股价表现与近期走势 - 2026年2月13日收盘价报6.80元，当日下跌1.45%，创2025年12月中旬以来新低，较2026年1月26日高点7.73元累计回落约12% [1] - 股价已跌破所有关键均线，5日、10日、20日均线分别位于6.90元、6.92元、7.10元，呈空头排列 [3] - 技术指标显示MACD柱状图转负至-0.022，KDJ指标中K线仅12.56，处于超卖区间但动能不足 [3] 业绩经营情况 - 2025年前三季度营业收入为21.56亿元，同比下降6.19%，延续2024年以来的收缩趋势（2024年营收同比降幅为0.51%） [1] - 2025年前三季度归母净利润同比增长6.88%至5.43亿元，但扣非净利润同比下降8.15%至4.63亿元 [1] - 2025年第三季度单季营收同比降幅达26.0%，扣非净利润亏损3702.57万元，同比骤降821.65% [1] - 2025年前三季度经营活动现金流净额为-3.34亿元，同比进一步恶化 [1] 资金面与流动性 - 2026年2月13日主力资金净流出681.60万元，近5日累计净流出1.23亿元，超大单净流出822.96万元 [2] - 近一周日均成交额不足5000万元，换手率均低于0.4%，低流动性环境放大股价波动 [2] 公司估值 - 当前市盈率（TTM）为22.17倍，高于电力行业平均水平（约20倍） [3] - 机构综合目标价7.35元，较现价上行空间约8.09% [3] 业务板块与战略转型 - 子公司兆讯传媒2025年上半年净利润同比下滑47.75%，受高铁客流量波动及地产周期影响，对整体利润形成拖累 [4] - 公司战略投资氢能、AI算力等新领域，但相关业务尚未形成规模化收入，市场对转型效果保持观望 [4]

核心观点 - 联美控股控股股东联众新能源有限公司进行了一笔股份质押及解质押操作 质押股份1.22亿股 同时解除了1.35亿股的质押 整体净解押1300万股 控股股东及其一致行动人合计质押股份占其总持股的38.08% 公司认为质押风险可控 不会导致控制权变更 [1][2][3][5] 股东持股与股权结构 - 控股股东联众新能源有限公司直接持有公司股份1,198,817,284股 占公司总股本的52.98% [2] - 联众新能源及其一致行动人联美集团有限公司合计持有公司股份1,588,777,742股 占公司已发行总股份的70.21% [2][4] 本次质押与解质押详情 - 质押操作：联众新能源于2026年2月9日办理了股份质押登记 质押股数为122,000,000股 [2][3] - 解质押操作：联众新能源于同日办理解除质押登记 解除质押股数为135,000,000股 [2][3] - 办理机构：上述质押及解质押业务均在兴业银行股份有限公司沈阳分行办理 [2][3] 质押后累计质押情况 - 控股股东层面：本次操作完成后 联众新能源累计质押股份数为453,780,000股 占其自身持股数量的比例为37.85% [2] - 一致行动人整体层面：联众新能源与联美集团合计已质押的股份数量为604,980,000股 占公司总股本的比例为26.74% 占两者合计持有股份的比例为38.08% [2][4] 对上市公司的影响评估 - 公司评估控股股东联众新能源资信状况良好 具备相应偿还能力 所持股份质押风险可控 [5] - 公司认为该事项不会导致公司实际控制权发生变更 对公司经营及公司治理等方面不会产生影响 [5] - 公司表示若后续出现平仓风险 控股股东将采取补充质押、提前购回等方式应对 公司将按规定履行信息披露义务 [5]

公司股权结构与质押情况 - 公司控股股东为联众新能源有限公司 其持有上市公司股份总数约为11.99亿股 占公司总股本的52.98% [1] - 截至本次操作完成 控股股东联众新能源累计质押股份数约为4.54亿股 占其自身持股数量的比例为37.85% [1] - 控股股东联众新能源及其一致行动人联美集团有限公司合计持有公司股份约15.89亿股 占公司已发行总股份的70.21% [1] - 控股股东及其一致行动人合计已质押股份数量约为6.05亿股 占公司总股本的26.74% 占两者合计持有股份的38.08% [1]

股权结构 - 联众新能源持股1,198,817,284股，占总股本52.98%[2] - 联美集团持股389,960,458股，占比17.23%[6] - 二者合计持股1,588,777,742股，占总股本70.21%[2] 质押情况 - 本次部分质押122,000,000股，占联众新能源持股10.18%，总股本5.39%[2][4] - 本次质押后解质押135,000,000股，占联众新能源持股11.26%，总股本5.97%[2][5] - 截至完成，联众新能源累计质押453,780,000股，占其持股37.85%，总股本20.05%[2][5][6] - 联众新能源和联美集团合计质押604,980,000股，占总股本26.74%，合计持股38.08%[2] - 联美集团累计质押151,200,000股，占其持股38.77%，总股本6.68%[6] 时间与用途 - 联众新能源质押起始日2026年2月9日，到期日2028年1月22日，用途为补充流动资金[4] - 联众新能源解质时间为2026年2月9日[5] 风险评估 - 联众新能源资信良好，质押风险可控，不影响控制权和经营[8]

