财务数据 - 新宝股份23年实现营收146.47亿元，同比增长6.94%[1] - 新宝股份23年实现归母净利润9.77亿元，同比增长1.62%[1] - 新宝股份23年外销收入同比增长11.08%，内销收入同比下降3.22%[1] - 新宝股份23年Q4外销收入同比增长53%，内销收入同比增长0.3%[1] - 新宝股份23-25年预计归母净利润分别为9.8/11.3/12.4亿元，对应PE分别为11.4x/9.9x/9.0x[1] - 新宝股份2023年财务费用中的汇兑收益比上年同期减少约15,400万元[1] - 新宝股份2023年远期外汇合约/期权合约投资损失及公允价值变动损失合计比上年同期增加约500万元[1] - 新宝股份2023年营业收入为14647.23百万元，同比增长6.94%[1] - 新宝股份2023年归属母公司净利润为976.77百万元，同比增长1.60%[1] - 新宝股份2023年市净率为1.50，市销率为0.76[1] - 公司资产负债表显示，2025年预计货币资金将达到7561.06百万元，较2021年增长110.1%[2] - 营业收入预计2023年将增长6.94%，2024年将进一步增长7.79%[2] - 营业利润2022年预计增长31.05%，2023年略微下降1.04%后，2024年再次增长15.64%[2] - 每股收益预计2025年将达到1.51元，较2021年增长57.29%[2] - 毛利率预计2025年将达到22.36%，较2021年增长27.06%[2] 天风证券相关 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[9] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入146.5亿元，同比增长6.9%[1] - 公司2023年外销收入同比增长11.1%，内销收入同比下降3.2%[2] - 预计2023-2025年公司归母净利同比增长分别为1.6%、11.0%、11.1%[2] - 新宝股份2025年的营业收入预计为17,033百万元，较2024年增长7.9%[3] - 新宝股份2025年的ROIC预计为44.4%，较2024年增长4.1%[3] 评级展望 - 广发证券对新宝股份的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[5] - 广发证券对新宝股份的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[6] 潜在利益冲突 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[11] 风险提示 - 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售，投资涉及风险，证券价格可能波动，过去的业绩不保证未来表现[15]

业绩总结 - 新宝股份2023年实现收入146.5亿元，同比增长6.9%[1] - 新宝股份2023年实现归母净利润9.8亿元，同比增长1.6%[1] - 新宝股份Q4单季度实现收入38.9亿元，同比增长30.7%[1] - 新宝股份Q4单季度实现归母净利润2.4亿元，同比增长104.9%[1] - 新宝股份Q4外销收入同比增长51.6%，内销收入持平[1] - 新宝股份Q4归母净利率为6.2%，同比增长2.2个百分点[1] - 新宝股份2023年~2025年的EPS分别为1.19/1.32/1.50元[1] - 新宝股份2024年的PE估值为15倍，6个月目标价为19.75元[1] - 新宝股份ROIC预计2024年将达到36.4%[2] 未来展望 - 2025年预计公司营业收入将达到1745亿元，较2021年增长10.0%[4] - 2025年预计公司净利润率将达到7.1%[4] - 2025年预计公司ROE将达到12.4%[4] - 2025年预计公司PE为9.0，PB为1.1[4] - 2025年预计公司EV/EBITDA为1.7[4] 其他 - 报告中对公司评级体系进行了详细说明，包括收益评级和风险评级[5] - 报告强调了信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正的重要性[5] - 报告提醒投资者应谨慎使用估值结果和分析结论，因为存在一定的局限性[11]

公司经营情况概述 - 2023年前三季度实现营业总收入1,075,468.25万元，与2022年同期基本持平[3] - 国外营业收入实现814,701.28万元，较2022年同期增长2.15%[3] - 国内营业收入实现260,766.97万元，较2022年同期下降4.90%[3] - 实现归属于上市公司股东的净利润73,593.50万元，较2022年同期下降12.78%[3] 成本费用分析 - 销售费用39,033.92万元，同比上升22.08%，主要是加大营销投入及品牌宣传力度[4] - 管理费用58,373.15万元，同比上升4.22%[4] - 研发费用41,261.30万元，同比上升21.32%，持续加强研发投入[4] - 财务费用-10,825.73万元，同比上升62.92%，主要是汇兑收益减少19,326.36万元[4] 现金流分析 - 经营活动产生的现金流量净额100,311.25万元，较2022年同期增长42.49%，主要是购买商品、接受劳务支付的现金减少[4] 国内外市场分析 - 国外小家电总体需求逐步修复，海外营业收入增长2.15%[3] - 国内销售总体略有下滑，下降4.90%[4] - 公司将加大国内市场开拓力度，推出更多创新产品，加强渠道和品牌建设[4][5] 重点产品表现 - 布艺清洁机、磨豆机等产品在国内外市场表现较好[4] - Barsetto咖啡机市占率有待提升，公司将扩大产品线[5][6] - 商用咖啡机业务规模短期内不会很大[7] 品牌及渠道建设 - Morphy Richards品牌国内业务为重点，海外业务以品牌授权为主[8] - 国内销售渠道以电商为主，传统电商与新兴电商渠道并重[9] - 逐步加大直营销售规模，同时注重获取消费者反馈[10] 汇率及衍生品投资 - 汇率波动影响财务费用，汇兑收益减少19,326.36万元[4] - 外汇衍生品投资规模在4亿美元左右，最高不超过5亿美元[13]

