业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-1,380万元 [2] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1,240万元 [3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为462.83万元，扣除非经常性损益的净利润为-532.99万元 [6] 业绩预亏原因 - 白酒市场行情波动导致高端酱酒收入同比大幅下滑，椰岛海王酒收入虽同比增长但酒类板块整体毛利不足以覆盖经营成本 [5] - 上年同期因诉讼判决赔偿款确认营业外收入增加收益，而本期因被诉诉讼判决计提逾期付款违约金导致营业外支出增加损失 [5] 上年同期对比数据 - 2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为462.83万元，扣除非经常性损益的净利润为-532.99万元 [6] - 2024年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为-1.36亿元，扣除与主营业务无关的收入后营业收入低于3亿元 [6] 公司经营状况 - 公司股票已被实施退市风险警示及其他风险警示，因2024年度净利润为负且持续经营能力存在不确定性 [6] - 2024年度内部控制报告审计为否定意见 [6]

收入和利润（同比） - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-1380万元[3][4] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1240万元[3][4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为462.83万元[5] - 上年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-532.99万元[5] - 2024年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为-1.36亿元[8] 其他财务数据 - 2024年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元[8] 管理层讨论和指引 - 公司最近连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值[8] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司2024年度内部控制报告审计为否定意见[8] - 公司股票已被实施退市风险警示及其他风险警示[8] 每股收益 - 上年同期每股收益为0.01元[5]

核心观点 - 海南椰岛2024年营业收入1.75亿元，前五大客户销售额占比79.17%，前五大供应商采购额占比83.47%，显示客户和供应商集中度较高[1] - 公司与糊涂酒业存在合作纠纷，导致6,448.44万元预付款项和1,722.96万元存货存在回收风险，但公司仅计提407.45万元坏账准备[27][30][31] - 公司内控存在重大缺陷，包括经销商管理不规范和总经理身兼多职等问题，但已启动整改措施[13][20] 业务板块分析 酒类业务 - 2024年酒类前五大客户销售额10,471.11万元，占酒类收入79.17%，主要采用区域经销商模式[1][9] - 白酒业务收入占比从2022年56%下滑至2024年20%，主要因与糊涂酒业合作分歧和管理层变动[4] - 酒类前五大供应商采购额5,694.19万元，长期合作关系保障生产连续性[5][11] 饮料业务 - 2024年饮料前五大客户销售额4,501.17万元，采用独家经销商模式[2][7] - 饮料前五大供应商采购额4,417.31万元，与海南省椰园实业合作超过8年[6][12] 财务与内控 - 收入确认时点为商品控制权转移时点，酒类在签收单时确认，饮料在发货时确认[18][19] - 经销商管理存在缺陷，缺少准入标准和过程管理，但未导致财务报表重大错报[13][25] - 总经理曾兼任财务总监等职，对内部控制规范性产生重大影响，但已整改[20][26] 风险事项 - 与糊涂酒业纠纷导致审计范围受限，无法评估预付款和存货减值充分性[27][33] - 存放糊涂酒业的1,722.96万元存货未计提跌价准备，公司称可变现净值高于成本[31][32] - 正通过协商方式解决与糊涂酒业纠纷，拟采取债务抵消等方式保全资产[31][32]

