公司概况 - 主营业务为电线电缆和电磁线产品的研发、生产和销售 [1][2] - 主导产品为110kV级及以下电力电缆等6大类10000多个规格品种的产品 [2] - 拥有长沙麓谷、衡阳、湘潭、合肥、成都五大生产基地 [2] - 全资子公司金杯电工衡阳电缆有限公司创立于1952年，曾获银质奖 [2] - 收购的“塔牌”电缆创立于1939年，是川内历史最悠久电缆品牌 [2] 行业看法 - 电线电缆在我国制造业中地位重要，但存在产业集中度低、企业规模小、创新能力不足、产品同质化和产能过剩等问题 [2][3] - 未来行业将走向整合，整合路线为规模和范围扩张、专业化营销 [3] 市场需求 - 电线电缆市场广阔，拥有一万多亿市场需求，湖南大概四百多亿 [3] 转型方向 - 立足主业，通过对外投资、收购兼并等实现主业扩张，优化产品结构，由制造向服务延伸 [3] - 积极寻求与其他行业优秀项目合作 [4] 细分行业优势 - 40％的销售收入来源于民用家装电线，与百姓生活相关，有良好市场口碑和品牌优势 [4] - 民用家装电线现款现货，保障公司现金流 [4]

企业概况 - 中西部地区最大的电线电缆生产企业，湖南省电线电缆行业协会会长单位，2010 年 12 月 31 日在深圳中小板挂牌上市，注册资本 55313.408 万元 [3] - 拥有长沙高新区总部及多个生产基地，主要业务产品包括五大类电线电缆，新增新能源汽车动力电池 PACK、冷链物流产业 [3] 财务数据 资产负债 - 2016 年 6 月 30 日资产总计 3025554652.07 元，负债合计 740730729.03 元，所有者权益合计 2284823925.04 元 [3][4] - 2015 年 12 月 31 日资产总计 2830158160.01 元，负债合计 601779322.33 元，所有者权益合计 2228378837.68 元 [3][4] - 2014 年 12 月 31 日资产总计 2866259778 元，负债合计 764938600.46 元，所有者权益合计 2101321178.08 元 [3][4] 经营业绩 - 2016 年 6 月 30 日营业总收入 1317212717.42 元，利润总额 87652307.64 元，净利润 74193192.81 元，归属于母公司所有者的净利润 70724703.10 元 [5] - 2015 年 12 月 31 日营业总收入 3236131416.5 元，利润总额 178956909.53 元，净利润 152532098.47 元，归属于母公司所有者的净利润 146061620.60 元 [5] - 2014 年 12 月 31 日营业总收入 3177128199.24 元，利润总额 156529415.84 元，净利润 132956362.20 元，归属于母公司所有者的净利润 127904685.08 元 [5] 项目情况 新能源汽车租赁项目 - 募集资金投入该项目一是利用整车厂商客户群筛选车型争取优惠，二是掌握下游市场和渠道拓宽核心零部件销售渠道，实现产业布局 [7] - 建设期三年，第一年投入 1500 辆在长株潭地区先行先试，第二年投入 3500 辆布局全省各地州市，第三年投入 5000 辆在湖南省及周边省份城市全面推进，10000 辆车中乘用车 8000 辆，物流车 2000 辆 [9] - 投入 1528 万元建设车联网服务平台及信息化运营和管理平台 [9] 云冷智慧冷链物流综合服务中心项目 - 募集资金投入该项目是转型升级、增加收入利润的需要，有市场和政策环境优势，且公司准备充分 [7] - 定位为建设 8 万吨现代化冷链仓储和初级加工等中心，形成产业聚集区 [8] - 建设期预计 1.5 年，已开工建设，预计 2017 年 9 - 10 月份开业，建成后是综合性冷链服务平台 [8] - 提供在线交易与远程展示等增值服务，实现物流环节实时可视化、信息化管理 [8][9] - 未大规模招商已有较多商户表达入驻意向 [9] 团队建设 - 云冷智慧冷链物流综合服务中心项目：2015 年 12 月设立控股子公司湖南云冷投资股份有限公司，抽调副董事长任董事长，聘请物流专家为总经理 [10] - 新能源汽车租赁项目：设立湖南能翔优卡新能源汽车运营有限公司，运营团队成员从公司内部或新能源汽车领域择优选聘 [10] 应对措施与发展规划 应对措施 - 三星电芯未入规，公司开拓 BMS 单独销售市场、利用闲置产能开展代工业务、开拓其他电芯供应商 [10] 发展规划 - 目前金杯新能源电池 PACK、BMS 产能规模为 1GWH，未来根据市场需求决定是否扩产 [11] - 采取“逐步发展与积极稳健推进的策略”，成为新能源电池集成系统服务商，稳定后完善新能源汽车产业链 [11]

