市场整体表现 - 2024年2月2日，照明设备板块整体下跌0.2%，表现略强于当日主要股指，上证指数下跌2.48%至4015.75点，深证成指下跌2.69%至13824.35点 [1] - 板块内个股表现分化显著，涨幅最高的民爆光电上涨20.01%，而跌幅最大的*ST星光下跌4.05% [1][2] 个股价格与交易表现 - **领涨个股**：民爆光电收盘价53.98元，上涨20.01%，成交额4202.07万元；联域股份收盘价55.95元，上涨10.01%，成交额8785.94万元；小崧股份收盘价8.92元，上涨5.19%，成交额2.53亿元 [1] - **领跌个股**：*ST星光收盘价2.13元，下跌4.05%，成交额1.21亿元；恒太照明收盘价9.75元，下跌2.01%；勤上股份收盘价3.00元，下跌1.96% [2] - **其他主要公司**：欧普照明微涨0.69%，收盘价20.39元，成交额8946.63万元；阳光照明、佛山照明、得邦照明、三雄极光、海洋王、格利尔、立达信等公司股价均有不同程度下跌，跌幅在1.02%至1.79%之间 [1][2] 板块资金流向 - 当日照明设备板块整体呈现主力资金净流入669.2万元，游资资金净流出2494.07万元，散户资金净流入1824.87万元 [2] - **主力资金净流入居前个股**：联域股份主力净流入2248.38万元，净占比25.59%；民爆光电主力净流入1435.18万元，净占比34.15%；欧普照明主力净流入272.27万元，净占比3.04% [3] - **主力资金净流出个股**：得邦照明主力净流出95.12万元，净占比-3.55%；恒太照明主力净流出30.79万元，净占比-2.98% [3] - **游资动向**：游资在多数个股呈现净流出，其中恒太照明游资净流出281.72万元，净占比-27.25%；得邦照明游资净流出426.70万元，净占比-15.92%；联域股份和民爆光电的游资也分别净流出1497.49万元和827.25万元 [3]

照明设备板块市场表现 - 2024年1月29日，照明设备板块整体下跌1.27%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.3% [1] - 板块内个股表现分化，小崧股份领涨，涨幅为2.03%，收盘价8.56元，成交额1.90亿元 [1] - 立达信领跌，跌幅为2.77%，收盘价19.99元，成交额1.54亿元 [2] 板块个股涨跌与交易情况 - 在统计的个股中，仅4只股票上涨，6只股票下跌，显示板块整体承压 [1][2] - 上涨个股除小崧股份外，还包括格利尔（涨1.29%）、阳光照明（涨0.27%）和联域股份（涨0.20%） [1] - 下跌个股中，跌幅居前的包括出棋牌（跌2.09%）、欧普照明（跌1.55%）、得邦照明（跌1.44%）和佛山照明（跌1.42%） [2] - 从成交活跃度看，出棋牌成交额最高，达3.15亿元，勤上股份成交量最大，为31.35万手 [2] 板块资金流向分析 - 当日照明设备板块整体呈现主力与游资资金净流出，散户资金净流入的格局 [2] - 板块主力资金净流出2287.1万元，游资资金净流出1278.42万元，而散户资金净流入3565.53万元 [2] - 个股资金流向分化明显，出棋牌主力净流入最多，达1182.20万元，主力净占比3.76% [3] - 阳光照明也获得主力资金青睐，主力净流入821.94万元，主力净占比高达12.36% [3] - 格利尔呈现主力资金净流出169.74万元，但游资与散户资金均为净流入 [3] - 恒太照明主力资金净流入为0，但游资净流出81.92万元，散户净流入87.81万元 [3]

照明设备板块市场表现 - 2024年1月28日，照明设备板块整体微涨0.04%，表现略弱于上证指数（上涨0.27%）和深证成指（上涨0.09%）[1] - 板块内个股表现分化，海洋王（002724）以10.04%的涨幅领涨，收盘价为7.67元，成交额达2.86亿元[1] - 板块内共有4只个股上涨，9只个股下跌，阳光照明（600261）股价持平[1][2] 个股涨跌与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：欧普照明（603515）上涨0.55%，恒太照明（920339）上涨0.50%[1] - 跌幅较大的个股包括：*ST星光（002076）下跌2.89%，小崧股份（002723）下跌2.56%，格利尔（920641）下跌1.95%，勤上股份（002638）下跌1.92%[2] - 从成交活跃度看，海洋王成交量最大，为38.47万手，勤上股份（31.96万手）、阳光照明（12.80万手）和*ST星光（29.30万手）成交量也相对较高[1][2] 板块资金流向 - 当日照明设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1843.34万元，而游资和散户资金分别净流出87.34万元和1756.0万元[2] - 海洋王获得显著的主力资金青睐，主力净流入6913.53万元，净占比高达24.15%，但其游资和散户资金分别净流出1649.63万元和5263.90万元[3] - 恒太照明也获得主力资金净流入123.10万元，净占比为15.36%[3] - 多数个股主力资金呈净流出状态，其中小崧股份主力净流出455.83万元，阳光照明主力净流出353.85万元，三雄极光主力净流出226.27万元，得邦照明主力净流出209.31万元[3]

