中信银行股份有限公司（以下简称"本行"）董事会于 2025 年 4 月 8 日收 到本行非执行董事曹国强先生的辞呈。曹国强先生因退休原因，辞去其所担任的 本行非执行董事、董事会战略与可持续发展委员会委员职务。根据相关法律法规 和本行章程相关规定，曹国强先生的辞任自 2025 年 4 月 8 日起生效。 曹国强先生确认，其本人与本行董事会无不同意见，亦无任何与其辞任有关 的事项须提请本行股东注意。曹国强先生同时确认，其无任何针对本行的正在发 生或将要发生的诉讼和争议。 曹国强先生对在本行任职期间，本行股东、董事、监事、高级管理层和员工 给予的支持表示感谢。 证券代码：601998 证券简称：中信银行 公告编号：临2025-034 中信银行股份有限公司关于董事辞任的公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 曹国强先生在本行任职20年，曾先后担任本行行长助理、副行长、监事长等 职务，2018年起担任本行非执行董事。任职期间，曹国强先生恪尽职守、勤勉尽 责，坚决贯彻落实国家重大决策部署和经济金融政策，深度参与了本行各项改革 ...

中信銀行股份有限公司（「本行」）第七屆董事會（「董事會」）成員如下： 執行董事 方合英 （董事長） 胡罡 非執行董事 黃芳 王彥康 獨立非執行董事 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：998） 董事名單及彼等角色及職能 - 1 - 董事會現有五個委員會。下表提供第七屆董事會成員所屬委員會的委員資料。 | | 戰略與 | 審計與關聯 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 可持續發展 | 交易控制 | 風險管理 | 提名與薪酬 | 消費者權益 | | 董事╱董事會委員會 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | 保護委員會 | | 方合英 | | | | | | | （董事長，執行董事） | C | | | | | | 胡罡 | | | | | | | （執行董事） | | | M | | | | 黃芳 | | | | | | | （非執行董事） | | | | | C | | 王彥康 | | | | | | | （非執行董事） | | | | | M | | 廖子彬 | | | | | | | （獨立非執行董事） | | ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中信銀行股份有限公司(「本行」) 呈交日期: 2025年4月7日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00998 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 14,882,162,977 | RMB | | | 1 RMB | | 14,882,162,977 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 14,882,162,977 | RMB | | | 1 RMB | | 14,882 ...

报告公司投资评级 - 买入（首次覆盖）[2] 报告的核心观点 - 中信银行 2024 年度资产规模与营收同比增速均有所提升，战略布局与时俱进，风控体系稳健，给予“买入”评级。预测 2025 - 2027 年营收为 2149、2260、2368 亿元，同比增速为 0.57%、5.20%、4.75%；归母净利润为 702、741、779 亿元，同比增速为 2.40%、5.54%、5.09%；EPS 为 1.24、1.31、1.38 元；P/E 为 5.74、5.42、5.14 倍，P/B 为 0.52、0.49、0.46 倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3 月 27 日，中信银行发布 2024 年年报 [4] 市场数据 - 截至 2025 年 4 月 1 日，中信银行当前价格 7.11 元，周价格区间 5.66 - 8.00 元，总市值 395,637.10 百万，流通市值 289,824.92 百万，总股本 5,564,516.23 万股，流通股本 4,076,299.93 万股 [3] 投资要点 净息差稳健，分红比率提升 - 2024 年营收同比增长 3.76%，归母净利润同比增长 2.33%（2024 年前三季度同比增 0.76%），分红比率 30.50% [6] - 2024 年全年实现营业收入 2136.46 亿元，同比增长 3.76%；归母净利润 