业绩总结 - 金杯电工2023年实现营收152.93亿元，同比增长15.83%[1] - 金杯电工2023年净利率为3.87%，同比增长0.70pct[1] - 金杯电工2023Q4实现营收43.09亿元，同比增长19.66%[2] - 金杯电工相对沪深300表现：1个月涨幅15.8%，3个月涨幅26.5%[3] - 金杯电工2023年实现电磁线营收50.20亿元，同比增长27.20%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为177.88/205.49/242.79亿元[9] - 公司2023-2026年的营业收入和归母净利润呈现稳定增长趋势[11] - 该公司2026年的ROE预计为14%，EPS预计为1.19[1] 其他新策略 - 公司清洁能源领域销售收入2023年突破13亿元，同比增长46%[8] - 王刚是一名资深分析师，具有能源战略与政策研究经验[14] - 杨丽颖是一名研究助理，主要覆盖储能及电气设备等方向[15]

业绩总结 - 公司2023年营收达到152.93亿，同比增长15.83%[1] - 公司2023年归属净利润为5.23亿，同比增长41.06%[1] - 公司电线电缆及电磁线两大类产品均有不错增长，其中电线电缆类产品营收达到101亿元，同比增长13%[3] - 公司2023年净利率同比提升0.7个百分点，达到3.87%[6] - 公司2023年其他收益项目同比增加0.78亿元，达到1.10亿元[6] - 公司2023年合同负债金额达到6.93亿元，创近年历史高值[7] - 预计2024-2026年公司营收分别为171.8亿元、192.9亿元、213.1亿元[8] - 预计2024年公司归属净利润为6.25亿元，EPS为0.85元[8] 财务数据 - 公司毛利增速为43.05%，较去年同期增长了7.13%[12] - 公司期间费用率为10.0%，较去年同期增长了0.1%[12] - 公司经营现金流为180亿元，较去年同期增长了11.35%[12] 投资评级 - 投资评级系统根据股票/行业涨跌幅相对于市场指数的表现分为买入、增持、持有和卖出四个等级[13] 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性做出保证，且不承担更新报告的义务[14] - 报告中的投资及服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议，公司不对投资者因使用报告内容而导致的损失负责[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入152.9亿元，同比增长15.8%[1] - 公司2023年扁线收入50亿元，同比增长27%[1] - 公司2023年股息率为4.95%，每10股派发现金红利4元，连续14年累计分红约16亿元[1] - 金杯电工2023年营业收入预计将达到152.93亿元，2026年预计将增至222.49亿元[7] - 2023年净利润为5.91亿元，预计到2026年将增至9.20亿元[7] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润同比增速分别为20.6%/13.6%/14.1%[2] - 公司2024-2026年预计电线电缆销量同比增长12%/13%/13%[5] - 公司2024-2026年整体电磁线订单同比增长分别约23%/21%/19%[5] - 公司的ROE在2023年为13.80%，预计到2026年将稳定在14.55%左右[7] 市场扩张和并购 - 公司2024年15倍PE对应目标价12.9元，上调至“买入”评级[2] - 给予公司2024年15倍PE，对应目标价12.9元，上调至“买入”评级[5] - 可比公司估值中，公司为扁电磁线龙头，给予2024年15倍PE，对应目标价12.9元[6] 其他新策略 - 公司的PE从2023年的14.49下降至2026年的9.27[8] - 2023年公司评级为中性，预计未来6个月内股价涨幅介于-10%与10%之间[9] - 2023年行业评级为跟随大市，预计未来6个月内行业整体回报介于-5%与5%之间[9]

