公司核心技术 - 磁悬浮轴承相关核心技术应用于磁悬浮电机的研发与制造 [1] - 核心技术可应用于轴向磁通电机 [1] 公司未来战略与产品布局 - 公司将不断推动产品与技术创新 [1] - 加快各类行业客户的辐射速度 [1] - 重点推进磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组等磁悬浮压缩机系列产品的市场开拓 [1] - 稳步构建磁悬浮流体机械多元化产品布局 [1]

公司产品收入表现 - 前三季度磁悬浮空压机产品收入较去年同期保持稳定增长 [1] - 前三季度磁悬浮冷水机组产品收入较去年同期保持稳定增长 [1] 产品应用与市场拓展 - 磁悬浮冷水机组已有产品在数据中心相关客户端进行验证 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2006年9月22日，于2022年9月21日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省南京市 [1] - 公司是国内磁悬浮流体机械领域的领先企业，专注于磁悬浮相关产品研发，拥有核心技术壁垒 [1] - 主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核心部件的研发、生产、销售 [1] - 所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 其他通用设备，概念板块涵盖小盘、专精特新、微盘股核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入2.39亿元，在行业51家公司中排名第47，远低于行业平均数13.51亿元和中位数7.39亿元 [2] - 2025年三季度净利润857.75万元，行业排名40/51，低于行业平均数1.41亿元和中位数5733.43万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为28.92%，低于去年同期的30.23%，且低于行业平均38.24% [3] - 2025年三季度毛利率为30.84%，虽低于去年同期的36.70%，但高于行业平均26.36% [3] 管理层与股权结构 - 控股股东和实际控制人均为吴宁晨、吴立华 [4] - 董事长吴立华，1963年4月出生，大专学历，高级工程师，2019年12月至今任公司董事长 [4] - 总经理董继勇，1974年6月出生，硕士学历，正高级工程师，2024年薪酬108.58万，较2023年的104.51万增加4.07万 [4] 股东情况 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6192，较上期增加11.27% [5] - 户均持有流通A股数量为7747.46，较上期减少10.13% [5] - 十大流通股东中，农银新能源混合A（002190）持股111.15万股，华夏领先股票（001042）持股72.90万股，均为新进股东 [5]

机构持股情况 - 截至2025年10月29日，共有4个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为830.33万股，占公司总股本的11.59% [1] - 机构投资者包括南京宝利丰创业投资合伙企业、农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金、华夏领先股票型证券投资基金以及J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了4.60个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本季度新披露的公募基金共计2个，包括农银新能源混合A和华夏领先股票 [1] - 本季度未再披露的公募基金共计46个，主要包括金信稳健策略混合A、诺安多策略混合A、中信建投轮换混合A、中信建投甄选混合A、建信灵活配置混合A等 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为2.39亿元，同比下降6.76% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为893.07万元，同比下降56.18% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.12元 [1]

会议安排 - 2025年10月24日邮件送达第二届董事会第二十五次会议通知[2] - 2025年10月29日现场结合通讯方式召开会议[2] 报告审议 - 审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》[3] - 报告反映2025年1 - 9月财务等状况[3] - 报告同日在上海证券交易所网站披露[3] 表决情况 - 议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[5] - 议案无需提交股东大会审议[5] 公告时间 - 公告发布时间为2025年10月30日[7]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为8712.9万元，同比下降17.94%[4] - 年初至报告期末营业收入为2.39亿元，同比下降6.76%[4] - 营业总收入同比下降6.8%至2.39亿元，去年同期为2.56亿元[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为444.57万元，同比下降63.13%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为893.07万元，同比下降56.18%[4] - 净利润同比下降57.5%至857.75万元，去年同期为2016.83万元[20] - 归属于母公司股东的净利润同比下降56.2%至893.07万元，去年同期为2037.82万元[20] - 第三季度利润总额为296.31万元，同比下降75.40%[4] - 年初至报告期末利润总额为555.19万元，同比下降70.37%[4] - 基本每股收益同比下降58.6%至0.12元/股，去年同期为0.29元/股[21] 成本和费用表现 - 年初至报告期末研发投入为3388.38万元，同比下降7.98%[5] - 研发费用同比下降8.0%至3388.38万元，去年同期为3682.29万元[19] - 销售费用同比增长7.5%至3025.31万元，去年同期为2814.89万元[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-2967.99万元[4] - 经营活动产生的现金流量净额为负值-2967.99万元，去年同期为-775.65万元[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-6306万元，对比上年同期的-2880万元，净流出额扩大119%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2026万元，对比上年同期的674万元，由正转负[23] - 现金及现金等价物净增加额为-1.133亿元，对比上年同期的-3003万元，净减少额扩大277%[23] - 期末现金及现金等价物余额为3.891亿元，对比上年同期的4.735亿元，下降17.8%[23] 资产和负债状况 - 截至2025年9月30日公司货币资金为3.89亿元，较2024年末5.03亿元下降22.6%[15] - 截至2025年9月30日公司应收账款为2.61亿元，较2024年末2.94亿元下降11.2%[15] - 截至2025年9月30日公司存货为2.38亿元，较2024年末2.09亿元增长14.1%[15] - 截至2025年9月30日公司固定资产为3.04亿元，较2024年末1.40亿元增长117.3%[16] - 截至2025年9月30日公司在建工程为0.64亿元，较2024年末1.57亿元下降59.3%[16] - 负债合计为4.13亿元，所有者权益合计为10.15亿元[17] 投资活动详情 - 投资活动现金流入小计为1.998亿元，对比上年同期的6.266亿元，下降68.1%[23] - 投资活动现金流出小计为2.629亿元，对比上年同期的6.554亿元，下降59.9%[23] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为6388万元，对比上年同期的3042万元，增长110%[23] - 收到其他与投资活动有关的现金为1.99亿元，对比上年同期的6.25亿元，下降68.2%[23] - 支付其他与投资活动有关的现金为1.99亿元，对比上年同期的6.25亿元，下降68.2%[23] 其他收益和损失 - 其他收益同比下降32.8%至1094.36万元，去年同期为1629.91万元[19] - 信用减值损失改善为收益355.11万元，去年同期为损失-357.21万元[19] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为6,192户[12] - 公司实际控制人吴立华持股12,510,000股，占总股本17.46%[12] - 公司实际控制人吴宁晨持股11,219,500股，占总股本15.66%[12] - 股东南京宝利丰创业投资合伙企业持股5,968,985股，占总股本8.33%[12] - 股东徐龙祥持股4,753,477股，占总股本6.63%[12] 研发投入 - 第三季度研发投入为1302.32万元，占营业收入比例为14.95%[5] 筹资活动付款 - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为2145万元[23]

