投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5] 核心观点 - 公司在关税扰动下经营韧性凸显 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.5亿元、12.6亿元、13.7亿元，同比增速分别为+9.2%、+9.7%、+8.6% [2] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入122.8亿元，同比-3.2%；归母净利润8.4亿元，同比+7.1% [1] - 2025年第三季度单季营业总收入44.8亿元，同比-9.8%；归母净利润3.0亿元，同比-13.1% [1] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润2.8亿元，同比-7.9% [1] 分区域收入分析 - 2025年前三季度国外收入97.6亿元，同比-3.5%；国内收入25.2亿元，同比-2.2% [1] - 2025年第三季度国外收入同比-11.9%；国内收入同比+1.5%，显示内销企稳迹象 [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率21.3%，同比微降0.1个百分点；第三季度毛利率20.0%，同比下降0.8个百分点 [2] - 2025年前三季度销售费用率3.6%（+0.2pct）、管理费用率5.0%（-0.2pct）、研发费用率3.5%（持平）、财务费用率变动主要系汇兑收益减少 [2] - 2025年前三季度净利率7.1%，同比+0.6个百分点；第三季度净利率6.8%，同比-0.3个百分点 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为168.29亿元、182.87亿元、197.38亿元，增长率分别为0.0%、8.7%、7.9% [4] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.42元、1.55元、1.69元 [4] - 对应市盈率（P/E）分别为10.8倍、9.9倍、9.1倍；市净率（P/B）分别为1.3倍、1.2倍、1.1倍 [4] - 预计净资产收益率（ROE）将保持在11.8%-12.4%的水平 [4]

业绩回顾 3Q25 业绩低于我们预期 公司公布3Q25 业绩： 1-3Q25 实现营业收入122.84 亿元，同比-3.20%；归母净利润8.41 亿元，同比 +7.13%；对应3Q25 营业收入44.81 亿元，同比-9.78%；归母净利润2.98 亿元，同比-13.05%。由于外销 代工业务短期承压，公司业绩低于我们预期。 由于公司外销承压，我们下调2025/2026 年净利润3%/4%至11.0/11.8 亿元。当前股价对应11.3/10.5 倍 2025/2026 年市盈率。维持跑赢行业评级。基于盈利预测下调，我们下调目标价3%至18.10 元，对应 13.4/12.4 倍2025/2026 年市盈率，较当前股价有18.1%上涨空间。 外销受关税影响持续承压，内销进入复苏周期。1Q/2Q/3Q25 外销收入同比分别+15.8%/-7.7%/-11.9%， 自2Q25 以来外销业务需求持续受到美国关税影响，制造端公司推进产能转移至印尼工厂以抵消部分关 税的直接影响。1Q/2Q/3Q25 内销收入同比分别-4.9%/-2.6%/+1.5%，在行业需求有所复苏的背景下，公 司业务呈现企稳回升态势。分品牌看， ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编号：2025-057 广东新宝电器股份有限公司（以下简称"新宝股份"、"公司"或"本公司" ）及董事会全体成员保证信息披 露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 （二） 非经常性损益项目和金额 重要内容提示： 1、董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信 息的真实、准确、完整。 3、第三季度财务会计报告是否经过审计 □是R 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是R 否 R适用 □不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 □适用R ...

格隆汇10月30日丨新宝股份(002705.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入122.84亿元，同比减 少3.20%；归属于上市公司股东的净利润8.41亿元，同比增加7.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润8.14亿元，同比增加2.07%；基本每股收益1.0418元。 ...

证券日报网讯10月30日晚间，新宝股份（002705）发布公告称，公司及子公司无逾期担保。 ...