营业收入及利润情况 - 公司2023年第三季度营业收入为439.99亿元，同比增长22.52%[3] - 公司2023年第三季度净利润为3.41亿元，同比下降4.57%[3] - 公司2023年前三季度海外营业收入增长2.15%，国内营业收入下降4.90%[7] - 公司2023年前三季度利润总额下降9.57%，归属于上市公司股东的净利润下降12.78%[7] 财务费用及资产负债情况 - 公司2023年前三季度销售费用同比上升22.08%，管理费用同比上升4.22%[7] - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额增长42.49%[7] - 公司2023年9月30日交易性金融资产较2023年1月1日下降69.81%[7] - 公司2023年9月30日应收账款较2023年1月1日增长72.86%[7] - 公司2023年9月30日其他非流动资产较2023年1月1日下降50.50%[10] - 公司2023年9月30日一年内到期的非流动负债较2023年1月1日增长357.57%[11] - 长期借款重分类至一年内到期的非流动负债，金额为376,811,141.67至676,555,555.57，降幅44.30%[12] - 租赁负债减少至18,109,269.04至43,123,204.22，降幅58.01%[12] - 汇率波动对其他综合收益的影响，金额增加至12,813,792.50至9,888,670.09，增幅29.58%[12] - 财务费用减少至108,257,331.07至291,957,275.27，降幅62.92%，主要受人民币兑美元汇率波动影响[12] 其他收入及支出情况 - 其他收益增加至44,907,844.86至31,427,275.30，增幅42.89%，主要是政府补助增加[13] - 投资收益减少至-72,804,842.57至18,596,984.82，降幅491.49%，主要是远期外汇合约、期权合约交割/行权损失增加[14] - 公允价值变动收益减少至-55,910,250.00至-129,137,428.77，降幅56.70%，主要是汇率波动对远期外汇合约、期权合约公允价值的影响[15] - 信用减值损失减少至-7,328,546.65至-14,120,990.00，降幅48.10%[16] - 资产减值损失增加至-15,833,165.15至-9,811,765.22，增幅61.37%，主要是存货跌价准备增加[16] - 营业外支出减少至9,033,866.62至16,704,242.37，降幅45.92%，主要是存货和非流动资产的报废减少[16] 公司并购及员工持股计划 - 公司收购MORPHY RICHARDS LIMITED持有的中国商标等资产，总金额为1.98亿美元，其中包括中国商标和Morphy Richards Consumer Appliances Limited的100%股权[25] - 公司于2023年3月完成了对摩飞消费电器的股权转让，收到了相关股权转让确认书，确认了本次收购的完成[25] - 公司收购摩飞公司在中国境内注册的“Morphy Richards”系列核心商标，有利于公司品牌战略布局和提升核心竞争力[25] - 公司员工持股计划中，公司股票766万股过户至员工持股计划专户，占公司股本总额的0.93%，过户价格为8.87元/股，金额为6794.42万元[26] - 公司员工持股计划存续期为36个月，第一个解锁期业绩考核目标已达成，净利润达到97944.38万元，超过了87100.00万元的目标[26] 公司资产负债表情况 - 公司2023年第三季度合并资产负债表显示，流动资产合计为7648807515.89元，非流动资产中固定资产为3608044685.96元，无形资产为2029919419.97元[27] - 广东新宝电器股份有限公司2023年第三季度资产总计为14057813783.65元，较年初增长9.85%[28] 经营活动现金流情况 - 公司2023年第三季度营业总收入为10754682477.49元，较上期增长0.35%[29] - 公司2023年第三季度营业总成本为9688528423.37元，较上期增长1.58%[29] - 公司2023年第三季度净利润为774836961.85元，较上期减少12.33%[30] - 公司2023年第三季度综合收益总额为777762084.26元，较上期减少12.88%[30] - 广东新宝电器股份有限公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为106.32亿元，较上期下降7.3%[32] - 广东新宝电器股份有限公司2023年第三季度经营活动现金流出小计为96.28亿元，较上期下降10.6%[32] 投资及筹资活动现金流情况 - 广东新宝电器股份有限公司2023年第三季度投资活动现金流出小计为211.91亿元，较上期增长57.8%[32] - 广东新宝电器股份有限公司2023年第三季度筹资活动现金流入小计为44.71亿元，较上期下降74.3%[33] - 广东新宝电器股份有限公司2023年第三季度筹资活动现金流出小计为70.64亿元，较上期下降42.9%[33]

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------|----------------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | █其他 投资机构线上交流 | | | | | | | | | | | | | | | 参与单位名称及 | | | | | | | | 人员姓名 | | | | | | | | | | | | | 东方阿尔法基金等 | 130 方接入电话会议。 | | 时间 | 2023 年 8 月 29 日 | | | 地点 | 电话线上交流 | | | 公司接待人员姓 | 董事、副总裁 | 杨芳欣先生 | | 名 | 董事会秘书 陈景山先生 | | 一、公司 2023 年上半年经营情况简要介绍。 2023 年上半年，公司营业总收入实现 635,471.44 万元，较 2022 年 ...