业绩数据 - 2024年公司营业收入1.75亿元，前五大客户销售额1.39亿元，占比79.17%[1][21] - 2024年前五大供应商采购额0.84亿元，占比83.47%[1][23] - 2024年酒业板块前五大客户营业收入合计10471.11万元[3] - 2024年酒业板块前五大供应商采购额合计5694.19万元[4] - 2024年饮料板块前五大客户营业收入合计4501.17万元[6] - 2024年饮料板块前五大供应商采购额合计4417.31万元[9] 业务变化 - 2024年白酒经销商在公司前五大客户中占比从2022年的3/5降至1/5，白酒收入在酒类收入中占比从2022年的56%下滑至20%[11] - 2024年公司转与贵州茅台镇国威酒业合作开发椰岛国威酒[15] - 公司自产产品系列供应商占比提升，白酒合作采购系列供应商占比下降[15] 客户与供应商情况 - 2024年椰岛（福建）销售有限公司海王酒销售额3242.99万元，2023年为1324.10万元，2022年为2360.96万元[10] - 2024年赣州市海翔酒业有限公司海王酒销售额2111.44万元，2023年为3456.58万元，2022年为4862.84万元[10] - 2024年岳阳航鸿工贸有限公司酒瓶采购额2108.26万元，2023年为1069.92万元，2022年为2160.73万元[13] - 2024年贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）销售有限公司贵台白酒产成品采购额1249.92万元，2023年为1130.81万元，2022年为13650.00万元[13] 经销商管理 - 2024年公司新增4家重要酒类经销商，均无关联关系[36] - 2024年酒类业务传统区域和产品采用区域经销商代理模式，新品鹿龟酒采用总经销模式，原鹿龟酒品系延续区域经销商模式[36][37] - 2024年饮料业务采取独家大商战略合作模式，以海南椰岛雨帆食品有限公司为独家经销商销售椰岛椰汁，模式自2021年未变[37] 财务与治理 - 2023年8月起总经理暂代财务总监职责，2024年6月起暂管法务中心和投资中心，未对公司独立性和财务真实性产生重大影响[43] - 2025年初原总经理马贺辞去代行财务总监等职务，2025年3月25日公司聘任财务总监等完善治理结构[45] 审计相关 - 公司对新增经销商执行询问准入标准等多项审计程序[46] - 公司对西江酒业执行实地走访等特别审计程序[47] - 公司针对经销商管理缺失可能的错报风险执行了解经销模式等审计程序[48] 预付款项问题 - 2021 - 2024年椰岛糊涂支付采购货款累计30346.72万元，采购入库金额约23898.28万元，2024年末预付款项余额6448.44万元[54] - 公司存放于糊涂酒业仓库的存货金额1722.96万元，其中封坛酒1711.46万元，贵台成品酒约11.55万元[55] - 公司对预付款项计提坏账准备407.45万元[58] - 因审计程序受限，无法评价预付账款及存货减值计提比例是否充分[63] - 因审计程序受限，无法评估上述事项对公司的潜在影响[63]

业绩数据 - 2022 - 2024年度公司营业收入持续下滑、净利润亏损、经营活动现金流净额为负[2] - 2024年公司实现营业收入1.75亿元，前五大客户销售额1.39亿元，占比79.17%[2][23] - 2024年前五大供应商采购额0.84亿元，占比83.47%[2] - 2024年酒业板块前五大客户营业收入合计10471.11万元[5] - 2024年酒业板块前五大供应商采购额合计5694.19万元[6] - 2024年饮料板块前五大客户营业收入合计4501.17万元[7] - 2024年饮料板块前五大供应商采购额合计4417.31万元[9] - 2025年1 - 5月酒业前五大客户回款额合计4475.97万元[5] - 2025年1 - 5月酒业前五大供应商付款额合计701.12万元[6] - 2025年1 - 5月饮料前五大客户回款额为1782.74万元[7] 业务变化 - 白酒经销商在公司前五大客户中的占比从2022年的3/5下降至2024年的1/5，白酒收入在酒类收入中的占比从2022年的56%下滑至2024年的20%[13] - 2023年股东和经营层变动，自产产品系列收入同比2022年大幅减少，采购额显著减少，2024年经销商信心恢复订单量增加，自产产品采购同比提高[17] - 2024年饮料业务收入4501.17万元，2023年为5585.62万元，2022年为5479.19万元[19] - 2024年饮料前五大供应商采购额合计4417.31万元，2023年为6026.31万元，2022年为5504.62万元[22] 合作与策略 - 2024年公司调整合作策略，与贵州茅台镇国威酒业（集团）有限责任公司合作开发椰岛国威酒，并新开发经销商西江酒业发展（江西）有限公司[13] - 2024年公司酒类业务传统区域和产品采用区域经销商代理模式，新产品等采用总经销商订产包销模式[38][39] - 2024年公司饮料业务采取独家大商战略合作模式，由海南椰岛雨帆食品有限公司独家经销椰岛椰汁[39] 管理变动 - 2023年7月原财务总监辞职，8月总经理暂代财务总监职责[45] - 2024年6月原法务和投资中心负责人离职，总经理暂管两中心[45] - 2025年初原总经理马贺辞去兼任职务，仅任董事[47] - 2025年3月25日公司聘任财务总监、董事会秘书，聘请专职风控总监分管法务[47] 预付款与存货 - 2021 - 2024年椰岛糊涂支付采购货款累计30346.72万元，采购入库金额约23898.28万元，2024年末预付款项余额6448.44万元[56] - 存放于糊涂酒业仓库的存货金额1722.96万元，其中封坛酒1711.46万元，贵台成品酒约11.55万元[57] - 公司对预付款项计提坏账准备407.45万元[60] - 预计存在约407.45万元包材损失，糊涂酒业可能追偿[60]

