交易概述 - 公司为聚焦主责主业提升经营质量，拟出售中电淄博80%股权，交易已获董事会审议通过 [1] - 首次挂牌未产生意向受让方后，以不低于评估值90%价格二次挂牌，最终由淄博跃晟以13,012.83万元人民币受让 [1] 交易对方情况 - 受让方淄博跃晟能源有限公司经营范围覆盖能源管理、电气设备销售、碳减排技术研发等20余项业务 [2] - 淄博跃晟净资产13,669.03万元，但当前营业收入和净利润均为0元 [2] 交易协议细节 - 转让标的股权无质押或权利限制，且评估基准日为2024年6月30日 [3] - 付款分两期：首期5,205.15万元（含500万保证金）5个工作日内支付，剩余7,807.68万元4个月内付清并按LPR计息 [4] - 股权变更登记需在付款完成后20日内完成，受让方需配合更名并停止使用原有无形资产 [4][5] 交易影响 - 预计处置收益不超过5,000万元，将对公司2025年归母净利润产生积极影响 [7] - 最终财务影响需以审计结果为准，目前工商变更尚未完成 [7]

离任情况 - 独立董事周浪波因个人原因辞去公司第九届董事会董事、董事会审计与风险管理委员会主任委员、信息披露委员会委员职务 [1] - 周浪波辞职后不再担任公司及子公司任何职务且未持有公司股票 [1] - 辞职不会导致董事会人数低于法定最低人数但将导致独立董事中缺少会计专业人士 [1] - 辞职报告将在公司选举产生新任独立董事后生效在此之前周浪波将继续履行相关职责 [1] 公司评价 - 周浪波在任职期间恪尽职守、勤勉尽责为公司发展做出重要贡献 [2] - 公司及董事会对周浪波的工作表示衷心感谢 [2] 后续安排 - 公司将尽快完成新任独立董事的提名及选举程序 [1]

股权交易 - 公司拟出售中电淄博80%股权，转让后不再纳入合并报表[2] - 淄博跃晟以13012.83万元受让中电淄博80%股权[2] 受让方情况 - 淄博跃晟由周村区财政局持股100%，注册资本6000万元[3] - 截至2024年底，资产13769.04万元，净资产13669.03万元，营收和净利润为0元[4] 付款安排 - 第一笔5205.15万元合同生效5个工作日内支付[6] - 第二笔7807.68万元2025年10月20日前支付并付利息[7] 交易影响 - 股权交易处置收益不超5000万元，影响2025年归母净利润[11]

人事变动 - 独立董事周浪波因个人原因提请辞职[2] - 辞职后不再担任公司及子公司任何职务[2] - 辞职报告在选举产生新任独立董事后生效[2] 后续安排 - 公司将尽快完成新任独立董事提名及选举程序[2] 其他信息 - 公告日期为2025年7月1日[5]

