证券代码：002646 证券简称：天佑德酒 公告编号：2025-042 青海互助天佑德青稞酒股份有限公司 第五届董事会第十九次会议（临时）决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 三、备查文件 1、公司第五届董事会第十九次会议（临时）决议。 一、董事会会议召开情况 1、审议通过《关于调整组织架构的议案》，表决结果为：赞成 11 票；无反对票；无弃权 票。 《 关 于 调 整 组 织 架 构 的 公 告 》 详 见 指 定 信 息 披 露 媒 体 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》。 2、审议通过《关于聘任副总经理的议案》，表决结果为：赞成 11 票；无反对票；无弃权 票。 《 关 于 聘 任 副 总 经 理 的 公 告 》 详 见 指 定 信 息 披 露 媒 体 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》。 青海互助天佑德青稞酒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 ...

证券代码：002646 证券简称：天佑德酒 公告编号：2025-040 青海互助天佑德青稞酒股份有限公司 | | | | | | | | 已质押股份 情况 已质 | | 未质押股份 情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股 | | | 累计被质押 | 累计被 | 合计占 | 合计占 | 押股 | | 未质 | | | 东 | 持股数量 | 持股比 | 股份数量 | 标记股 | 其所持 | 公司总 | 份限 | 占已 | 押股 | 占未 | | 名 | （股） | 例 | （股） | 份数量 | 股份比 | 股本比 | 售和 | 质押 | 份限 | 质押 | | 称 | | | | （股） | 例 | 例 | 冻 | 股份 | 售和 | 股份 | | | | | | | | | 结、 | 比例 | 冻结 | 比例 | | | | | | | | | 标记 | | 数量 | | | | | | | | | | 数量 | | | | | 天 | | | | | | | | | | | | --- | ...

天佑德酒西藏业务布局 - 公司在西藏设有全资子公司西藏阿拉嘉宝，成立于2012年，拥有完整研发、生产、销售体系，致力于成为西藏白酒代表品牌 [1] - 西藏地区收入占公司整体收入比例较小，雅鲁藏布江水电站开工对2025年业绩无重大影响 [1] - 大型基建项目可能对当地经济和人口流入产生正向作用，公司将积极关注并拓展市场 [1] 酒类行业创新与市场趋势 - 中国酒类流通协会发起三十周年联名款活动，旨在推动产品创新和消费趋势引领 [2] - 活动联合优秀企业推出新品，目标打破行业创新瓶颈和消费场景固化问题 [2] - 当前酒类市场竞争激烈，消费者需求趋向品质化、个性化 [2] 酒鬼酒渠道拓展战略 - 胖东来将自有品牌酒鬼自由爱50%产量（30亿产能）分配到帮扶企业，助力超市行业发展 [3] - 此举帮助酒鬼酒进入社区超市、精品便利店等细分渠道，突破传统经销商局限 [3] - 多元化销售网络可减少对单一渠道依赖，增强市场抗风险能力 [3]

行业趋势 - 中国白酒行业传统高度酒（50度以上）主导市场，但近期多家知名企业开始研发推广低于38度的超低度产品，甚至推出柠檬风味等创新口味 [1] - 2025年低度酒市场规模预计突破740亿元，年复合增长率达25%，远超白酒行业整体增速 [3] - 年轻消费群体（18-35岁）已占白酒消费主力超60%，企业转向贴近年轻人生活方式的营销策略 [9] 企业动态 - 五粮液计划推出29度"一见倾心"系列，重返低度酒赛道，此前该产品曾在1990年代推出后停产 [2] - 泸州老窖研发28度国窖1573并计划开发16度、6度产品，其38度产品市场占比从15%提升至50%，规模近100亿元 [2][3] - 洋河股份、水井坊、酒鬼酒、天佑德酒等均推出38度以下产品，天佑德28度柠檬青稞酒已上线电商渠道 [2][4] 产品与技术 - 低度酒研发需突破工艺难题：五粮液通过色谱分析调控酸酯平衡，泸州老窖采用"冷冻过滤+老酒勾调"技术保持风味 [4] - 超低度产品（如16度、6度）度数接近啤酒/果酒，结合风味创新使白酒更易被年轻消费者接受 [4] - 企业通过调制鸡尾酒拓展消费场景，五粮液、山西汾酒开设品牌小酒馆，泸州老窖在798艺术区推出快闪店推广冰饮鸡尾酒 [5][6] 市场反馈与挑战 - 年轻人白酒偏好仅19%，低于啤酒（52%）和洋酒/果酒（29%），超60%偏好低度酒 [3] - 低度酒仍处初级阶段，渠道布局有限：五粮液29度产品未公布售价，天佑德新品线下铺货依地区而定 [4] - 行业面临马太效应，2025上半年顺鑫农业、水井坊等多家企业营收下滑，中小酒企压力加剧 [3] 历史与对标案例 - 低度酒风潮曾由RIO引领，2019-2021年低度酒赛道融资从20起增至56起，总投资额约25亿元，但因同质化竞争未能持续 [9] - 江小白旗下梅见低度酒2024年营收增长超16%，预测2025-2029年为低度酒规模化发展期 [10]

