公司股权变更 - 芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司发生工商变更 15名股东退出包括绍兴滨海新区芯兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）等 [1] - 芯联集成持股比例由约27 67%上升至100% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2021年 注册资本30亿元 [1] - 经营范围包含集成电路制造 集成电路销售 集成电路设计 集成电路芯片及产品制造等 [1]

交易概述 - 公司拟发行股份及支付现金购买15名交易对方合计持有的芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司72 33%股权 [1] - 本次交易已获得中国证券监督管理委员会同意注册批复 [1][2] 标的资产过户情况 - 绍兴市越城区市场监督管理局已于2025年8月8日核准标的公司工商变更事项并换发新营业执照 [2] - 截至公告日上市公司已持有标的公司100 00%股权 [2] 交易后续事项 - 需向交易对方发行股份及支付现金以支付交易对价 [2] - 需办理新增股份的相关登记上市手续 [2] - 需办理公司章程修订等变更登记或备案手续 [2] 中介机构意见 - 独立财务顾问认为本次交易实施符合相关法律法规要求标的资产过户手续已办理完毕 [2] - 法律顾问认为本次交易方案符合法律法规要求已完成全部必要批准和授权程序标的资产已完成交割过户 [3]

投资评级 - 股票投资评级为买入并维持 [1] 个股表现 - 2024年8月至2025年8月期间，芯联集成股价累计涨幅达57%，显著跑赢行业基准 [2] 公司基本情况 - 最新收盘价5.18元，总市值366亿元，流通市值229亿元 [3] - 52周最高价6.00元，最低价3.35元，资产负债率41.7%，市盈率-37.00 [3] - 第一大股东为绍兴市越城区集成电路产业基金合伙企业 [3] 核心业务亮点 - 一站式芯片系统代工服务覆盖设计、制造、封装全链条，模组封装业务2025年上半年收入同比增长超100%，车规功率模块收入增长超200% [4] - 布局"8英寸硅基+12英寸硅基+化合物"产线，覆盖MOSFET/GaN芯片及模组，55纳米MCU平台满足车规G1要求 [5] - 12英寸硅基和8寸碳化硅产线放量，成本与技术优势推动汽车、AI、消费电子、工控四大领域增长 [5] 分领域进展 车载领域 - 6英寸SiC MOSFET新增10个定点项目，5家汽车客户进入量产阶段，国内首条8英寸SiC产线实现批量量产 [5] - 导入10余家客户覆盖头部企业，部分客户2025年下半年量产 [5] AI领域 - 服务器/数据中心芯片量产，第二代电源管理芯片平台获客户导入，55nmBCD集成DrMOS芯片通过验证 [5] - MEMS代工服务扩展至ADAS惯导、激光雷达VCSEL等智能驾驶应用 [5] 消费电子领域 - 新一代MEMS麦克风平台填补国内空白，高端手机/可穿戴技术平台扩展，IPM/PIM平台进入空调领域 [5][6] 工控领域 - 风光储产品系列完成头部客户定点，工业变频模组采用自研芯片技术 [10] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为80.4/100.1/122.2亿元，归母净利润-4.7/1.4/3.1亿元 [7] - 2025年毛利率提升至10.5%，2027年达23.9%，净利率由-5.9%转正至2.5% [11] - 2025年经营性现金流净额预计59.95亿元，资本开支12.97亿元 [11]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买标的公司72.33%股权[2] - 2025年7月18日获证监会发行股份购买资产注册批复[2] - 2025年8月8日标的公司工商变更事项获核准[3] - 标的公司72.33%股权已变更登记至公司名下，过户后公司持有100%股权[3] 后续事项 - 公司尚需发行股份、支付现金及办理新增股份登记上市手续[6] - 公司尚需办理发行股份相关变更登记或备案手续[6] - 交易各方需继续履行相关协议、承诺事项[6] - 公司需继续履行后续信息披露义务[6] 时间信息 - 公告发布时间为2025年8月9日[10]