报告核心观点 - 7月配置以泛科技为主，给出十大金股组合，沪指突破新高后短期走势大概率偏震荡，以结构性行情为主，建议关注泛科技方向，中期维度继续看好成长，把握弱美元周期下A股的成长风格 [2][6] 沪指突破新高市场走势分析 - 沪指“三连阳”突破是波动率回归交易结果，利好因素触发指数向上突破，市场进入多头思维，年内沪指大概率突破去年高点，但当前处于筹码密集区，进一步突破或需以时间换空间，短期走势偏震荡，以结构性行情为主 [6] - 指数突破中金融上行助推作用或接近尾声，金融搭台后成长板块有望唱戏，建议关注泛科技方向 [6] - 中期维度看好成长，A股价值/成长风格受美元影响加大，弱美元是大势所趋，将带动A股上行，成长股更受益 [6] 本月十大金股推荐 机械：纽威股份 - 全球工业阀门龙头，受益LNG、海工船舶景气上行，25年上半年海外订单增速同比维持50%以上，产品布局、技术实力、客户资源优势显著，产能有序扩张 [11][12] - 关键假设为全球油、气资本开支维持增长，公司持续拓展中高端产品线与下游 [13] - 有别于大众认识在于阀门产品具备研发、渠道壁垒，在核电领域有相关资质和项目经验 [14] - 股价催化剂为油/气/船产业链景气度上行等 [15] 环保公用：永兴股份 - 广州垃圾焚烧唯一主体，盈利和现金流优势突出，持续高分红，掺烧和供热增厚收益，广州项目具备区位和规模优势，IDC合作潜力大 [17][18] - 关键假设为拓展陈腐、工业垃圾提升产能利用率，作为广州垃圾焚烧唯一主体有IDC合作潜力 [19][20] - 有别于大众认识在于产能利用率提升带来现金成长，吨上网领先，对国补依赖度低，广州二期产能若合作电价弹性大 [21][22] - 股价催化剂为垃圾量超预期增长和广州IDC规划加速 [23][24] 军工：航天电子 - 航天九院上市平台，2024年剥离民用业务，聚焦宇航电子和无人系统，有望在卫星互联网等带动下业绩高速增长 [26] - 关键假设为商业航天产业化提速、星间链路技术突破与需求放量、我国无人机军贸市场打开、低空经济无人机物流大面积落地 [27] - 有别于大众认识在于业务质量升级盈利能力提高，有望吸纳体系内优质资产 [28] - 股价催化剂为大卫星星座组网等 [29][30] 食饮：妙可蓝多 - 获“买入”评级，战略性看高中长期空间 [31] - 关键假设为C端恢复性增长延续，B端放量，原奶成本全年低位 [32] - 有别于大众认识在于奶酪长期需求上行，产品创新和渠道渗透驱动成长，利润率提升曲线可能超预期 [33] - 股价催化剂为三季度山姆等渠道上新，营收增长环比加速 [34] 商社：老铺黄金 - 古法黄金特色品牌，定位高净值客户，盈利能力强，古法黄金市场规模高速增长，全直营模式品牌展示好，计划新增门店 [36][38] - 关键假设为同店高增、国内新门店开业增厚业绩、海外业务快速发展 [39] - 有别于大众认识在于存量门店同店增速稳健等，盈利预期与估值中枢有上行动能 [40] - 股价催化剂为上海国金中心、海外新加坡新开店 [40] 电子：精智达 - FT高速机和HBM专用CP测试机验证顺利，下游重要客户催化多，与其他存储客户对接加速，SOC测试机业务开展迅速，弹性空间大 [42] - 关键假设为FT、CP测试机验证顺利，下游重要客户扩产顺利 [43] - 有别于大众认识在于FT高速机等验证通过概率高，市场对公司信任度一般 [44] - 股价催化剂为FT中速机订单等 [45] 计算机：深桑达A - 地方政府和央国企加强AI基建和应用，深桑达作为国资云服务商需求有望提升，高质量数据集政策或落地，公司在数据基础设施和要素创新有先发优势 [48] - 关键假设为地方政府和央国企加速建设AI算力和应用场景，高质量数据集相关政策推进 [49] - 有别于大众认识在于政府和央国企上云等落地节奏加快，公共数据价值大 [50] - 股价催化剂为AI相关高级别政策出台和公共数据授权运营加速推进 [51] 传媒互联网：三七互娱 - 估值低位，新游《斗罗大陆：猎魂世界》流水表现值得期待，新游储备充沛，小程序游戏表现亮眼，积极拥抱AI [53][55] - 关键假设为新游《斗罗大陆：猎魂世界》流水超预期，多元新游储备兑现业绩 [56][57] - 有别于大众认识在于看好新游流水表现，新游上线有望带来盈利预测上修和估值修复 [58] - 股价催化剂为新游《斗罗大陆：猎魂世界》上线流水超预期 [59] 电新：宁德时代 - 预计25 - 27年归母净利润增长，给予25年28x PE，对应目标价421元，维持“买入”评级 [59] - 关键假设为美国关税影响可控，25年出货快于行业增速，海外26年电动化提速，产能推进顺利 [60] - 有别于大众认识在于全面布局新材料体系技术，技术实力长期领先 [61][62] - 股价催化剂为排产+固态 [62] 医药：博瑞医药 - 预计2025 - 2027年归母净利润增长，维持“增持”评级 [63] - 有别于大众认识在于市场忽视临床前的BGM1812，其与BGM0504联用有想象空间 [64] - 股价催化剂为BGM0504注射液相关临床数据读出和BGM1812年内进入临床阶段 [65] 本月十大金股财务数据 |股票代码|股票简称|25E营业收入（百万元）|26E营业收入（百万元）|27E营业收入（百万元）|25E归母净利润（百万元）|26E归母净利润（百万元）|27E归母净利润（百万元）|25E EPS（元）|26E EPS（元）|27E EPS（元）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |603699.SH|纽威股份|7453|8884|10423|1449.90|1769.53|2063.66|1.89|2.30|2.69| |601033.SH|永兴股份|4123|4279|4482|916.63|1017.01|1087.04|1.02|1.13|1.21| |600879.SH|航天电子|14810|18185|20043|735.32|958.38|1232.89|0.22|0.29|0.37| |600882.SH|妙可蓝多|5310|6129|7023|258.29|404.91|557.66|0.50|0.79|1.09| |6181.HK|老铺黄金|19532|29359|37296|3556.82|5643.93|7232.07|21.13|33.52|42.95| |688627.SH|精智达|1000.00|1800.00|2600.00|200.10|359.74|521.66|2.13|3.83|5.55| |000032.SZ|深桑达A|68048|72040|76432|445.96|585.29|760.26|0.39|0.51|0.67| |002555.SZ|三七互娱|18378|19011|19410|2773|2832|2928|1.25|1.28|1.32| |300750.SZ|宁德时代|472429|560801|662747|66131|80225|96607|15.02|18.22|21.94| |688166.SH|博瑞医药|1295|1490|1762|261.90|302.94|433.39|0.62|0.72|1.03| [68]

