国信证券股份有限公司 关于深圳市路维光电股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 一、持续督导工作情况 在本持续督导期间，保荐机构和保荐代表人未发现公司存在重大问题。 三、重大风险事项 1 | 序号 | 工作内容 | 实施情况 | | --- | --- | --- | | | | 本持续督导期间，保荐机构 通过日常沟通、定期或不定 | | | | 期回访、现场检查、尽职调 | | | 通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方 | 查等方式，对上市公司开展 | | 5 | 式开展持续督导工作。 | 持续督导工作。其中，保荐 | | | | 机构于 年 月 日对 2025 7 29 | | | | 上市公司进行了 2025 年上 | | | | 半年募集资金现场核查。 | | | | 保荐机构持续督促、指导上 | | | | 市公司及其董事、监事、高 | | | 督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员遵守法 | 级管理人员，本持续督导期 | | | 律、法规、部门规章和上海证券交易所发布的业务规 | 间，上市公司及其董事、监 | | 6 | 则及其他规范性文件，并切实履行其所做出的各项承 | 事 ...

| 证券代码：688401 | 证券简称：路维光电 | 公告编号：2025-067 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118056 | 转债简称：路维转债 | | 深圳市路维光电股份有限公司 关于可转债投资者适当性要求的风险提示性公告 （二）可转换公司债券上市情况 经上海证券交易所自律监管决定书〔2025〕154号文同意，公司本次发行的 61,500.00万元可转换公司债券于2025年7月10日起在上交所挂牌交易，债券简 称"路维转债"，债券代码"118056"。 （三）可转换公司债券转股期限 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 根据相关法律法规规定及《深圳市路维光电股份有限公司向不特定对象发 行可转换公司债券募集说明书》的约定，深圳市路维光电股份有限公司（以下 简称"公司"）本次发行的"路维转债"自2025年12月17日起可转换为公司股 份。 公司现就本次向不特定对象发行可转换公司债券，对不符合上海证券交易 所科创板股票投资者适当性要求的投资者所持"路维转债"不能转股的 ...

核心观点 - 8月股市资金活跃度明显提升，"存款搬家"效应持续体现，融资融券突破20000亿后保持上升趋势，高风险偏好资金情绪较高 [1] - 9月国内外政策端变数可能较多，但国内政策发力积极态势未改，科技板块支撑因素较多，算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注 [3] - 新消费、创新药及部分周期行业在短期波动后仍存在明确向上逻辑和政策加持，大金融板块在市场情绪高昂时点仍具配置价值 [3] 资金面分析 - 融资融券突破20000亿后保持上升趋势，电子、非银金融、医药生物、电力设备、银行、汽车、计算机、有色金属、基础化工、国防军工、食品饮料等行业两融余额绝对规模靠前 [1] - 散户资金稳步上升但相对克制，保证金余额增速自2024年9月以来转正且稳步上升，但距离2015年、2019年、2020年增速高点仍有较大差距 [1] - 私募基金每月发行数量持续向上，私募重仓指数自去年9月以来持续上涨并明显跑赢上证指数 [1] - 公募基金主动和被动资金发行量较去年明显提升，股票型基金总指数震荡上升，去年10月和今年7-8月表现突出并跑赢上证指数 [2] - 保险资金加快进入股市，2025年趋势更加明显，外资方面北向资金成交金额自今年6月以来进一步放大 [2] 八月组合表现 - 八月组合平均涨跌幅为+23.23%，跑赢上证指数(+7.97%)、沪深300指数(+10.33%)和创业板指数(+24.13%) [4] - 南亚新材涨幅+55.79%，同花顺涨幅+45.68%，福瑞股份涨幅+45.02%，路维光电涨幅+26.50%，鸿日达涨幅+25.98%，鲁西化工涨幅+25.22% [4][10][11] 九月金股组合及推荐逻辑 - 中国移动(总市值23666.62亿元)：C端深化存量客户运营，政企业务良好增长，算力CAPEX指引持平，投资收益稳步提升，云业务为代表的产业数字化业务突破带动估值提升 [12] - 鸿日达(总市值105.44亿元)：传统消费电子连接器及MIM机构件业务持续深耕，优化客户结构，加大研发投入，布局半导体散热片、光伏及3D打印领域 [12] - 天孚通信(总市值1543.40亿元)：全球数据中心建设在AI趋势下持续发力，带动高速光器件产品需求稳定增长，有源及无源产品销量持续提升 [12] - 路维光电(总市值85.45亿元)：半导体掩膜版发展前景广阔，先进封装掩膜版表现亮眼，成为下游封测厂头部供应商，新增2条半导体掩膜版生产线和2条高精度平板显示掩膜版生产线 [12] - 中国平安(总市值10904.29亿元)：受去产能等政策影响，十年期国债收益率回升至1.78%附近，保险板块高位波动，股票是保险机构首选投资资产 [12] - 九方智投控股(总市值357.12亿元)：持续推进科技+投研双轮驱动策略，加大AI技术赋能，坚守买方投顾，强化投研体系 [13] - 联瑞新材(总市值145.27亿元)：高阶产品持续放量，25Q2扣非归母净利润环比+17.64%，Low α球铝保持较高增速，乘HBM封装材料行业之风 [13] - 澜起科技(总市值1407.39亿元)：国内内存接口芯片龙头，受益于DDR5渗透率提升及AI浪潮，津逮CPU国内市场空间较大 [13] - 羚锐制药(总市值132.88亿元)：国内中药贴膏剂龙头，品牌价值沉淀，具备多层次宽领域产品线，受益老龄化带来的骨科用药市场扩容 [13] - 新宙邦(总市值352.95亿元)：储能领域风光储一体化加速，消费类电池新兴应用需求支撑，有机氟化学品下游领域增长，氟化工产品产能持续爬坡 [13] 行业配置方向 - 重点覆盖通信、非银、科技、中小市值、化工等行业 [5] - 科技板块中算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注 [3] - 新消费、创新药及部分周期行业在短期波动后仍存在明确向上逻辑和政策加持 [3] - 大金融板块在市场情绪高昂时点仍具配置价值 [3]