涉诉金额 - 新增累计涉诉金额约3150.59万元[2] - 新增涉诉金额占最近一期经审计净资产绝对值的29%[3] - 下属公司为原告涉诉1000万元，被告涉诉2150.59万元[3] 具体案件 - 海南广鑫印务与酒业合同纠纷涉案109.19万元已申请执行[6] - 海南辉锐广告与公司合同纠纷涉案39.33万元和解结案[6] - 株洲天旺副食品纠纷涉案683.73万元，原告不服上诉[6] - 贵台（浙江）与酒业合同纠纷标的721.77万元待开庭[3] - 酒业与河北衡湖缘等侵权纠纷标的1000万元待开庭[3] - 福建泉州公司与酒业合同纠纷标的1428.82万元待开庭[5]

股东大会信息 - 公司于2025年4月30日公告召开2024年年度股东大会通知[2] - 现场会议于2025年5月20日14:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[3] - 出席年度股东大会股东及股东代理人数491人，持有表决权股份总数64,762,277股，占比14.4494%[5] 参会人员情况 - 现场出席3人，持有表决权股份60,339,532股，占比13.4626%；网络出席488人，持有表决权股份4,422,745股，占比0.9868%[5] - 公司在任董事9人，出席8人；在任监事3人，出席3人[6] 议案表决情况 - 《公司2024年度报告全文及摘要》同意票数63,623,471，占比98.2415%[10] - 《公司2024年度财务决算报告》同意票数63,629,471，占比98.2508%[10] - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票数63,725,971，占比98.3998%[10] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意票数63,723,671，占比98.3962%[11] - 《公司2024年度利润分配预案》同意票数63,689,671，占比98.3437%[11] 相关数据占比 - 2024年度利润分配预案相关数据，3360039占比75.8021%，981706占比22.1471%，90900占比2.0508%[15] - 2024年度独立董事述职报告相关数据，3397339占比76.6436%，945206占比21.3237%，90100占比2.0327%[16] - 董事会审计委员会2024年度履职报告相关数据，3397039占比76.6368%，945506占比21.3305%，90100占比2.0327%[15] - 2024年度内部控制评价报告相关数据，3408339占比76.8917%，940406占比21.2154%，83900占比1.8929%[15] - 关于未弥补亏损达到公司实收资本三分之一议案相关数据，3407639占比76.8759%，931106占比21.0056%，93900占比2.1185%[15] - 关于计提2024年度信用减值准备和资产减值准备议案相关数据，3299039占比74.4259%，1037306占比23.4015%，96300占比2.1726%[15] - 关于聘请2025年度审计机构议案相关数据，3466641占比78.2070%，881404占比19.8843%，84600占比1.9087%[15] 律师意见 - 律师认为本次股东大会表决程序符合规定，表决结果合法有效[15] - 律师认为本次股东大会召集、召开程序等均符合规定，形成的决议合法有效[16]