财务数据 - 公司2023年实现营收152.93亿元，同比增长15.83%[1] - 公司2023年四季度实现营收43.09亿元，同比增长19.66%，环比增长3.11%[9] - 公司2023年国内收入为148.8亿元，同比增长15.58%[10] - 公司电线线缆收入为100.99亿元，同比增长13.04%[10] - 公司2026年预计每股收益将达到1.20美元[1] - 公司2025年净利润增长率预计为20%[1] - 公司2024年资产负债率预计为48%[1] - 公司2023年ROE预计为14%[1] - 公司2022年现金及现金等价物为1287百万元[1] - 公司2026年P/E预计为8.6[1] - 公司2025年EBIT Margin预计为5%[1] - 公司2024年每股净资产预计为6.38美元[1] - 公司2023年股东权益为3872百万元[1] - 公司2022年营业收入为13203百万元[1] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年实现归母净利润6.12/7.36/8.80亿元，维持“买入”评级[13] - 公司可比公司估值表显示PE分别为20.4/14.5/12.4，ROE分别为10.2/7.5/8.8，金杯电工维持“买入”评级[14] 公司产品 - 公司电磁线销量超过7万吨，同比增长23%[11] - 公司电磁线产品中心净利润同比增长27.5%[12] - 公司电缆产业中心净利润同比增长41.6%[12] 公司分析报告 - 该报告由国信证券经济研究所发布[22] - 报告地址分别位于深圳、上海和北京[22]

公司业绩 - 公司2023年营业收入为152.93亿元，同比增长15.83%[10][30] - 归属于上市公司股东的净利润为5.23亿元，同比增长41.06%[10][30] - 经营活动产生的现金流量净额为4.10亿元，同比下降40.64%[10][30] - 公司2023年第四季度营业收入为43.09亿元，同比增长约3.2%[15] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为1.64亿元，同比增长约34.3%[15] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为11.03亿元，较上一季度增长约116.1%[15] 产品和市场 - 公司是一家集研发、制造、销售、服务于一体的电线电缆专业生产企业[25] - 公司主要业务为生产和销售扁电磁线和线缆产品，涵盖数百余个品种近10,000个规格的产品[26] - 金杯电工超导产品累计销售超过1,500万米[27] - 公司线缆产品广泛应用于智能电网、工业装备配套、轨道交通等领域[27] - 公司正在加大新兴工业应用领域线缆的研究开发和资质储备[27] 技术和创新 - 公司拥有九大研发平台，与多家科研院所建立长期战略合作关系[34] - 公司启动数据使能咨询项目，加快主数据治理，搭建公司数据底座[3][34] - 公司搭建数字孪生平台，为生产决策提供数字支持[3][34] - 公司的品牌优势体现在多品牌、跨区域、协同发展的新格局中[3][34] - 公司始终坚持以创新促发展，拥有多个研发平台，技术创新先后获得多项专利奖和科技进步奖[3][29] 财务和股东 - 公司2023年度报告中提到了公司高级管理人员的个人简历和职务变动情况[82] - 公司董事在报告期内均按时出席董事会和股东大会，共计9次[97] - 公司董事会严格按照相关法律法规和公司章程规定履行职责，对公司健康发展起到积极作用[97] - 公司报告期内董事、监事和高级管理人员报酬总额为1,587.14万元[88] - 公司董事会聘任蒋华先生为副总裁后，其持有的公司股份按规定作为高管持股进行锁定[164]

公司概况 - 公司是国内扁电磁线头部企业，拥有湘潭、无锡两大电磁线生产基地，总产能约9.5万吨，产品远销海外[3] - 公司创始于1952年，经过多次收并购扩大规模，已形成五大区域性领导品牌[16] - 公司股权结构稳定，创始人直接持股8.18%，与其夫人通过间接控股持股23.87%[15] 产品与市场 - 公司主要产品为电磁线和电线电缆，应用领域广泛，包括特高压、风电、新能源汽车、超导等[25] - 公司线缆类产品受铜价影响，毛利率有所下降，2022年起回升[31][32] - 公司扁电磁线出口发货约6000吨，远销欧洲、南美、东南亚、日本等地[34] 财务表现 - 公司自2010年上市以来每年进行现金分红，累计分红总额达13.11亿元，分红比例近年维持在70%左右[23] - 公司过去五年收入利润实现较快增长，2023年前三季度实现归母净利润3.59亿元，同比增长35.8%[36] - 公司2023-2025年预计实现营业收入分别为145.1/176.7/197.7亿元，同比增长9.9%/21.8%/11.9%[70] 行业展望 - 电磁线是变压器核心零部件，国内外电网投资景气共振激发需求，电磁线占变压器BOM成本约为30%-35%[47] - 全球电网投资迎来景气共振，2023-2030年预计将提升至5000亿美元[60] - 新能源汽车电机扁线化提高槽满率，提高电机功率密度[64]

