大宗交易详情 - 12月10日，公司发生一笔大宗交易，成交量为260.00万股，成交金额为1682.20万元，成交价格为6.47元，相对当日收盘价折价1.52% [2] - 该笔交易的买方为机构专用席位，卖方为中国中金财富证券有限公司上海徐汇区淮海中路证券营业部 [2] - 近3个月内，公司累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为3408.60万元 [2] 近期市场表现与资金流向 - 12月10日，公司股票收盘价为6.57元，当日上涨1.70%，日换手率为2.35%，成交额为6.77亿元 [2] - 当日主力资金净流入192.84万元 [2] - 近5个交易日，公司股价累计上涨1.08%，但期间资金合计净流出9135.18万元 [2] 融资交易情况 - 公司最新融资余额为12.29亿元，近5日增加5465.64万元，增幅为4.65% [2]

投资评级与核心观点 - 报告对芯联集成(688469)给予“买入”投资评级，并维持该评级 [1][6] - 报告核心观点认为公司“拐点将至，蓄势待发”，预计2026年将实现扭亏为盈，归母净利润达到0.5亿元，2027年进一步增长至6.0亿元 [4][6] 公司业务进展与技术突破 - **碳化硅(SiC)业务**：公司SiC MOSFET芯片及模组已全面覆盖650-3300V工艺平台，2025年上半年6英寸SiC MOSFET新增项目定点超10个，新增5家进入量产阶段的汽车客户，国内首条8英寸SiC产线已实现批量量产，SiC MOSFET总计装车辆目前已超过100万台，最新一代产品性能达到全球领先水平 [4] - **AI与数据中心业务**：公司将AI列为第四大核心市场，提供从一级到三级电源的一站式芯片系统代工解决方案，用于AI服务器、数据中心的数据传输芯片已进入量产，第二代高效率数据中心专用电源管理芯片制造平台已发布并获得关键客户导入，国内首个55nm BCD集成DrMOS芯片通过客户验证，180nm DrMOS实现量产 [5] - **MEMS与传感器业务**：在具身智能方向，公司MEMS传感器芯片可用于语音交互、姿态识别等多种场景，自主研发的机器人灵巧手小型化驱动模块已获国内头部企业定点，预计2026年Q1进入量产，在智能驾驶方向，公司扩展了MEMS代工服务在车载领域的应用，包括惯性导航芯片、激光雷达VCSEL芯片、微镜芯片等 [5] 财务预测与估值 - **营收与利润预测**：报告预测公司2025/2026/2027年营业收入分别为81.01亿元、100.95亿元、126.63亿元，同比增长率分别为24.46%、24.61%、25.44%，预测同期归母净利润分别为-6.09亿元、0.52亿元、6.01亿元，预计2026年将实现扭亏为盈 [6][8][12] - **盈利能力改善**：预测毛利率将从2024年的1.0%显著提升至2025年的5.1%、2026年的10.5%和2027年的15.5%，净利率预计从2024年的-14.8%改善至2027年的4.7% [12] - **相对估值**：报告选取中芯国际、华虹公司、士兰微、华润微为可比公司，其2025年一致预期市净率(PB)均值为4.50倍，而芯联集成2025年预测PB为3.17倍，低于可比公司均值，报告认为公司通过新技术平台开发及客户导入推动产品结构优化，量产规模效应加速显现 [10][11] 公司基本情况 - **股价与市值**：截至报告日，公司最新收盘价为6.46元，总市值为542亿元，流通市值为286亿元，52周内最高/最低价分别为7.34元/4.17元 [3] - **股本与财务指标**：公司总股本为83.83亿股，流通股本为44.30亿股，资产负债率为41.7%，市盈率为-46.14 [3]

股票归属情况 - 本次归属股票数量42.9138万股，激励对象12人[2][8] - 2025年6月30日第一批次归属股份过户，激励对象731人，数量3429.3961万股[5] - 2025年9月26日第二批次归属股份过户，激励对象37人，数量158.2338万股[6] - 2025年12月9日第三批次归属股份过户[12] 股票数据 - 获授181万股，达成归属条件72.4万股，本次实际归属42.9138万股，占比59.27%[7] - 变动前后无限售流通股44.298亿股、限售流通股39.52887172亿股、股本83.82687172亿股[11] 资金情况 - 截至2025年11月19日，收到认缴款109.859328万元[12]

