证券代码：002752 证券简称：昇兴股份 公告编号：2025-023 昇兴集团股份有限公司 2024 年度分红派息实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 昇兴集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度利润分配方案已获 2025 年 5 月 19 日召开的 2024 年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜公告 如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案情况 3、本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致。 4、本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个月。 二、本次实施的利润分配方案 公司2024年年度权益分派方案为：以公司现有总股本976,918,468股为基数， 向全体股东每 10 股派 1.00 元人民币现金（含税；扣税后，通过深股通持有股份 的香港市场投资者、QFII、RQFII 以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金 每 10 股派 0.9 元；持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人 股息红利税实行差别化税率征收，本公司暂不扣缴个人所得税，待个人转让股票 时，根据其持股期限计算应纳税额【注】； ...

行业发展历程 - 行业经历了高速发展阶段，已建立起相当的生产规模，成为制造业重要组成部分 [1] - 十二五以前为初步成长期，政策集中在基础制度完善；2010-2020年转向绿色包装，限制过度包装；2021年后进入快速发展期，推进可持续包装战略和数字化转型 [1] 市场份额 - 2024年塑料包装和纸包装合计占比53.69%，其中塑料包装营收5620亿元（27.19%），纸包装营收5476亿元（26.50%） [3] - 其他细分领域：金属包装1508亿元，玻璃包装651亿元，木包装207亿元，包装印刷5624亿元，包装机械1581亿元 [3] 上市公司业务布局 - 山东药玻、双星新材、力合科创等业务覆盖北美、欧洲、日本、东南亚 [5] - 玻璃包装龙头为山东药玻、正川股份；纸包装以大胜达、万顺新材为主；金属包装以嘉美包装、昇兴股份为代表 [5] 上市公司业绩数据 - 永吉股份：包装业务占比84.27%，烟标产量18718.97万套，销量18001.67万套 [6] - 森林包装：原纸业务占比65.91%，瓦楞纸板产量23403.30万平方米，销量12741.42万平方米 [6] - 紫江企业：饮料包装占比43.81%，PET瓶产量38.42亿只，销量38.50亿只 [6] - 山东药玻：模制瓶系列产量375907吨，销量374530吨；棕色瓶系列产量349415吨，销量285807吨 [7] - 正川股份：硼硅玻璃管制瓶产量300384.54万支，销量291746.60万支 [7] 产业链及营收表现 - 上游原材料企业：金发科技营收605.14亿元（通用塑料），太阳纸业营收407.27亿元（包装用纸） [11] - 中游包装制造：山鹰国际营收292.29亿元（纸包装），奥瑞金营收136.73亿元（金属包装） [10] - 玻璃包装企业：山东药玻营收51.25亿元，正川股份营收8.01亿元 [11]

行业主要上市公司：山东药玻(600529);正川股份(603976);万顺新材(300057);大胜达(603687);美盈森 (002303);紫江企业(600210);双星新材(002585);力合科创(002243);宏裕包材(837174);嘉美包装(002969);昇 兴股份(002752);宝钢包装(601968)等 转自：前瞻产业研究院 本文核心数据：中国包装行业政策历程;政策汇总;政策解读等 1、政策历程图 包装行业在我国已经有较长时间的发展历史，已经形成了较为成熟的产业链。从包装的产业政策历程来 看，从"十一五"到"十四五"规划不断推进绿色包装发展。"十一五"提出发展绿色包装产业，"十二五"进 一步推动绿色、节能、环保的包装设计，"十三五"强调推动绿色包装持续发展及大力发展绿色包装材 料，"十四五" 规划则明确到2025年资源循环型产业体系基本建立，整体呈现向绿色、可持续方向不断 深化的特点。 2、国家层面政策汇总及解读 图表2:截至2025年中国包装行业相关政策汇总(一) | 时间 | 颁布部门 | 政策名称 | 相关内容 | 政策类型 | | --- | --- | --- | --- ...