会议信息 - 联美量子2026年第一次临时股东会于2月9日召开[2] - 现场会议于2月9日14点30分在沈阳召开，网络投票时间为9日全天[6] 参会情况 - 出席会议股东及代理人共222名，代表15.08419547亿股，占总股本66.6604%[8] 表决情况 - 表决通过《关于补选董事的议案 - 选举非独立董事》[15] - 王振宇表决同意15.05914459亿股，占出席会议有效表决权股份总数99.8339％[15]

股东会信息 - 2026年2月9日在辽宁省沈阳市浑南新区远航中路1号公司会议室召开股东会[5] - 出席会议股东222人，所持表决权股份总数1,508,419,547股，占比66.6604%[4] 董事增补 - 增补董事王振宇得票数1,505,914,459票，占出席会议有效表决权的99.8339%[6] 人员情况 - 公司在任董事6人且列席6人[7] - 董事会秘书刘思生和财务总监周泽明出席股东会[7] 见证律所 - 本次股东会见证律师事务所为北京德恒律师事务所[6]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会现场会议2月9日14:30在辽宁沈阳公司会议室召开[4] - 网络投票2月9日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[4] - 股权登记日为2026年2月3日[4] 人事变动 - 第九届董事会提名委员会1月23日召开，5人全到[5] - 董事徐卫晖因身体原因辞职[5] - 提名王振宇为第九届董事会非独立董事候选人[5]

文章核心观点 - 中国城镇供热行业正经历一场以清洁化、智能化、低碳化为核心的深刻变革，行业增长逻辑从“规模扩张”转向“效率提升与价值延伸”[1][11] 行业现状与挑战 - 中国每年供热耗能约占全国总能耗的10%—15%，排放二氧化碳超10亿吨[2] - 当前供热能源结构中，热电联产占46%，锅炉占35%，可再生能源及其他清洁能源仅占19%[2] - 2013年至2023年，集中供热面积增长61%，但年能源消耗总量和年碳排放总量仅分别增长20%和17.3%，显示技术升级对节能减排的成效[2] 清洁化转型与绿色能源应用 - 企业通过技术改造实现高效清洁供热，例如采用低氮燃烧技术的循环流化床锅炉热效率可达90%，并实现超低排放[2] - 锅炉升级改造可显著提升效率，例如将35吨蒸汽锅炉升级为100T/H循环流化床锅炉后，热效率提升15%以上[3] - 热电联产是重点发展方向，企业通过新建项目提高热电联产比重和规模[3] - 多种清洁能源供热方式正在推广： - 中水源热泵系统可为310万平方米建筑供热，年节约标煤约4万吨，减排二氧化碳约11万吨[4] - 空气源热泵为核心的技术为交通枢纽提供供热保障[4] - 核能供热商用示范工程“暖核一号”已扩容至第三个城市[4] - 工业余热回收用于城市集中供热，实现变废为宝[4] - 专家指出，每替代1亿吨标煤可减排2.6亿吨二氧化碳，清洁能源替代空间巨大，南方市场、工业余热利用等新场景将拓宽行业增长空间[5] - 至2030年，清洁能源在供热中的占比有望超过50%[11] 智能化升级与智慧供热 - 截至2024年末，中国集中供热管道长度达65.59万公里，传统依赖人工的管理模式易导致能源浪费和体验不佳[6] - 通过加装物联网传感终端、建设智慧调度中心等措施，供热系统向具备“自感知、自分析、自优化”能力的智慧系统转变[7] - 企业利用自研智慧运营平台，以秒级频率采集数据，借助AI算法生成优化策略并自动调节，大幅提高热能节约率和系统能效[7] - 智能运维技术利用实时数据分析、北斗定位、物联网等，实时监测管网温度、泄漏、非法入侵等多类风险，提升响应速度[9] - 无人机自动巡检等技术已应用于长距离供热管线巡检[10] - 至2030年，中国智慧供热市场规模或超4800亿元[11] 企业战略与投资动向 - 华顺热力集团计划在“十五五”期间投入2.4亿元，用于地源热泵、跨季节储能、分布式光伏等项目，预计新增清洁能源供热能力292万GJ/年[11] - 联美控股定位为综合能源服务商，将通过多能互补、智慧运营等方式提升竞争力[11]

公司治理变动 - 联美控股于1月23日发布公告，提名王振宇为公司第九届董事会非独立董事候选人 [2]

公司治理动态 - 联美控股于2026年1月23日晚间发布公告，宣布公司第九届第十次董事会会议于当日召开 [1] - 会议审议了包括《关于补选公司第九届董事会非独立董事的议案》在内的文件 [1] 行业相关动态 - 地方国资开始进入法拍房市场进行“抄底” [1] - 案例显示，地方国资以单价六七千元的价格在广州南沙区“扫货”超过60套房源 [1] - 同一小区的二手房市场挂牌均价超过2万元，与国资收购价形成显著价差 [1]