营业收入和利润 - 金杯电工2023年第三季度营业收入为417.89亿元，同比增长22.85%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为12.23亿元，同比增长35.33%[5] - 2023年第三季度，金杯电工股份有限公司营业总收入达到109.84亿元，同比增长14.5%[15] - 公司营业利润为47.91亿元，同比增长50.3%[16] - 公司净利润为41.02亿元，同比增长39.3%[16] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-6.93亿元，同比下降347.29%[5] - 经营活动产生的现金流量净额较上期下降347.29%，为-692,797,224.27元[10] - 金杯电工2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为-429,339,764.20元[19] - 金杯电工2023年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为492,822,539.24元[19] - 金杯电工2023年第三季度现金及现金等价物期末余额为597,017,445.49元[19] 资产情况 - 货币资金下降34.10%，主要是因为购买原材料和银行理财产品增加[7] - 应收账款增长37.34%，主要是因为销售规模增长和部分货款尚在信用期内[7] - 存货增长75.15%，主要是因为销售规模增长和铜价上涨[7] - 金杯电工股份有限公司2023年9月30日流动资产合计为6,398,576,572.48元[13] - 金杯电工股份有限公司2023年9月30日非流动资产合计为2,518,623,429.80元[14] 费用和收益 - 财务费用下降37.87%，投资收益增长1605.20%[8] - 公允价值变动收益下降58.36%[8] - 公司研发费用为36.72亿元，同比增长7.9%[16] 股权情况 - 金杯电工股份有限公司2023年第三季度信用减值损失为13,894,365.35元，较上期下降58.90%[9] - 深圳市能翔投资发展有限公司持有金杯电工股份15.69%的股份，持有有限售条件股份55,200,000股[11]

金杯电工股份有限公司 GoldcupElectricApparatusCo.,Ltd. 证券代码：002533 证券简称：金杯电工 公告编号：2023- 042 金杯电工股份有限公司 关于参加 2023 年湖南辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，金杯电工股份有限公司(以下简称“公 司”)将参加由中国证券监督管理委员会湖南监管局、湖南省上市公司协会与深 圳市全景网络有限公司联合举办的“推动上市公司规范运作，保护中小投资者— —2023 年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动，现将相关事项公告 如下: 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站 （https://rs.p5w.net)，或关注微信公众号:全景财经，或下载全景路演 APP， 参与本次互动交流，活动时间为2023 年11 月 2日(星期四)14:00-17:00。届时 ...