新能源业务 - 目前金杯新能源电池PACK、BMS产能规模为1GWH，未来根据市场需求决定是否扩产 [3] - 公司在新能源汽车领域采取“逐步发展与积极稳健推进的策略”，明确业务方向为成为新能源电池集成系统服务商，稳定后完善产业链 [3] - 应对三星电芯未入目录的措施包括开拓BMS单独销售市场、开展代工业务、开拓其他电芯供应商 [3] - 现阶段主要客户为整车企业，如陕西通家、长沙众泰、河北长安等，与河北御捷、重庆瑞驰有沟通 [3] - 技术主要自主研发，搭建以中南大学、哈尔滨工业大学为基础的专业技术团队，组建150余人技术团队 [4] - 投资新能源汽车租赁业务与线缆、电池包和BMS业务相互促进，实现“核心零部件制造 + 新能源汽车运营”产业布局 [4] 冷链物流业务 - 云冷智慧冷链物流综合服务中心项目建设期1.5年，建成后形成以智慧物流管理平台为基础的冷链物流综合服务平台，提供多项增值服务 [4][5] 电线电缆业务 - 电线电缆业务是公司主营业务，为中南地区最大电线电缆企业，业务发展稳健，销售稳步增长 [5]

企业概况 - 中西部地区最大的电线电缆生产企业，湖南省电线电缆行业协会会长单位 [2] - 2010 年 12 月 31 日在深圳中小板挂牌上市，目前注册资本 55313.408 万元 [2] - 拥有长沙高新区总部及多个生产基地等分支机构，业务产品包括五大类，新增新能源汽车动力电池 PACK、冷链物流产业 [3] 财务数据 资产负债 - 2016 年 6 月 30 日货币资金 330,501,684.73 元，应收账款 659,307,477.18 元，存货 517,912,041.91 元等 [4] - 2015 年 12 月 31 日货币资金 782,253,138.56 元，应收账款 620,442,214.89 元，存货 305,282,616.18 元等 [4] - 2014 年 12 月 31 日货币资金 692,472,007.80 元，应收账款 669,634,467.82 元，存货 402,081,708.26 元等 [4] 经营业绩 - 2016 年 6 月 30 日营业总收入 1,317,212,717.42 元，利润总额 87,652,307.64 元，净利润 74,193,192.81 元等 [5] - 2015 年 12 月 31 日营业总收入 3,236,131,416.5 元，利润总额 178,956,909.53 元，净利润 152,532,098.47 元等 [5] - 2014 年 12 月 31 日营业总收入 3,177,128,199.24 元，利润总额 156,529,415.84 元，净利润 132,956,362.20 元等 [5] 未来规划 主业发展 - 寻求主业稳步增长，进行区域性扩张，与江西铜业设立控股子公司，技术和销售创新 [5][6] 新能源产业 - 推动新能源产业发展，探索细分特色领域，推进核心零部件研发应用与汽车租赁项目 [6] 物流服务业 - 在物流服务业寻求突破，启动云冷智慧冷链物流综合服务中心项目 [6][7] 问答交流 毛利率升高原因 - 行业属资源密集型，主要原材料铜、铝占产品成本比例约 80%，近期铜价下跌致成本降低，毛利率升高 [7] 新能源电池战略 - 国家补贴政策未出台，战略为完善产品技术、质量、温控技术，加强与优质客户合作 [7][8] 电芯产品选择标准 - 优先选择质量过关和售后服务优质的产品 [8] 冷链项目考虑因素 - 利用基地优势，加快产业转型升级，增加收入利润，市场需求大，政策支持，准备充分 [8] 冷链项目客户意向 - 未大规模招商推广已有较多商户表达入驻意向 [8][9] 冷链项目发展规划 - 建设期 1.5 年，建成后以智慧物流管理平台运营，提供多项增值服务 [9]