核心技术人员离职情况 - 核心技术人员吕振群因个人原因与公司协商一致解除劳动关系 不再担任任何职务[2][3] - 吕振群间接持有公司股份20.7354万股 占总股本比例0.11%[3] - 离职前已完成工作交接 不存在职务发明专利权属纠纷或潜在纠纷[2][4] 研发体系与人才储备 - 公司研发团队具备较强技术研发和产品开发能力 建立了完备的研发体系[7] - 已逐步建立与行业发展需求相适应的人才引进和培养机制[7] - 研发团队结构完整 后备人员充足 各项研发项目正常推进[7] 知识产权保护措施 - 吕振群在职期间参与研发的专利均为职务成果 所有权归属于公司[4] - 签署了《保密协议书》《竞业限制合同》等法律文件[5] - 未发现违反保密或竞业限制义务的情形 不存在劳动争议[5] 对公司经营的影响 - 离职不会对公司持续经营能力产生实质性影响[2][7] - 不影响公司技术优势及核心竞争力[2][7] - 现有核心技术人员及研发团队能支持持续研发工作[7] 保荐机构核查结论 - 核心技术人员总体稳定 不影响在研项目推进和实施[7] - 不影响公司专利权等知识产权完整性[7] - 保荐机构对离职事项无异议[8]

核心人员变动 - 核心技术人员吕振群因个人原因与公司协商一致解除劳动关系 不再担任任何职务 [1] 公司业务结构 - 2024年营业收入中掩膜版行业占比99.96% 其他业务仅占0.04% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为85亿元 [1]

人员变动 - 吕振群间接持股20.7354万股，占总股本0.11%[2] - 变动后核心技术人员为司继伟、郑宇辰、周荣梵[6] - 吕振群已完成工作交接，无劳动争议[5] 影响评估 - 吕振群离职不影响公司经营、技术及竞争力[6] - 保荐机构认为不影响在研项目和技术完整性[8][9] 后续策略 - 加大专业技术人员引进和培养，完善机制[7]

人员变动 - 核心技术人员吕振群因个人原因离职，不再担任公司职务[3] - 吕振群间接持股20.7354万股，占总股本0.11%[5] 影响说明 - 吕振群离职不影响公司持续经营，研发项目正常推进[8][10] - 保荐机构认为离职不影响公司多方面能力，无异议[11] 后续策略 - 公司将加大专业技术人员引进培养，完善相关机制[10]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价43.4元 单日下跌0.46% 换手率4.09% 成交量7.90万手 成交金额3.44亿元 [1] - 主力资金净流出4607.44万元 占成交额13.4% 其中超大单净流出4318.35万元(占比12.56%) 大单净流出289.09万元(占比0.84%) [1] - 中单净流出1344.84万元(占比3.91%) 小单净流入3262.60万元(占比9.49%) [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入5.44亿元 同比增长37.48% 归属净利润1.06亿元 同比增长29.13% [1] - 扣非净利润9503.94万元 同比增长27.59% 流动比率2.246 速动比率1.927 资产负债率49.46% [1] 公司基本信息 - 成立于2012年 位于深圳市 从事计算机/通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本19333.372万人民币 实缴资本14815.5414万人民币 法定代表人杜武兵 [1] 企业运营与资产 - 对外投资5家企业 参与招投标项目19次 [2] - 拥有商标信息3条 专利信息89条 行政许可20个 [2]

