具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2025-039 转债代码：110815 转债简称：九丰定 01 转债代码：110816 转债简称：九丰定 02 江西九丰能源股份有限公司关于 实施权益分派时可转债停止转股和转股价格调整的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 证券停复牌情况：适用 因实施 2024 年年度权益分派，本公司的相关证券停复牌情况如下： 证券代码 证券简称 停复牌类型 停牌起始日 停牌期间 停牌终止日 复牌 日 自权益分派公告前一交易日（2025 年 5 月 22 日）至权益分派股权登记日期间，江 西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）可转换公司债券"九丰定 01""九丰定 一、权益分派方案的基本情况 综上，2024 年年度拟分派现金红利合计 530,202,698.80 元（含税），即以实施权益 具有价值创造力的清洁能源服务商 分派股权登记日登记的总股本扣除回购专户中累计已回购的股份为基数，预计向全体股 东 每 股 派 ...

业绩总结 - 2024年净利润同比增长28.93%[5] 分红情况 - 2024年半年度已派含税现金红利2.49亿[5] - 2024年年度拟定含税固定现金分红5亿[5] - 2024年年度拟分派含税现金红利5.3亿[5][6] - 2024年度累计预计含税派发现金红利7.8亿[6] 可转债情况 - “九丰定01”“九丰定02”2025.5.22至股权登记日停转股[4][7] 公告披露 - 2025.5.23披露权益分派和转股价格调整公告[7]

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2025-038 江西九丰能源股份有限公司 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东大会召开的时间：2025 年 5 月 8 日 （二）股东大会召开的地点：广东省广州市天河区耀中广场 A 座 2116 室公司大会 议室 （三）出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 306 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 397,448,497 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总 | 62.1195 | | 数的比例（%） | | 注：截至本次股东大会股权登记日收市，公司回购专用账户中共有公司股份 11,768,267 股，根 据《上市公司股份回购规则》等相关规定，该部分股份不享有股东大会表决权，本次股东大会计算 相关比例时已扣除上述已回购股份。 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏， ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于江西九丰能源股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2025] A0151号 致：江西九丰能源股份有限公司（"贵公司"或"九丰能源"） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并 见证贵公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股 东会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券法律业务 管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证券法律 业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《江西九丰能源股份 有限公司章程》（以下简称"公司章程"）等有关规定，就本次股东大会的召集与召开 程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜， ...

| 2024 | 年年度股东大会会议须知 3 | | | --- | --- | --- | | 2024 | 年年度股东大会会议议程 5 | | | 2024 | 年年度股东大会会议议案 7 | | | | 议案一、关于《2024 年度董事会工作报告》的议案 | 7 | | | 议案二、关于《2024 年度监事会工作报告》的议案 | 8 | | | 议案三、关于《2024 年度财务决算报告》的议案 | 14 | | | 议案四、关于《2024 年年度报告》及其摘要的议案 | 17 | | | 议案五、关于 年度利润分配方案的议案 2024 18 | | | | 议案六、关于提请股东大会授权董事会决定 2025 年度中期分红方案的议案 20 | | | | 议案七、关于 年度担保额度预计的议案 2025 21 | | | | 议案八、关于 2025 年度期货和衍生品业务额度预计的议案 23 | | | | 议案九、关于续聘 年度审计机构的议案 2025 25 | | | | 议案十、关于森泰能源业绩承诺实现情况的议案 26 | | | | 议案十一、关于确定森泰能源超额业绩奖励分配方案暨关联交易的议案 28 ...

