担保情况 - 公司为子公司提供担保额度不超73000万元[1] - 为通达久通融资提供最高1000万元连带责任保证[2] - 截至2025年5月27日，对子公司担保余额33747.78万元，占2024年经审计净资产13.30%，剩余可担保额度39252.22万元[9] 通达久通情况 - 通达久通注册资本10000万元，公司持股100%[3][4] - 2024年末资产17601.12万元，负债5738.98万元，净资产11862.14万元[4] - 2025年3月末资产17186.30万元，负债5326.06万元，净资产11860.24万元[4] - 2024年营收40757.50万元，营业利润1031.48万元，净利润910.56万元[4] - 2025年1 - 3月营收5358.03万元，营业利润1.61万元，净利润 - 1.90万元[4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予通达股份“增持”评级 [6][8][15] 报告的核心观点 - 通达股份作为国内特高压线缆核心供应商，深耕军民机零部件加工及装配业务，业绩有望持续增长，2025 年一季度营收和归母净利润稳步增长，下游需求改善，有望实现年度营收 100 亿元目标 [8] 根据相关目录分别进行总结 特高压线缆核心供应商，深耕军民机零部件打开新增长极 - 公司主营业务分三部分，电线电缆业务是主导，2024 年贡献 52%营收及 82%毛利，航空零部件加工及装配业务有望受益于军机需求抬升和国产大飞机放量，铝基复合新材料业务产品应用广泛 [9][11] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入为 69.57 亿元、77.04 亿元、83.21 亿元，归母净利润分别为 1.19 亿元、1.52 亿元、1.88 亿元，对应 EPS 分别为 0.23 元、0.29 元、0.36 元 [6][8][15] - 预计 2025 - 2027 年电线电缆业务收入增速分别为 18%、15%、10%，毛利率分别为 12.5%、13.0%、13.5%；机械制造加工业务收入增速分别为 30%、20%、15%，毛利率分别为 15.0%、16.0%、17.0%；有色金属铝加工业务收入增速分别为 5%、5%、5%，毛利率分别为 2.0%、2.2%、2.4% [13][14] 投资建议 - 选取万马股份、华菱电缆、广联航空作为可比公司，公司有望享受一定估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级 [15]

经营业绩 - 公司一季度营业收入14.74亿元，同比增长39.35%；一季度新签订单同比增长61.98% [2] - 2024年通达股份基本每股收益降至0.05元/股，下降了68.75% [3] 业务客户与规划 - 公司将航空零部件产业作为核心战略方向之一，全资子公司成都航飞已进入西南、东北及西北片区主要飞机生产厂及商飞等主机厂供应链，承担主战机型钛、铝合金及复合材料结构件及C919等飞机结构件的研发及生产加工业务 [3] 子公司经营 - 公司全资子公司成都航飞经营模式以来料加工为主，目前在手订单饱满 [3] 提升股东回报措施 - 通过工艺优化与成本管控，推动铝板带业务产品结构升级以提升附加值；铝板带业务应收账款周转率高，净资产收益率持续保持高位 [3] - 电缆板块执行“材料成本 + 加工费”定价模式，用套期保值工具平滑原料波动风险，保持合理盈利水平 [3] - 公司核心竞争优势体现在特高压导线技术领先性、航空器精密加工及装配业务稀缺资质及智能产线规模效应 [3] - 管理层重视市值维护，已通过股份回购、强化投资者交流等方式传递经营信心，后续结合市场环境运用合规工具提升股东回报 [3] 公司战略布局 - 响应国家“军民融合”“一带一路”发展战略，服务一带一路国家电网建设，各业务板块根据客户订单规模增长适时扩大产能 [4] 产品研发与应用 - 公司已研发、试制机器人用电缆样品，正在进行第三方测试，未来相关产业发展会提高对相应领域电缆的需求 [4] 业务订单情况 - 全资子公司成都航飞目前订单饱满，具体业务数据关注公司定期报告 [4]