行业发展 - 电线电缆行业在我国制造业中地位重要，但存在产业集中度低、企业规模小、创新不足、产品同质化和产能过剩等问题，未来将走向整合，整合路线包括规模和范围扩张、专业化营销 [1][3] 公司主业竞争力 - 公司产品分民用电线、电磁线和通用电线电缆三部分，40％销售收入来自民用电线，“金杯”牌电气装备用电线获“国家银质奖”，品牌美誉度高 [3] - 电磁线产品占销售收入30％，为大客户配套，客户源稳定，竞争小 [3] - 通用电线电缆产品种类齐全，有多种规格型号及新产品，资源整合后有多个生产基地，具备规模化生产优势 [3][4] 业务发展情况 - 电线电缆业务是主营业务，发展稳健，销售稳步增长 [4] - “金杯水电之家”是重点项目，上半年家装体验空间建成，6月试营业，已完成1套体验空间和6套样板间建设，可通过微信公众号预约水电家装 [4][5] 新能源技术 - 金杯新能源组建150余人团队，本科以上学历占90%，有教授级高工1人、博士4人、高级能源管理师9人 [5] - 拥有多项BMS相关专利，自主研发生产国内顶级电控管理系统，是顶级电控系统供应商，有自主知识产权全自动化PACK生产线，研发和生产技术领先 [5][6] 冷链物流项目 - 投资云冷智慧冷链物流综合服务中心项目，是为利用基地优势、实现产业升级、增加收入利润，且市场需求大、受政策支持，公司准备充分 [6] - 未大规模招商推广已有较多商户表达入驻意向 [6] 股权激励 - 2014年实施限制性股票激励，分三年解锁，前两批已解锁，2016年需实现扣非归母净利润1.52亿元达第三批解锁条件，后续将继续推行 [7]

公司定位与业务方向 - 公司在新能源汽车领域采取“逐步发展与积极稳健推进的策略”，致力于成为以电池包体模块为龙头，串联与带动 BMS、分时租赁、清洁物流、充电桩业务、后处理（回收）等相关联业务的新能源电池集成系统服务商 [2] 电芯采购情况 - 金杯新能源目前所用电芯全部为向三星采购的 SDI 18650 电芯（进口），为确保产品 100% 美誉度，暂时不考虑其他电池单体，是唯一一家只采购三星电池单体的公司 [2] - 产品采用将大量 18650 电池单体进行串并联的设计模式，对电池单体一致性和安全性要求高，是坚持选择高品质三星电池单体的重要原因 [3] 客户情况 - 现阶段主要客户为整车企业，代表有陕西通家、长沙众泰、河北长安等，公司还与北汽新能源、河北御捷、重庆瑞驰等有沟通 [3] 产值与产能情况 - 国家新能源车市场大，拿订单相对容易，公司不单纯以扩大市场份额为目标，注重产品技术开发和质量，选取优秀供应商三星电池单体塑造品牌，选择性进入新能源整车市场，重点进入国内优秀整车制造企业 [3] - 目前产能是 0.5GWh，今年 6 月前第二条生产线到位后将形成 1GWh 产能 [4] 公司优势与竞争力 - 公司有优秀团队和自主研发能力，认为处在行业前端 [4] - 电池包核心竞争力体现在有资深结构设计团队和 BMS 硬软件设计团队、有 BMS 系统全流程研发与制造能力、选择优秀高品质供应商作为后盾 [4]

客户与合作 - 金杯新能源现阶段主要客户为整车企业，代表有陕西通家、长沙众泰、河北长安等，还与北汽新能源、河北御捷、重庆瑞驰等有沟通 [1][3] - 湖南金杯新能源与山东国金集团、广东天劲新能源共同设立山东国金电池科技有限公司，促进客户拓展 [3] 新能源汽车租赁业务 租赁模式与运营方式 - 以月租、季租、年租为主要租赁模式，分时租赁正在试点 [3] - 乘用车租赁初期围绕长株潭城市居民，后续扩展到湖南及周边省份城市；物流车租赁初期围绕长株潭物流集散地，后续也将扩展 [3] 车型选择 - 主打车型有知豆D2、众泰云100S、北汽EC180等，后续会有更多车型上线 [4] 未来规划 - 能翔优卡新能源车运营数量已达900多辆，预计今年车辆运营数量将成倍增长 [4] - 同步开发租赁平台开发系统、车辆实时状态跟踪系统、车桩联动系统、售后支付服务体系 [4] - 已在公司内部、各大工业园区、政府机构、高校等开展推广活动，反响热烈，成果显著 [4] 产能情况 - 金杯新能源电池PACK、BMS的产能规模为1GWH，短时间内暂不考虑增加生产线，未来根据市场需求决定是否扩大产能 [5] 电线电缆业务 - 电线电缆业务是公司主营业务，发展稳健，销售稳步增长 [5]

