社保基金持股概况 - 二季度末社保基金共现身199只个股前十大流通股东榜 合计持股量33.07亿股 期末持股市值合计581.05亿元 [1] - 持股变动显示新进41只 增持53只 不变39只 减持66只 [1] - 华鲁恒升和山推股份各有4家社保基金集中现身 持股量分别为13268.38万股和9033.41万股 [1] 持股比例与数量 - 社保基金持有比例最高的是伟星股份 占流通股比例7.08% 其次是山推股份持股比例6.87% [1] - 持股数量在5000万股以上的共有12只 常熟银行持股量最多达2.06亿股 三一重工和华鲁恒升分别持股1.71亿股和1.33亿股 [1] 业绩表现 - 社保基金持有个股中半年报净利润同比增长的有130家 [2] - 容知日新净利润同比增幅最高达2063.42% 实现净利润1423.55万元 高澜股份和圣农发展净利润分别增长1438.57%和791.93% [2] 板块与行业分布 - 社保基金持股主板138只 创业板32只 科创板29只 [2] - 持股主要集中在医药生物行业30只 基础化工行业25只 电子行业22只 [2] 市场表现 - 社保基金重仓股7月以来平均上涨17.19% 涨幅跑赢沪指 [2] - 英维克累计涨幅121.00%表现最好 果麦文化和高澜股份分别上涨91.47%和80.67% 妙可蓝多累计下跌10.97% [2] 重点个股持股详情 - 常熟银行获3家社保基金持股20646.74万股 占流通股比例6.23% [2] - 华鲁恒升获4家社保基金持股13268.38万股 环比增长8.62% 占流通股比例6.26% [2] - 通威股份社保基金持股量环比增长106.84%达6360.18万股 [3] - 晶澳科技社保基金持股量环比增长64.05%达5621.32万股 [3] - 雪峰科技社保基金持股量环比增长161.46%达2353.13万股 [4]

核心财务表现 - 营业收入60.62亿元同比增长10.10% [1] - 归母净利润19.69亿元同比增长13.51% [1] - 年化加权ROE达13.34%同比提升0.06个百分点 [1] 资产负债结构 - 贷款余额2514.71亿元较年初增长4.40% [1] - 客户存款3107.77亿元较年初增长8.46% [1] - 贷存比80.92%显示资产投放空间充足 [1] - 个人贷款占比54.20% 个人经营性贷款占比37.56% [1] - 普惠型小微企业贷款余额占比41.49% 户均贷款44.08万元 [1] 息差表现 - 净息差2.58%较年初下降13个基点 同比降21个基点 [2] - 贷款平均收益率5.33%较2024年下降30个基点 [2] - 存款成本率1.96%较2024年下降24个基点 [2] - 计息负债成本率1.98%较2024年下降25个基点 [2] 资产质量 - 不良贷款率0.76%较年初下降1个基点 [1][2] - 对公不良率0.56%较年初下降9个基点 [2] - 个人不良率1.02%较年初上升8个基点 [2] - 拨备覆盖率489.53%较年初下降10.98个百分点 [1][2] 战略举措 - 完成宿城 宝应 江宁村镇银行村改支及宜昌地区"兴福系"四合一 [3] - 拟吸收合并3家村镇银行进行村改支拓展县域市场 [3] - 首次实施中期分红每股现金分红0.15元 [3] - 现金分红率提升至25.27% [3]

