市场整体表现 - 2024年1月28日，多元金融板块整体下跌0.37%，跑输当日上证指数（上涨0.27%）和深证成指（上涨0.09%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为*ST仁东（上涨4.25%），领跌股为*ST熊猫（下跌4.99%）[1][2] 个股价格与交易表现 - 涨幅居前的个股包括：*ST仁东收盘价10.55元，上涨4.25%，成交额3.25亿元；国网英大收盘价6.95元，上涨1.76%，成交额3.97亿元；江苏金租收盘价6.20元，上涨1.64%，成交额1.79亿元[1] - 跌幅居前的个股包括：*ST熊猫收盘价7.43元，下跌4.99%，成交额4979.10万元；九鼎投资收盘价22.38元，下跌3.95%，成交额2.60亿元；越秀资本收盘价10.40元，下跌3.08%，成交额12.74亿元[2] - 部分个股成交活跃，五矿资本成交额4.20亿元，越秀资本成交额12.74亿元，拉卡拉成交额13.94亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.04亿元[2] - 游资资金整体呈现净流入，净流入金额为843.54万元[2] - 散户资金整体呈现净流入，净流入金额为2.96亿元[2] 个股资金流向明细 - 五矿资本获得主力资金净流入2272.05万元，主力净占比5.41%，但游资和散户资金均呈净流出[3] - 四川双马获得主力资金净流入977.22万元，主力净占比4.87%，但游资净流出1292.82万元[3] - 拉卡拉获得主力资金净流入618.80万元，主力净占比0.44%，但游资净流出2031.49万元，散户净流入1412.69万元[3] - 国网英大获得主力资金净流入614.20万元，主力净占比1.55%，同时获得游资净流入929.98万元，但散户净流出1544.18万元[3] - 部分个股如爱建集团、亚联发展呈现主力资金净流出，净流出额分别为219.81万元和257.70万元[3]

股价异动与市场表现 - 2026年1月26日，*ST熊猫股价触及跌停，跌停价为8.22元，跌幅为-3.63% [1] - 公司总市值与流通市值均为13.68亿元，当日总成交额为2179.11万元 [1] 跌停原因分析 - 市场对公司业绩真实性存在担忧，尽管2025年业绩预告显示归母净利润为1400万至2100万元并实现扭亏为盈，但在ST状态下业绩突然好转可能引发财务造假疑虑，导致抛售 [2] - 作为ST板块股票，公司面临板块整体风险，在市场环境不佳或投资者风险偏好降低时，ST板块往往首当其冲受到负面影响 [2] - 市场资金呈现净流出态势，2026年1月5日龙虎榜数据显示总卖出大于总买入，叠加整体悲观的市场情绪，加剧了股价下跌 [2]

文章核心观点 - 一夜之间，A股市场有65家公司集中发布亏损预告，其中部分行业龙头公司巨额亏损，另有公司面临退市风险，这反映了上市公司可能存在的“财务大洗澡”行为，即在业绩不佳的年份一次性计提大量减值，为未来业绩增长制造低基数，同时警示投资者需关注公司基本面，远离问题股[1][20][21] 地产行业公司巨额亏损 - 红星美凯龙、金地集团、建发股份三家地产相关公司预告巨额亏损，亏损上限分别为225亿元、135亿元和100亿元，三家合计亏损额巨大[3][4] - 亏损主要原因为对地皮、商场等资产计提减值或公允价值变动，反映了资产泡沫破裂[8] - 建发股份除自身地产子公司利润下滑外，还因与美凯龙的交易而承受额外损失[8] 其他行业公司异常亏损 - 白银有色在2025年大宗商品牛市中，预告亏损4.5亿元至6.75亿元，为公司十余年来首次亏损，亏损原因为合同纠纷及金融衍生品亏损[12] - 航天机电预告亏损近6亿元，亏损原因包括光伏产能过剩、汽车配件业务不佳及铝价上涨等多重因素[14] 公司退市风险 - ST熊猫、*ST岩石、ST长药三家公司面临退市风险[14] - ST熊猫和*ST岩石被会计师出具“非标意见”[16] - ST长药因年报造假被监管罚款1000万元，并直接停牌[16] 对“财务大洗澡”现象的解读 - 多家公司选择在同一时间集中披露巨额亏损，可能是一种“财务大洗澡”行为[17] - 该行为利用会计准则，将历史积累的坏账、高估资产等问题一次性处理，使当期业绩“烂到底”[20] - 目的之一是为来年制造极低的业绩基数，从而轻易实现同比增长率“暴增”[20] - 目的之二是为了应对监管规则，避免因连续亏损或造假而触发退市条件[20] - 这种行为本质上是将过去的经营风险转嫁给当前股东，透支投资者信任[21]