《公司法》 指《中华人民共和国公司法》。 2025 年员工持股计划(草案) 的法律意见 江西九丰能源股份有限公司： 释 义 《员工持股计划(草 案)》 指《江西九丰能源股份有限公司2025年员工持股计划 (草案)》。 北 京 上 海 深 圳 杭 州 广 州 昆 明 天 津 成 都 宁 波 福 州 西 安 南 京 南 宁 济 南 重 庆 苏 州 长 沙 太 原 武 汉 贵 阳 乌鲁木齐 郑 州 石家庄 合 肥 海 南 青 岛 南 昌 大 连 银 川 拉 孜 香 港 巴 黎 马德里 斯德哥尔摩 纽 约 马来西亚 柬 埔 寨 广州市天河区华夏路 32 号太平洋金融大厦 19 楼 邮编：510620 电话：(+86)(20) 3879 9346 、3879 9348 传真：(+86)(20) 3879 9348-200 国浩律师(广州)事务所 关于江西九丰能源股份有限公司 《证券法》 指《中华人民共和国证券法》。 《指导意见》 指《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意 见》。 《自律监管指引第1 号》 指《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号— —规范运作》。 1 九丰能源、公司 指江西九丰能源股份有限公司。 ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2025-037 江西九丰能源股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东及前十大无限售条件股东 持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、回购股份事项的背景和目的 本次回购股份方案具体内容详见公司于 2025 年 4 月 18 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》等公告。 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）基于对公司内在价值的认可与长期 可持续发展的信心，经综合考虑当前市场环境、公司经营状况及财务状况，并由第三届董 事会第九次会议审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，拟以集中竞 价交易方式回购公司股份，回购的股份将全部注销并减少注册资本（以下简称"本次回购 股份"）。本次回购股份的背景和目的具体如下： 1、现阶段，公司"一主两翼"业务发展格局已初步形成并取得良好成效，清洁能源一 体化"哑铃型"发展模式持续优化，能源服务增 ...

文章核心观点 - 九丰能源2024年年报和2025年一季报显示营业收入下降但净利润上升，公司盈利依赖资源购销模式，离上市后转型方向远，且实控人家族热衷分红 [3] 成本压力传至下游 - 2024年公司营业收入220.47亿元，同比降17.01%，净利润16.84亿元，同比增28.93%，归因于顺价能力、业务盈利增长和船舶资产收益 [4] - 2025年一季度营业收入同比降13.41%，净利润升5.4%，公司通过多种方式强化顺价能力获稳定利润 [5] - 2024年公司经营活动现金流净额20.47亿元与2023年相当，账上货币资金58.62亿元高于总负债55.4亿元 [5] 依赖购销模式 - 公司未达成上市后战略方向，仍严重依赖清洁能源购销模式，2024年能源服务和特种气体营收占比低，清洁能源占比近85% [6] - 公司业务结构为“哑铃型”，LPG和LNG采购源于海外，国际价格波动使采购成本不稳定，公司想向中间核心资产转移 [6][7] - 公司解释“一体两翼”布局，清洁能源是核心主业，“两翼”业务是产业链延伸，未来“两翼”业务占比有望提升 [8] 热衷分红 - 2024年公司投资活动现金流量净流出同比降60.08%，研发投入981.87万元，占营收仅0.04% [9] - 2024年公司全年固定现金分红7.5亿元，特别现金分红3000万元，合计约7.8亿元 [9] - 公司制定2024 - 2026年现金分红规划，明确各年固定现金分红金额并叠加附条件特别现金分红 [10] - 实控人张建国家族持股超50%，公司丰厚分红大半进其腰包，公司称分红与资本开支资金不矛盾 [11]