照明设备板块市场表现 - 2024年1月27日，照明设备板块整体下跌0.69%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为立达信，跌幅达3.44%，联域股份和阳光照明分别下跌2.95%和2.14% [1][2] - 板块内仅少数个股上涨，欧普照明和得邦照明分别上涨1.53%和1.24% [1] 个股交易数据 - 立达信成交额最高，达1.94亿元，成交量9.34万手，收盘价20.77元 [2] - *ST星光成交量最大，为44.67万手，成交额1.05亿元，收盘价2.42元 [1][2] - 勤上股份成交额1.09亿元，成交量35.09万手，收盘价3.12元 [1][2] - 小崧股份成交额1.01亿元，成交量11.76万手，收盘价8.61元 [1][2] - 欧普照明成交额6982.62万元，成交量3.55万手，收盘价19.87元 [1] - 得邦照明成交额4672.77万元，成交量3.23万手，收盘价14.66元 [1] - 佛山照明成交额8996.22万元，成交量14.10万手，收盘价6.43元 [1][2] - 海洋王成交额4901.06万元，成交量7.08万手，收盘价6.97元 [1][2] - 三雄极光成交额4328.01万元，成交量3.38万手，收盘价12.78元 [1][2] - 阳光照明成交额6653.88万元，成交量18.29万手，收盘价3.65元 [2] - 联域股份成交额9744.91万元，成交量1.88万手，收盘价51.26元 [2] - 格利尔成交额3238.46万元，成交量1.59万手，收盘价20.53元 [1][2] - 恒太照明成交额935.94万元，成交量9482.31手，收盘价9.93元 [1] 板块资金流向 - 当日照明设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为6241.32万元 [2] - 游资资金和散户资金呈现净流入，净流入额分别为1810.32万元和4431.0万元 [2] - 个股层面，欧普照明获得主力资金净流入700.52万元，主力净占比10.03%，为板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 得邦照明和恒太照明也获得主力资金净流入，分别为221.38万元和105.21万元，主力净占比分别为4.74%和11.24% [3] - 勤上股份遭遇主力资金净流出504.76万元，主力净占比-4.65%，为表格所列个股中流出额最高 [3] - 阳光照明、三雄极光、海洋王（表中为“出热奥”/“汁炊飯”，根据上下文推断为同一公司）分别遭遇主力资金净流出325.19万元、293.63万元和282.71万元 [3] - 格利尔、佛山照明分别遭遇主力资金净流出100.54万元和175.58万元 [3]

市场整体表现 - 2024年1月23日，照明设备板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.3% [1] - 当日上证指数上涨0.33%至4136.16点，深证成指上涨0.79%至14439.66点，市场主要指数上涨与照明设备板块下跌形成反差 [1] - 板块内个股表现分化，上涨个股5只，下跌个股5只，另有1只个股收平 [1][2] 领涨与领跌个股 - 得邦照明领涨板块，收盘价为14.94元，涨幅为4.40%，成交额为1.16亿元 [1] - 立达信领跌板块，收盘价为21.91元，跌幅为9.95%，成交额为5.14亿元 [2] - 勤上股份、格利尔、佛山照明、联域股份涨幅均超过1% [1] - 小崧股份、阳光照明、欧普照明、三雄极光出现小幅下跌 [2] 板块资金流向 - 当日照明设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.41亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为4903.16万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为9234.68万元 [2] 个股资金流向详情 - 佛山照明获得主力资金净流入443.61万元，主力净占比为3.46% [3] - 得邦照明获得主力资金净流入371.81万元，主力净占比为3.19% [3] - 立达信虽大幅下跌，但未出现在资金流向表格前列，其具体资金数据未在提供内容中披露 [2][3] - 阳光照明主力资金净流出481.21万元，主力净占比为-6.47% [3] - 联域股份主力资金净流出367.52万元，主力净占比为-6.17% [3]

