资金募集与需求 - 向特定对象发行股票募集资金不超138,000.00万元，用于厦门项目及补充流动资金[5] - 厦门项目总投资20亿元，本次募投为一期[5] - 公司目前资金缺口139,577.74万元，超募集资金总额[7][20] - 未来三年总体资金需求266,871.66万元[8] 财务数据 - 截至2025年9月30日，货币资金及交易性金融资产余额70,629.33万元，可自由支配54,828.62万元[7][9] - 2022 - 2024年应收账款收回天数平均86.31天，经营现金流测算为83.39天[9][10] - 2022 - 2024年平均付现成本48,118.92万元，月均付现成本递增[11] - 2022 - 2024年可支配资金覆盖月均付现成本月数平均7.52个月[11] - 2024年月均付现成本4714.20万元，期末最低现金保有量24278.11万元[13] - 2022 - 2024年营业收入复合增长率16.97%，2025 - 2027年经营活动现金流量净额合计72465.30万元[19] - 2024年度归母净利润19086.22万元，归母净利率21.80%，假设未来三年不变[17] - 公司资产负债率从2022年末28.06%增至2025年9月末45.12%[21] - 2022 - 2024年经营活动现金流量净额占营业收入比例分别为46.65%、24.79%、30.49%，未来三年假设为20.00%[18] - 2022 - 2024年现金分红金额分别为2933.34万元、4498.90万元和5763.56万元，占净利润比例平均28.31%，未来三年约22358.00万元[17] - 2025年10月至2028年9月预计偿还银行借款利息3488.68万元[18] 市场与行业数据 - 2023年LTPO OLED屏幕出货量达1.882亿片，较2022年增长31.9%[32] - 2019 - 2022年液晶电视平均尺寸从45.6英寸增至50.2英寸，2024年上半年超66英寸[32] - 2024年中国大陆显示面板厂商LCD面板产能全球占比由2022年69%提升至74%[35] - 2017 - 2024年全球半导体材料市场规模从469亿美元增至675亿美元，年复合增长率5.34%[39] - 2017 - 2024年中国大陆半导体材料市场规模从76亿美元增至135亿美元，年复合增长率8.55%[39] - 预计2025年全球半导体掩膜版市场规模为85.86亿美元[47] 产品产销与订单 - 2025年1 - 9月石英掩膜版产量3070.29㎡，销量3046.54㎡，产销率99.23%；苏打掩膜版产量1379.74㎡，销量1382.62㎡，产销率100.21%[48] - 2025年1 - 9月至2022年度主营业务合计收入分别为82699.67万元、87519.57万元、67195.11万元、63961.67万元，毛利率分别为34.61%、34.83%、35.07%、32.84%[49] - 截至2025年12月31日，平板显示掩膜版订单金额4703.68万元，占比97.61%；半导体及其他掩膜版订单金额115.04万元，占比2.39%；合计订单金额4818.72万元[52] 投资与合作 - 2025年9月30日，交易性金融资产28,064.63万元，主要是银行理财产品[60][61] - 2025年9月30日，长期股权投资15,839.47万元，投资路行维远持股59.2593%[61][64] - 路行维远对江苏路芯半导体投资，路芯半导体认缴出资额54,500万元[65] - 2025年10 - 12月，向路芯半导体采购半导体掩膜版产品105.49万元[68] - 2025年9月1日路维盛德参与成立宁波派维，10月14日实缴投资500万元[70] - 截至2025年9月30日，其他权益工具投资500万元，投资于珂阳科技，持股0.4854%[70][71] - 2025年11月24日路维盛德投资派兹互连2000万元，持股3.3021%[72] - 宁波派维投资某原材料供应商500万元[75] 募投项目进展 - 2025年发行6.15亿元可转债，实际募集资金净额6.0715558594亿元[80] - 半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目计划投资42088.79万元，拟使用募集资金31903.76万元，截至2026年2月末已投入20071.11万元，占比62.91%[81] - 2022年IPO募投项目拟投入40505.26万元，非资本性支出14381.26万元，占比35.50%[83] - 2025年可转债募投项目拟投入60715.56万元，非资本性支出7021.71万元，占比11.56%[83] - 截至2026年2月末，可转债募投项目中补充流动资金及偿还银行借款实际投入7021.71万元，占拟投入金额比例11.56%[87] - 半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目拟购买4台光刻机，3台已到厂，剩余募集资金计划2026年9月投入完毕[81]

深圳市路维光电股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年3月10日收到 上海证券交易所（以下简称"上交所"）出具的《关于深圳市路维光电股份有 限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资） 〔2026〕25号）（以下简称"审核问询函"）。 公司收到审核问询函后，按照要求会同相关中介机构就审核问询函提出的 问题进行了认真研究和逐项落实，已根据相关要求对审核问询函回复进行公开 披露，具体内容详见公司同日在上交所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 深圳市路维光电股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回 复报告》等相关文件。 | 证券代码：688401 | 证券简称：路维光电 | 公告编号：2026-016 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118056 | 转债简称：路维转债 | | 深圳市路维光电股份有限公司 关于2026年度向特定对象发行A股股票申请文件 审核问询函回复的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳市路维光电股份有限 ...