市场表现 - 金融科技赛道带动A股市场震荡上行 沪指站上3450点 [1] - 人工智能板块午后爆发 人工智能AIETF持仓股乐鑫科技、深桑达A大涨超5% 石头科技、深信服、协创数据跟涨 [1] 政策动态 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 提出夯实宏观经济金融基础、支持居民就业增收、优化保险保障、培育消费需求 [1] 行业趋势 - 国产开源大模型下载量年增300% 开发者社区规模突破200万 降低中小企业应用门槛 [1] - 云厂商通过模型即服务（MaaS）实现从IaaS到场景化服务升级 微调工具链、评测平台等衍生市场增速达60% [1] - 开源生态推动行业从"模型竞争"转向"服务生态竞争" 长尾场景商业化进程提速 [1] 产品信息 - 人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713） 成分股覆盖人工智能技术、基础资源及应用端 聚焦产业链上中游 [1] - 前十大权重股包括寒武纪-U、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、韦尔股份、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等科技龙头 [1] - 相关产品：华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586） [2]

人员变动 - 公司董事兼高级副总裁陈士刚因工作变动辞职[2] - 陈士刚辞职后仍担任多家子公司职务[2] - 公司将尽快完成新任董事的提名及选举程序[3] 股权情况 - 陈士刚直接持有公司股票48,595,470股[2] - 陈士刚通过横琴宏德嘉业投资中心等间接持有公司股票[2] 影响说明 - 陈士刚的辞职不会导致董事会人数低于法定最低人数[3] - 陈士刚的辞职不会对公司日常经营管理造成重大影响[3] 其他 - 公告发布日期为2025年6月24日[6]