684.32 亿元，同比增长 2.33%；2024Q4 单季度营业收入同比增速较 2024Q1 - Q3 降低 0.27pct 至 3.56%，单季度归母净利润同比增速较 2024Q1 - Q3 提升 6.72pct 至 7.49% [6] - 2024 年利息净收入达 1466.79 亿元，同比增长 2.19%；非利息净收入 669.67 亿元，同比增长 7.39%，占营业收入比例提升 1pct 至 31.3% [6] - 截至 2024 年末，资产规模达 9.53 万亿元，同比增长 5.31%，较 2024Q3 末同比增速提升 1.53pct；客户存款总额为 5.78 万亿元，同比增长 7.04%，较 2024Q3 末同比增速提升 4.24pct；贷款和垫款总额 5.72 万亿元，同比增长 4.03%，较 2024Q3 末同比增速提升 0.99pct [6] - 2024 年末不良贷款率为 1.16%，较 2024Q3 末下降 1bp；拨备覆盖率较 2024Q3 末降低 16.57pct 至 209.43%；不良贷款余额 664.85 亿元，同比增长 2.60% [6] - 2024 年末净息差为 1.77%，同比微降 1bp，较 2024Q3 末微降 2bp；2024 年客户存款利息支出为 1,039.75 亿元，比上年减少 117.59 亿元，下降 10.16%，主要是客户存款平均成本率下降 0.23 个百分点所致 [6] 业务亮点纷呈，支持实体经济成效显著 - 2024 年度归母净利润同比增长 2.33%，支持实体经济成果显著 [8] - 截至 2024 年末，绿色信贷余额突破 6005.65 亿元，同比增长 30.84%；战略性新兴产业贷款余额 6439.54 亿元，增幅 21.07%；制造业中长期贷款余额 3006.13 亿元，增长 16.26%；普惠小微贷款余额达 5998.25 亿元，同比增长 10.04%；民营经济贷款余额达 1.35 万亿元，同比增长 8.13% [8] - 在科技金融领域，科技企业贷款余额 5643.72 亿元，增速 19.34%，服务国家级“专精特新”企业 8246 户，新增 1640 户 [8] 盈利预测表 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|213646|214860|226030|236760| |增长率(%)|3.76|0.57|5.20|4.75| |归母净利润（百万元）|68576|70220|74111|77885| |增长率(%)|2.33|2.40|5.54|5.09| |摊薄每股收益（元）|1.21|1.24|1.31|1.38| |ROE(%)|10.08|9.37|9.28|9.15| |P/E|5.88|5.74|5.42|5.14| |P/B|0.56|0.52|0.49|0.46|[7][20]

文章核心观点 随着2024年年报披露，上市公司拟分红情况受关注，已有22家A股公司股息率连续三年超5%，银行板块有4家上市银行符合该条件，高股息率是吸引长期投资者的重要指标，银行业绩表现或成股价催化剂，需综合考虑业绩预期、股息率和估值水平 [1][2][5] 上市公司分红情况 - 已有1225家A股上市公司连续三年发布现金分红方案 [2] - 22家上市公司股息率连续三年超5% [2] 银行板块情况 - 4家上市银行股息率有望连续三年超过5%，分别为兴业银行、浙商银行、中信银行、渝农商行 [1] - 兴业银行2022 - 2024年股息率分别为6.7538%、6.4158%、5.5324% [4] - 浙商银行2022 - 2024年股息率分别为7.1429%、6.5079%、5.3608% [4] - 中信银行2022 - 2024年股息率分别为6.6064%、6.1645%、5.0817% [4] - 渝农商行2022 - 2024年股息率分别为7.6884%、7.0711%、5.0347% [4] 行业分析 - 高股息率是上市公司吸引长期投资者的重要指标，关注股息率要注重持续性 [5] - 银行实现可持续经营要求高于一般企业，稳定的利润表现是各方可接受的共识 [5] - 银行业绩表现或成为股价催化剂，需综合考虑业绩预期、股息率和估值水平 [5]