会议信息 - 监事会会议通知于2025年10月24日送达全体监事[2] - 会议于2025年10月29日现场召开，应出席3人，实际出席3人[2] 审议情况 - 审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》[3] - 报告反映公司2025年1 - 9月财务及经营状况[3] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为8712.9万元，同比下降17.94% [1] - 第三季度净利润为444.57万元，同比下降63.13% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为2.39亿元，同比下降6.76% [1] - 前三季度累计净利润为893.07万元，同比下降56.18% [1]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] - 核心观点：在“双碳”目标和全球能效标准趋严的背景下，磁悬浮压缩机凭借高效节能、无油运行等优势，在数据中心等高端领域需求呈现持续高增长态势 国产厂商技术加速突破，正推动显著的国产化替代进程 [2] 产品定义与性能优势 - 磁悬浮压缩机是一种利用磁悬浮技术实现转子无接触运转的新型压缩机，其中离心式压缩机凭借高效能优势成为主流应用类型，市场占比高达80%以上 [6][7] - 相较于传统压缩机，磁悬浮压缩机具备显著性能优势：COP达7-11.2，能效提升30-50%，运行噪音可低至75dB以下，能耗降低30%以上，设计寿命可达20年以上 [12] 关键应用场景分析 - 数据中心是磁悬浮压缩机的核心应用领域，在下游应用中占比50% 其低PUE特征契合数据中心绿色转型需求，采用磁悬浮冷机可助力PUE降至1.3以下，正成为新建大型数据中心的主流配置 [3][19][42] - 其他重要应用领域包括医药食品（占比25%）以及工业化工、楼宇商用等领域（合计占比25%） [42] 产业链与核心技术 - 磁悬浮离心式压缩机主要由磁悬浮轴承、高速永磁同步电机、控制部件、流体部件四大类构成，其中磁悬浮轴承与高速永磁同步电机技术门槛最高，成本占比合计近55% [27] - 关键零部件国产化程度有待提升：大功率磁悬浮轴承的国产化率不超过30%，高性能高速永磁同步电机的国产化率不超过20% [4] 市场竞争格局 - 中国磁悬浮压缩机市场竞争格局集中且呈现梯队分化 第一梯队由丹佛斯、汉钟精机、格力、美的等垂直整合能力强的企业主导 [36] - 国际厂商丹佛斯目前仍占据近50%的市场份额，但其份额正逐年缩减，预计从2023年的超65%缩减至2025年的50%左右，国产化替代趋势显著 [5][33] 市场规模与增长驱动 - 中国数据中心用磁悬浮压缩机市场规模高速增长，从2019年的5.1亿元增长至2024年的63.0亿元，年均复合增长率达65.3% [52] - 未来市场增长动力强劲，预计市场规模将从2024年的63.0亿元增长至2030年的218.1亿元，年均复合增长率达23.0%，主要受“东数西算”工程和AI算力爆发等因素驱动 [5][47][52] 行业发展驱动因素 - 中国算力规模持续高速增长，2020-2023年总规模从135 EFlops增长至434.9 EFlops，年均复合增长率达47.7%，直接推动了数据中心基础设施的扩容 [46] - 数据中心标准机架数从2019年的315万架增长至2024年的超900万架，年均复合增长率超23.4%，为磁悬浮压缩机带来巨大发展机遇 [46] - 国内外主要供应商如丹佛斯、汉钟精机、美的等正加速产能扩张和产业化布局，共同推动行业规模化发展 [28]