监管走访机制与成效 - 江苏证监局构建证监局、交易所、地方政府三位一体走访格局，截至7月底走访上市公司458家，覆盖率64.78%，推动解决446项问题 [1] - 主要负责同志带队走访近20家上市公司，覆盖全省13个地市 [1] 行业政策落地与成效 - 汽车家电行业近九成公司实现盈利，通过设备更新和以旧换新政策释放市场需求并带动产业链订单增长 [2] - 医药行业一家公司创新药获美国FDA批准上市，海洋行业29家企业入选中国海洋经济股票价格指数，数量全国首位 [2] - 联合省工信厅及地市政府召开船舶与海工装备产业宣导会，推动改革政策落地 [2] 融资并购实施情况 - 1-7月江苏上市公司股权融资规模达512.33亿元，现有8家"A+H"上市公司，另有5家筹划发行H股 [3] - "并购六条"发布后新增披露并购重组209单，实施完成122单，总金额650.84亿元，占全国总量12% [3] 市值管理措施与分红 - 1-7月83家公司披露回购或增持计划，总金额159.24亿元，二季度新增26家公司拟开展中期分红 [4] - 160余家公司计划中期分红，占比达上市公司总数25%，同比增长11.72% [4] - 药明康德实施首次中期分红10亿元，常熟银行分红5亿元，"苏超"概念股投资价值获市场肯定 [4] 长效发展生态建设 - 与13个地市签署战略合作协议，常态化开展上市公司高质量发展培训，实现辖区全覆盖 [5] - 今年以来6家ST公司平稳摘帽，通过畅通沟通渠道促进资本市场与地方经济良性互动 [5]

农商行板块市场表现 - 8月22日农商行板块整体下跌1.03%，显著跑输大盘，当日上证指数上涨1.45%，深证成指上涨2.07% [1] - 板块内10只个股全部下跌，渝农商行领跌1.52%，常熟银行跌1.17%，苏农银行跌1.27%，江阴银行跌1.39% [1] - 瑞丰银行股价持平，为板块中表现最佳个股，收盘价5.74元 [1] 个股交易数据 - 渝农商行成交最活跃，成交量91.04万手，成交额5.88亿元，远超其他个股 [1] - 紫金银行成交量71.91万手，成交额2.14亿元，青农商行成交量63.35万手，成交额2.22亿元 [1] - 无锡银行成交量最低，仅20.85万手，成交额1.28亿元，瑞丰银行成交量22.15万手，成交额1.27亿元 [1] 资金流向分析 - 农商行板块整体主力资金净流出3298.64万元，游资资金净流出542.42万元，散户资金净流入3841.06万元 [1] - 苏农银行主力净流入1802.11万元，占比7.63%，为板块最高；瑞丰银行主力净流入1522.66万元，占比12.02% [2] - 渝农商行主力净流出3403.35万元，占比5.79%，为板块最高；常熟银行主力净流出3017.52万元，占比7.61% [2] - 游资在渝农商行净流入2436.51万元，占比4.14%，而在其他个股多为净流出状态 [2]

行业投资评级 - 保险行业评级为超配（维持）[2] 核心观点 - 证券板块受多重利好催化 包括上市券商2025年中期业绩预告呈现爆发式增长 其中国联民生净利润增速达1183% 华西证券净利润增速区间为1025%～1354% 市场活跃度维持高位 成交额连续6个交易日超2万亿元 融资余额持续攀升 香港《稳定币条例》生效驱动资金追捧券商板块[3] - 保险板块出现重大举牌事件 中国平安举牌中国太保H股和中国人寿H股 凸显行业转型期价值重估 虽然中国太保H股年内涨幅超54% 中国人寿H股涨幅超73% 但P/EV仍处历史低位 保险股被纳入高股息配置范畴 中国太保H股股息率约3.19% 中国人寿H股股息率约2.89% 显著高于长债收益水平[3][8] - 银行板块经历技术性调整 PB从年初0.64修复至7月初0.77后部分资金选择兑现 但险资持续增持银行股（平安人寿举牌邮储银行H 民生人寿举牌浙商银行H） 在低利率环境和"资产荒"背景下 高股息、低估值银行股的配置需求持续存在 公募基金考核机制改革加速资金向银行板块倾斜[7] 行情回顾 - 近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别为-2.00%、+6.94%、+2.13% 同期沪深300指数上涨4.21% 在申万31个行业中 银行和非银板块涨跌幅分别排名第31位和第7位[7][15] - 子板块表现最佳个股：农业银行(+7.75%)、长城证券(+33.37%)、中国太保(+7.20%)[7][15] - 行业涨跌幅排名：通信(+14.81%)、综合(+11.73%)、电子(+9.95%)领涨 