深圳市路维光电股份有限公司 审核问询函的回复报告 关于深圳市路维光电股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的 审核问询函的回复报告 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层） 深圳市路维光电股份有限公司 审核问询函的回复报告 上海证券交易所： 贵所于 2026 年 3 月 10 日出具的《关于深圳市路维光电股份有限公司向特定 对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2026〕25 号）（以 下简称"审核问询函"）已收悉。深圳市路维光电股份有限公司（以下简称"路 维光电""发行人"或"公司"）与国信证券股份有限公司（以下简称"保荐人" 或"保荐机构"）、北京观韬律师事务所（以下简称"发行人律师"）、天职国 际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"申报会计师"）等相关方对审核 问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请审核。 如无特别说明，本审核问询函回复使用的简称与《深圳市路维光电股份有限 公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（申报稿）》（以下简称"募 集说明书"）中的释义相同。在本审核问询函回复中，若出现总计数尾数与所列 数值总 ...

融资情况 - 全资子公司厦门路维拟申请不超40000万元综合授信额度[2] - 融资期限不超10年[2] - 本次授信以部分主要设备作抵押物[2] 累计情况 - 厦门路维累计申请并抵押担保授信额度达9亿元[6] - 预计公司及子公司累计抵押资产超总资产30%[6] 用途及风险 - 抵押资产用于自身融资，资金用于日常经营及发展[6] - 授信为满足项目资金需求，保障生产经营[7] - 厦门路维申请授信财务风险可控[7]

投资决策 - 公司拟用不超50,000.00万元自有闲置资金买理财产品[3][8][12] - 投资期限自2026年3月13日起12个月，资金可循环使用[3][8][12] - 2026年3月13日董事会审议通过购买议案，无需股东会审议[3][12][13] 投资安排 - 投资品种为安全性高、流动性好的理财产品，如结构性存款[7] - 董事会授权管理层决策，财务部组织实施[9][12] 风险与收益 - 投资受宏观政策和市场波动影响[3][14] - 公司采取多项风控措施[15] - 买理财可提高资金效率，获收益且不影响主业[16]