交易核心信息 - 芯联集成及其子公司拟向合资公司上海芯港联测半导体有限责任公司转让检测业务设备并授权许可相关专利及非专利技术 交易价格为47176万元人民币 不含增值税 该交易实现资产增值28815.98万元 [2][5] - 本次交易为关联交易 旨在快速推动合资公司项目建设 实现其业务独立开展 [2][5] - 交易各方已签署相关协议 公司将完成设备所有权转让及技术授权 后续按合同推进款项支付等手续 [3][6] 交易背景与目的 - 芯联集成在芯片实验室检测领域深耕多年 积累了丰富的硬件设施、技术、资质及人员资源 [2][5] - 交易有利于提高公司资产和资金的综合使用效率 优化产业结构 [3][6] - 设立合资公司的目的是为了扩大检测收入 优化产品结构 [2][5] 合资公司详情 - 合资公司上海芯港联测半导体有限责任公司由公司控股子公司芯联先锋与临港新片区基金共同设立 注册资本为4亿元人民币 [2][5] - 芯联先锋以自有资金出资2亿元人民币 持有芯港联测50%股权 [2][5] - 芯港联测已完成工商注册 其股权结构为芯联先锋与上海质芯私募投资基金合伙企业 有限合伙 各持股50% [3][6] - 芯港联测注册地址位于中国 上海 自由贸易试验区临港新片区 经营范围涵盖集成电路芯片设计及服务、技术推广、货物及技术进出口等 [3][6] 交易审批进程 - 公司已于2025年9月12日及9月29日分别审议通过了本次对外出售资产暨关联交易的相关议案 [3][6] - 合资公司芯港联测于2025年9月26日完成工商注册登记手续 [3][6]

交易概述 - 芯联集成及其子公司拟向合资公司芯港联测出售检测业务设备并授权相关技术 交易价格为47176万元人民币（不含增值税） 资产增值28815.98万元人民币 [2] - 交易旨在快速推动合资公司项目建设 实现其业务独立开展 有利于提高公司资产和资金的综合使用效率 优化产业结构 [2][3] 交易结构与进展 - 交易相关议案已于2025年9月12日及9月29日审议通过 交易各方目前已签署相关协议 后续将按合同推进款项支付等手续 [3] - 交易标的为检测业务设备的所有权转让 以及相关专利及非专利型专有技术的授权许可 [3] 合资公司情况 - 合资公司上海芯港联测半导体有限责任公司由芯联集成控股子公司芯联先锋与临港新片区基金共同设立 注册资本为4亿元人民币 [2] - 芯联先锋以自有资金出资2亿元人民币 持股50% 合资公司已于2025年9月26日完成工商注册 [2][3] - 合资公司另一持股50%的股东为上海质芯私募投资基金合伙企业（有限合伙） [3] 业务背景与目的 - 芯联集成在芯片实验室检测领域深耕多年 积累了丰富的硬件设施、技术、资质及人员资源 [2] - 此次资产出售旨在扩大检测收入 优化产品结构 [2]

交易概述与目的 - 公司控股子公司芯联先锋与临港新片区基金共同设立合资公司上海芯港联测半导体有限责任公司 以扩大检测收入并优化产品结构 [1] - 合资公司注册资本为人民币40,000.00万元 其中芯联先锋出资人民币20,000.00万元 占注册资本总额的50.00% [1] - 为快速推动项目建设并实现合资公司业务独立开展 公司及子公司将持有的检测业务设备、专利及非专利型专有技术转让给芯港联测 [1] 交易进展与协议 - 合资公司上海芯港联测已于2025年9月26日完成工商注册登记并取得营业执照 [2] - 交易各方已签署协议 公司及子公司将检测业务设备转让并将相关专利及非专利技术授权许可给芯港联测 交易价格为人民币47,176.00万元（不含增值税） 资产增值28,815.98万元 [3] - 交易双方后续将按合同约定完成所有权转让、授权许可及款项支付等相关手续 [3] 合资公司基本信息 - 合资公司注册资本为人民币40,000.00万元 企业类型为有限责任公司 成立于2025年9月26日 [4] - 合资公司住所位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区申港大道1号 [2] - 合资公司经营范围包括集成电路芯片设计及服务、技术服务、技术开发、技术咨询、技术转让、货物进出口、技术进出口、租赁服务等 [2] 交易影响 - 本次交易有利于进一步提高公司资产和资金的综合使用效率 并优化产业结构 [3]