企业概况 - 中西部地区最大的电线电缆生产企业，湖南省电线电缆行业协会会长单位 [2] - 2010 年在深圳中小板挂牌上市，目前注册资本 55313.408 万元 [2] - 拥有长沙高新区总部及多个生产基地等分支机构 [2][3] - 主要业务产品包括电磁线、电力电缆等五大类，新增业务有新能源汽车动力电池 PACK、冷链物流产业 [3] 近二年一期主要财务数据（单位：人民币元） 2016 年 6 月 30 日 - 货币资金 330,501,684.73 元，应收账款 659,307,477.18 元，存货 517,912,041.91 元，固定资产 573,577,983.02 元，无形资产 160,087,179.51 元，资产总计 3,025,554,652.07 元 [4] - 应付账款 298,460,092.82 元，预收款项 227,314,500.82 元，非流动负债 55,369,279.30 元，负债合计 740,730,729.03 元 [4] - 股本 553,134,080.00 元，盈余公积 58,256,889.39 元，未分配利润 710,962,701.72 元，所有者权益 2,284,823,925.0 元 [4] - 营业总收入 3,236,131,416.5 元，利润总额 178,956,909.53 元，净利润 152,532,098.47 元，归属于母公司所有者的净利润 146,061,620.60 元 [5] 2015 年 12 月 31 日 - 货币资金 782,253,138.56 元，应收账款 620,442,214.89 元，存货 305,282,616.18 元，固定资产 595,665,161.82 元，无形资产 149,197,633.59 元，资产总计 2,830,158,160.01 元 [4] - 应付账款 121,482,192.60 元，预收款项 236,133,990.72 元，非流动负债 57,957,567.00 元，负债合计 601,779,322.33 元 [4] - 股本 553,134,080.00 元，盈余公积 58,256,889.39 元，未分配利润 695,551,406.62 元，所有者权益 2,228,378,837.6 元 [4] - 营业总收入 3,177,128,199.24 元，利润总额 156,529,415.84 元，净利润 132,956,362.20 元，归属于母公司所有者的净利润 127,904,685.08 元 [5] 2014 年 12 月 31 日 - 货币资金 692,472,007.80 元，应收账款 669,634,467.82 元，存货 402,081,708.26 元，固定资产 497,586,046.04 元，无形资产 142,535,662.46 元，资产总计 2,866,259,778 元 [4] - 短期借款 30,000,000.00 元，应付账款 260,794,421.18 元，预收款项 251,023,668.52 元，非流动负债 60,016,667.00 元，负债合计 764,938,600.46 元 [4] - 股本 553,516,800.00 元，盈余公积 49,142,653.46 元，未分配利润 613,917,429.95 元，所有者权益 2,101,321,178 元 [4] 未来重点规划 主业稳步增长 - 围绕主业对外延伸，进行区域性扩张，与江西铜业合资组建江西金杯江铜电缆有限公司 [5] - 技术创新方面，传统产品技术升级与新兴产品研制开发并行 [5] - 销售创新方面，金杯水电之家项目集成水电设计等系统，增强客户粘性 [5][6] 推动新能源产业发展 - 成立湖南金杯新能源发展有限公司等三家公司，拓展新能源产业，实现“核心零部件制造 + 新能源汽车运营”布局 [6] 物流服务业寻求突破 - 启动云冷智慧冷链物流综合服务中心项目，成立全资子公司“湖南云冷投资管理股份有限公司” [6] - 利用长沙环保科技园基地优势，建设配套服务软硬件设施，为区域内企业提供一站式综合服务 [6][7] 项目相关情况 金杯水电之家项目 - 今年上半年家装体验空间建设完成，6 月开始试营业，已完成 1 套体验空间及 6 套样板间建设，可通过微信公众号预约水电家装 [7] 能翔优卡新能源汽车租赁项目 - 以新能源乘用车和物流车租赁方式运营，面向场地充足、人流物流集中区域，采用符合消费者需求的租赁方式 [8] - 可带动公司电池包业务拓展，对电池包销售规模及回款有积极推动作用 [8] 新能源电池 Pack、BMS 发展战略 - 继续完善产品技术，提升产品质量，完善温控技术，提高安全性；加强与优质客户合作，推进合作进度 [8] 云冷智慧冷链物流综合服务中心项目 - 投资考虑包括利用基地优势、转型升级需要、增加收入利润、市场需求大、政策支持、准备充分等六点 [9] - 建设期 1.5 年，建成后形成以智慧物流管理平台为基础的冷链物流综合服务平台，提供多项增值服务 [9] 股权激励计划 - 2014 年实施限制性股票激励，按三年分批解锁，目前第一批、第二批已解锁 [9] - 2016 年需实现扣非归母净利润 1.52 亿元才能达到第三批解锁条件，股票激励当初授予价格 2.32 元/股，目前二级市场股票价格在 11 元上下 [9] - 后续将继续推行股权激励措施，调动高管及员工积极性，促进公司长远发展 [10]

公司业务介绍 - 公司电线电缆产品主要分为电气装备用电线、电力电缆、特种电线电缆、电磁线、裸导线等 [2] - 电气装备用电线产品占公司销售收入的40％左右，“金杯”牌获“国家银质奖”，品牌美誉度高 [2] - 电磁线产品占公司销售收入的18％左右，为大客户配套，客户源稳定，竞争小，公司在输变电装备专用电磁线领域有市场优势 [2] - 特种电线电缆产品种类齐全，有多种规格型号及满足差异化性能要求的新产品 [2] 业务发展战略 - 电线电缆业务是公司主营业务，未来将通过对外投资、收购兼并等方式实现主业稳健扩张 [3] 原材料影响及应对 - 电线电缆行业为资源密集型，主要原材料铜、铝占产品成本的80%左右，公司经营业绩与铜、铝价格波动密切相关 [3] - 公司集中优势资源，研究分析铜、铝价格走势，调整采购模式，利用套期保值功能降低原材料波动风险 [3] 废铜使用情况 - 电线电缆铜质材料要求高，回收废铜含杂质高，公司生产用铜均采购于江西铜业 [4] 新能源汽车租赁业务 - 开展新能源汽车租赁业务符合公司业务转型升级战略，是原有业务延伸或资产盘活，能与线缆、电池包和BMS业务相互联动促进 [4] 冷链物流业务 - 2015年初公司提出由制造向服务延伸战略，2016年推进冷链物流综合服务中心项目，形成新利润增长点，带动新能源物流车租赁及动力电池包业务发展 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研与现场参观 [1] - 参与单位为上海海宸投资管理有限公司，研究员为苏广宁 [1] - 时间为2021年3月18日，地点在金杯电工电磁线有限公司 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书邓绍坤、电磁线总经理郑庆祥、总经理助理匡美周等 [1] 电磁线产品市场方向 - 产品广泛应用于新能源汽车、特高压、核电、军工等领域，已对多家知名新能源汽车品牌供货 [1] - 特高压电磁线产品可承受交流1000千伏、直流±800千伏 [1] 扁线产品竞争优势 - 圆线绕成线圈后横断面空隙多，空间利用率差，对大容量设备使用不便，同等功率圆线电机体积大，影响新能源汽车结构和重量 [2] - 扁线在电流承载、传输速度、散热性能及占用空间体积等方面性能优异 [2] 电磁线市场竞争及行业壁垒 - 行业整体充分竞争，普通电磁线产能饱和，高端产品供应不足 [2] - 公司有近20年扁线生产经验，产品范围广，可实现多种绝缘方式组合，有较宽生产型谱，具备进口关键工艺装备，技术先进 [2] - 公司是较早开发新能源车扁线产品的企业之一，形成四大高端特种电磁线为代表的产品结构，多项产品和制造技术处于国内唯一、国内独家、国际领先地位 [2] 公司未来市场发展 - 现阶段新能源汽车驱动电机使用扁线占比不高，两三年之内占比预计可达25%，未来3 - 5年可接近80% [2] - 特高压、核电以及军工市场扩张，公司未来业绩可期 [2]