股东大会信息 - 公司第五届董事会第十二次会议于2025年4月25日审议通过召开2024年度股东大会的议案[6] - 董事会于2025年4月29日披露召开2024年度股东大会的通知[6] - 现场会议于2025年5月19日下午召开，网络投票时间为2025年5月19日9:15 - 15:00 [6][7] 股东出席情况 - 出席股东大会现场和网络投票股东共149人，代表股份627,924,418股，占公司股份总数的64.2760% [9] - 出席现场会议股东2人，代表股份623,416,873股，占公司股份总数的63.8146% [9] - 参加网络投票股东147人，代表股份4,507,545股，占公司股份总数的0.4614% [9] 议案审议情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意代表股份数627,156,668股，占比99.8777% [12] - 《2024年度监事会工作报告》同意代表股份数627,159,568股，占比99.8782% [12] - 《2024年度财务决算报告》同意代表股份数627,192,268股，占比99.8834% [12] - 《2024年年度报告及其摘要》同意代表股份数627,210,408股，占比99.8863%[13] - 《关于公司及子公司向银行等金融机构申请综合授信额度的议案》同意代表股份数625,020,122股，占比99.5375%[13] - 《关于公司2025年度合并报表范围内担保额度的议案》全体出席股东同意代表股份数626,424,452股，占比99.7611%，中小投资者同意代表股份数3,007,579股，占比66.7232%[13] - 《关于公司续聘会计师事务所的议案》全体出席股东同意代表股份数627,208,708股，占比99.8860%，中小投资者同意代表股份数3,791,835股，占比84.1220%[14] - 《关于开展商品期货和外汇套期保值业务的议案》全体出席股东同意代表股份数627,154,708股，占比99.8774%，中小投资者同意代表股份数3,737,835股，占比82.9240%[14] - 《未来三年（2025年 - 2027年）股东分红回报规划》全体出席股东同意代表股份数627,175,133股，占比99.8807%，中小投资者同意代表股份数3,758,260股，占比83.3771%[14] - 《2024年年度报告及其摘要》反对代表股份数701,050股，占比0.1116%[13] - 《关于公司及子公司向银行等金融机构申请综合授信额度的议案》反对代表股份数2,840,036股，占比0.4523%[13] - 《关于公司2025年度合并报表范围内担保额度的议案》全体出席股东反对代表股份数1,437,006股，占比0.2289%，中小投资者反对代表股份数1,437,006股，占比31.8800%[13] - 《关于公司续聘会计师事务所的议案》全体出席股东反对代表股份数702,750股，占比0.1119%，中小投资者反对代表股份数702,750股，占比15.5905%[14]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东149人，代表股份627,924,418股，占比64.2760%[4] - 出席现场会议股东2人，代表股份623,416,873股，占比63.8146%[4] - 参加网络投票股东147人，代表股份4,507,545股，占比0.4614%[4] 议案表决情况 - 《2024年度财务决算报告》同意票数627,192,268股，占比99.8834%[6] - 《2024年度利润分配方案及2025年中期现金分红规划》中小投资者同意票数3,702,135股，占比82.1320%[7] - 《关于公司及子公司向银行等金融机构申请综合授信额度的议案》反对票数2,840,036股，占比0.4523%[7]

