公司股价与市场表现 - 股价从2015年15元高位跌至2025年3元左右，最低触及2.26元，十年间市值蒸发超百亿 [1] - 截至2025年三季度末，公司股价较年初下跌23%，远超白酒板块平均跌幅 [3] - 知名个人投资者张素芬在2025年三季度新进买入1233万股，成为公司第三大流通股东 [1][5] 公司财务与经营业绩 - 2025年前三季度公司营收23.88亿元，同比下滑11.2%，相比2013年50亿的营收峰值，十年不增反降 [3] - 公司豆奶业务营收占比超52%，毛利率高达42%，利润贡献超8成 [5] - 2025年前三季度白酒业务营收增速仅2.1%，远低于区域酒企6.2%的平均水平 [3] 行业环境与公司业务结构 - 2025年前三季度20家A股白酒上市公司营收合计同比下滑5.9%，第三季度单季营收暴跌18.47% [1] - 白酒行业产能利用率不足60%，渠道库存周转天数高达900天，价格倒挂成常态 [4] - 公司白酒业务缺乏核心产品和成熟渠道，68元的光瓶酒占白酒业务营收60%以上，但毛利率仅28%，较同行低15个百分点 [3][7] 投资逻辑与估值分析 - 公司实控人为徐州市国资委，截至2025年三季度末市盈率仅14倍，远低于白酒板块19.52倍的平均水平 [5] - 投资逻辑侧重于“低价+国资+低位埋伏”，以及国企改革政策红利带来的资产重估预期 [5][6] - 公司作为全国豆奶市场占有率80%的龙头，十余年来除两年小幅流出外，现金流均大幅流入 [5] 政策环境与潜在机遇 - 2025年徐州明确推进185项国企改革任务，公司作为重点企业被要求“提高总体运营质效” [6] - 工信部2025年10月发布征求意见稿，首次将酿酒列为“历史经典产业”，可能获得政策与资金支持 [6] - 2025年证监会废止白酒行业上市“红黄灯”限制政策，支持上市公司并购重组 [6]

担保事项核心内容 - 公司为全资子公司维维东北食品向招商银行哈尔滨分行申请的最高额债权本金10,000万元提供连带责任保证担保 [1][3] - 担保协议签署日期为2025年11月26日，保证期间自担保书生效之日起至主合同项下每笔融资到期日另加三年 [1][3][5] 内部授权与决策程序 - 本次担保事项在2024年年度股东大会批准的总额不超过人民币14.5亿元的担保额度范围内 [2] - 股东大会审议通过日期为2025年5月9日，本次担保无须再次履行董事会或股东会审议程序 [2] 被担保方及协议细节 - 被担保方为维维东北食品饮料有限公司，是公司的全资子公司 [1][3] - 担保方式为连带责任保证担保，保证范围包括授信本金及相关利息、费用等 [3] 累计担保情况 - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总额为56,100万元，占公司最近一期经审计净资产的16.09% [5] - 其中对控股子公司提供的担保总额为55,600万元，占净资产的15.95%，无逾期担保 [5] 担保目的与风险评估 - 担保主要为保障子公司日常生产经营，提高融资效率，降低融资成本 [5] - 被担保公司经营状况稳定、资信状况良好，担保风险可控 [5]

担保情况 - 为维维东北食品提供最高10000万元保证担保[2][5][9] - 截至公告日对外担保总额56100万元，占净资产16.09%[4][12] - 对控股子公司担保总额55600万元，占净资产15.95%[12] - 2025年5月同意12个月内为控股子公司担保不超14.5亿元[6] 维维东北食品业绩 - 2025年1 - 9月营收21312.97万元，净利润2838.95万元[8] - 2024年度营收40403.71万元，净利润1259.68万元[8] 维维东北食品资产负债 - 2025年9月30日资产29015.42万元，负债13576.06万元，净额15439.36万元[8] - 2024年12月31日资产45291.63万元，负债32691.22万元，净额12600.41万元[8] 股权与担保类型 - 公司持有维维东北食品100%股权，注册资本10000万元[7] - 本次为连带责任保证担保，期间至债权到期或垫款日另加三年[9]

乳业板块整体表现 - A股市场乳业股出现集体下跌行情 [1] - 三元股份和南侨食品领跌，跌幅均超过7% [1] - 品渥食品跌超4%，妙可蓝多、皇氏集团、麦趣尔、一鸣食品、庄园牧场跌超3% [1] - 均瑶健康、西部牧业、新乳业、骑士乳业、熊猫乳品、维维股份跌超2% [1] 主要个股跌幅详情 - 三元股份跌幅最大，达-7.99%，总市值83.07亿 [2] - 南侨食品跌幅-7.80%，总市值82.23亿 [2] - 品渥食品跌幅-4.67%，总市值34.07亿 [2] - 妙可蓝多跌幅-3.93%，总市值130亿，年初至今涨幅42.12% [2] - 皇氏集团跌幅-3.61%，总市值31.13亿 [2] 其他相关个股数据 - 麦趣尔跌幅-3.18%，总市值16.42亿，年初至今涨幅20.43% [2] - 一鸣食品跌幅-3.08%，总市值85.77亿 [2] - 庄园牧场跌幅-3.08%，总市值21.55亿，年初至今涨幅46.35% [2] - 新乳业跌幅-2.80%，总市值149亿，为板块中市值最大公司 [2]