合资公司情况 - 芯港联测注册资本40000.00万元，芯联先锋出资20000.00万元，占比50.00%[2] - 2025年9月26日，芯港联测完成工商注册登记[3] - 芯港联测股权结构中，芯联先锋和上海质芯私募投资各出资20000.00万元，持股50.00%[5] 业务转让情况 - 公司及子公司转让检测业务相关资产价格47176.00万元，增值28815.98万元[5]

公司战略与业务调整 - 为扩大检测收入并优化产品结构 芯联集成控股子公司芯联先锋与临港新片区基金共同设立合资公司芯港联测 [1] - 芯港联测注册资本为4亿元人民币 其中芯联先锋出资2亿元 持股比例为50% [1] - 合资公司芯港联测已于9月26日完成工商注册登记 [1] 资产交易详情 - 公司及子公司将检测业务设备 相关专利及非专利型专有技术授权许可给芯港联测 交易价格为47176万元人民币 不含增值税 [1] - 该交易资产增值额为28815.98万元人民币 [1] - 截至公告披露日 交易各方已完成协议签署 后续将完成相关手续 [1] 交易影响 - 本次交易预计将有助于优化公司的产业结构 [1]

公司治理结构重大变更 - 公司监事会审议通过取消监事会的议案 旨在进一步规范公司运作机制 由董事会审计委员会行使原监事会职权 [3] - 取消监事会及相关职务、废止相关制度等事项 需待公司股东大会审议通过后方可生效 生效前监事会及监事将继续履职 [3] - 此次公司治理结构变更 系为遵循《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规及规范性文件的最新规定 [3] 公司股本及注册资本变动 - 因第一期股票期权激励计划第二个行权期股份登记完成 公司总股本由7,046,641,000股增加22,444,200股至7,069,085,200股 [3] - 因发行股份购买资产交易完成 公司总股本由7,069,085,200股增加至8,382,687,172股 该交易已获中国证监会注册批复 [4] - 上述股本变动导致公司注册资本发生变更 是修订《公司章程》的原因之一 [4] 公司章程修订与授权 - 鉴于取消监事会及注册资本变更 公司同意对《公司章程》部分条款进行修订 [4] - 监事会同意授权办理与取消监事会、变更注册资本及修订章程相关的工商变更登记事宜 [6] - 相关议案的具体内容已通过单独公告披露 [6] 临时股东大会安排 - 公司定于2025年12月24日14点00分召开2025年第三次临时股东大会 以审议上述重要议案 [9] - 股东大会将采用现场投票与网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 [10][12] - 股东大会的股权登记日为2025年12月22日下午收市时 登记在册的股东有权出席 [18]

公司基本情况 - 2023年3月13日公司经核准首次向社会公众发行人民币普通股194,580.00万股，5月10日在上海证券交易所上市[5] - 公司注册资本为人民币838,268.7172万元[5] - 公司股份总数为838,268.7172万股，均为普通股[15] - 公司发行的面额股每股面值为人民币1.00元[18] 股权结构 - 绍兴市越城区集成电路产业基金合伙企业（有限合伙）持股115,200万股，持股比例22.6950%[14] - 中芯国际控股有限公司持股99,360万股，持股比例19.5745%[14] - 苏州胡杨林智源投资中心等三家企业持股数量均为7200万股，持股比例均为1.4184%[17] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[18] - 董事任职期间每年转让股份不得超所持有本公司同一类别股份总数的25%[26] - 董事等人员所持本公司股份自上市交易之日起1年内不得转让[26] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[51] - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需出席股东所持表决权三分之二以上通过[82] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[63] 董事会相关 - 董事会由11名董事组成，其中独立董事4名，职工代表董事2名[106] - 董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过[123] - 董事会会议记录保存期限不少于十年[129] 独立董事相关 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为公司前十名股东中的自然人股东及其相关亲属不得担任独立董事[126] - 担任公司独立董事需具有五年以上履行职责所需的法律、会计或经济等工作经验[129] - 独立董事应每年对独立性情况进行自查，董事会每年对在任独立董事独立性情况进行评估并出具专项意见，与年度报告同时披露[127] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[153] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[161] - 当最近一年审计报告非无保留意见等四种情形出现时，公司可不进行利润分配[160] 其他事项 - 公司在会计年度结束之日起四个月内披露年报，半年结束之日起两个月内披露中期报告[152] - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘[174] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%，可不经股东会决议[179]