股份情况 - 万利达工业本次解除质押1325万股，占所持3.41%，占总股本1.70%[1] - 截至2026年1月13日，公司总股本777441784股[3] - 万利达工业及其一致行动人持股428834085股，比例55.16%[5] 质押相关 - 解除质押后，质押股份213997898股，占所持49.90%，占总股本27.53%[5][6] - 解除质押完成后，对应融资余额169695.00万元[6] 风险情况 - 控股股东质押股份无平仓风险，不会变更控制权[7] - 若有平仓风险，将采取补充质押等措施应对[7]

公司业务现状 - 公司暂未正式开展卫星载荷控制及航天地面站设备的定制化研发 [1] - 未来公司将结合市场需求与战略规划，评估技术适配性及合作机会 [1] 行业关注与交流 - 商业航天是国家战略新兴产业的重要方向 [1] - 公司对该行业始终保持高度关注 [1] - 公司已与业内部分企业保持交流 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，盈趣科技股价下跌2.01%，报21.00元/股，总市值163.26亿元，成交额5.71亿元，换手率3.64% [1] - 当日主力资金净流出6476.59万元，特大单净卖出2470.11万元，大单净卖出4000万元 [1] - 公司股价年初至今上涨23.97%，近5个交易日上涨5.42%，近20日上涨16.80%，近60日上涨10.58% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产，并为中小企业提供智能制造解决方案 [1] - 主营业务收入构成：创新消费电子产品占37.12%，智能控制部件占27.20%，汽车电子产品占16.44%，其他占10.41%，健康环境产品占4.68%，技术研发服务占4.15% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入28.82亿元，同比增长13.51%；归母净利润1.78亿元，同比增长3.52% [2] 公司股东与分红情况 - 截至2025年9月30日，股东户数为5.53万户，较上期增加69.27%；人均流通股13305股，较上期减少40.92% [2] - 公司A股上市后累计派现38.12亿元，近三年累计派现12.97亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股504.33万股，较上期增加97.99万股 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [1] - 公司涉及的概念板块包括数字孪生、预盈预增、人工智能、智能穿戴、智能家居等 [1]

核心观点 - 容诚会计师事务所就盈趣科技定向增发审核问询函中的财务会计问题出具专项说明 报告显示公司多项核心财务指标呈下降趋势 但公司表示相关不利因素已显著改善 2025年业绩预计回升[1][2][9] 财务业绩表现 - 报告期内营业收入持续下降 分别为434,522.00万元、386,019.99万元、357,276.03万元及288,176.74万元[2] - 扣非净利润持续下降 分别为61,684.16万元、38,667.11万元、23,808.57万元及16,788.36万元[2] - 毛利率呈下降趋势 分别为30.43%、30.70%、28.36%和27.11%[2] - 2025年1-9月 营业收入及扣非净利润已分别实现11.44%和16.43%的增长[2] - 公司预计2025年营业收入同比增长13%-18%[9] 业绩波动原因 - 业绩变动主要受产品结构调整、市场竞争加剧及客户需求变化等因素影响[2] - 2023年及2024年创新消费电子产品收入下滑明显 主要因电子烟产品代际切换及家用雕刻机客户去库存[2] - 公司预计未来随着电子烟四代产品放量、家用雕刻机客户库存消化及健康环境产品市场拓展 业绩将改善[8] 境外业务与贸易政策 - 公司境外收入占比较高 报告期内分别为85.92%、78.16%、75.58%及73.29%[3] - 对美国销售收入占比已从2022年的37.92%降至2025年1-9月的22.34%[3] - 公司通过马来西亚、匈牙利及墨西哥等海外生产基地实现本地化交付 以降低贸易摩擦风险[3] - 美国对华加征关税政策对公司影响有限 因大部分产品已通过海外基地生产 且采用FOB贸易模式 关税由客户承担[3] 客户集中度 - 向前五大客户的合计销售额占比呈逐年下降趋势 报告期内分别为63.03%、48.52%、43.82%及37.91%[4] - 客户集中度下降主要系市场需求变化、主要产品迭代及公司主动优化客户结构所致[4] - 公司与主要客户合作历史悠久 产品定制化程度高 客户粘性强 不存在对单一客户的重大依赖风险[4] 产能与固定资产 - 报告期内产能利用率逐年下降 分别为91.74%、84.31%、78.40%和71.64%[5] - 产能利用率下降主要受下游市场需求波动影响[5] - 公司采用柔性生产模式 可实现多品种产品共线生产 固定资产利用效率较高[5] - 截至各期末 公司固定资产不存在闲置、过时情况 未计提减值准备[5] 应收账款与存货 - 报告期各期末应收账款账面价值整体呈上升趋势 分别为109,447.30万元、111,107.56万元、118,639.22万元和123,835.82万元[6] - 应收账款账龄主要在1年以内 占比超90% 期后回款情况良好[6] - 报告期各期末存货账面价值分别为86,300.29万元、78,865.00万元、75,841.64万元及89,255.05万元[6] - 存货库龄以1年以内为主 期后销售结转情况良好 跌价准备计提充分[6] 募投项目 - 公司拟募集资金不超过77,690万元 用于马来西亚智造基地扩建、墨西哥智造基地建设、健康环境产品扩产及研发中心升级项目[7][8] - 募投项目是基于全球产能布局、下游客户需求及产业触底反弹预期做出的战略安排[8] - 募投项目达产后 预计新增年营业收入约21.89亿元 新增净利润约2.18亿元[8] 商誉情况 - 截至2025年9月末 公司商誉账面价值为28,691.39万元[9] - 商誉主要来自前期收购的子公司 相关资产组经营情况良好 不存在减值迹象[9]

