激励计划基本信息 - 拟授予不超过300万股限制性股票，约占草案公告时公司股本总额的1.05%[6][30] - 激励对象总人数86人，占截至2024年12月31日公司全部职工人数的7.42%[7][25] - 限制性股票授予价格为5.11元/股[7][40] - 激励计划有效期最长不超过36个月[7][34] - 激励形式为限制性股票，标的股票来源为公司回购的A股普通股[28][29] 授予与限售规则 - 一次性授予，无预留权益[30] - 股东会审议通过后60日内向激励对象授予并完成公告，否则终止[35][68] - 限售期分别为授予日起12个月、24个月[36] - 第一个解除限售期解除限售权益数量占授予权益总量的50%，第二个为50%[37] 业绩考核要求 - 激励对象考核年度为2025 - 2026年，每年考核一次[47] - 第一个解除限售期，2025年营业收入增长率不低于20%或16%[48] - 第二个解除限售期，2025年和2026年合计营业收入增长率不低于160%或128%[48] 费用摊销 - 2025年需摊销总费用220.50万元，2026年为514.50万元，2027年为147.00万元[62] 审议与变更终止 - 激励计划经公司股东会审议需经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过[66] - 股东会审议前拟变更需经董事会审议通过，审议通过后变更由股东会决定[70] - 股东会审议前拟终止需经董事会审议通过，审议通过后终止由股东会决定[72] 特殊情况处理 - 公司财务报告或内控被出具否定或无法表示意见审计报告，激励计划终止[80] - 上市后36个月内未按规定进行利润分配，激励计划终止[80] - 激励对象出现违规等情况，已授未解锁股票按规定回购注销[83][84][85][86]

公司股本情况 - 2011年4月30日赛福天经审计净资产为23619.23万元，按比例折股为16560万股[9] - 2016年3月31日5520万股上市交易，A股股本为22080万股[10] 激励计划相关 - 2025年8月7日公司第五届董事会第十六次会议审议通过激励计划相关议案[13] - 激励对象86人，占2024年12月31日公司全部职工人数的7.42%[17] - 拟授予限制性股票不超过300万股，约占公司股本总额28704.00万股的1.05%[20] - 激励计划采取限制性股票形式，标的股票来源为公司回购的A股普通股[19] - 激励对象资金来源为自筹，公司不为其提供财务资助[41] 其他关键时间 - 2025年4月23日，中兴华会计师事务所出具《审计报告》和《内部控制审计报告》[12] - 2025年8月4日，公司第五届薪酬与考核委员会第七次会议审议通过激励计划相关议案[36]

激励计划考核 - 考核年度为2025 - 2026年，每年考核一次[3][8] 业绩目标 - 2025年营业收入增长率目标值不低于20%，触发值不低于16%[3] - 2025 - 2026年合计营业收入增长率目标值不低于160%，触发值不低于128%[3] 解锁比例 - 业绩完成度≥目标值，公司层面可解锁100%[5] - 触发值≤业绩完成度＜目标值，按比例解锁[5] - 业绩完成度＜触发值，公司层面解锁比例为0[5] 个人考核 - 个人绩效考核分合格、不合格，对应解除限售比例100%、0%[7] 考核流程 - 考核结束5个工作日内通知结果[9] - 被考核者可在5个工作日内申诉[9] - 考核结果保密，计划结束3年后统一销毁[9]

人事变动 - 董事姚越因个人原因辞去公司第五届董事会董事职务[2] - 高正凯当选公司第五届董事会职工董事，任期与第五届董事会一致[2] 新董事信息 - 高正凯生于1987年，本科学历，现任研发中心总经理等职[5] - 截至公告披露日，高正凯未直接持有公司股份[5] - 高正凯与大股东无关联，未受过处罚和惩戒[5]

会议信息 - 2025年第一次临时股东会于8月25日14点现场召开[4][5] - 网络投票时间为8月25日[7][8] 议案情况 - 审议《2025年限制性股票激励计划（草案）》等3项议案[10] 时间节点 - 股权登记日为8月20日[17] - 会议登记时间为8月22日[18] 地址信息 - 会议登记地点为苏州湾中心广场B座12楼[19] - 公司通讯地址在江苏无锡，邮编214192[20]