涉及的行业与公司 * **公司**: 新莱应材（Newway Photomask，688401.SS）[1][2] * **行业**: 半导体制造、面板显示[1][2] 核心观点与论据 * **产能扩张**: 公司对光罩出货增长持乐观态度，正在厦门和苏州工厂扩张半导体和面板光罩产能[1][3][7] * 在厦门工厂建设新的高精度光罩生产线，用于Gen-8.6及以下面板，覆盖AMOLED和下一代显示技术[7] * 在苏州工厂扩张半导体制造用光罩产能，旨在抓住本地市场不断增长的需求[7] * **技术升级**: 公司正将半导体光罩技术从130nm以上节点，向90nm、40nm和14nm等先进节点升级[1][8] * 90nm工艺节点半导体光罩已在2025年上半年通过客户产品验证[8] * 目标在2026年通过40nm光罩的产品验证[8] * **本土化趋势**: 管理层认为本地市场对半导体和面板光罩的终端需求正在上升，并得到本土化趋势的支持[1][9] * 当前光罩本土化率仍然较低[1][9] * 本地主要面板和半导体供应商愿意采用更多本土供应商的光罩[1][9] * 公司正在不断缩小与全球光罩同行的技术差距，并能提供更及时的售后服务，有助于在未来几年获得更多本地订单[1][9] 其他重要内容 * **公司概况**: 新莱应材是光罩制造领域的本土领导者，产品用于面板和半导体行业[2] * 光罩在半导体制造中至关重要，用于将设计的集成电路图案转移到基板或晶圆上以实现芯片量产[2] * 面板光罩产品兼容从G2.5到G11的所有世代面板生产线[2] * 半导体领域，公司已供应90nm工艺节点光罩，并对40nm工艺节点光罩进行了样品测试[2] * **行业展望 (中国半导体)**: 管理层对新莱应材在本地市场半导体光罩增长的积极态度，与高盛对中国半导体行业的积极看法相呼应[2] * 预计中国半导体资本支出将从2025-2027年的430亿美元增长至450亿美元，并在2028-2030年持续增长至每年450-460亿美元[2] * 先进节点的产能扩张和本土化趋势上升，将使本土半导体供应链受益[2] * 看好的公司包括: 北方华创（Naura）、中微公司（AMEC）、盛美上海（ACMR）、华峰测控（Accotest）、华卓精科（Kematek）、中芯国际（SMIC）、华虹半导体（Hua Hong）、安集科技（Anji Micro）[2]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入年均复合增长率达16.96%[194] - 2022 - 2024年及2025年1 - 9月，公司营业收入分别为64,001.37万元、67,239.44万元、87,554.87万元和82,700.02万元[193] - 2024年公司平板显示掩膜版收入73,884.76万元，位列全球第六、国内第二[81] - 2024年公司G11掩膜版销售收入市场占有率为25.52%，位列全球第二[82] 用户数据 - 平板显示领域主要客户包括京东方、TCL华星等[90] - 半导体领域主要客户包括国内某些领先芯片公司等[90] 未来展望 - 2026年中国大陆平板显示掩膜版销售占比预计达65%[64][153][174] - 2025年全球半导体掩膜版市场规模预计为85.86亿美元[77] - 2024 - 2030年全球第三代半导体市场年均复合增长率达28%，2025年预计达57.6亿美元[75] 新产品和新技术研发 - 公司半导体掩膜版实现180nm/150nm制程节点量产，掌握130nm制程节点核心技术并小批量量产[21] - 2024年公司突破单层衰减型PSM掩膜版和Mosi系双层PSM掩膜版制造技术[86] - 公司掌握掩膜版光阻涂布技术[92] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票募集资金不超13.8亿元，用于厦门路维项目一期10.7亿元和补充流动资金及偿还银行借款3.1亿元[18][165][170] - 厦门路维光电项目计划总投资130,089.17万元，拟投入募集资金107,000.00万元[181] - 2025年9月公司通过子公司路维盛德投资宁波派维，认缴出资额1,010万元[139] - 2025年11月公司通过子公司投资派兹互连2000万元，对应认缴出资额861.7791万元，持股3.3021%[142] 其他新策略 - 公司销售模式为直销，采购模式以销定采，生产模式为“见单生产”[116][117][119] - 公司研发部门分技术研发和工艺研发，研发成果具通用性[121][122]

公司信息 - 公司证券代码为688401，证券简称为路维光电，转债代码为118056，转债简称为路维转债[1] 业务进展 - 2026年3月3日公司收到上交所受理2026年度向特定对象发行A股股票申请的通知[2] - 本次向特定对象发行A股股票需通过审核并获注册决定方可实施，结果和时间不确定[2] 公告信息 - 公告发布时间为2026年3月4日[3]