发行信息 - 本次向特定对象发行A股股票每股面值1元，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%[7][9] - 发行对象不超过35名，以现金认购，募集资金总额不超过77,690万元，发行数量不超过发行前总股本的30%[11][12] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让，决议有效期为十二个月[14][22] - 募集资金拟投入四个项目，总投资调减至77,690万元[16] 业绩数据 - 2025年1 - 9月公司营业收入288,176.74万元，智能控制部件等各产品有相应营收占比[154][155] - 2025年1 - 9月公司产能4,224.68万套，产量3,026.38万套，产能利用率71.64%[156] - 2025年1 - 9月各产品有相应产量、销量及产销率[156] - 2025年1 - 9月主要原材料采购合计179736.20万元，电子类占比52.13%[160] - 2025年1 - 9月电力消耗4722.81万度，金额3648.28万元，单价0.77元/度[161] - 2025年1 - 9月境外销售211216.78万元占比73.29%，境内销售76959.96万元占比26.71%[168] 用户数据 - 截至2024年末，家用雕刻机客户付费用户296万，同比增7%[82] 未来展望 - 总体发展战略是深耕智能制造业务，做大做强汽车电子和健康环境业务[171] - UDM智能制造业务重点开展海外智造基地工业互联网建设，拓展国内外市场[172] - 汽车电子业务围绕五大领域布局创新产品，推进新产品落地，加快墨西哥及上海智造基地建设并投入使用[174] 投资情况 - 公司已持有和拟持财务性投资9044.23万元，占比1.94%，未超30%[180] - 对多家公司有投资，部分认定为财务性投资，部分不属于财务性投资[1][180][188][196] - 招商盈趣基金投委会由5名委员组成，公司委派2人，有否决权[190] 其他数据 - 报告期各期公司营业收入中出口占比均在70%以上[23][31] - 报告期各期公司向前五大客户合计销售额占当期营业收入比例呈下降趋势[26] - 截至2025年9月30日公司商誉账面价值为28,691.39万元[32] - 报告期各期末公司存货余额有相应数据[33] - 公司注册资本为77744.18万元，股本总额为77744.18万股[50][51] - 截至2025年9月30日，前十大股东合计持股54246.08万股，占比69.78%[52] - 万利达工业持股38843.90万股，持股比例49.96%，为控股股东[52][53] - 2025年1 - 9月万利达工业有相应总资产、净资产、营业收入及净利润数据[55][56] - 截至2025年9月30日，万利达工业质押股份22526.39万股，占其所持股份比例57.99%，占公司总股本比例28.98%[60] - 截至报告期末，固定资产原值276054.67万元，净值188467.69万元，成新率68.27%[164] - 截至报告期末，无形资产账面原值23860.46万元，账面价值18278.13万元[166]