银行指数(-2.00%)排名垫底[16][20] 估值情况 - 银行板块PB为0.76 其中国有行、股份行、城商行和农商行PB分别为0.80、0.66、0.74、0.65 个股中杭州银行、招商银行、农业银行估值最高 PB分别为1.03、1.03、0.96[25] - 证券板块PB估值为1.63 处于近5年68.55%分位点 具有一定修复空间[30] - 保险板块PEV估值：新华保险(0.73)、中国太保(0.65)、中国平安(0.73)和中国人寿(0.74)[30] 市场指标 - 利率环境：1年期MLF利率2.0% 1年期和5年期LPR分别为3.0%和3.50% 银行间拆借利率（1天/7天/14天）分别为1.43%/1.52%/1.55%[35] - 同业存单利率上行：1个月/3个月/6个月分别较前一周+5.64bps/+7.50bps/+0.83bp至1.54%/1.72%/1.71%[35] - 市场活跃度：A股日均成交额25,475.45亿元 环比+22.60% 两融余额20,383.33亿元 环比+4.00% 其中融资余额21,055.42亿元 环比+4.02%[37] - 债券收益率：10年期国债到期收益率1.77% 环比提升0.02个百分点[41] 行业动态 - 个人消费贷款财政贴息政策实施：2025年9月1日至2026年8月31日期间 居民个人消费贷款享受贴息 单笔5万元以下消费及重点领域消费按年贴息比例1个百分点[42][44] - 央行强调促进物价合理回升 完善利率调控框架 降低银行负债成本[46] - 保险资金运用余额36.23万亿元 较一季度环比增长3.73% 其中投向股票资金余额3.07万亿元 较一季度2.81万亿元环比增长8.9% 上半年净买入约6400亿元[46] - 商业银行并购贷款管理办法征求意见：控制型并购贷款比例不得高于70% 参股型不得高于60%[46] 公司业绩 - 中国太保：1-7月太保寿险原保费收入1,859.62亿元（同比+9%） 太保产险1,286.28亿元（同比+0.8%）[46] - 江阴银行：2025年上半年营业收入24.01亿元（同比+10.45%） 净利润8.46亿元（同比+16.63%） 不良贷款率0.86%[46] - 新华保险：1-7月原保险保费收入1,378.06亿元 同比增长23%[46][47] - 国盛金控：2025年上半年营业收入11.36亿元（同比+32.10%） 归母净利润2.09亿元（同比+369.91%）[50] 投资建议 - 银行板块关注三条主线：区域性银行（宁波银行、杭州银行、常熟银行、成都银行） 综合经营能力强的招商银行 低估值高股息国有大行（农业银行、中国银行、工商银行、中信银行）[49] - 证券板块关注重组预期标的（浙商证券、国联民生、方正证券、中国银河）及头部券商（中信证券、华泰证券、国泰海通）[51] - 保险板块关注中国太保（NBV增速、财险保费增速领先）、中国平安（寿险改革、渠道转型）、中国人寿（寿险业务稳健）、新华保险（资产端弹性大、估值较低）[53]

社保基金长期持仓概况 - 社保基金二季度末共现身164家公司前十大流通股东榜，其中61只个股连续持有超8个季度（即两年以上）[1] - 12只个股获社保基金连续持仓超5年，包括扬农化工、我武生物等[1] - 持有期限最长的个股为我武生物和扬农化工，自2014年四季度以来已累计持有43个季度[1] 长期持仓个股持股规模 - 常熟银行、三一重工、华发股份持股数量居前，分别持有2.78亿股、1.71亿股、9043.83万股[1] - 持股比例居前的有常熟银行（8.38%）、我武生物（5.39%）、涪陵电力（5.32%）[1] 持仓变动分析 - 61只连续重仓股中，二季度末环比增持17只，增仓幅度较大的有海大集团（93.26%）、新洁能（77.44%）、宏发股份（76.77%）[2] - 减持22只，减持幅度较大的有洽洽食品（79.17%）、羚锐制药（60.01%）、神火股份（59.75%）[2] - 