报告行业投资评级 - 轻工制造行业投资评级为买入 [2] 报告的核心观点 - 下游需求改善驱动包装业务复苏，塑料包装和纸包装延续稳健，金属包装或困境反转 [2][3][4] 各包装行业总结 塑料包装 - 永新股份 24Q4/25Q1 收入同比+9.6%/+1.6%，归母净利润同比+41.7%/+2.9%，24Q4 表现靓丽系下游需求补库叠加成本下降及规模效应释放；25Q1 原油价格下跌，彩印产品顺价，预计产品均价下跌中大个位数、销量同比增长中个位数，功能性薄膜预计增长 20%以上，海外业务预计低基数下增长 30%，后续盈利能力有提升空间 [2] - 25Q1 永新股份在 24Q1 高基数+原油价格下跌传导至产品售价情况下，收入延续平稳增长，整体经营质量稳健，预计后续盈利能力仍有提升空间，海外业务扩张，彩印、薄膜增速高于国内市场，新管理层带动下有望保持稳健增长，盈利水平中枢稳步提升 [6] 纸包装 - 裕同科技 24Q4/25Q1 收入同比+11%/+6%，归母净利润同比-35%/+10%，24Q4 利润波动系武汉艾特处置、员工持股计划计提、威海景美减值影响，加回后实际经营利润稳健；预计 24Q4&25Q1 纸制精品包装增长稳健，环保纸塑保持较快增速，其他主营业务增长靓丽；作为纸包装龙头全球基地布局完善、关税影响可控，25Q2 客户订单预期稳定，份额有望逆势提升 [3] - 裕同科技 25Q2 订单稳中向上、客户规划稳定，十余年前搭建全球交付能力，供应头部优质客户、自身抗风险能力较强，供应份额有望逆势提升 [7] 金属包装 - 两片罐方面，预计 25Q1 行业盈利压力大，海外销量&罐价表现亮眼，宝钢包装凸显业绩韧性；三片罐方面，预计部分三片罐客户下调罐价，植物蛋白客户春节备货需求前置致 25Q1 经营承压；24Q4/25Q1 昇兴股份、奥瑞金、宝钢包装收入分别同比+11%/-3%、-10%/+57%、+11%/+1%，归母净利润分别同比+38%/-24%、-57%/+138%、-6%/+3%；预计 25Q2 下游啤酒需求企稳修复、产品结构改善，金属包装或正常传导价格、超跌压力缓解；25 年 1 月行业并购整合落地，两片罐行业处于资本开支周期低位+盈利能力低位，随行业进一步集中等，龙头对下游议价能力有望提升，盈利有望稳步修复至合理水平 [4] - 24Q4&25Q1 国内两片罐客户盈利承压，预计 25 年基准罐价环比 24Q4 下调，25Q1 行业内普遍亏损，海外产能重要性凸显；25Q1 两片罐业务压力进一步放大，预计 25Q2 压力或延续；25 年 1 月奥瑞金对中粮包装的并购整合落定，两片罐行业处于资本开支周期低位和盈利能力低位，后续龙头对下游议价能力有望提升，盈利有望修复 [8] 投资建议 - 建议关注稳健成长、高分红回馈股东的永新股份、裕同科技，两片罐业务有望触底回升的宝钢包装、昇兴股份、奥瑞金、嘉美包装等 [4][11]