行业趋势 - 2025年白酒行业面临缩量竞争、价盘向下、库存压力加大等难题，头部酒企正布局低度酒赛道寻找增量市场[2] - 低度酒或将成为周期内拉动酒企业绩增长的重要力量，但市场对白酒低度化存在争议[2] - 2025年一季度20家白酒上市企业中，营收实现双位数以上增长的企业由2024年末的6家下降至2家，净利润实现双位数以上增长的由8家下降至4家[6] 酒企布局动态 - 五粮液计划重启29度白酒产品，已调制三种口味样品，预计9月推出，此前已开发39度五粮液和青梅酒[3][5] - 泸州老窖28度国窖1573研发成功，16度、6度产品正在测试，低度酒占比从15%提升至50%[3][6] - 酒鬼酒启动33度、28度、21度、18度产品准备，实施"两低一小"战略[3][5] - 山西汾酒低度酒营收占比提升至25%，推出30-45度系列和果味清香型白酒[5] - 洋河股份推出33.8度微分子白酒，9月将升级系列并推5-6款新品[5] 低度酒历史与现状 - 中国白酒曾出现三次低度化浪潮：1970年代节约粮食驱动、1988年价格管制放开后降度降价、2013年后名酒争夺市场[8][9][10] - 泸州老窖38度国窖1573与高度酒占比持平，但其他品牌低度酒规模仍较小，如39度五粮液营收约50亿元，占整体不足10%[11][12] - 当前酒企探索16度、6度等超低度产品，可能面临品类边界争议（传统白酒国标低度下限为25度）[12] 市场挑战与竞争 - 低度酒定价难题：五粮液调研29度产品定价200-500元，但竞品如RIO、江小白多在百元以内[13] - 年轻消费者偏好果味清爽酒饮，过度降度可能使产品脱离白酒品类[12][13] - 初代网红江小白2020年后业绩下滑，2024年转型果味酒业务增长30%，但百润股份RIO预调酒销售收入同比下降7.17%[14] 消费者与战略 - 五粮液调研显示25-35岁人群中仅19%偏好白酒，52%喜欢啤酒，29%倾向洋酒/果酒，争取年轻群体成为核心战略[5] - 低度酒有助于补足产品体系，缓解价格倒挂（2024年影响60%企业），但行业存货同比增加192.9亿元至1683.89亿元[7]