会议参与情况 - 出席会议的股东和代理人人数为491人[2] - 出席会议股东所持有表决权股份总数为64,762,277股，占比14.4494%[2] 议案表决情况 - 《公司2024年度报告及摘要》同意票数63,623,471，比例98.2415%[5] - 《公司2024年度财务决算报告》同意票数63,629,471，比例98.2508%[7] - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票数63,725,971，比例98.3998%[7] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意票数63,723,671，比例98.3962%[7] - 《公司2024年度利润分配预案》同意票数63,689,671，比例98.3437%[8] - 《关于聘请2025年度审计机构的议案》同意票数63,796,273，比例98.5083%[10] - 持股5%以上普通股股东现金分红同意票数60,329,632，比例100.0000%[10] - 持股1%以下普通股股东现金分红同意票数3,360,039，比例75.8021%[10] 部分议案详细表决情况 - 《公司2024年度报告及摘要》同意比例74.3086%，反对23.6226%，弃权2.0688%[11] - 《公司2024年度财务决算报告》同意比例74.4440%，反对23.6316%，弃权1.9244%[11] - 《公司2024年度董事会工作报告》同意比例76.6210%，反对21.4162%，弃权1.9628%[11] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意比例76.5691%，反对21.3688%，弃权2.0621%[11] - 《公司2024年度利润分配预案》同意比例75.8021%，反对22.1471%，弃权2.0508%[11] - 《公司2024年度独立董事述职报告》同意比例76.6436%，反对21.3237%，弃权2.0327%[11] - 《公司董事会审计委员会2024年度履职报告》同意比例76.6368%，反对21.3305%，弃权2.0327%[11] - 《公司2024年度内部控制评价报告》同意比例76.8917%，反对21.2154%，弃权1.8929%[11] - 《关于聘请2025年度审计机构的议案》同意比例78.2070%，反对19.8843%，弃权1.9087%[11] 决议合法性 - 律师认为公司本次股东大会决议合法有效[13]

财务表现 - 2024年营业收入为175,207,053.16元，同比下降21.97% [1] - 扣除非主营业务收入后营业收入为172,392,708.48元，同比下降21.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-136,140,804.75元，上年同期为-149,161,279.46元 [1] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为-142,188,773.48元，上年同期为-150,875,995.91元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-18,293,552.87元，上年同期为-38,538,549.06元 [1] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为108,355,841.15元，同比下降55.71% [1] 经营问题 - 新产品开发、生产上市、推广滞后，对销售贡献较少 [1] - 原有产品定位不准确、价格体系不合理，市场动销不畅 [1] - 应收款项信用减值增加，老品库存去化率较慢导致存货减值 [1] 员工情况 - 2024年末在职员工数量为388人，较上年末434人减少11.86% [2] - 销售人员数量为41人，较上年末99人减少58.59% [2] - 母公司在职员工数量为46人，主要子公司在职员工数量为249人 [3] 高管薪酬与变动 - 董事长段守奇2024年薪酬为68.41万元，较上年49.5万元增加38.2% [5] - 原总经理马贺2024年薪酬为64.15万元，较上年31.73万元增长102.17% [5] - 马贺于2025年4月21日辞去总经理职务，继续担任董事 [8] - 马贺在2024年通过二级市场增持公司股份1,862,800股 [8] 高管背景 - 段守奇自2023年6月12日起担任董事长，曾任海口市国有资产经营有限公司董事 [9] - 马贺自2023年7月21日起担任董事，曾任北京太贺道融投资管理有限公司执行董事兼总经理 [9]

业绩表现 - 2024年公司营收1.75亿元，同比下降21.97%，连续两年降幅近50% [1] - 2024年净利润亏损1.36亿元，2015年至今累计亏损7.94亿元 [2] - 2025年一季度营收0.44亿元，同比下降18.47% [4] - 公司被挂上"*ST"警示，总市值仅22亿，股价较最高点下跌84.7% [13] 管理层变动与薪酬 - 董事长段守奇年薪从49.5万增至68.41万，总经理马贺年薪从31.73万增至64.15万 [1] - 总经理马贺任职不足两年即离职，期间财务总监、监事等多名高管辞职 [8] - 马贺曾亲自担任品牌代言人并投入上亿广告费，但业绩未达预期 [10][12] 产品与销售 - 鹿龟酒2024年销售收入下滑44.47%，毛利率下降7.87% [4] - 白酒系列收入下滑28.27%，其他酒系列收入下降20.84%，仅海王酒微增 [4] - 高端产品椰岛海酱20仅2人付款，草本酱酒VIP1号等电商平台零成交 [5][7] - 前五名客户销售额占年度总额79.17%，前五名供应商采购额占比83.47% [7] 渠道与营销 - 天猫平台收入下降37.86%，京东平台收入下降77.88% [5] - 线上渠道全面溃缩，历史成交量最高为百元以下产品 [5] - 管理层曾豪掷上亿资金进行全国机场广告投放，但效果不佳 [10][12] 行业与竞争 - 公司缺乏茅台五粮液的历史价值背书，也缺乏江小白的创新 [7] - 营销专家认为老品牌沿用传统经销思路导致市场表现不佳 [7]