交易基本信息 - 华泰联合证券担任本次交易独立财务顾问[5] - 芯联集成股票代码为688469[10] - 标的公司为芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司[10] - 标的资产为芯联越州72.33%股权[10] - 交易对方有滨海芯兴等15家[10] - 法律顾问为上海市锦天城律师事务所[11] - 审计机构为大信会计师事务所（特殊普通合伙）[11] - 评估机构为金证（上海）资产评估有限公司[11] 交易数据 - 公司拟589,661.33万元购买芯联越州72.33%股权[12] - 芯联越州评估值815,200.00万元，增值率132.77%[14] - 加期评估芯联越州股东全部权益价值为834,900.00万元，未发生减值[14] - 交易股份对价530,695.20万元，现金对价58,966.13万元[17] - 发行股票1,313,601,972股，占发行后总股本15.67%[18] - 芯联越州72.33%股权资产总额占上市公司23.88%[21] - 芯联越州72.33%股权资产净额占上市公司47.24%[21] - 芯联越州72.33%股权营业收入占上市公司21.20%[21] 交易性质与进展 - 本次交易不构成重大资产重组和重组上市，构成关联交易[20][24] - 本次交易已获交易对方内部决策机构审议通过[25] - 本次交易已取得上市公司持股5%以上股东原则性意见[25] - 本次交易经上市公司多次董事会、监事会会议审议通过[25] - 本次交易经上市公司2024年第二次临时股东大会审议通过[25] - 本次交易经上交所审核通过并获中国证监会同意注册[25] 后续事项 - 2025年8月8日标的公司72.33%股权变更登记至上市公司名下，过户完成后上市公司持有100.00%股权[28] - 上市公司需向交易对方发行股份及支付现金并办理新增股份登记上市手续[29] - 上市公司需办理发行股份涉及的注册资本、公司章程等变更登记或备案手续[29] - 交易相关各方需继续履行相关协议及承诺事项[29] - 上市公司需继续履行后续信息披露义务[29]

市场扩张和并购 - 公司拟购标的公司72.33%股权，交易后将持100%股权[14] - 2025年8月8日，芯联越州完成变更登记，公司持有其100%股权[25] 交易进程 - 2024年多次会议审议通过交易相关议案[15][17][18] - 2025年6月23日，上交所审议通过交易申请[23] - 2025年7月18日，公司获证监会同意交易注册批复[24] 后续事项 - 公司需支付对价、办股份登记及章程变更手续[28] - 各方需继续履行协议、承诺及信息披露义务[28]

产品应用领域 - MEMS传感器芯片大规模应用于语音交互、姿态识别、运动捕捉、机械手抓取与操作、环境感知、导航定位等场景 [1] - AI眼镜用麦克风芯片已实现技术突破 [1] - 机器人用激光雷达芯片已实现技术突破 [1]