担保情况 - 公司为子公司提供不超73000万元担保额度[1] - 为通达新材料融资提供最高3000万元连带责任保证[2] - 截至2025年5月20日，对子公司担保余额33747.78万元，占2024年经审计净资产13.30%，剩余可担保额度39252.22万元[8] 通达新材料情况 - 公司持股60%，注册资本10000万元[4] - 2024年12月31日资产总额59825.09万元，负债46144.32万元，净资产13317万元[4] - 2025年3月31日资产总额57127.77万元，负债43409.15万元，净资产13718.62万元[4] - 2024年1 - 12月营业收入264955.48万元，营业利润711.38万元，净利润563.06万元[4] - 2025年1 - 3月营业收入64438.89万元，营业利润508.74万元，净利润381.55万元[4] 其他 - 通达新材料股东河南浩达铝业持股40%，为公司担保提供反担保[2] - 公司及子公司无逾期、涉诉及因担保败诉担损情况[8]

股票交易异常波动 - 公司股票连续2个交易日（2025年5月15日、2025年5月16日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] 公司核实情况 - 公司已进行必要核实，确认不存在未公开重大信息、筹划阶段的重大事项或内幕交易行为 [1] 信息披露情况 - 公司董事会确认目前无应披露而未披露的事项或相关筹划、商谈、意向、协议 [1] - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [1] 风险提示（已跳过） - 根据要求，不包含风险提示相关内容 [2]

公司公告 - 通达股份(002560 SZ)发布股票交易异常波动公告 称公司近期生产经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司经自查 确认不存在违反公平信息披露的情形 [1] 市场表现 - 通达股份股价近期出现连续2个交易日涨停(2连板) [1]

股价情况 - 通达股份股票2025年5月15 - 16日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 公司情况 - 未发现前期披露信息需更正、补充[3] - 近期生产经营正常，内外部环境无重大变化[3] - 无应披露未披露及筹划事项[4] 提醒 - 提醒投资者理性决策，注意估值风险[6]

活动安排 - 公司定于2025年5月22日15:25 - 16:55参加河南辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动[1] - 活动采用网络远程方式在全景网举办，投资者可登录“全景•路演天下”参与[1] 出席人员 - 出席人员有董事会秘书刘志坚、证券事务代表张远征，特殊情况可能调整[1]

会议信息 - 公司2024年度股东大会于2025年5月16日14:30召开，召集人为董事会[2] - 股东大会采取现场与网络投票结合方式，股权登记日为2025年5月13日[2] 参会情况 - 现场出席股东及代理人6人，代表股份97,070,091股，占比18.5869%[4] - 网络投票股东370人，代表股份20,497,500股，占比3.9248%[4] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意117,277,191股，占比99.7530%[8] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意117,281,191股，占比99.7564%[10] - 《2024年年度报告及其摘要》总表决同意117,275,191股，占比99.7513%[11] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意117,276,991股，占比99.7528%[13] - 议案五至十均获审议通过，各有相应同意股数及占比[14][15][17][18][19][21] 其他情况 - 本次股东大会无单独或合计持股3%以上股东提出新提案[7] - 本所律师认为股东大会召集、召开等程序符合规定[22]

股东大会信息 - 2025年5月16日召开2024年度股东大会，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 出席会议股东376人，代表股份117,567,591股，占比22.5117%[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意117,277,191股，占比99.7530％[6] - 《2024年度监事会工作报告》同意117,281,191股，占比99.7564％[9] - 《2024年年度报告及其摘要》同意117,275,191股，占比99.7513％[12] - 《2024年度财务决算报告》同意117,276,991股，占比99.7528％[14] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意117,261,991股，占比99.7401％[16] - 《2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》同意117,258,791股，占比99.7373％[18] - 《关于2025年度为子公司提供担保额度预计的议案》同意21,077,000股，占比98.5408％[20] - 《2024年度利润分配预案》同意117,266,691股，占比99.7441％[23] - 中小股东对相关议案同意20196600股，占比98.5320％[24] - 中小股东对相关议案反对276000股，占比1.3465％[24] - 中小股东对相关议案弃权24900股，占比0.1215％[24] - 议案九同意117230991股，占比99.7137％[25] - 议案九反对304200股，占比0.2587％[25] - 议案九弃权32400股，占比0.0276％[25] - 议案十同意20200600股，占比98.5515％[28] - 议案十反对267700股，占比1.3060％[28] - 议案十弃权29200股，占比0.1425％[28] 会议合法性 - 律师认为本次股东大会召集、召开等程序合法有效[30]