公司基本信息 - 公司注册资本为77,744.18万元[12] - 截至2025年9月30日，公司股本总额为77,744.18万股[13] - 深圳万利达电子工业有限公司持股38,843.90万股，占总股本比例49.96%[13] 财务数据 - 2018年IPO募集资金净额为159,805.57万元[14] - 2019年度现金分红45,538.25万元，股份回购10,131.43万元[14] - 2020年度现金分红45,973.38万元[14] - 2025年1 - 9月至2022年度营业收入分别为288176.74万元、357276.03万元、386019.99万元、434522.00万元[19] - 2025年1 - 9月至2022年度净利润分别为19581.25万元、26696.42万元、48099.16万元、70847.62万元[19] 发行相关 - 2025年8月20日发行人第五届董事会第十九次会议审议通过发行相关议案[38] - 2025年9月8日发行人2025年第三次临时股东会审议通过发行相关议案[39] - 本次发行股票面值1.00元/股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%且不低于票面金额[40] - 本次发行募集资金总额拟调减至不超过77,690.00万元[44][45] 业务情况 - 公司核心业务为UDM智能制造，重点发展健康环境和汽车电子业务[79] - 本次募集资金用于多个项目，支持国际化战略，提升盈利水平[80] 风险提示 - 募投项目中马来西亚智造基地扩建和健康环境产品扩产项目部分主体未取得相关批复，影响项目进度[73] - 马来西亚智造基地扩建和健康环境产品扩产项目场地拟租赁，存在经营场所不稳定风险[74] - 研发中心升级项目存在研发失败风险，或影响公司未来发展[75] - 本次发行完成后股本规模扩大，每股收益等指标短期内可能下降[76] - 本次向特定对象发行股票需深交所审核和证监会注册，审批存在不确定性[77] - 股票价格受多种因素影响，投资公司股票存在股市波动风险[78]

业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为434,522.00万元、386,019.99万元、357,276.03万元及288,176.74万元，呈下降趋势[4] - 报告期各期扣非归母净利润分别为61,684.16万元、38,667.11万元、23,808.57万元及16,788.36万元，呈下降趋势[4] - 报告期各期公司毛利率分别为30.43%、30.70%、28.36%和27.11%，呈下降趋势[4] - 2025年1 - 9月主营业务收入275,934.45万元，增长率11.44%；归母净利润17,805.60万元，增长率3.52%；扣非归母净利润16,788.36万元，增长率16.43%[14][17] 业务板块收入 - 2025年1 - 9月创新消费电子产品收入较上年同期增加16,936.58万元，健康环境产品收入增加8,855.98万元[17] - 2024年智能控制部件和创新消费电子收入因市场竞争等因素同比下降，健康环境产品收入下降20,109.55万元，同比下降53.14%[20] - 2023年创新消费电子产品销售收入较上年同期减少108,176.26万元[22] 费用与收益 - 2025年1 - 9月销售费用较上年同期增加1,059.83万元，投资收益下降1,243.63万元，非经常损益减少1,440.01万元[17][19] - 2024年度销售费用较上年同期增加1,217.59万元，管理费用增加6,187.17万元，公允价值变动收益减少2,755.60万元[21] - 2023年度财务费用较上年同期增加10,211.63万元，其他收益减少1,038.96万元，信用减值损失增加1,816.63万元[23] 市场份额 - 全球汽车电子市场中，德、日、美企业垄断超70%，博世、电装、大陆合计市场份额超50%，国内汽车电子市场70%左右的份额被外资企业占有[29] - 智能控制部件及创新消费电子行业市场集中度较低，未来行业集中度将会提高[1][26] - 健康环境类产品行业竞争日益激烈，小微企业将逐步被市场淘汰，行业竞争将趋于良性[28] 产品毛利率 - 报告期各期，公司综合毛利率分别为30.43%、30.70%、28.36%及27.11%[31] - 报告期各期，公司智能控制部件、创新消费电子及健康环境细分领域产品毛利率分别为29.73%、29.82%、25.95%及27.08%[31] - 报告期各期，公司汽车电子产品毛利率分别为29.23%、28.05%、29.01%及22.82%[31] 现金流与应收账款 - 报告期各期，公司销售商品、提供劳务收到的现金占主营业务收入比重分别为116.33%、101.05%、97.67%及94.07%[36] - 报告期内公司净利润与经营活动现金流量净额差额分别为 - 50760.26万元、 - 20842.73万元、 - 16432.26万元及 - 20132.58万元[39] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为109,447.30万元、111,107.56万元、118,639.22万元和123,835.82万元，整体呈上升趋势[5] 未来展望 - 2025年公司营业收入预计为40.37亿元至42.16亿元，较上年同期增长约13% - 18%[55] 业务策略 - 公司深耕UDM智能制造业务，优化模式，推进国际化，拓展国际知名客户[57] - 公司推动多板块业务协同融合发展，重点发展汽车电子与健康环境业务[57] - 公司持续优化客户结构，实施GMP计划开拓国内外及新兴市场[73] 境外业务 - 2025年1 - 9月境外销售收入为211,216.78万元，盈趣科技占比35.28%[91] - 2025年1 - 9月智能控制部件境外销售70068.28万元，占比91.47%；境内6534.42万元，占比8.53%[63] - 2025年美国“对等关税”政策对公司整体经营影响有限，此前大部分产品已本地化生产交付且关税由客户承担[70] 产能与资产 - 报告期内公司产能利用率逐年下降，分别为91.74%、84.31%、78.40%和71.64%[5] - 报告期末公司在建工程余额56,516.34万元[5] - 报告期末公司商誉账面价值为28,691.39万元，报告期内计提减值损失561.23万元[5] 客户情况 - 报告期内公司对第一大客户的销售比例分别为24.92%、17.25%、18.26%及12.72%，整体呈下降趋势[138] - 客户4与公司从2013年开始合作，为长期战略合作客户[133] - 公司通过主要客户严格审查，与客户签订长期服务合同[133] 存货情况 - 2022 - 2025年9月末存货账面余额分别为95,840.27万元、91,194.31万元、88,771.29万元、103,821.99万元，主要由原材料等构成[195] - 2025年9月末存货余额在手订单覆盖率为110.55%，在手订单充足[199] - 2025年9月末部分项目余额增长因第四季度是销售旺季，公司增加备货等[196]