交易所问询函核心关注点 - 上海证券交易所就公司拟现金收购浙江嘉利工业股份有限公司67.48%股份的重大资产重组草案发出问询函 [1] 交易定价公允性 - 公司拟以约6.54亿元现金收购嘉利股份44.72%的老股，此作价对应的标的公司整体估值高达14.62亿元 [1] - 该估值显著高于评估基准日的资产基础法评估值14.01亿元，更远超嘉利股份在新三板创新层挂牌期间的市值水平 [1] - 交易所要求公司详细解释估值显著高于公开市场交易价格的原因及合理性，并说明为何选择资产基础法而非市场法作为定价依据 [1] - 交易所要求披露交易对方中财务投资人前期约定的回购协议条款，澄清标的公司是否承担相关义务 [1] 标的公司资产与产能风险 - 报告期内，嘉利股份固定资产和在建工程合计约12.24亿元 [1] - 在标的公司营收、毛利率持续下滑乃至出现亏损的背景下，交易所关注其庞大的固定资产与在建工程规模可能隐含的产能过剩风险 [1] - 交易所要求公司结合产能利用率、产销率等数据，说明新增投资的必要性以及资产减值准备的充分性 [1] 标的公司资产质量与减值风险 - 嘉利股份应收账款账面价值超10亿元，存货规模超4亿元 [2] - 尽管坏账准备和存货跌价准备计提比例有所上升，但结合盈利能力恶化的趋势，监管层质疑其资产减值计提是否足够审慎 [2] - 交易所要求明确交易合同中针对长账龄资产的特别责任条款的具体保障安排 [2] 交易商业合理性 - 面对嘉利股份持续恶化的盈利能力，交易所要求公司说明收购这家亏损公司的具体原因 [2] - 交易所要求公司详细阐述收购后的整合管控与业务协同规划，以证明此次交易具备商业合理性 [2]

交易概述 - 得邦照明拟以支付现金方式收购嘉利股份，交易价格合计14.54亿元，交易完成后将持有嘉利股份67.48%的股权，使其成为控股子公司 [2] - 嘉利股份是一家新三板公司，主要专注于车载照明灯具领域，本次交易旨在扩大和巩固得邦照明在车载照明领域的战略布局 [2] 监管问询核心要点 定价公允性 - 评估基准日，嘉利股份全部权益评估价值为14.01亿元，较其归属于母公司股东权益账面价值9.6亿元增值4.41亿元，增值率为45.92% [3] - 老股转让部分作价对应估值14.62亿元，而嘉利股份在新三板创新层的收盘价在7.8元至12.78元之间，监管要求说明交易作价高于公开市场市值的原因及合理性 [3] - 监管关注交易中财务投资人前期约定的回购协议条款，要求说明标的公司是否承担回购义务及相关信息披露合规性 [3] 固定资产与在建工程 - 报告期内，嘉利股份固定资产期末余额从2023年的96682.11万元变动至2025年1-8月的100554.40万元，在建工程期末余额从2023年的10535.12万元增长至2025年1-8月的21856.68万元 [4] - 监管要求结合固定资产周转率、产能利用率、产销量及同行业可比公司情况，说明新增固定资产及在建工程的原因，并分析是否存在产能过剩风险 [5] - 监管要求结合近年产能利用率、产销率、毛利率下滑及盈利持续下滑等情况，说明固定资产及在建工程减值测试的充分性及评估增值的合理性 [5] 应收账款与存货 - 截至各报告期末，嘉利股份应收账款账面价值分别为85797.36万元、113088.17万元和106145.34万元，占资产总额比例最高达30.68%，坏账准备计提比例在5.23%至6.58%之间 [6] - 同期存货账面价值分别为42428.47万元、45351.42万元和41185.31万元，占资产总额比例最高达12.39%，存货跌价准备计提比例在5.82%至10.72%之间 [6] - 监管要求结合主要客户信用政策、逾期款项、期后回款等情况分析坏账准备计提的充分性，并结合存货库龄、可变现价值、在手订单及毛利率下滑情况分析存货跌价准备计提的充分性 [7] - 交易合同中存在针对长账龄资产的特别责任条款，监管要求明确相关资产范围、损失计算方式及风险保障安排 [7] 资产瑕疵 - 嘉利股份及其子公司存在多处未办理产权登记的房屋，且子公司广东嘉利一块约定于2022年1月11日前开工的土地截至报告期末尚未开工建设 [8] - 监管要求说明未确权房屋的账面价值、评估价值及其占比，以及对持续经营和交易估值的影响 [8] - 监管要求分析土地未开工建设的潜在违约风险、应对安排及其对本次交易估值的影响 [8] 盈利能力与整合安排 - 嘉利股份近三年营业收入、归母净利润及毛利率持续下滑，2025年1-8月业绩出现亏损 [9] - 监管要求结合行业变化、客户销售政策及资产减值情况，说明盈利能力下降及近期亏损的具体原因 [9] - 监管要求说明得邦照明与嘉利股份在技术、客户、采购方面的具体协同安排，以及收购后的整合管控与业务开展规划 [9] 公司回应与展望 - 公司承认2025年标的资产盈利能力承压，但强调双方在采购、客户开发、国际业务及财务方面拥有广阔的协同空间 [10] - 公司认为依托其资源获取与产业链整合能力，可加强标的公司成本控制，释放其业务潜力，同时助力得邦照明快速扩大市场规模，跻身中国车载照明行业一流企业 [10]