行业整体表现 - 2025年上半年白酒行业处于深度调整阶段，商务宴请和宴席需求疲软导致部分企业营收和净利润下滑 [4] - 头部企业如贵州茅台、五粮液保持相对稳定增长，次高端及中小酒企如金种子酒、酒鬼酒面临较大业绩压力 [4] - 白酒板块基本面仍在筑底，股价与预期表现可能领先于基本面，下行空间有限 [9] 公司业绩变动 - 酒鬼酒预计2025年上半年净利润800万-1200万元，同比暴跌90 1%-93 4%，营收约5 6亿元，同比下滑43% [5] - 顺鑫农业预计2025年上半年净利润1 55亿元-1 95亿元，同比下降53 85%-63 32% [6] - 水井坊预计上半年净利润1 05亿元，同比下降56 52%，营收14 98亿元，同比下降12 84% [6] - 金种子酒预计半年度净利润亏损9000万元至6000万元，扣非净利润亏损9500万元至6500万元 [6] - *ST岩石预计半年度净利润亏损5000万元至7500万元，同比减亏3 07%-35 38% [6] 市场反应 - 白酒股集体走低，金种子酒、酒鬼酒跌超4%，皇台酒业、水井坊、*ST岩石、迎驾贡酒跌超3% [1] - 具体股价表现：金种子酒跌4 42%至10 39元，酒鬼酒跌4 20%至45 59元，水井坊跌3 67%至40 89元 [2] 投资观点 - 浙商证券认为白酒板块具备中期配置价值，建议关注中秋国庆表现，头部酒企因预收款充足业绩下滑幅度或有限 [9] - 开源证券指出禁酒令压缩白酒消费场景，行业仍在寻底，但下半年可能看到阶段性底部，下调业绩或加速库存去化 [9]

权益分派方案审议通过情况 - 公司于2025年4月22日召开第五届董事会第十七次会议审议通过《2024年度利润分配方案》[1] - 2024年度股东大会于2025年6月19日审议通过该方案[1] 利润分配方案具体内容 - 以2024年末总股本482,002,974股为基数，每10股派发现金股利0.11元（含税），不送红股[1] - 预计现金分红总额21,208,130.85元，占2024年归母净利润的50.33%[1] - 包含中期已分配现金红利15,906,098.14元[1] - 若总股本变动将维持每股分配比例不变，调整总额并另行公告[1] 权益分派实施细节 - 分配方案与董事会及股东大会决议完全一致[2] - 实施期间总股本未发生变化[2] - 方案通过至实施间隔未超过两个月[2] - 香港市场投资者及QFII/RQFII每10股实派0.099元（税后）[2] - 个人投资者股息税按持股期限差异化征收（1个月内补税0.022元/10股，1个月至1年补税未披露具体金额）[2][3] 股权登记与除权安排 - 股权登记日为2025年7月9日，除权除息日为2025年7月10日[3] - 分派对象为登记日在册全体股东[3] - 现金红利通过股东托管机构直接划入资金账户[3] 其他执行说明 - 自派股东若因股份减少导致代派红利不足，公司承担相关责任[3] - 咨询联系人及方式已披露（尹启娟，0972-8322971）[3]

股本与分红 - 2024年末总股本为482,002,974股[4] - 每10股派现金股利0.11元(含税)，预计共分配股利5,302,032.71元[4] - 本年度现金分红总额21,208,130.85元，占净利润比例50.33%[4] 权益分派 - 本次权益分派股权登记日为2025年7月9日，除权除息日为2025年7月10日[6] - 深股通投资者等每10股派0.099000元[5] 红利补缴 - 持股1个月（含）以内，每10股补缴税款0.022000元[6] - 持股1个月以上至1年（含），每10股补缴税款0.011000元[6] - 持股超1年，每10股不需补缴税款[6] 红利发放 - 委托代派的A股股东现金红利将于2025年7月10日划入资金账户[8]

政府补助情况 - 公司全资子公司西藏阿拉嘉宝酒业有限责任公司于2025年6月27日收到政府补助7,592,883元，补助形式为现金 [1] - 该补助占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的比例为18.02% [1] - 补助与公司日常经营活动相关，且具有可持续性 [1] 补助类型及会计处理 - 补助属于与收益相关的政府补助 [1] - 补助与日常活动相关，因此计入其他收益 [2] - 补助将直接计入公司所属期损益 [2] 其他信息 - 补助的具体会计处理将以会计师事务所审计结果为准 [2] - 公司已实际收到相关款项 [1]

业绩总结 - 2025年6月27日子公司西藏阿拉嘉宝收到政府补助7,592,883.00元[2] - 政府补助占公司最近一期经审计归母净利润比例为18.02%[2] 其他新策略 - 政府补助形式为现金，与收益和日常经营相关，具可持续性[2] - 补助应计入其他收益，直接计入所属期损益，处理以审计结果为准[3]