会议信息 - 第五届董事会第十六次会议于2025年8月7日召开，9位董事全部出席[2] 议案审议 - 通过《2025年限制性股票激励计划（草案）》等4项议案，均9票同意[3][5][8] 股东会安排 - 定于2025年8月25日召开2025年第一次临时股东会[8]

激励计划合规性 - 2025年限制性股票激励计划制定、审议等符合规定[1] - 公司具备实施激励计划主体资格[2] - 激励对象范围及主体资格合法[4] 激励计划实施情况 - 无向激励对象提供财务资助安排[4] - 董事会薪酬与考核委员会同意实施[5] 激励计划意义 - 健全激励机制，提升员工积极性与创造力[4] - 利于公司长期发展，不损害股东利益[4]

融资租赁业务 - 控股公司安徽美达伦以自有设备资产作为标的物 与邦银金租开展融资租赁售后回租业务 融资金额不超过人民币5,000万元 期限不超过21个月 [1][2] - 融资租赁标的为安徽美达伦的存量资产设备 属于固定资产 权属清晰无质押或争议 [4] - 资金用途为补充流动资金或设备采购 租赁期限 利率等具体条款以实际协议为准 [4] 担保安排 - 公司为安徽美达伦本次融资租赁业务提供无偿连带责任保证担保 担保额度不超过人民币5,000万元 [1][2] - 截至公告日 公司已实际为安徽美达伦提供的担保余额为0元 本次担保无反担保 [1] - 公司2025年度对外担保预计总额为151,000万元 本次新增担保后公司对外担保总额达66,700万元 占最近一期经审计净资产的130.51% [2][6] 内部决策程序 - 融资租赁事项已经公司第五届董事会第十四次会议审议通过 [1][2] - 对外担保事项已经公司第五届董事会第十三次会议和2024年年度股东大会审议通过 [1][2] - 本次交易不构成关联交易或重大资产重组 [2] 交易对手方 - 邦银金融租赁股份有限公司注册资本300,000万元人民币 成立于2013年8月 经营范围包括融资租赁业务 固定收益类证券投资等 [3] 业务影响 - 该业务有利于盘活现有资产 拓宽融资渠道 优化筹资结构 [5] - 交易不影响公司对相关资产的使用 不会对日常经营造成影响 [5] - 担保风险在可控范围内 不会损害公司及中小股东利益 [5]