社保基金二季度新进持仓概况 - 社保基金二季度新进入71家个股的前十大流通股东名单 [1] - 苏试试验新增社保基金持股家数最多，达到3家 [1] - 上海家化和新强联新增社保基金持股家数均达到2家 [1] 重点公司持股详情 - 苏试试验获3家社保基金持股1486.20万股，持股市值2.13亿元 [2] - 上海家化获2家社保基金持股1150.51万股，持股市值2.42亿元 [2] - 新强联获2家社保基金持股555.56万股，持股市值1.99亿元 [2] - 柏楚电子获1家社保基金持股288.02万股，持股市值3.79亿元 [2] - 海大集团获1家社保基金持股930.76万股，持股市值5.45亿元 [3] - 华鲁恒升获1家社保基金持股1802.43万股，持股市值3.91亿元 [3] - 春风动力获1家社保基金持股197.94万股，持股市值4.29亿元 [4] 行业分布特征 - 化工行业覆盖广泛，包括华峰化学（氨纶）、卫星化学（其他化学原料）、华鲁恒升（氮肥）等多家公司 [2][3] - 医药生物领域涉及恩华药业（化学制剂）、派林生物（生物医药）、昆药集团（中药生产）等企业 [2][3] - 电子与机械设备类公司数量较多，涵盖横店东磁（其他电子器件）、华工科技（电子设备制造）、山推股份（工程机械）等 [2][3] - 材料行业包含神火股份（铝）、华菱钢铁（普钢）、铂科新材（磁性材料）等细分领域代表 [2][4] - 消费领域涉及洽洽食品（食品综合）、圣农发展（食品综合）、百亚股份（其他轻工）等公司 [2][3]

市场新高趋势追踪 - 截至2025年8月22日，主要指数（上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50）的250日新高距离均为0.00%，中证2000指数为0.06% [1][5][24] - 家电、国防军工、综合、传媒、计算机行业指数距离250日新高较近，距离均为0.00% [1][8][24] - 食品饮料、煤炭、房地产、银行、消费者服务行业指数距离250日新高较远 [1][8][24] - 数字货币、万得风电、航天军工、汽车零部件、金属非金属、汽车、家用电器等概念指数距离250日新高较近 [1][10][24] 创新高个股市场监测 - 截至2025年8月22日，共1606只股票在过去20个交易日创出250日新高 [2][13][16] - 创新高个股数量最多的行业是机械（233只）、医药（219只）、电子（174只） [2][13] - 创新高个股数量占比最高的行业是国防军工（52.94%）、有色金属（51.61%）、医药（44.88%） [2][13] - 制造板块创新高股票数量为512只（占比33.01%），科技板块为403只（占比28.64%） [2][16] - 中证2000、中证1000、中证500、沪深300、创业板指、科创50指数中创新高个股数量占比分别为30.65%、27.50%、25.00%、18.00%、19.00%、16.00% [2][16][24] 平稳创新高股票筛选 - 从全市场创新高股票中筛选出48只平稳创新高股票，包括新易盛、胜宏科技、仕佳光子等 [3][21][25] - 科技板块有22只入选，制造板块有12只入选 [3][21][25] - 科技板块中电子行业创新高最多，制造板块中汽车行业创新高最多 [3][21][25] - 筛选条件包括分析师关注度（过去3个月买入/增持评级研报不少于5份）、股价相对强弱（过去250日涨跌幅全市场前20%）、股价路径平滑性、创新高持续性和趋势延续性 [18][20] 平稳创新高股票具体案例 - 新易盛（通信行业）过去250日涨跌幅301.01%，过去20日涨幅54.00% [23] - 胜宏科技（电子行业）过去250日涨跌幅538.89%，过去20日涨幅20.42% [23] - 仕佳光子（通信行业）过去250日涨跌幅635.44%，过去20日涨幅6.51% [23] - 药明康德（医药行业）流通市值2336亿，过去250日涨跌幅133.10% [23] - 北方稀土（有色金属行业）流通市值1733亿，过去250日涨跌幅183.74% [23]