文章核心观点 公司2024年年报和2025年一季报显示营收虽有下降但净利增长 财务指标优异稳定 清洁能源和特种气体业务发展良好 激励充分且分红回购计划明确 维持“推荐”评级 [1][2][5] 财务表现 - 2024年营收220.47亿元 同比下降17.01% 净利16.84亿元（扣非13.50亿元）同比增长28.93%（扣非1.12%） [1] - 2025Q1营收54.84亿 同比下降13.41% 净利润5.06亿元（扣非4.68亿元） 同比增长5.40%（扣非同比增长1.38%） [1] - 2024、2025Q1销售毛利率分别为9.33%、11.72% 销售净利率分别为7.65%、9.21% 同比、环比均提升 [2] - 2025Q1公司ROE(加权)为5.29% 同比小幅下降0.66pct [2] - 2024、2025Q1公司资产负债率分别为36.56%、32.65% 呈持续下降趋势 [2] - 2024年财务费用为负 2025Q1为8.87百万元 偿债压力低 财务风险小 [2] - 2024、2025Q1净现净额分别为20.47亿、4.96亿 净利润现金含量分别为1.21、0.98 经营现金流优异 [2] 业务发展 清洁能源业务 - 2024年LNG（清洁能源）销量218.10万吨 同比增长13.12%、LNG（能源服务）销量38.58万吨 同比增长1.11% LPG销量183.96万吨 同比减少3.51% [3] - 2024年清洁能源业务整体毛利率7.64% 同比提升1.04pct [3] - 参股40%的惠州5万吨级液化烃码头及配套LPG仓储基地动工建设 预计年底投产 [3] 特种气体业务 - 2024年特种气体产品总销量9290万方 高纯氮气销量约38万方 [3] - 2025年推动西南区域精氮产能提升计划 打通液氮进口链条 [3] - 2024年氢气业务产销量约8768万方 现场制气项目运行良好 瓶装零售业务增长 [4] - 2025年储备服务工业、化工用户的现场制气新项目 [4] - 海南商业航天发射场特燃特气配套项目部分装置试产成功 与空天院签署协议提供15年氮气保供 [4] - 2025年开展二期项目建设准备工作 拓展航空航天领域其他项目需求 [4] 激励与分红 激励计划 - 发布2025年员工持股计划 业绩考核指标为2025 - 2027年归母净利分别为15.50亿元、17.83亿元、20.50亿元 [4] 分红与回购 - 2024 - 2026年固定年分红金额分别为7.5亿元、8.5亿元、10亿元 净利同比增长超18%启动不低于2000万元特别现金分红 [5] - 2024年度现金分红5.00亿元（含税） 叠加中期分红2.50亿元 特别现金分红0.3亿元 总计7.8亿元 分红率46.33% 股息率4.76% [5] - 2025年回购股份金额不低于2.00亿元 不高于3.00亿元 按最低金额叠加最低固定现金分红 股息率可达6.40% [5] 投资建议 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为15.65亿元、17.94亿元、20.62亿元 对应PE分别为10.48倍、9.14倍、7.96倍 维持“推荐”评级 [5]

报告公司投资评级 - 行业为公用事业/燃气Ⅱ，6个月评级为增持（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 九丰能源在气价波动背景下业绩韧性强，2024年营收虽降但归母净利润增28.9%，2025年Q1归母净利润同比增5.4%，公司持续发力下游市场带动利润增长，还积极实施现金分红与股份回购维护股东利益，考虑国际气价波动调整盈利预期后维持“增持”评级 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入220.5亿元，同比减少17.01%；归母净利润16.8亿元，同比+28.9%；扣非归母净利润13.5亿元，同比+1.1%；2025年Q1营业收入548.4亿元，同比减少13.4%；归母净利润5.06亿元，同比+5.4% [1] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润17.5/20.5/22.9亿元（25/26年前值17.8/20.2亿元），对应PE9.4/8/7.2x [4] 业务情况 - LNG+PNG业务：2024年国际天然气价格先震荡回落再攀升，全年LNG+LPG总销量274万吨，交通燃料、工业终端和气电厂销售量分别为69.01、50.43和29.34万吨，占比为37%、27%和16% [2] - LPG业务：2024年销售量183万吨保持稳定，单吨毛利同比平稳增长，居民和非居占比为73%和27%；2025年Q1销量提升，顺价能力稳固，船舶运力服务收入及盈利水平同比大幅增长 [2][3] - 特种气体业务：2024年总销量9290万方，氦气业务销量约38万方；从毛利结构看，清洁能源、能服和特气业务全年分别实现毛利15/4.87/0.68亿元，占比为73%/23.7%/3.3% [2] 分红与回购 - 分红：2024 - 2026年全年固定现金分红金额分别为7.50亿元、8.5亿元、10亿元，每年度固定现金分红发放频次为2次，叠加附条件特别现金分红，2024年特别现金分红0.3亿元，全年总分红7.8亿元；2025 - 2026年固定现金分红金额对应股息率预计分别为5.2%/6.1%（对应2025年4月18日收盘价） [4] - 股份回购：计划以集中竞价的方式回购公司股份，回购金额在2 - 3亿元之间 [4]