持股量保持不变的有22只[2] 行业与板块分布 - 电子、基础化工、医药生物行业个股集中度较高，各有9只[2] - 电子行业连续持有个股包括鹏鼎控股、信维通信、法拉电子等[2] - 基础化工行业包括扬农化工、蓝晓科技、皖维高新等[2] - 主板有44只，创业板12只，科创板5只[2] 上半年业绩表现 - 61只个股中净利润同比增长的有40只，增幅较高的有圣农发展（791.93%）、继峰股份（189.51%）、皖维高新（97.47%）[3] - 净利润同比下降的有19只，降幅居前的有华发股份（86.41%）、洽洽食品（73.68%）、开立医疗（72.43%）[3] - 近3年上半年净利润同比增长的有深圳机场、三一重工、思源电气等22只股[3] 部分长期重仓股明细 - 扬农化工连续持有43个季度，持股量1630.80万股，环比下降4.30%，占流通股比例4.05%[3] - 我武生物连续持有43个季度，持股量2608.11万股，环比不变，占流通股比例5.39%[3] - 三一重工连续持有33个季度，持股量17139.44万股，环比下降2.50%，占流通股比例2.02%[3] - 常熟银行连续持有30个季度，持股量27779.13万股，环比下降0.57%，占流通股比例8.38%[3] - 宏发股份连续持有20个季度，持股量1720.00万股，环比增长76.77%，占流通股比例1.18%[3] - 海大集团连续持有15个季度，持股量2103.44万股，环比增长93.26%，占流通股比例1.27%[4]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价下跌2.08%至7.53元/股 成交额1.67亿元 换手率0.67% 总市值249.73亿元 [1] - 主力资金净流出1266.18万元 特大单买卖占比分别为9.12%和19.91% 大单买卖占比分别为21.59%和18.37% [1] - 年内累计涨幅13.15% 近5日/20日/60日涨跌幅分别为-1.18%、-0.66%和8.13% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.13万户 较上期减少4.29% 人均流通股80,392股 较上期增加14.93% [2] - 香港中央结算有限公司持股1.05亿股 较上期增加868.51万股 位列第三大流通股东 [2] - 南方中证500ETF(510500)位列十大流通股东 [2] 财务数据与分红情况 - 2025年1-6月归母净利润19.69亿元（同比数据原文未提供完整） [2] - A股上市后累计派现50.62亿元 近三年累计分红21.24亿元 [2] 公司基本情况 - 注册地址江苏省常熟市新世纪大道58号 2001年12月3日成立 2016年9月30日上市 [1] - 主营业务涵盖公司金融业务、个人金融业务及资金业务 [1] - 行业分类为银行-农商行Ⅱ-农商行Ⅲ 概念板块包括低市盈率、社保重仓、中盘、融资融券等 [1]

社保基金持股概况 - 二季度末社保基金共现身164只个股前十大流通股东榜 合计持股量25.70亿股 期末持股市值454.88亿元 [1] - 持股变动显示新进34只 增持44只 不变34只 减持52只 [1] - 社保基金重仓股7月以来平均上涨16.33% 涨幅跑赢沪指 [3] 重点持股公司分析 - 常熟银行获4家社保基金共同持股 合计持股2.78亿股 占流通股比例8.38% 为持股数量和比例最高的个股 [1][2] - 三一重工持股1.71亿股 南钢股份持股1.03亿股 分别位列持股数量第二和第三位 [2] - 我武生物以5.39%的流通股持股比例位列第二 涪陵电力持股比例达5.32% [2] 行业分布特征 - 社保基金持股主要集中在医药生物(25只)、基础化工(22只)和电子行业(15只) [2] - 主板个股占比最高达119只 创业板27只 科创板18只 [2] - 基础化工行业在持股数量前十中占据多席 包括华峰化学、新洋丰、鲁西化工等 [3] 持股变动情况 - 华菱钢铁、史丹利、卫星化学为新进个股 [3] - 华发股份持股环比增长40.10% 三维化学环比增长99.78% 雪峰科技环比增长161.46% [3][4] - 山金国际持股环比下降36.39% 神火股份环比下降59.75% [4] 业绩表现亮点 - 社保基金持有个股中109家半年报净利润同比增长 [2] - 容知日新净利润1423.55万元 同比增幅达2063.42% [2] - 圣农发展净利润增长791.93% 新强联增长496.60% [2] 市场表现分析 - 英维克7月以来累计涨幅117.44% 表现最佳 [3] - 果麦文化上涨81.72% 鼎通科技上涨66.39% [3] - 盐津铺子累计下跌8.89% 为跌幅最大个股 [3]

社保基金持仓情况 - 截至8月21日，社保基金组合出现在超过140家A股公司前十大流通股东中，覆盖约160家上市公司 [1][2] - 常熟银行获4只社保基金组合持仓，合计市值超过20亿元，其中社保基金16042组合持仓市值约6.9亿元 [2][3] - 鹏鼎控股和万华化学获全国社保基金一零三组合重仓，持仓市值分别为13.8亿元和11.5亿元 [3] - 全国社保基金四一三组合进入18家A股公司前十大流通股东，五零三组合和一零一组合进入数量均在10次及以上 [5] 基本养老保险基金持仓情况 - 20余只基本养老保险基金组合进入超40家A股公司前十大流通股东 [1][4] - 春风动力和蓝晓科技获基本养老保险基金一六零二二组合持仓，市值均超10亿元且较一季度增持 [4] - 基本养老保险基金一六零三二组合新进春风动力，持有190万股（约4亿元），并进入5家A股公司前十大股东 [4] - 宏发股份获基本养老保险基金一五零二二组合和八零七组合合计持仓超6亿元 [4] 两类资金总体持仓规模 - 社保基金和基本养老保险基金合计持仓A股市值超460亿元，其中社保基金占比超80%（超370亿元） [5] - 春风动力获两类资金合计持仓市值最高，超21亿元，含两只养老保险基金和一只社保基金组合 [5][6] - 共有9家A股公司获两类资金持仓市值超10亿元，覆盖汽车、PCB、银行、化工等领域 [6] 重点公司表现 - 春风动力2025年上半年扣非净利润约9.5亿元，同比增长38.38%，年内股价涨幅超80% [6] - 海大集团获全国社保基金一零六组合和一零九组合合计持仓超12亿元 [3] - 南微医学、凯立新材、苏试试验均获3只社保基金组合持仓 [3]

农商行板块市场表现 - 农商行板块整体上涨0.78%，领涨个股为青农商行，涨幅达1.43% [1] - 上证指数上涨0.13%至3771.1点，深证成指微跌0.06%至11919.76点，板块表现优于大盘 [1] - 板块内10只个股中9只上涨，仅渝农商行持平，涨幅区间为0.39%-1.43% [1] 个股交易数据 - 青农商行成交量58.57万手居首，成交额2.06亿元；紫金银行成交量75.88万手为板块最高 [1] - 成交额前三分别为渝农商行3.67亿元、常熟银行2.67亿元、沪农商行2.74亿元 [1] - 苏农银行成交额异常标注为2666T（需注意数据准确性），其余个股成交额在1.14亿-3.67亿元区间 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入905.61万元，游资净流出1814.86万元，散户净流入909.25万元 [1] - 青农商行获主力资金净流入1656.83万元（占比8.04%），居板块首位 [2] - 常熟银行主力资金净流出2640.40万元（占比-9.87%），为板块最大净流出；苏农银行主力净流出1567.56万元（占比-7.89%） [2] - 沪农商行游资净流出1447.63万元（占比-5.28%），青农商行游资净流出1179万元（占比-5.72%） [2]