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为63.55亿元，同比下降10.83%[9] - 归属于上市公司股东的净利润为3.95亿元，同比下降18.81%[9] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.4797元，同比下降19.58%[9] - 公司2023年上半年总资产为132.89亿元，较上年同期增长3.30%[9] - 公司营业总收入为635,471.44万元，较去年同期下降10.83%[22] - 公司实现利润总额为53,250.08万元，较去年同期下降13.88%[22] - 公司经营活动产生的现金流量净额为39,393.39万元，较去年同期增长32.19%[22] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-1,013,165,295.20万元，较去年同期下降69.81%[23] - 公司现金及现金等价物净增加额为-652,111,786.90万元，较去年同期下降457.20%[25] - 广东新宝电器2023年上半年营业收入为63.55亿元，同比下降10.83%[27] - 小家电行业占营业收入98.01%，同比下降10.82%[27] 产品和业务 - 公司主要业务为西式小家电的出口销售和国内品牌业务发展[15] - 公司主要产品包括电热水壶、电热咖啡机、面包机等家用电器产品[16] - 公司自主品牌包括Morphy Richards（摩飞）、Donlim（东菱）等[18] - 公司计划在未来扩展到家居护理电器、婴儿电器、个护美容电器等领域[19] 资产情况 - 公允价值变动损益为-4522.19万元，占利润总额比例为8.49%[29] - 资产中货币资金占总资产比例为28.42%，较上年末减少6.43%[31] - 应收账款占总资产比例为12.30%，同比增长3.06%[32] - 固定资产占总资产比例为25.25%，较上年末减少0.31%[34] - 无形资产占总资产比例为6.78%，同比增长2.83%[35] 风险管理 - 公司拟开展的衍生品投资业务是以套期保值为手段，以规避和防范汇率波动风险为目的[59] - 公司通过开展衍生品投资业务有利于规避和防范汇率波动的风险，提高公司抵御汇率波动的能力[59] - 公司建立了《衍生品投资管理制度》，能够有效规范衍生品投资行为，控制衍生品投资风险[58] - 公司同意控制衍生品投资累计未交割金额在50,000万美元范围内，并将此事项提交公司股东大会审议[60] 公司治理 - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[159] - 公司报告期无违规对外担保情况[160] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[162] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项[163]

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-003 | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------| | | █分析师会议 | | 投资者关系活动 | □业绩说明会 | | 类别 | □路演活动 | | | | | | | | | 国泰基金、宽远资产、西部利得基金、任桥资产管理、鸿澄投资管 | | | 景林资产、源乐晟、BlackRock AM North Asia | | 参与单位名称及 | Green Court Capital 、汇华 理财 Amundi BOC Wealth | | 人员姓名 | Power Corporation of Canada、中欧基金、淡水泉投资、 | | | JP Morgan、兴业银行、Brilliance Capital、路博迈基金 | | | | | 时间 | | 地点 上海 公司接待人员姓 名 董事会秘书陈景山先生 投资者互动主要交流内容： 1、公司对于内销思路的打法会 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|---------------|-------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □媒体采访 █ | 业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称及 | | | | | 公司投资者 | | 人员姓名 时间 2023 年 5 月 5 日（星期五）下午 15:00 至 17:00 地点 全景网投资者关系互动平台 董事长 郭建刚先生 董事、总裁 曾展晖先生 公司接待人员姓 董事会秘书 陈景山先生 名 财务总监 蒋演彪先生 独立董事 谭有超先生 投资者互动主要交流内容： 1、今年及未来市场能恢复吗？公司今年及今后利润预计 会怎么样，有什么措施吗？麻烦给大家多一些信心！ 答：您好，感谢您对公司的关注！公司外销订单目前处于 投资者关系活动 持续修复的过程中，内销稳步发展。公司会持续增强公司的核 主要内容介绍 心竞争力，通 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------------|------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | █其他 投资机构线上交流 | | | | | | | | | | | 参与单位名称及 | | | | 人员姓名 | 敦和资产管理、华夏基金、浙商基金、 | | | | | | 接入电话会议。 时间 2023 年 5 月 4 日 地点 电话线上交流 董事、总裁曾展晖先生 公司接待人员姓 董事、副总裁杨芳欣先生 名 董事会秘书陈景山先生 一、公司 2022 年度及 2023 年一季度经营情况简要介绍。 2022 年，国际环境变化超预期，公司营业总收入实现 1,369,633.53 万元，较 2021 年同期下降 8.15%；外销方面，2022 年 公司国外营业收入 ...