近日，多家理财公司宣布与中小银行签订代销合作协议，参与理财代销的银行数量呈现增长态势。 通过上市银行2025年半年报可以发现，多家中小银行在中间业务上发力明显，成效也颇为显著。今年上 半年，常熟银行（601128）手续费及佣金净收入达1.42亿元，同比增长逾600%；瑞丰银行 （601528）、张家港行（002839）的这一指标增幅均超100%。常熟银行在公告中表示，截至今年6月 末，该行代销理财规模为72.77亿元；而2024年年末，该行代销理财规模为49.54亿元。 中国证券报记者调研发现，在净息差承压、自主开展理财业务空间受限的背景下，中小银行存在通过增 加代销业务来提高中间业务收入的需求。而部分中小银行渠道优势明显，对于理财公司实现更广泛的客 户覆盖和业务增长形成助力。展望未来，双方在代销领域的合作有望不断深化。 理财公司与中小银行合作频频 近日，多家理财公司发布公告，宣布与中小银行达成代销合作协议。 苏银理财10月17日公告表示，根据业务需要，管理人新增部分理财产品的销售机构。新增机构包括威海 银行、江南农村商业银行、福建海峡银行、苏州银行（002966）等。宁银理财10月17日也公告称，根据 宁银 ...

行业投资评级 - 银行行业投资评级为“超配”（维持）[1] - 证券行业投资评级为“标配”（维持）[1] - 保险行业投资评级为“超配”（维持）[1] 核心观点 - 银行板块：外围关税扰动再起，市场不确定性升温，资金偏好转向银行等高股息红利资产等防御性板块，加之板块经历前期回调后估值已具吸引力，配置性价比提升[1] 资金向银行板块迁移的逻辑在于对相对安全边际的追逐，在低利率和“资产荒”环境下，险资、被动资金及公募基金等对高股息、低估值银行股的配置需求将持续存在，该逻辑在政策红利与稳健基本面共振下正推动银行股估值重塑[1] - 证券板块：市场行情火热环境下券商持续受益，主要基于印花税大增预示三季报业绩强势、成交额持续放量、两融余额屡创新高以及政策继续发力四方面积极因素[1] - 保险板块：新华保险发布前三季度预增公告，显示投资收益同比大幅增长带动净利润显著提升，上市险企响应保险资金入市号召，权益市场布局加大，资本市场回暖带动投资收益增长，负债端银保渠道新单保费高增长驱动新业务价值提升，行业估值仍有较大向上空间[1][3] 行情回顾 - 截至2025年10月16日近两周，银行指数上涨5.53%，证券指数下跌0.57%，保险指数上涨6.27%，同期沪深300指数下跌0.48%[11] 在申万31个行业中，银行和非银金融板块涨跌幅分别排名第2位和第12位[11] - 各子板块中，重庆银行（+15.90%）、广发证券（+8.98%）、新华保险（+12.21%）表现最好[11] - 申万31个行业近两周涨跌幅排名前五的依次为煤炭（+9.53%）、银行（+5.53%）、公用事业（+3.77%）、有色金属（+3.35%）、钢铁（+2.93%）[14][17] 估值情况 - 截至2025年10月16日，申万银行板块PB为0.73，其中国有行、股份行、城商行和农商行PB分别为0.79、0.62、0.73、0.65[22] 个股中招商银行、农业银行、成都银行估值最高，PB分别为1.0、0.98、0.96[22] - 证券Ⅱ（申万）PB估值为1.59，处于近5年67.77%分位点，具有一定估值修复空间[24] - 截至2025年10月16日，新华保险、中国太保、中国平安和中国人寿PEV分别为0.74、0.59、0.69和0.72[25] 近期市场指标回顾 - 利率方面：1年期MLF操作利率为2.0%；1年期和5年期LPR分别为3.0%和3.50%；1天、7天和14天银行间拆借加权平均利率分别为1.43%、1.53%和1.66%[29] 1个月、3个月和6个月同业存单发行利率分别为1.53%、1.65%和1.70%，较前一周分别变动-5.28bps、+0.62bps和+1.62bps[29] - 市场交投：本周A股日均成交额为22359.31亿元，环比下降13.57%[33] 本周平均两融余额为24361.68亿元，环比增长0.24%，其中融资余额24251.53亿元（环比+0.22%），融券余额167.74亿元（环比+3.32%）[33] - 债券市场：截至2025年10月16日，10年期国债到期收益率为1.84%，环比上周上升0.02个百分点[34] 行业新闻 - 国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，从六方面强化非车险业务监管要求，推动财产险公司非车险业务经营理念向质量、效益转变[38] - Wind资讯数据显示，截至10月12日，已有269款万能险产品披露9月份结算利率，平均值2.68%，同比下降约18个基点，其中184款产品结算利率低于3%，占比68.4%[38] - 人民银行数据显示，9月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，同比低约40个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，同比低约25个基点[38] - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元；9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%[38] - 截至10月10日，今年券商境内发债规模为1.26万亿元，同比增长75.42%[39] 公司公告 - 上海银行发布2025年半年度权益分派公告，向A股普通股股东每股派发现金红利0.30元（含税），共计派发现金红利42.63亿元[41] - 中泰证券公告其不超过60亿元的向特定对象发行股票申请已获证监会同意注册批复[41] - 中国银行公告自10月15日起调整积存金产品购买条件，按金额购买起点由850元调整为950元[41] - 东吴证券预计2025年前三季度归母净利润为27.48亿元至30.23亿元，同比增加50%至65%[41] - 新华保险预计2025年前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增加93.06亿元至134.42亿元，同比增长45%至65%[41] 投资建议 - 银行股建议关注三条主线：一是受益于经济高景气区域、业绩确定性强的区域性银行，如宁波银行、杭州银行、常熟银行、成都银行；二是综合经营能力强、零售与财富管理业务优势凸显的招商银行；三是在“中特估”背景下有望实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、高股息银行，如农业银行、中国银行、工商银行和中信银行[42] - 证券股建议关注具有重组预期的标的，如浙商证券、国联民生、方正证券和中国银河，以及综合实力强的头部券商，如中信证券、华泰证券、国泰海通[44] - 保险股建议关注中国太保、中国平安、中国人寿和新华保险[46]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002807 | 江阴银行 | 4.87 | 1.88% | 52.02万 | 2.52 乙 | | 002839 | 张家港行 | 4.46 | 0.90% | 56.05万 | 2.50亿 | | 601825 | 沪农商行 | 8.86 | 0.57% | 29.60万 | 2.62亿 | | 601528 | 瑞丰银行 | 5.53 | 0.55% | 19.65万 | 1.08亿 | | 600908 | 元锡银行 | 6.16 | 0.16% | 20.49万 | 1.27亿 | | 601128 | 常熟银行 | 7.13 | 0.14% | 41.76万 | 2.99亿 | | 601077 | 渝农商行 | 7.28 | 0.00% | 59.65万 | 4.35 Z | | 601860 | 紫金银行 | 2.90 | -0.34% | 62.83万 | 1.83亿 | | 603323 | 苏农银行 | 5.25 | -0.3 ...