担保业务 - 为安徽美达伦售后回租业务提供不超5000万元担保[3][6] - 已为安徽美达伦提供担保余额38500万元（不含本次）[3] - 2025年预计为子公司合计提供担保151000万元[7] - 新增担保后对外担保总额66700万元，占净资产130.51%[17] - 已实际对外担保余额48188.90万元，占净资产94.29%[17] 业务决策 - 2025年5月15日通过开展融资租赁业务议案[7] - 2025年4、5月通过2025年度对外担保预计议案[7] 其他信息 - 邦银金租注册资本为300000万人民币[8] - 2025年对外担保额度授权有效期至2025年年度股东大会[13]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 2025年半年报预告密集披露，轻工纺服行业业绩分化明显，部分公司如匠心家居、奥瑞金、中顺洁柔等表现亮眼，部分公司业绩下滑 [3][4][19] - 2025年7月14日至7月18日，上证、深证、创业板指均上涨，申万轻工制造和纺织服饰也上涨，但相较沪深300有不同程度落后 [8][25] - 各细分领域数据有不同表现，家居地产数据不佳、原材料价格有波动、销售数据有增有减，包装造纸价格、吨盈、库存有变化，纺织服饰原材料价格和销售数据有增长 [9][11][12] - 提出不同领域投资建议，包括关注家居头部公司和智能家居赛道、造纸太阳纸业、包装头部企业、出海标的等 [12] 各部分内容总结 周专题 - 截至2025年7月19日，A股轻工55家公司发布业绩公告，32家归母净利润同比下滑、23家同比正增长，匠心家居、奥瑞金等公司表现亮眼 [19] - 匠心家居2025H1归母净利润4.10 - 4.60亿元、扣非4.00 - 4.50亿元，增长源于市场布局、产品结构、运营效率、费用控制和非经常性损益影响小 [3][20] - 奥瑞金2025H1归母净利润8.50 - 9.60亿元、扣非3.43 - 4.49亿元，归母增长因收购和投资收益，扣非减少因原材料和利息费用 [4][21] - 中顺洁柔2025H1归母净利润1.40 - 1.60亿元、扣非1.35 - 1.55亿元，增长源于业务结构、成本管控和原材料价格回落 [4][21] - 赛福天2025H1归母净利润255 - 380万元、扣非155 - 230万元，扭亏为盈源于钢索和光伏事业部发展、降本增效和战略布局 [5][23] - 宜宾纸业2025H1归母净利润1865 - 2280万元、扣非1195 - 1460万元，扭亏为盈源于业务优化、新增业务和产品销量增长 [7][24] 一周行情回顾 - 2025年7月14 - 18日，上证综指涨0.69%、深证成指涨2.04%、创业板指涨3.17% [8][25] - 申万轻工制造涨0.08%，相较沪深300 - 1.01pct，排名21；申万纺织服饰涨0.24%，相较沪深300 - 0.85pct，排名19 [8][25] - 轻工制造行业涨幅前十为佳合科技等，跌幅前十为美克家居等；纺织服饰行业涨幅前十为联发股份等，跌幅前十为莱绅通灵等 [8][28][29] 重点数据追踪 家居 - 地产数据方面，2025年7月6 - 13日，30大中城市商品房成交面积129.38万平方米，环比 - 35.98%；100大中城市住宅成交土地面积115.54万平方米，环比 - 46.79%。2025年前六个月，住宅新开工、竣工、销售面积累计同比均下降 [9][34] - 原材料方面，截至2025年7月18日，软体家居上游TDI现货价14200元/吨，周环比14.98%；MDI现货价15300元/吨，周环比0.66% [9][41] - 销售数据方面，2025年6月，家具销售额207.7亿元，同比28.7%；家具及其零件出口金额555757万美元，同比0.6%；建材家居卖场销售额1231.05亿元，同比 - 8.88% [9][43] 包装造纸 - 纸浆&纸产品价格方面，截至2025年7月18日，多种纸浆、废纸、纸张价格有不同周环比变化 [9][45] - 吨盈数据方面，截至2025年7月17日，双铜纸、双胶纸、箱板纸、白卡纸每吨毛利分别为185.63、 - 93.45、411.24、 - 434.96元/吨 [11][47] - 纸类库存方面，截至2025年6月30日，多种纸品库存有不同环比变化 [11][52] 纺织服饰 - 原材料方面，截至2025年7月不同时间，多种原材料价格有不同周环比变化，内外棉差价周环比5.97% [12][56][58] - 销售数据方面，2025年6月，服装鞋帽、针、纺织品类零售额1275.4亿元，同比1.9%；服装及衣着附件出口金额1526671万美元，同比1.1% [12][65] 行业重要新闻 - 中国轻工业联合会15项职业（工种）标准列入国家开发计划，覆盖多领域，将完成标准开发为行业提供人才支撑 [70][71] - 2025中国时尚峰会在海宁举办，推动海宁时尚产业转型和对接全球市场 [72][73] - 中国建材家居出口上半年承压但有改善迹象，家具等出口下滑但6月部分产品有回暖 [74] - 白卡纸二季度价格震荡下滑，三季度预计先跌后扬，供应增量或大于需求增量 [75] 公司重要公告 - ST晨鸣2025年半年度预计亏损，原因是停机检修、资产减值等，正采取措施改善经营 [76] - 志邦家居将回购注销2155871股限制性股票，激励计划实施完毕 [77][79] - 富安娜2025年半年度净利润预计下降，原因是营收下降、毛利率降低、销售费用增长 [80][81] - 顾家家居持股5%以上股东部分股份将被司法拍卖，结果不确定 [83] - 明月镜片实际控制人及其一致行动人减持股份2483200股，持股比例触及1%整数倍 [85][86]