横店集团得邦照明股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 22 日 收到上海证券交易所上市公司管理一部《关于对横店集团得邦照明股份有限公司 重大资产重组草案的信息披露的问询函》（上证公函【2026】0085 号）（以下简 称"《问询函》"），现将《问询函》内容公告如下： "横店集团得邦照明股份有限公司： 2026 年 1 月 13 日，公司披露重大资产购买报告书（以下简称草案），拟现 金购买浙江嘉利（丽水）工业股份有限公司（以下简称嘉利股份或标的公司）的 67.48%股份（以下简称本次交易）。经审阅你公司披露的草案，现有以下问题需 要你公司作出说明和补充披露。 一、关于定价公允性。本次交易采用资产基础法与市场法对标的公司股东的 全部权益价值进行评估，并采用资产基础法评估结果作为评估结论。评估基准日， 嘉利股份全部权益价值为 140,051.98 万元，与嘉利股份合并报表口径的归属于 母公司股东权益账面价值 95,980.50 万元相比，评估增值 44,071.48 万元，增值 率为 45.92%。上市公司支付 65,375.10 万元现金向嘉利股份实控人及财务投资 人购买 6,091.71 万 ...

得邦照明公告称，于2026年1月22日收到上交所《问询函》。1月13日公司披露草案，拟现金购买嘉利股 份67.48%股份。上交所要求公司就多项问题作出说明和补充披露，包括定价公允性，如老股转让作价 高于新三板市值的原因及合理性；固定资产与在建工程，分析新增原因及减值充分性；应收账款与存 货，说明坏账及跌价准备计提的充分性；瑕疵资产对交易的影响；标的资产盈利能力下降原因及收购后 的整合管控安排等。公司需在十个交易日内书面回复并修改草案。 ...

照明设备板块市场表现 - 2025年1月21日，照明设备板块整体上涨0.04%，表现略强于上证指数（上涨0.08%），但弱于深证成指（上涨0.7%）[1] - 板块内个股表现分化，小崧股份以2.50%的涨幅领涨，而勤上股份以1.25%的跌幅领跌[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2549.91万元，游资资金净流出1029.3万元，散户资金净流入3579.21万元[2] 个股价格与成交情况 - 小崧股份收盘价为9.03元，上涨2.50%，成交量为11.75万手，成交额为1.06亿元，是板块中成交最活跃的个股之一[1] - 立达信收盘价为26.90元，微涨0.22%，但成交额高达1.47亿元，为板块最高[1][2] - 阳光照明与*ST星光股价持平，成交量分别为22.60万手和26.33万手，显示市场关注度较高但多空力量均衡[1][2] - 联域股份股价最高，达51.30元，上涨0.69%[1] 个股资金流向分析 - 小崧股份获得主力资金净流入408.66万元，主力净占比为3.87%，是少数获得主力资金青睐的个股[3] - 恒太照明获得主力资金净流入85.11万元，主力净占比高达10.03%，同时游资净流入122.86万元，游资净占比达14.48%，显示受到市场活跃资金关注[3] - 勤上股份主力资金净流出112.68万元，游资资金大幅净流出856.89万元，但散户资金净流入969.57万元，呈现明显的散户接盘特征[3] - 格利尔主力资金净流出181.74万元，主力净占比为-4.52%，游资也净流出298.27万元，资金流出压力相对较大[3] - 三雄极光主力资金净流出14.63万元，游资大幅净流出359.01万元，但散户资金净流入373.64万元[3]