已公布半年报公司业绩概况 - 截至8月7日共有115家公司公布2025年半年报其中81家净利润同比增长占比7043%34家同比下降占比2957% [1] - 78家营业收入同比增长占比6783%37家同比下降占比3217% [1] - 68家公司实现净利润与营业收入双增长24家公司两项指标均下降 [1] - 18家公司净利润增幅超过100%其中智明达以214793%的增幅位列第一 [1] 净利润增幅排名前列公司 - **智明达**净利润382980万元同比增幅214793%营业收入2947564万元同比增长8483% [1] - **仕佳光子**净利润2166475万元同比增幅171200%营业收入9926253万元同比增长12112% [1] - **南极光**净利润728910万元同比增幅98243%营业收入3975085万元同比增长24467% [1] - **同洲电子**净利润2030714万元同比增幅66277%营业收入5397695万元同比增长60652% [1] - **道道全**净利润1809760万元同比增幅56315%营业收入27924396万元同比增长116% [1] 其他高增长公司表现 - **回盛生物**净利润1171815万元同比增幅32588%营业收入8222000万元同比增长8845% [1] - **沃华医药**净利润446764万元同比增幅30316%营业收入4253585万元同比增长764% [1] - **华康洁净**净利润186830万元同比增幅27348%营业收入8349115万元同比增长5073% [1] - **澄星股份**净利润185612万元同比增幅21108%营业收入17761177万元同比增长985% [1] - **凯美特气**净利润558461万元同比增幅19982%营业收入3103616万元同比增长1052% [1] 中高增长区间公司 - **光智科技**净利润239988万元同比增幅16777%营业收入10197575万元同比增长7820% [1] - **东安动力**净利润39212万元同比增幅15775%营业收入24791147万元同比增长2572% [1] - **鼎通科技**净利润1153970万元同比增幅13406%营业收入7845743万元同比增长7351% [1] - **正丹股份**净利润6300060万元同比增幅12035%营业收入14287446万元同比增长337% [1] - **神通科技**净利润642780万元同比增幅11109%营业收入8157269万元同比增长2246% [1] 头部企业业绩 - **九号公司**净利润12416718万元同比增幅10845%营业收入117421336万元同比增长7614% [1] - **药明康德**净利润85608826万元同比增幅10192%营业收入207992819万元同比增长2064% [1] - **长川科技**净利润4270218万元同比增幅9873%营业收入21668482万元同比增长4180% [2] - **塔牌集团**净利润4353969万元同比增幅9247%营业收入20562480万元同比增长405% [2] - **盛美上海**净利润6957727万元同比增幅5699%营业收入32652918万元同比增长3583% [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入34.95亿元 同比增长21.38% 第二季度营收17.62亿元 同比增长15.39% [1] - 归母净利润亏损收窄至-1.7亿元 同比改善63.82% 第二季度实现盈利1194.95万元 同比大幅增长105.23% [1] - 毛利率提升至3.54% 同比增幅达183.44% 净利率为-26.8% 同比改善31.52% [1] - 三费占营收比降至6.79% 同比下降21.23% 每股经营性现金流0.14元 同比增长76.72% [1] 资产负债结构变化 - 货币资金减少至21.3亿元 同比下降73.05% 主要因购买结构性存款增加及融资款项流入减少 [1][2] - 应收账款增至13.93亿元 同比增长45.83% 有息负债降至100.56亿元 同比下降35.29% [1] - 应收票据大幅增长24499.01% 因以票据结算客户款增加 合同负债增长39.63% 因预收款增加 [2][6] - 其他非流动资产增长105.35% 因预付工程设备款增加 一年内到期非流动负债增长98.9% [4][7] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长77.1% 因销售规模扩大及客户回款增加 [7] - 投资活动现金流量净额同比下降44.53% 因购买结构性存款及定期存单增加 [7] - 筹资活动现金流量净额同比下降105.03% 因银行借款及子公司外部融资款项减少 [7] 业务发展动态 - AI领域营收贡献达6% 覆盖AI服务器、数据中心、具身智能和智能驾驶四大方向 [11] - AI服务器电源管理芯片实现大规模量产 55nm BCD芯片完成客户验证 下半年进入量产 [11] - 智能驾驶方向扩展MEMS代工服务 覆盖惯性导航芯片、激光雷达VCSEL芯片等车载应用 [12] - 2026年AI领域收入预计达总收入两位数 服务器电源芯片、机器人激光雷达芯片将持续放量 [12] 机构持仓情况 - 建信上证智选科创板创新价值ETF持有1131.85万股 为新进十大持仓基金 [10] - 景顺长城旗下两只基金分别持有163.03万股和94.16万股 分别为新进和增仓 [10] - 共有6只基金新进十大持仓 2只基金减仓 显示机构关注度分化 [10]

财务表现 - 公司上半年主营收入达34.57亿元、同比增长24.93% [1] - 二季度归母净利润0.12亿元，首次实现单季度归母净利润转正 [1] - 息税折旧摊销前利润(EBITDA)达11.01亿元、对应利润率达31.51% [1] - 毛利率同比提升7.79个百分点至3.54% [1] - 研发投入达到9.64亿元，增长10.93% [1] 业务板块 - 车载业务占比总营收比例达47%，上半年同比增长23% [1] - 国内首条8英寸SiC(碳化硅)产线已实现小批量产 [1] - AI业务上半年贡献营收1.96亿元，营收占比达6% [1] 战略方向 - 公司将AI服务器、数据中心、具身智能、智能驾驶等新兴应用领域作为第四大核心市场方向 [1]