证券之星消息，10月16日农商行板块较上一交易日上涨1.54%，江阴银行领涨。当日上证指数报收于 3916.23，上涨0.1%。深证成指报收于13086.41，下跌0.25%。农商行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002807 | 江阴银行 | 4.78 | 2.14% | 46.23万 | 2.19 Z | | 601825 | 沪农商行 | 8.81 | 1.85% | 31.99万 | 2.80亿 | | 601077 | 渝农商行 | 7.28 | 1.82% | 80.97万 | 5.85 Z | | 002839 | 张家港行 | 4.42 | 1.61% | 42.41万 | 1.86亿 | | 603323 | 苏农银行 | 5.27 | 1.15% | 29.27万 | 1.54亿 | | 601128 | 常熟银行 | 7.12 | 0.99% | 37.36万 | 2.65亿 | | 002958 | 青农商行 | 3.26 | 0.9 ...

风吹稻浪，穗飘香远；丰收时节，粮满仓廪。在中国农民丰收节到来之际，《金融时报》记者走进"人 间天堂"苏州，实地探访金融支持乡村全面振兴的生动实践。在阳澄湖畔，秋意渐浓，垂柳依依，芦苇 成海，微风拂过，波光粼粼与苍茫苇荡交相辉映，勾勒出一幅令人沉醉的江南画卷。 苏州恒洋澳龙农业科技有限公司是本地一家特色养殖企业，公司创始人通过自主研发，成功实现澳洲龙 虾淡水繁育养殖技术，并首创通过养殖技术服务保障养殖户利益，通过虾苗销售到成虾收购一系列产销 模式，带动全国养殖面积5000多亩，带动养殖户亩产从200斤提高到400斤，亩产利润达1.6万元。 公司为了不断创新养殖模式及养殖技术，准备投资创立特种水产养殖研究中心。但公司当前并无有效抵 质押物，对融资一直不抱有太大希望，公司发展由于缺乏资金陷入停滞。常熟农商银行大义支行了解到 客户情况后主动上门，详细了解客户的经营状况与资金需求，及时向客户推荐了苏农贷业务，为客户提 供"苏农贷"300万元，成功为客户解决了资金难题。截至目前，公司不但在养殖上不断创新，年销售 5000多万元，还通过文旅结合，开发恒洋文化产业园，将农业一二三产融合发展，将现代农业、科技农 业、观光农业有 ...