法拍股权信息 - 钜盛华持有的前海财险20%股权将于7月21日法拍 起拍价3080万元 评估价4400万元 [2] - 前海财险2024年总资产32.23亿元 净资产2.61亿元 营收4.32亿元 净利润亏损1.03亿元 [2] - 前海财险2024年四季度综合及核心偿付能力充足率均为108.73% 较2023年末下降2.53个百分点 [2] - 2025年一季度前海财险风险综合评级结果为C 遭监管"亮红灯" [2] 公司治理变动 - 前海财险总经理李功霓于6月13日辞职 任职时长仅15个月 [2] - 霍建梅出任公司临时负责人 已向深圳金融监管局报备 [2] 公司背景与业务 - 前海财险为全国性财产保险公司 注册资本10亿元 成立于2016年5月 [3] - 主要业务包括机动车保险 企业/家庭财产保险 工程保险 责任保险 船舶/货运保险 短期健康/意外伤害保险等 [3] - 由5家企业各持股20%发起设立 包括钜盛华 深圳市深粤控股 深圳建业工程集团 深圳粤商物流 凯信恒 [3] 股东情况 - 钜盛华为"宝能系"旗下主要资本运作平台 [3] - 深圳建业工程集团与宝能集团有关联 [3] - 钜盛华和深圳建业工程集团持有的前海财险股权遭多地法院冻结 [3] 宝能系资产处置 - 宝能系资金链问题暴露后 旗下资产频繁遭遇司法拍卖 [3] - 前海联合基金 观致汽车 中炬高新等资产先后被拍卖 [3] - 钜盛华持有的前海联合基金30%股权最终以3766.22万元成交 较评估价6725.4万元折价44% [4]

发行股份购买资产及限售股解禁情况 - 公司向15名交易对方发行658,011,817股股份购买相关资产，该等股份已于2021年5月17日上市 [1] - 其中5名发行对象持有的164,816,394股股份已于2022年5月18日解除限售并上市流通 [1] - 本次10名发行对象持有的493,195,423股股份解除限售，占公司总股本43.34% [2] - 本次实际可上市流通股份数量为456,748,821股，占公司总股本40.14% [3] 业绩承诺及履行情况 - 中国系统2021-2024年累计实现扣非净利润293,154.49万元，高于承诺业绩283,000.00万元 [2] - 截至2024年12月31日，中国系统资产评估结果为1,142,734.04万元，相比交易价格742,895.35万元未发生减值 [2] - 业绩承诺期各年度净利润目标分别为52,000万元、64,000万元、80,000万元和87,000万元 [8] 股份锁定安排 - 10名发行对象获得的股份在发行结束之日起36个月内及业绩承诺履行完毕前不得转让 [12] - 公司董事陈士刚因任职限制，本次可流通股份为其持有股份的25%，剩余36,446,602股转入高管锁定股 [4] - 若交易完成后6个月内股价低于发行价，锁定期自动延长至少6个月 [12] 股东承诺事项 - 中国电子信息产业集团承诺保持公司业务、资产、人员、财务和机构独立性 [6] - 各股东承诺避免同业竞争，规范关联交易，确保交易价格公允 [7][13] - 股东承诺提供资料真实准确完整，未受行政处罚且不存在内幕交易行为 [14][27] 交易对价及估值 - 本次发行股份购买中国系统96.7186%股权的交易价格为742,895.35万元 [2] - 配套募集资金不超过200,000万元 [1] - 标的资产采用收益法评估，估值结果经国务院国资委备案 [11]

股份解除限售情况 - 本次解除限售股份数量为493,195,423股，占公司总股本的43.34% [1] - 实际可上市流通股份数量为456,748,821股，占公司总股本的40.14% [2] - 涉及10名发行对象，包括中国电子信息产业集团有限公司等 [1] 业绩承诺完成情况 - 中国系统2021-2024年累计扣非净利润为293,154.49万元，超过承诺的283,000.00万元 [1] - 截至2024年底，中国系统100%股东权益价值为1,181,503.91万元，按收购比例96.7186%计算为1,142,734.04万元，相比交易价格742,895.35万元未发生减值 [1] - 业绩承诺期已结束，未触发补偿义务 [1] 股东承诺事项 - 中国电子信息产业集团承诺保持深桑达业务、资产、人员、财务和机构的独立性 [7][8] - 各股东承诺避免同业竞争，规范关联交易 [9][20] - 关于股份锁定的承诺：部分股份在发行结束之日起36个月内不得转让 [19] 交易标的资产情况 - 本次交易标的为中国系统96.7186%股权 [1] - 标的资产权属清晰，不存在质押、司法冻结等权利限制 [10][11] - 交易价格742,895.35万元，通过发行658,011,817股股份支付 [1] 公司治理结构 - 解除限售后公司总股本保持1,137,959,234股不变 [5] - 董事兼高管陈士刚所持股份解除限售部分为其持有股份的25% [5] - 各股东承诺依法行使股东权利，不干预公司正常经营 [27][28]