新宝股份成立于1995年12月11日，于2014年1月21日在深圳证券交易所上市。公司注册地址和办公地址均 位于广东省佛山市，是国内小家电出口龙头企业，内销自主品牌矩阵完善，在行业内具备较强的研发和生 产能力。 国联民生证券指出，新宝股份2025H1营收78.02亿，同比+1.03%，归母净利润5.43亿，同比+22.79%。业务 亮点：1. 内销品牌逐渐多元，东菱/百胜图等品牌持续发力；2. 降本增效效果显现，盈利能力持续改善；3. 拟首次中期分红，彰显提高投资者回报决心。预计公司2025 - 2027年营收分别同比 - 2%/+9%/+9% ；归母 净利润分别同比 + 16%/+15%/+15%，维持"买入"评级。 2025年三季度，新宝股份营业收入为122.84亿元，在行业10家公司中排名第2，行业第一名苏泊尔营收为 168.97亿元，行业平均数为43.92亿元，中位数为18.55亿元。主营业务构成中，厨房电器营收52.81亿元， 占比67.69%；家居电器14.65亿元，占比18.78%；其他产品8.95亿元，占比11.47%；其他(补充)1.61亿元， 占比2.06%。当期净利润为8.7亿元，同样排 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编码：（2025）058 号 广东新宝电器股份有限公司 关于 2020 年非公开发行股票部分募集资金投资项目延期的公告 广东新宝电器股份有限公司（以下简称"新宝股份"、"公司"或"本公司" ） 及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 公司于 2025 年 10 月 30 日召开第七届董事会第九次临时会议，审议通过了 《关于 2020 年非公开发行股票部分募集资金投资项目延期的议案》，同意将 2020 年非公开发行股票募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）中的 "创意小家 电建设项目"及"品牌营销管理中心建设项目"的建设完工期延长期限，除前述变 更外，募投项目建设内容、投资总额、实施主体和地点等其他事项无任何变更。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市规则》"）、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》 （以下简称"《规范运作指引》"）及公司《募集资金使用管理办法》等相关规定， 该事项无需提交公司股东会审议。 一、2020 年非公开发行股票募集资金基本情况 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司 内部控制缺陷认定标准 （2025年10月30日第七届董事会第九次临时会议审议修订） 第一章 总则 第一条 为完善广东新宝电器股份有限公司（以下简称"公司"）内部控 制制度，健全内部控制评价标准，确保内部控制评价工作有效开展，促进公司规 范运作和健康发展，根据《企业内部控制基本规范》及《企业内部控制评价指引》 等有关规定，结合公司规模、行业特点、风险水平等因素，特制定本认定标准。 第二章 内部控制缺陷定义及分类 第二条 内部控制缺陷按其成因分为设计缺陷和运行缺陷。 设计缺陷是公司缺少为实现控制目标所必需的控制，或现存控制设计不适当， 即使正常运行也难以实现控制目标。运行缺陷是指设计有效（合理且适当）的内 部控制由于运行不当（包括由不恰当的人执行、未按设计的方式运行、运行的时 间或频率不当、没有得到一贯有效运行等）而形成的内部控制缺陷。 公司对内部控制缺陷的认定，应以日常监督和专项监督为基础，结合年度内 部控制评价，由审计监察法务中心进行综合分析后提出初步认定意见，按照规定 的权限和程序进行审核后予以最终认定。 第三条 按照影响公司内部控制目标 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编码：（2025）059 号 广东新宝电器股份有限公司 关于为全资子公司担保的进展公告 广东新宝电器股份有限公司（以下简称"新宝股份"、"公司"或"本公司"） 及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、 担保情况概述 广东新宝电器股份有限公司于2025年4月28日召开第七届董事会第七次会议 及2025年5月22日召开的2024年年度股东大会审议通过了《关于公司2025年度为 子公司提供担保的议案》，同意公司为全资子公司滁州东菱电器有限公司（以下 简称"滁州东菱""债务人") 的融资业务（用于非流动资金贷款、流动资金贷 款、开立银行承兑汇票、信用证、商业承兑汇票贴现、押汇、远期外汇等业务） 提供不超过45,000万元人民币连带责任保证担保。具体内容详见公司于2025年4 月29日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的《广东新宝电器股份有 限公司关于为子公司提供担保的公告》。 二、 担保进展情况 1 | | 被担 | 担保方 | 被担保方 | 经审批总 | 本次使用 | 剩余可用 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编码：（2025）056 号 广东新宝电器股份有限公司第七届董事会第九次临时会议于 2025 年 10 月 30 日在公司三楼会议室召开。本次会议的召开已于 2025 年 10 月 25 日通过书面 通知、电子邮件或电话等方式通知全体董事。应出席本次会议表决的董事为 9 人，实际出席本次会议表决的董事为 9 人（其中独立董事谭有超先生因工作安排， 采用通讯方式参加会议；董事曾展晖先生因工作安排，委托董事朱小梅女士代为 表决）。会议由董事长郭建刚先生召集并主持，公司全体高级管理人员列席了本 次会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）和《广东 新宝电器股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。本次会议 采用现场结合通讯召开的方式，审议并通过如下议案： 一、 《2025 年第三季度报告》 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过。 在本次董事会审议之前，公司董事会审计委员会已审议通过本议案。 内容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cnin ...