板块整体表现 - 农商行板块在当日整体上涨0.23%，表现优于深证成指但逊于上证指数[1] - 当日上证指数上涨1.22%至3912.21点，深证成指上涨1.73%至13118.75点[1] - 板块内10只个股中6只上涨，2只持平，2只下跌，江阴银行以1.30%涨幅领涨[1] 个股价格表现 - 江阴银行收盘价4.68元，涨幅1.30%，成交38.67万手，成交额1.80亿元[1] - 无锡银行收盘价6.10元，涨幅0.83%，成交22.34万手，成交额1.36亿元[1] - 沪农商行收盘价8.65元，涨幅0.82%，成交35.46万手，成交额3.06亿元[1] - 渝农商行和常熟银行分别下跌0.14%和0.28%，是板块内仅有的两只下跌个股[1] 资金流向分析 - 农商行板块整体呈现主力资金净流入722.01万元，游资净流出7805.35万元，散户净流入7083.34万元的格局[1] - 常熟银行和渝农商行获得主力资金大幅净流入，分别为3258.27万元和3167.63万元，主力净占比分别达9.44%和4.90%[2] - 沪农商行遭遇主力资金大幅净流出2554.11万元，主力净占比-8.36%，但获得散户资金净流入3178.92万元[2] - 江阴银行虽然股价领涨，但主力资金净流出1429.10万元，主力净占比-7.92%[2]

银行板块市场表现 - 10月14日A股银行板块全线收涨，42只银行股集体飘红，城商行领涨，重庆银行和重庆农商行涨幅分别达6.68%和5.92%，厦门银行、江苏银行等多只个股涨幅超过3% [1][2] - 从年内表现看，年初至10月14日已有19只银行股涨幅超10%，农业银行以39.52%的涨幅领跑，青岛银行涨幅为30.04%，浦发银行、重庆农商行、厦门银行年内涨幅均超20% [2] - 银行板块在7月中上旬创年内高点后出现回调，60日涨跌幅显示除农业银行外，其余41家A股上市银行股价均下跌，18家银行跌幅超10% [2] 板块回调与反弹驱动因素 - 申万银行指数于10月9日最低跌至3963.49点，年内涨幅仅剩1.38%，估值已完成充分回调 [3] - 回调原因为市场资金偏好科技成长等进攻性板块，导致资金持续流出银行板块 [3] - 另一回调原因是6-7月分红派息后，短期套利资金获利离场引发技术性调整，但该利空效应目前已基本消化 [4] - 10月14日普涨的直接驱动力是资金防御性切换，因中美贸易波澜增大A股波动，投资者风险偏好下降，转向银行等防御板块避险 [4] - 机构资产配置轮换也推动股价，前期芯片、AI、新能源等板块出现泡沫，部分机构平仓后资金转向稳健的银行板块 [4] 增持潮与基本面支撑 - 2025年以来多家上市银行披露大股东及管理层增持进展，例如苏州银行大股东国发集团及一致行动人在第三季度增持3626.2037万股，占总股本0.8111%，增持资金约2.98亿元 [5] - 苏州银行董事、监事及高级管理人员在9月8日至12月31日期间计划增持不少于420万元，实际在几日内完成增持，金额达496.04万元 [5] - 增持潮反映内部人对银行股长期价值的认可，因估值处于历史低位，增持成本低且潜在回报可观，同时向市场传递对资产质量与盈利改善的坚定预期 [6] - 2025年上半年A股42家上市银行合计实现营业收入2.92万亿元、归母净利润约1.1万亿元，超六成银行实现营收和净利润双增 [6] 行业前景与投资价值 - 上市商业银行治理结构完善，经营资产质量良好，中长期收益有望进一步增加 [6] - 国家政策鼓励商业银行多元化经营，引导资金通过多种投融资方式投入新兴产业，有助于银行获得利差外额外收入 [6] - 数字化风控可能使商业银行不良贷款出现结构性下跌，叠加机构对稳定派息的追逐，行业具备长期投资价值 [6] - 中期分红机制升级与长线资金配置加持，进一步凸显银行股投资价值 [6]