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为68.05亿元，同比增长9.76%[11] - 公司2023年上半年净利润为2.37亿元，同比增长36.09%[11] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为-5.84亿元，较去年同期下降4198.75%[11] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.3224元，同比增长36.03%[11] - 公司2023年上半年总资产为83.50亿元，较去年同期增长9.25%[11] - 公司报告期内实现营业收入68.05亿元，较上年同期增长9.76%；净利润2.68亿元，较上年同期增长35.76%[20] - 公司电磁线产业中心扁电磁线出口量超过2800吨，出口销售额同比增长超过10%[20] - 公司电缆产业中心线缆产品累计出货量超过130万公里，同比增长14%[20] - 公司电磁线产业中心共授权专利20项，其中发明专利5项，实用新型专利15项[21] - 金杯电工2023年半年度营业收入为450,261,374.57元，较去年同期394,073,375.47元增长[111] - 金杯电工2023年半年度净利润为268,330,496.14元，较去年同期197,651,003.93元增长[109] - 金杯电工2023年半年度每股收益为0.3224元，较去年同期0.2370元增长[110] 产品和市场 - 公司是一家集研发、生产、销售于一体的电线电缆专业生产企业，产品广泛应用于新能源汽车、特高压、智能电网等领域[16] - 公司扁电磁线产品年产销规模和综合实力位于细分行业头部，多项产品和技术处于国内唯一、国际领先地位[16] - 公司电线电缆产品广泛应用于智能电网、工业装备配套、轨道交通、新能源汽车等领域，市场占有率领先[18] - 金杯电工2023年半年度营业收入为450,261,374.57元，较去年同期394,073,375.47元增长[111] - 电线电缆产品占营业收入比重最高，达到66.22%[28] - 清洁能源应用营业收入增长最显著，达到13.96%[28] 公司发展和战略 - 公司规模、行业影响力和竞争力进一步提升，与华为签订框架合作协议，全面加强企业改革、管理创新、品牌合作等领域合作[22] - 公司对组织架构进行全面调整，设立电磁线、电缆和服务三大产业中心，进一步提升企业运营管理效率[22] - 公司呈现“多品牌、跨区域、协同发展”的新格局，拥有四大区域核心五大领导品牌[23] - 公司历年分红率在24.14%至49.11%之间，每年现金分红，累计分红13次，分红总金额达13.11亿元[57] - 公司持续加强客户信用管理，加大应收账款回收力度，确保应收账款回收的安全性[43] 环保和社会责任 - 公司属于环境保护部门公布的重点排污单位，需遵守相关环境保护法律法规和行业标准[48] - 公司每年委托有资质的环保监测单位对厂界总排废水进行取样监测，结果符合《污水排入城镇下水道水质标准》中B标准[52] - 公司通过技术升级改造解决了废气排气过程的无组织排放，生产废气排放值符合《大气污染物综合排放标准》中二级标准[52] 股权结构和治理 - 公司实际控制人吴学愚承诺股改事项，限制股份转让至2023年2月26日[61] - 公司高管承诺每年转让股份不超过持有总数的25%，离任后六个月内不转让股份[62] - 公司无股权激励承诺和其他承诺[63] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对公司的非经营性占用资金[64] - 公司报告期无违规对外担保情况[65]

财务表现 - 金杯电工2023年第一季度营业收入为295.93亿元，同比增长8.45%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为11.49亿元，同比增长54.19%[4] - 公司本期营业总收入为2,959,331,924.98元，营业总成本为2,818,762,077.81元[16] - 2023年第一季度金杯电工公司营业利润为15.13亿[17] - 净利润为13亿[17] - 综合收益总额为13.74亿[18] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-78.80亿元，较上年同期下降21.64%[4] - 公司经营活动产生的现金流量净额下降21.64%，投资活动产生的现金流量净额增长28.86%[10] - 经营活动现金流入小计为29.66亿[19] - 经营活动现金流出小计为37.54亿[19] - 投资活动现金流出小计为19.71亿[20] - 筹资活动现金流入小计为41.54亿[20] - 现金及现金等价物净增加额为-57.15亿[20] 资产负债表 - 公司流动资产合计为5,291,600,040.35元，其中应收账款为1,754,123,583.90元，存货为1,308,829,804.16元[15] - 公司非流动资产合计为2,477,149,454.77元，其中固定资产为1,389,603,343.96元，无形资产为252,856,873.42元[15] - 公司流动负债合计为3,133,476,211.67元，其中应付账款为476,470,425.72元，其他应付款为294,746,427.85元[16] - 公司非流动负债合计为529,045,784.36元，其中长期借款为411,500,000.00元，递延收益为71,764,092.72元[16] - 公司所有者权益合计为4,106,227,499.09元，其中股本为733,941,062.00元，未分配利润为1,343,866,754.06元[16] 股东信息 - 前十名股东中，深圳市能翔投资发展有限公司持股15.69%，吴学愚持股8.18%，周祖勤持股7.59%等[12] - 股东蔡辉庭持有8,367,500股股份通过国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户[13] - 报告期末普通股股东总数为50,534股，表决权恢复的优先股股东数量为0股[11]