风险警示 - 2025年4月30日披露股票被实施退市风险警示公告，5月6日起实施[2][4][7] - 若2025年年报不符合条件或未按时申请撤销，股票将面临终止上市风险[5] - 2025年12月30日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[2][8] - 2026年1月24日利安达初步审核，或对2025年度财报出非标意见[3][8] 业绩预计 - 2025年年度利润总额2300万元至3100万元[9] - 归属于上市公司股东净利润1400万元至2100万元[9] - 扣非后净利润1100万元至1650万元[9] - 营业收入21000万元至26000万元[9] - 年末净资产11600万元至12400万元[9] 其他 - 公司应按规定披露风险提示公告，本次为第一次[3][6]

格隆汇1月23日丨*ST熊猫（维权）(600599.SH)公布，经公司财务部门初步测算，预计2025年年度实现 利润总额2,300万元至3,100万元，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1,400万元至2,100 万元，预计2025年年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为1,100万元至1,650万 元。 经公司财务部门初步测算，预计2025年年度营业收入为21,000万元至26,000万元，预计扣除与主营业务 无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为21,000万元至26,000万元。经公司财务部门初 步测算，预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为11,600万元至12,400万元。 ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润为1400万元至2100万元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归母净利润为亏损4.74亿元 [1] 业绩变动原因 - 2025年度业绩预增的主要原因是公司主业烟花出口业务保持盈利 [1] - 2024年度公司业绩亏损的主要原因是对其他应收款和其他流动资产中存在回收风险的款项计提了较大金额的减值损失 [1] - 2025年度公司无类似大额计提减值损失事项的影响 [1]

业绩情况 - 2025年度财报审计未完成，经审计数据与业绩预告可能有差异[6] 风险警示 - 2024年度财报审计被出具无法表示意见，内控审计被否定，股票被双警示[4] - 若无法消除非标意见事项，预计2025年度财报仍被出具非标意见[4] 违规立案 - 2025年12月29日因涉嫌信息披露违法违规被立案[5] 说明时间 - 专项说明出具时间为2026年1月23日[8]

财务业绩预测（2025年） - 预计2025年年度利润总额为2,300万元至3,100万元[3][6] - 预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为1,400万元至2,100万元[3][6] - 预计2025年年度扣除非经常性损益后的净利润为1,100万元至1,650万元[3][6] - 预计2025年年度营业收入为21,000万元至26,000万元[3][6] 财务业绩对比（2024年同期） - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润为-47,446.21万元[7] - 2024年同期营业收入为32,385.98万元[7] 净资产状况 - 预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为11,600万元至12,400万元[3][6] - 2024年同期期末归属于上市公司股东的净资产为10,236.91万元[7] 业绩变动原因 - 2025年业绩预盈主因是2024年计提大额减值损失而2025年无类似事项，且烟花出口主业保持盈利[8] 审计风险提示 - 年审会计师事务所提示，非标意见涉及事项尚未消除，可能对公司2025年度财务报表出具非标意见[4][12]

公司财务与审计状况 - 公司2024年年报被出具非标审计意见，导致股票自2025年5月6日起被实施退市风险警示及其他风险警示 [1] - 年审会计师初步审核显示，导致2024年非标意见的事项在2025年尚未消除，预计2025年年报也将被出具非标意见 [1] - 公司预计2025年营业收入为2.1亿元至2.6亿元，净利润为1400万元至2100万元 [1] 公司监管与合规风险 - 公司于2025年因涉嫌信息披露违规被中国证监会立案调查 [1] - 若公司2025年年报不符合撤销风险警示的条件，或未及时申请撤销，公司股票将面临终止上市的风险 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年年度营收为2.1亿元至2.6亿元，上年同期营收为3.24亿元 [1] - 预计2025年利润总额为2300万元至3100万元 [1] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1400万元至2100万元，上年同期净利润亏损4.74亿元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为1100万元至1650万元 [1] - 预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为1.16亿元至1.24亿元 [1] 业绩变动主要原因 - 业绩预盈主要原因是2025年无大额减值损失 [1] - 烟花出口业务在2025年保持盈利 [1] 公司当前面临的特殊状况 - 因2024年年报被出具非标准审计意见，公司股票自2025年5月6日起被实施退市风险警示 [1] - 若2025年年报出现规定情形，公司股票可能被终止上市 [1]