 公司面临客户集中、与关联方关系变化、下游市场需求放缓、市场竞争激烈等风险[107] - 公司可能无法拓展新客户或维持与现有客户的关系，对业务产生重大不利影响[189] - 公司与客户的框架协议未规定购买数量和最低要求，客户可单方面修改订单数量[191] - 关键客户减少、延迟或取消订单等情况，可能使公司财务状况和经营业绩波动[192] - 公司与深圳微比特集团业务关系的恶化、变更或终止，可能导致成本增加等问题[195] 公司架构与发展 - 公司于2021年3月4日在中国成立，2025年12月30日转变为股份有限公司[123] - 公司股份拆分，从每股1元拆分为每股0.1元的十股[156] - 公司于2025年12月采纳股份激励计划[156] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，尹先生直接持有公司约37.07%的股权，杭州启信、杭州临城和沈博士分别直接持有约18.32%、4.36%和2.82%的股权[102] - 尹先生、杭州启信、杭州临城和沈博士合计有权行使公司股东大会约62.57%的表决权[102]

上市相关 - 公告应港交所和证监会要求发布，只为向香港公众提供信息[3] - 招股章程按香港法例注册后才向香港公众发售或邀请认购[5] 公司定位 - 公司认为自己是“外国私人发行人”，证券不在美国注册和公开发行[4] 人员安排 - 已委任招商证券（香港）有限公司为整体协调人[10] - 申请提及执行董事和独立非执行董事名单[11]

经营与发售 - 拟经营业务维持外国私人发行人地位，证券不在美公开发售[3] - 招股章程注册前，不向香港公众要约或邀请[4] 投资建议 - 投资者应依据向香港公司注册处注册的招股章程作投资决定[5] 委任情况 - 已委任招商证券(香港)有限公司为整体协调人[8] - 若委任其他整体协调人将另行刊公告[9] 人员构成 - 执行董事有尹国栋先生、陈刚先生等5人[10] - 独立非执行董事有李成艾女士、张军明先生等3人[10]

基本信息 - 公司每股H股面值为人民币0.10元[7] - 发行价将不超每股[编纂][编纂]港元，目前预期不低于每股[编纂][编纂]港元[8] - 发售价预期为[编纂]或之前（香港时间），且不迟于[编纂][编纂]中午十二时正（香港时间）[8] 市场地位与规模 - 按2024年收益计，公司是全球领先且中国第一大的高性能算力服务器电源供应商，全球及中国内地算力服务器电源市场份额分别为8.9%及18.9%[31] - 全球算力服务器电源市场预计将由2024年的548亿元增长至2029年的3233亿元[36] - 高性能细分领域预计将以100.9%的复合年增长率由2024年的45亿元增长至2029年的1474亿元[36] - 全球ESS电能转换系统行业的市场规模预计将由2024年的349亿元以26.2%的复合年增长率增长至2029年的1116亿元[40] 产品研发 - 2021年公司推出第一代风冷单路输入算力服务器电源，满载效率高达96%[41] - 2024年公司推出风冷单路输入算力服务器电源，满载效率高达97%[41] - 2024年公司推出3.5千瓦液冷CRPS氮化镓AI算力服务器电源[41] 产能建设 - 2025年2月投产的衡阳厂房设计年产能为100万台[49] 客户与供应商 - 2023 - 2024年及2025年前九月，五大客户销售额分别为2.479亿、5.092亿、6.659亿元，占总收益94.8%、91.6%、88.6%[45] - 2023 - 2024年及2025年前九月，最大客户销售额分别为2.349亿、2.843亿、2.03亿元，占总收益89.9%、51.1%、27.0%[45] - 2023 - 2024年及2025年前九月，五大供应商采购额分别为6780万、1.622亿、1.783亿元，占总采购额37.7%、35.7%、31.4%[46] - 2023 - 2024年及2025年前九月，最大供应商采购额分别为2580万、6400万、5730万元，占总采购额14.4%、14.1%、10.1%[48] 财务业绩 - 2023 - 2024年及2025年前九月，公司收益分别为2.612亿、5.559亿、7.514亿元[56] - 2023 - 2024年及2025年前九月，公司除税前溢利分别为114.1万、3925.2万、8204.1万元[56] - 2024年收益555,884千元，较2023年增长112.8%；2025年前九个月收益751,398千元，较2024年同期增长126.2%[58] - 2023 - 2025年，专用算力服务器电源业务收益占比分别为95.9%、72.3%、76.9%、65.8%[60] - 2023 - 2025年，中国内地收益占比分别为98.5%、89.2%、89.5%、65.2%[62] - 2024年销售成本433,861千元，原材料成本占比90.0%；2025年前九个月销售成本573,339千元，原材料成本占比86.2%[66] - 2023 - 2025年，整体毛利率分别为22.6%、22.0%、22.0%、23.7%[58] - 2024年期内溢利39,601千元，较2023年增加834.6%；2025年前九个月期内溢利76,105千元，较2024年同期增加339.3%[58][71] - 2023 - 2025年，非流动资产总额分别为58,177千元、83,019千元、93,777千元[72] - 2023 - 2025年，流动负债总额分别为137,343千元、326,742千元、478,078千元[72] - 2023 - 2025年，资产净值分别为11,583千元、55,129千元、264,484千元[72] - 2023 - 2025年，公司毛利率分别为22.6%、22.0%、23.7%；净利率分别为1.6%、7.1%、10.1%；资产负债率分别为43.2%、28.5%、20.8%；资产回报率分别为2.2%、11.3%、16.6%；股本回报率分别为41.5%、118.7%、63.5%[84] 未来展望 - 自2025年起公司开始向更多海外市场出口，以多元化中国内地以外收益地域分布[65] - 假设发行价为每股H股[编纂]港元，扣除开支且[编纂]未获行使，公司估计将自[编纂]收取[编纂]净额约[编纂]港元[93] - 约[编纂]%的[编纂]净额用于提升研发能力等；约[编纂]%用于升级智能生产设施等；约[编纂]%用于加强中国内地销售及营销能力；约[编纂]%用于进行战略性上游及同业收购或投资；约[编纂]%用作营运资金及一般企业用途[93] 风险因素 - 公司面临客户集中、市场竞争、研发成果不确定等多项风险[91] - 公司下游终端市场主要包括高性能算力服务器及储能，市场动荡或衰退会影响产品需求[151] - 高性能电源市场竞争激烈，公司面临老牌国际制造商和国内企业竞争[152] - 公司研发活动有不确定性，无法保证研发项目成功或产品获市场接纳[155] - 公司于2021年开始业务运营，经营历史有限，过往增长未必能反映未来表现[162] - 美国关税政策及相关法规限制可能对公司业务产生不利影响[163][165][167][169][170] - 公司计划升级与扩张提高产能，但执行存在不确定性，可能面临资源投入、间接费用增加等问题[177] - 公司业务依赖高级管理及关键雇员，吸引及挽留人才能力不足将影响业务及经营业绩[186] - 公司部分收益来自海外，面临不同司法权区法律、监管、政治、经济、商业等风险[189] - 公司可能进行收购、成立合营企业及战略投资，但活动未必成功，可能增加利息开支、摊薄股东持股等[191]