作为地方金融主力军，该行践行支农支小使命，创新"常银微金"模式，构建"跑街+跑数"双轨服务网 络，有效破解小微企业融资难题。目前普惠型小微企业贷款余额1043亿元，涉农贷款余额1392亿元，服 务实体经济成效显著。 展望未来，常熟农商银行将扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文 章"，打造特色金融服务体系，聚焦小微企业、乡村振兴等重点领域，全力服务高质量发展新格局。 9月28日，中国银行业协会发布"2025年中国银行业100强榜单"。常熟农商银行以296.48亿元核心一级资 本净额荣登榜单，排名第75位，较去年提升1位，连续七年蝉联县域农商行首位。 近年来，常熟农商银行秉持"为客户创造价值、与员工共享成长、为社会贡献力量"的核心价值观，深 化"一轻三化、三大工程"建设，推进四大业务板块协同发展。截至2025年6月末，全行总资产4012亿 元，总存款3108亿元，总贷款2515亿元，业务规模迈入"432"时代。上半年实现营业收入60.62亿元，同 比增长10.10%；净利润19.69亿元，同比增长13.51%，连续16个季度保持"两位数"增长，不良率稳定在 0.76%，走出了一条质量 ...

10月14日，常熟银行盘中上涨2.03%，截至13:24，报7.04元/股，成交2.48亿元，换手率1.08%，总市值 233.48亿元。 截至6月30日，常熟银行股东户数4.13万，较上期减少4.29%；人均流通股80392股，较上期增加 14.93%。2025年1月-6月，常熟银行实现营业收入0.00元；归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。 分红方面，常熟银行A股上市后累计派现55.60亿元。近三年，累计派现26.22亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，常熟银行十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1.05亿股，相比上期增加868.51万股。南方中证500ETF（510500）位居第十大流通股东， 持股4922.64万股，相比上期增加1055.16万股。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流入1501.18万元，特大单买入1912.16万元，占比7.70%，卖出853.47万元， 占比3.44%；大单买入5995.09万元，占比24.14%，卖出5552.59万元，占比22.36%。 常熟银行今年以来股价涨8.22%，近5个交易日涨1.29%，近2 ...

农商行板块整体表现 - 10月13日农商行板块整体上涨2.42%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股渝农商行收盘价为6.76元，单日涨幅达4.16% [1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入5644.17万元，而游资和散户资金分别净流出1439.47万元和4204.7万元 [1] 个股市场表现 - 渝农商行成交量最大，为133.61万手，成交额达8.87亿元，其主力资金净流入4718.67万元，净占比为5.32% [1][2] - 沪农商行涨幅为2.10%，收盘价8.28元，成交量为41.33万手，成交额为3.39亿元，但主力资金净流出917.99万元 [1][2] - 常熟银行微涨0.58%，收盘价6.90元，成交量为44.82万手，成交额为3.08亿元，主力资金净流出642.79万元 [1][2] - 苏农银行和紫金银行分别上涨0.39%和0.35%，主力资金均呈净流入，分别为688.87万元和1081.85万元 [1][2] - 无锡银行和江阴银行股价持平，涨跌幅为0.00%，但江阴银行主力资金净流入796.24万元，而无锡银行主力资金净流出638.28万元 [1][2] - 瑞丰银行、张家港行和青农商行股价下跌，跌幅分别为0.19%、0.23%和0.32% [1] 个股资金流向 - 渝农商行、紫金银行、江阴银行、苏农银行和青农商行获得主力资金净流入，净流入额分别为4718.67万元、1081.85万元、796.24万元、688.87万元和471.51万元 [2] - 瑞丰银行、无锡银行、常熟银行和沪农商行遭遇主力资金净流出，净流出额分别为303.85万元、638.28万元、642.79万元和917.99万元 [2] - 在游资方面，张家港行、瑞丰银行、常熟银行和沪农商行获得净流入，而渝农商行、紫金银行等遭遇净流出 [2] - 散户资金流向与主力资金存在差异，例如紫金银行和沪农商行获得散户资金净流入，而渝农商行等遭遇净流出 [2]