报告行业投资评级 - 轻工制造行业投资评级为买入 [2] 报告的核心观点 - 下游需求改善驱动包装业务复苏，塑料包装和纸包装延续稳健，金属包装或困境反转 [2][3][4] 各包装行业总结 塑料包装 - 永新股份 24Q4/25Q1 收入同比+9.6%/+1.6%，归母净利润同比+41.7%/+2.9%，24Q4 表现靓丽系下游需求补库叠加成本下降及规模效应释放 [2] - 25Q1 原油价格下跌，彩印产品顺价，预计产品均价下跌中大个位数、销量同比增长中个位数，功能性薄膜预计增长 20%以上，海外业务预计低基数下增长 30% [2] - 新管理层带动下，永新股份有望保持稳健增长，盈利中枢稳步提升 [2][6] 纸包装 - 裕同科技 24Q4/25Q1 收入同比+11%/+6%，归母净利润同比-35%/+10%，24Q4 利润波动系武汉艾特处置等影响，加回后实际经营利润稳健 [3][7] - 24Q4&25Q1 纸制精品包装增长延续稳健，环保纸塑保持较快增速，其他主营业务增长靓丽 [3][7] - 裕同作为龙头全球基地布局完善、关税影响可控，25Q2 客户订单预期稳定，份额有望逆势提升 [3][7] 金属包装 - 两片罐 25Q1 行业盈利压力大，海外销量&罐价表现亮眼，宝钢包装凸显业绩韧性；三片罐部分客户下调罐价，植物蛋白客户春节备货需求前置致 25Q1 经营承压 [4][8] - 24Q4/25Q1 昇兴股份、奥瑞金、宝钢包装收入分别同比+11%/-3%、-10%/+57%、+11%/+1%，归母净利润分别同比+38%/-24%、-57%/+138%、-6%/+3% [4][8] - 预计 25Q2 下游啤酒需求企稳修复、产品结构改善，金属包装或正常传导价格，超跌压力缓解 [4] - 25 年 1 月行业并购整合落地，两片罐行业处于资本开支和盈利能力低位，随行业集中等，龙头议价能力有望提升，盈利有望修复 [4][8] 投资建议 - 建议关注稳健成长、高分红的永新股份、裕同科技，两片罐业务有望触底回升的宝钢包装、昇兴股份、奥瑞金、嘉美包装等 [4][11]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，于2025年5月14日下午14:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 参与人员为投资者网上提问，上市公司接待人员有董事长林永保、副总裁兼董秘刘嘉屹、财务总监王炜、独立董事刘微芳 [1] 公司组织架构与发展策略 - 公司将根据实际情况不断完善组织架构 [1] - 金属包装行业整合加快，市场集中度进一步提升，昇兴股份作为行业参与者将积极关注后续动态，抓住商机 [1] 业务合作与技术应用 - 公司所有信息以《证券时报》《证券日报》和巨潮资讯网披露为准，未回应与抖音合作相关问题 [2] - 公司在引进先进设备基础上，采用自动化控制技术，实现计算机信息化互通，提升生产效率 [2] 工厂与项目进展 - 未回应内江工厂产能百分比问题，建议关注公司定期报告 [2] - 泉州新能源项目、福建新能源公司项目进展及印尼子公司设立程序批准情况，建议关注后续公告 [2][3] - 设立印尼子公司事项已通过公司第五届董事会第七次会议审议 [3] 股份与业务订单 - 未来如有回购注销股份计划，公司会按规则披露公告 [3] - 电池与储能项目进展及有无实际订单，建议关注后续公告 [3]

2024年情况 - 监事会有监事3名，召开五次会议[2] - 出席2次股东大会、列席9次董事会[5] - 除系统内互保外无对外担保[9] - 认为股东大会、董事会程序合规，财务运作规范[5][6] - 认为关联交易符合需求，价格公允，程序合规[7] 2025年展望 - 继续监督董事会和高管经营行为[15] - 加强对重大事项监督[15] - 促进内控完善，防范经营风险[15] 制度相关 - 制定信息披露制度，指定董秘负责[12]

业务额度 - 2025年公司及子公司商品期货套期保值业务保证金总额不超1.5亿元，额度12个月有效[3] - 公司及子公司外汇套期保值业务额度不超2亿元或等值其他货币，额度12个月有效[5] 业务风险 - 商品期货套期保值交易存在价格波动、资金、流动性等风险[6][7] - 外汇套期保值交易存在市场、内部控制、技术、政策风险[8] 业务开展方式 - 商品期货套期保值按生产经营操作对冲价格波动风险[9] - 外汇套期保值基于外汇收支预测金额交易，控制衍生品头寸[10] 业务管控 - 严格控制套期保值资金规模，用自有资金，不超批准额度[10] - 制定《套期保值业务管理制度》控制各环节[10] - 选合法资质金融机构开展外汇套期保值业务规避法律风险[11] 业务可行性 - 开展商品期货和外汇套期保值业务利于规避经营和外汇风险[13]