文章核心观点 - 中国零售银行处于新旧周期交替、价值坐标转换阶段，中信银行“新零售”转型是行业新旧模式更迭缩影，不再依赖业务规模线性增长，转向客户价值深度挖掘 [1][14] 零售银行现状与挑战 - 零售银行业务增速放缓、盈利下滑，但银行对其重视与投入不减，过去以流量和规模扩张为主导的发展方式难适配当下市场与客户需求 [1] - 2017 - 2024年股份行新一轮业绩爆发核心驱动力来自零售银行信贷业务，截止2024年上半年股份制商业银行零售贷款占比41%，较2016年末明显提升，但当前单纯信贷规模扩张增长方式已到“终局”，面临增长放缓、息差收窄问题 [4][6] 中信银行与招行表现 - 招行和中信银行注重零售银行体系化和结构化能力建设，2024年招行零售AUM余额增幅超12%、零售信贷余额同比增长6%，中信银行零售AUM余额和零售信贷余额分别增长10.62%和3.43%至4.69万亿和2.36万亿元，过去三年两家银行两项核心指标市场份额同时连续提升 [2] - 2024年中信银行零售银行业务营业净收入818.21亿元，位居可比同业第二，零售管理资产等体量指标位居同业前二，个人存款成本率较同业多下降8个基点，信用卡多项核心经营指标跑赢大市 [6][7] 中信银行发展策略 理解周期，韧性成长 - 中信银行董事长提出面向未来零售银行发展策略，包括理解周期、顺应周期、穿越周期 [3] 顺应周期，适度调整 - 2024年国内银行零售信贷风险普遍上行，中信银行零售不良规模虽上涨但资产质量和变化率优于同业，通过风险模型迭代等措施优化风险策略，四季度效果显现，零售贷款不良率等下降，新户风险明显下降 [8][9] - 中信银行在“场景获客、深度经营、组织敏捷、数字提效”四大方面进阶，应对信用卡客户需求下降和风险暴露压力，推进“零售第一战略” [10] 穿越周期、扩大优势 - 零售银行制胜关键是体系、能力、组织和文化，中信银行提出“零售银行高质量发展指导意见”，保持战略定力，将“战略地图”转化为“能力地图” [11] - 中信银行构建数字化“决策中枢”、“敏捷中台”，嵌入AI和数智化能力到“经营前台”，提升经营效率等，如2024年触客1.06亿次、智能财富顾问服务效能提升超10% [12][13] - 中信银行深化组织架构转型和管理提升，推动零售业务数字化“从1到N”跨越，未来将坚持“零售第一战略”和“新零售”路线，加强逆周期管理 [14]

文章核心观点 中信银行2024年业绩表现良好，营业净收入和净利润实现双增，资产总额增长，净息差连续三年跑赢大市，不良率降至11年最低，但2025年净息差面临下降压力，零售信贷风险仍需警惕 [2][4][9][10] 财务数据 - 2024年营业净收入2136.5亿元，同比增长3.8%；净利润685.8亿元，同比增长2.3% [2] - 截至2024年末，资产总额超9.5万亿元，比上年末增长5.31% [2] - 2024年末净息差1.77%，同比下降1bp，变动跑赢大市16bp [5] - 2024年末不良贷款率1.16%，比上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率209.43%，较年初上升1.84个百分点；新发生不良率连续4年下降 [10] 净息差情况 2024年净息差优势原因 - 利润增长源于营收增长，营收增长受净息差稳定和手续费、其他非息收入双轮驱动，息差稳定得益于负债成本管控，负债成本管控得益于交易结算业务增长，交易结算业务增长得益于产品体系升级、系统优化和场景拓展 [4] - 负债端主动增结算、控久期，实现负债成本率降幅大于同业，推动活期占比提升，2024年人民币对公存款活期占比52%，高于同业平均9个百分点，个人存款活期占比26%，比上年上升3个百分点，比同业平均多升4个百分点；加强负债久期管理，2024年三年期存款占自营存款比例低于同业平均3个百分点，当年占比变动优于同业平均1个百分点 [7] - 资产端利率定价随行就市，优化资产结构稳定资产收益率，新发放贷款利率降幅与市场一致，不采取风险下沉策略；加大信贷资产投放，2024年末人民币一般贷款余额占总资产63.9%，比年初提升1.1个百分点，人民币个贷余额比年初增加1045亿元，增量居同业第二位 [8] 2025年净息差预判 - 银行业面临较大下降压力，资产端受LPR下调、存量按揭利率下调、隐债置换等因素影响，贷款收益率下行压力更大；负债端央行实施对称降息政策，虽创造积极监管环境，但2025年负债降成本难以完全对冲资产收益下降影响，息差有收窄压力 [9] 资产质量情况 整体资产质量表现 - 不良率连续6年下降，达到2014年以来最好水平；拨备覆盖率达11年来最好水平；新发生不良率连续4年下降 [10] 资产质量改善原因 - 不良率下降源于对公资产质量持续向好，对公资产质量向好得益于前几年去包袱、出清历史风险，近两年在控新和清旧双向发力，依靠风控体系 [12] 资产结构情况 - 大类资产结构合理，对公贷款占比58.7%，零售贷款占比41.3%；对公贷款结构向战略区域、优势行业和优秀客群集中优化，长三角、珠三角、京津冀、成渝地区贷款增量占去年对公贷款增量的94% [12] 零售贷款情况 - 有住房抵押的贷款占个贷83%，整体LTV约45%，抵押品较好；2024年住房按揭贷款增量为市场第一名；零售客群不断优化，个贷信用类贷款高收入客群占比达56%，比年初提高14个百分点；信用卡优质客群占比48.6%，比年初提高11.8% [12] 