会议基本信息 - 股东大会于2025年11月14日召开，地点位于江苏省徐州市维维大道300号的公司办公楼C09会议室 [2] - 会议表决方式符合《公司法》及《公司章程》的规定，由董事长任冬主持 [2] - 公司全体9名董事、3名监事及董事会秘书均出席了会议 [3] 议案审议结果 - 关于取消监事会的议案获得审议通过 [3] - 关于修订《公司章程》及部分治理制度的议案获得审议通过，该议案获得了出席股东大会股东所持有效表决权的三分之二以上通过 [3][4] - 本次会议没有否决议案 [2] 法律合规性 - 本次股东大会由江苏红杉树律师事务所的李文章、黄启迪律师见证 [4] - 律师认为会议召集召开程序、出席人员资格、表决程序均符合相关法律及《公司章程》规定，表决结果合法有效 [4]

股东大会信息 - 2025年第四次临时股东大会11月14日召开[6] - 现场1人、网络465人参会，代表31.8289%股份[9][10] 审议议案情况 - 审议取消监事会和修订章程等议案[13] - 两议案同意股份占比超98%获通过[16][17]

会议信息 - 股东大会于2025年11月14日在徐州召开[3] - 465人出席，所持表决权股份占31.8289%[3] - 公司董监高出席或列席会议[7] 议案结果 - “取消监事会议案”通过，同意票占99.3515%[6] - “修订章程及制度议案”获三分之二以上通过[6][8] 律师意见 - 律师认为大会程序及结果合法有效[9]

板块整体表现 - 江苏国企改革板块在11月10日整体上涨1.09%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，雪浪环境以4.49%的涨幅领涨，徐工机械以-2.61%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，板块整体获得主力资金净流入9964.07万元，但游资和散户资金分别净流出1856.7万元和8107.36万元 [2] 领涨个股表现 - 雪浪环境涨幅最大为4.49%，收盘价6.28元，成交27.04万手，成交额1.71亿元，主力资金净流入2638.10万元，占成交额比例达15.47% [1][3] - 今世缘涨幅3.78%，收盘价39.22元，成交16.83万手，成交额6.51亿元，主力资金净流入5822.09万元，占成交额比例高达8.94% [1][3] - 江天化学涨幅3.72%，收盘价28.69元，成交9.07万手，成交额2.57亿元，主力资金净流入1746.25万元，占成交额比例6.81% [1][3] 资金流向分析 - 华泰证券获得主力资金净流入1.54亿元，为板块内最高，主力净占比6.58%，但游资和散户资金分别净流出9730.85万元和5677.78万元 [3] - 太极实业主力资金净流入8024.09万元，主力净占比3.13%，散户资金净流出7836.79万元 [3] - 维维股份主力资金净流入4402.43万元，主力净占比高达16.37%，但游资和散户资金分别净流出1695.15万元和2707.27万元 [3] 成交活跃个股 - 联环药业成交额达6.89亿元，涨幅3.00%，主力资金净流入3820.42万元，游资资金净流入4107.79万元，但散户资金净流出7928.21万元 [1][3] - 洋河股份成交额5.80亿元，涨幅3.01%，主力资金净流入2095.98万元 [1][3] - 亚邦股份成交量87.41万手为板块最高，成交额4.53亿元，涨幅3.15% [1]

会议信息 - 维维食品饮料2025年第四次临时股东大会于11月14日14：00召开[5] 审议议案 - 审议取消监事会，由董事会审计委员会行使相关职权[6][7] - 审议修订《公司章程》及部分治理制度，修订后办理变更登记与备案[9] - 审议《股东大会议事规则》更名及修订《董事会议事规则》[9] 后续安排 - 股东大会对议案投票表决[5] - 董事会提请授权经营管理人员办理《公司章程》变更登记[9]

担保事项概述 - 公司为全资子公司维维国际贸易有限公司提供最高额保证担保，担保金额为人民币10,000万元 [1][2] - 担保债权人为平安银行股份有限公司南京分行，担保方式为连带责任保证 [2] - 保证期间自主合同项下债务履行期届满之日后满三年 [1][4] 内部决策与授权 - 本次担保事项在2024年年度股东大会批准的担保额度范围内，无须再次履行审议程序 [2] - 2024年年度股东大会审议通过的公司及子公司为控股子公司提供担保的额度不超过人民币14.5亿元 [2] - 公司董事会已于2025年4月17日审议通过《关于预计2025年度担保额度的议案》 [6] 担保协议主要内容 - 担保范围包括主合同项下全部债务本金及其利息、罚息、复利、违约金等 [2] - 实现债权的费用如公告费、律师费、诉讼费等亦在担保范围内 [2] - 人民币以外的币种汇率按具体业务发生时银行公布的外汇牌价折算 [2] 担保必要性及风险控制 - 担保主要为保障子公司日常生产经营，提高融资效率并降低融资成本 [5] - 被担保公司经营状况稳定、资信状况良好，公司可有效控制其日常经营风险 [5] - 担保风险可控，不存在损害公司及股东利益的情形 [5] 累计担保情况 - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总额为46,100万元，占公司最近一期经审计净资产的13.22% [7] - 公司对控股子公司提供的担保总额为45,600万元，占公司最近一期经审计净资产的13.08% [7] - 公司无逾期担保，也未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保 [7]