融资与分红 - 2022年8月首次公开发行A股股票33,333,600股，每股发行价25.08元，募资836,006,688元，净额760,510,483.58元[15] - 2025年发行6,150,000张可转债，每张面值100元，募资615,000,000元，净额607,155,585.94元[16] - 2023年5月22日每10股派现2.2元，共派29,333,392元；每10股转增4.5股，共转增60,000,120股[18] - 2023年度每10股派现2.35元，共派44,989,020.64元[19] - 2024年度每10股派现3元，共派57,635,589元[20] 股权结构 - 截至2025年9月30日，杜武兵持股46,025,900股，比例23.81%[15] - 截至2025年9月30日，肖青持股15,454,100股，比例7.99%[15] - 截至2025年9月30日，路维兴投资持股14,714,310股，比例7.61%[15] - 截至2025年9月30日，兴森科技持股9,239,196股，比例4.78%[15] - 截至2025年9月30日，国投创业基金持股7,988,478股，比例4.13%[15] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司持股5,003,073股，比例2.59%[15] - 截至2026年1月26日，国信证券自营持仓18,000股，比例0.01%[30] 财务数据 - 2025年9月30日资产总计291,177.47万元，负债131,379.94万元，归母权益159,710.69万元[22] - 2025年1 - 9月营收82,700.02万元，净利润17,175.05万元，归母净利润17,175.88万元[26] - 2025年1 - 9月经营现金流净额26,047.11万元，投资 - 52,871.01万元，筹资45,131.15万元[28] - 2025年9月30日流动比率2.39倍，速动比率1.95倍，资产负债率45.12%[29] 项目进展 - 2026年1月6日项目申请报部门核查，2月6日问核，2月9日内核会议同意落实意见后申报[36][37] - 国信证券对向特定对象发行A股项目问核，同意提交内核，要求完善募投扩产问题[38] 发行情况 - 向特定对象发行A股尚需上交所审核及证监会同意注册[42] - 发行价格不低于发行期首日前二十交易日均价80%，不采用公开方式[43][46] - 募集资金不超13.8亿元，用于生产基地一期和补流偿债[49][50] - 发行数量不超发行前总股本30%，即不超57750180股[51] - 发行对象不超35名，认购股票6个月内不得转让[54][56] 其他 - 截至2025年12月末，可转债募资使用比例达80.38%，前次募资基本用完[53] - 截至2025年9月30日，未持有大额财务性投资，机器设备原值122,929.24万元[60][71] - 报告期向前五大供应商采购额占比86.88% - 88.59%，向前五大客户销售额占比71.83% - 77.09%[72][74] - 2024年度平板显示掩膜版销售规模市占率9%，全球第六、国内第二[75] - “厦门路维光电高世代高精度掩膜版生产基地项目（一期）”计划新建5条生产线[77] - 2024年AMOLED/LTPS领域掩膜版国产化率约18%[78] - 募投项目达产后预计年新增折旧摊销约9,900.00万元[80] - 公司具备G2.5 - G11全世代掩膜版生产能力，实现180nm/150nm量产，掌握130nm技术并小批量量产[70] - 公司在G11超高世代掩膜版等方面打破国外厂商垄断[81]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入87,554.87万元[5] - 2024年营业总收入为8.76亿元，同比增长30.21%[23] - 2024年归属于母公司股东的净利润为1.91亿元，同比增长28.94%[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为2.67亿元，同比增长59.07%[26] - 2024年基本每股收益为0.99元/股，同比增长28.57%[23] - 2024年稀释每股收益为0.99元/股，同比增长28.57%[23] - 2024年综合收益总额为1.92亿元，同比增长31.24%[23] 财务数据变化 - 2024年12月31日货币资金较2023年下降约52.36%[21] - 2024年12月31日应收账款较2023年增长约42.68%[21] - 2024年12月31日短期借款较2023年增长约157.60%[21] - 2024年12月31日应付账款较2023年下降约38.22%[21] - 2024年12月31日流动资产合计较2023年下降约25.96%[21] - 2024年12月31日非流动资产合计较2023年增长约11.82%[21] - 2024年12月31日负债合计较2023年增长约4.68%[21] - 2024年12月31日归属于母公司股东权益合计较2023年下降约4.77%[21] - 2024年12月31日股东权益合计较2023年下降约7.80%[21] - 2024年12月31日资产总计较2023年下降约3.43%[21] 其他财务信息 - 截止2024年12月31日，公司固定资产及在建工程账面价值为115,925.79万元，占期末资产总额比例为51.69%[7] - 2023年初股本为133,333,600元，2024年初股本为193,333,720元[33] - 2023年资本公积为971,971,495.27元，2024年为744,895,325.72元[33][29] - 2023年库存股为1,075,085.44元，2024年为50,658,051.32元[33][29] - 2023年盈余公积为29,408,444.25元，2024年为41,207,608.44元[33][29] - 2023年未分配利润为208,564,483.01元，2024年为462,106,124.78元[33][29] - 2023年少数股东权益为50,380,928.48元，2024年为881,793.12元[33][29] 会计政策与核算方法 - 同一控制下企业合并，合并方取得的资产和负债按合并日在被合并方的账面价值计量[60] - 非同一控制下企业合并，合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉[62] - 子公司纳入或停止合并范围以实际控制权取得或丧失之日为准[69] - 合营安排分为共同经营和合营企业，采用不同核算方法[73] - 现金等价物指期限短、流动性强等的投资，期限一般为从购买日起三个月内到期[75] - 外币交易初始确认采用交易发生当日即期汇率折算[76] - 资产负债表日外币货币性项目按当日中间价折算，汇兑差额计入当期损益[77] 税收政策 - 增值税税率为13%、9%、6%[197] - 城市维护建设税税率为7%[197] - 教育费附加税率为3%[197] - 地方教育附加税率为2%[197] - 企业所得税税率为25%、15%、16.5%[197] - 公司及子公司成都路维、路维科技2024年企业所得税适用15%税率[198][199][200] - 子公司香港路维适用资本利得税税率为16.5%，首200万港元利得税税率降至8.25%[198][200] - 公司及各子公司出口货物享受零税率优惠政策[199] - 公司及全资子公司成都路维可按当期可抵扣进项税额的5%计提当期加计抵减额[200] - 公司于2024 - 2026年、子公司成都路维于2022 - 2024年作为高新技术企业减按15%征收企业所得税[199]