零售信贷风险管理 - 自2019年以来持续收严信用卡客户准入，2021年加强按揭和有抵押贷款管控 [13] - 2024年加强零售风险管理体系和能力建设，优化风险管理体制机制，37家分行设立零售风险主管；加强零售全流程管控，停止零售高风险业务，加强客户准入和渠道管理，做实贷后管理，加快模型迭代；加大核销，应核尽核 [13] 零售信贷风险现状与趋势 - 2024年零售信贷风险行业性多发，银行零售业务面临一定压力；去年下半年零售资产质量出现改善，个贷去年末不良率0.93%，较6月末下降0.02个百分点；信用卡不良率2.51%，较6月末降0.06个百分点；零售风险上升是行业趋势性现象，未来可能持续一段时间 [12][13]

3月27日，中信银行董事长方合英携管理层就2024年业绩回答分析师和媒体提问。方合英表示，2024 年，中信银行交出营收利润"双增"、存贷量价"双优"、不良拨备"双稳"、对公零售客群量"双升"的成绩 单。 本报记者 郝飞 "总资产超9.5万亿元；营业净收入2136.46亿元；实现归属于股东的净利润685.76亿元。"这组亮眼数 据，来自中信银行近日发布的2024年成绩单。 在复杂多变的经营环境下，银行实现稳健经营、长远发展的核心在于紧跟政策导向和市场趋势，既要满 足不断提升的金融服务需求，又要牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 2024年，中信银行迎难而上、难中求成，资产质量稳健向好。2024年年报显示，该行不良贷款率为 1.16%，较同年年初下降0.02个百分点，达近十年来最好水平；拨备覆盖率209.43%，较年初上升1.84个 百分点，达11年来最好水平。 中信银行表示，加固内控合规体系，风险管理既要善于"应对变量"，更要善于"驾驭变量"；既要精 于"处置风险"，更要精于"经营风险"，让风险管控不断减少"价值消耗"，提升"价值创造"。 营收利润"双增" 面对复杂多变的经济环境，中信银行2024年仍然保持 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][12] 报告的核心观点 - 2024年是《中信银行2024 - 2026年发展规划》开局之年，经营发展延续向上向好态势，资产质量持续夯实，结合年报披露及转债转股情况，下调2025 - 26年EPS预测，新增2027年EPS预测，当前股价对应PB估值分别为0.55/0.51/0.48倍，2024年分红比例提升至30%以上，有助于提高股息回报，增强投资者信心，当前股息率4.9% [12] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月26日，中信银行发布2024年年报，实现营业收入2136亿，同比增长3.8%，实现归母净利润686亿，同比增长2.3%，2024年加权平均净资产收益率为9.79%，同比下降1.01pct [4] 点评 - 营收增长稳健，盈利增速较1 - 3Q提升1.5pct，2024年营收、PPOP、归母净利润分别同比增长3.8%、3.6%、2.3%，营收增速较1 - 3Q持平，PPOP、归母净利润增速较1 - 3Q分别提升1.6、1.5pct，净利息收入同比增长2.2%，增速较1 - 3Q提升1.5pct，非息收入同比增长7.4%，增速较1 - 3Q下降3.8pct，规模扩张、非息收入为主要贡献分项，分别拉动业绩增速8.6、6.7pct，从边际变化看，规模扩张正贡献稳中有升，非息收入、拨备正贡献下降，息差、成本负向拖累收窄，所得税负向拖累略有走阔 [5] - 贷款提速叠加非信贷类资产配置力度加大，扩表提速，2024年末，生息资产余额同比增速较3Q末提升1.4pct至4.6%，4Q单季生息资产规模增量2961亿，同比多增1261亿，4Q单季新增贷款、金融投资、同业资产规模分别为883亿、673亿、1404亿，分别同比多增552、494、215亿，2024年末，贷款余额同比增长4%，增速较3Q末提升1pct，4Q公司贷款、零售贷款、票据贴现增量分别为 - 133亿、238亿、778亿，2024年末，对公、零售贷款余额增速分别为7.8%、3.4%，较3Q末分别变动0.4、 - 0.2pct [6] - 从全年贷款投向来看，对公贷款增量2110亿，制造业、租赁和商务服务业、房地产业以及电力、热力、燃气及水生产和供应业增量均在200亿以上，绿色信贷、战略性新兴产业、制造业中长期、普惠小微和民营经济等重点领域贷款余额分别较上年末增长30.8%、21.1%、16.3%、10%和8.1%，均显著高于全行整体贷款增速；零售信贷增量783亿，住房抵押、个人经营贷、个人消费贷增量分别为640亿、298亿、121亿，信用卡减少325亿 [7] - 存款增速大幅回升，带动付息负债规模增速提升，2024年末，付息负债、存款同比增速分别为4.3%、7%，增速较3Q末分别提升1.4、4.2pct，存款占付息负债比重68.2%，较3Q末大体持平，较年初提升1.8pct，4Q新增存款中，对公、零售存款分别为930亿、759亿，2024年末，对公、零售存款分别同比增长4.7%、13.4%，增速较3Q末分别回升4.2、4.1pct，2024年定期存款平均余额占总存款平均余额比重55.5%，较年中提升3.2pct，存款定期化态势延续 [8] - 2024年息差较前三季度下降2bp至1.77%，息差韧性强于可比同业，公司净息差披露值为1.77%，较1 - 3Q、上年分别收窄2、1bp，股份行2024年净息差1.61%，较1 - 3Q、上年分别收窄2、15bp；资产端，生息资产收益率2.73%，较年中、上年分别下降10、22bp，受LPR利率持续下调、存量房贷利率下降，以及信贷有效需求不足等因素的影响，资产端收益率随市场下降；负债端，付息负债成本率2.02%，较年中、上年分别下降10、18bp，2024年存款成本率1.89%，较年中、上年分别下降9、23bp，存款市场价格竞争更加规范，叠加公司主动加强负债成本管控，负债端成本率得到明显改善 [9][10] - 非息收入同比增长7.4%，手续费降幅收窄，2024年非息收入同比增长7.4%，增速较前三季度下降3.8pct，2024年非息收入占营收的比重为31.3%，同比提升1pct；净手续费及佣金收入同比下降4%至311亿，降幅较1 - 3Q收窄6pct，收入下降主要受银行卡、代理业务、担保及咨询手续费收入减少拖累，托管及其他受托业务、结算与清算手续费等收入同比正增；净其他非息收入同比增长19.7%至359亿，增速较1 - 3Q下降20.1pct，投资收益、公允价值变动损益合计330.7亿，较上年增加67.2亿，合计贡献占比超92%，其中，4Q单季投资收益、公允价值变动损益合计72.9亿，同比略降5.4亿，广谱利率下行环境下，公司紧抓市场投资交易机会，实现了证券投资收入较好增长 [10] - 不良率较3Q末下降1bp，拨备覆盖率稳于200%上方，2024年末，不良贷款率为1.16%，较3Q末下降1bp，关注贷款率为1.64%，较3Q末下降5bp，2024年新发生不良率1.48%，较上年下降6bp，连续4年下降，2024年计提信用减值损失611亿，同比小幅下降1.8%，其中，4Q单季计提97.2亿，同比大体持平，2024年减值损失/营业收入较前三季度下降1.6pct至28.6%，2024年末，拨备覆盖率209.4%，较3Q末下降6.6pct，较年初提升1.8pct，拨贷比2.43%，较3Q末下降0.1pct，风险抵补能力维持稳定 [11] - 各级资本充足率涨跌互现，2024年分红率提升2.5pct至30.5%，2024年末，公司核心一级/一级/资本充足率分别为9.72%/11.26%/13.36%，较3Q末分别变动22/ - 35/ - 42bp，RWA同比增速为5.1%，较3Q末略升0.4pct，2024年中信银行分红比例为30.5%，较上年提升2.5pct [11] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司2025 - 26年EPS预测至1.25/1.29元，前值为1.34/1.39元，新增2027年EPS预测为1.33元，当前股价对应PB估值分别为0.55/0.51/0.48倍，维持“增持”评级 [12] 财务报表与盈利预测 - 给出2023A - 2027E利润表、资产负债表、盈利能力、业绩规模与增长、资产质量、每股盈利及估值指标、资本等相关数据预测 [27]

证券代码：601998 证券简称：中信银行 公告编号：临 2025-033 中信银行股份有限公司 关于 2025 年小型微型企业贷款专项金融债券（债券通） 发行完毕的公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国人民银行《准予行政许可决定书》（银许准予决字〔2025〕第5号）， 中信银行股份有限公司（以下简称"本行"）获准发行金融债券，2025年金融债 券新增余额不超过600亿元，年末金融债券余额不超过4,000亿元。本行此次发行 的2025年小型微型企业贷款专项金融债券（债券通）（以下简称"本期债券"）已 于2025年3月26日簿记建档，并于2025年3月28日在全国银行间债券市场发行完毕。 本期债券发行规模为人民币300亿元，品种为3年期固定利率债券，票面利率 为1.92%。本期债券募集资金将专项用于发放小型微型企业贷款。 特此公告。 中信银行股份有限公司董事会 2025 年 3 月 28 日 ...