业绩总结 - 报告期各期公司营业收入分别为434,522.00万元、386,019.99万元、357,276.03万元及288,176.74万元[6] - 报告期各期扣非后归母净利润分别为61,684.16万元、38,667.11万元、23,808.57万元及16,788.36万元[6] - 报告期各期毛利率分别为30.43%、30.70%、28.36%和27.11%，呈下降趋势[6] - 2025年1 - 9月外销收入211,216.78万元，2024年度270,017.93万元，2023年度301,718.83万元，2022年度373,353.34万元[29][30] 市场与客户 - 报告期内境外收入占比分别为85.92%、78.16%、75.58%及73.29%，呈下降趋势[7] - 2025年1 - 9月前5名境外客户外销收入占当期外销收入比例为51.72%，2024年为57.99%，2023年为62.08%，2022年为73.36%[28] - 报告期各期前五大客户销售额占比分别为63.03%、48.52%、43.82%及37.91%[7] 产能与资产 - 报告期内产能利用率分别为91.74%、84.31%、78.40%和71.64%，逐年下降[7] - 报告期末在建工程余额56,516.34万元，有海外在建工程项目[9] - 报告期末商誉账面价值为28,691.39万元，报告期内计提减值损失561.23万元[9] 财务投资 - 截至报告期末，公司财务性投资9044.23万元，占归母净资产1.94%，未超30%[87] - 2025年2月20日至补充法律意见书出具日，公司已实施或拟实施财务性投资金额为2,305.12万元，拟调减募资2,310.00万元，调减后募资总额为77,690.00万元[111][113] 募投项目 - 马来西亚智造基地扩建项目稳定运营期预计年营收112,320.00万元，内部收益率（税后）16.60%，T+9至T+13年毛利率21.03%[116] - 墨西哥智造基地建设项目稳定运营期预计年营收67,515.70万元，内部收益率（税后）20.38%，T+9至T+13年毛利率25.72%[116] - 健康环境产品扩产项目稳定运营期预计年营收45,115.00万元，内部收益率（税后）14.24%，T+9至T+13年毛利率22.47%[117] 其他 - 报告期内公司及境内外子公司业务开展合规，无重大违法行为[84] - 截至2025年9月30日，公司及其主要子公司拥有境内专利1,123件[148][156] - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额为11.48亿元[159]

招商证券股份有限公司 关于厦门盈趣科技股份有限公司 向特定对象发行股票 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （深圳市福田区福田街道福华一路 111 号） 二〇二六年一月 盈趣科技向特定对象发行A股股票申请文件 上市保荐书 声 明 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）接受厦门 盈趣科技股份有限公司（以下简称"发行人""公司"或"盈趣科技"）的委托， 担任发行人向特定对象发行股票事项（以下简称"本次发行"）的保荐机构。 本保荐机构及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市 公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《证券发行 上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上 市规则》"）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 及深圳证券交易所（以下简称"深交所"）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责， 严格按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文 件真实、准确、完整。 本上市保荐书中所有简称和释义，如无特别说明，均与募集 ...

业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为434,522.00万元、386,019.99万元、357,276.03万元及288,176.74万元[7] - 报告期各期扣非归母净利润分别为61,684.16万元、38,667.11万元、23,808.57万元及16,788.36万元[7] - 报告期各期毛利率分别为30.43%、30.70%、28.36%和27.11%[7] - 2025年公司营业收入预计为40.37 - 42.16亿元，较上年同期增长约13% - 18%[58] 业务板块收入 - 2022 - 2025年1 - 9月主营业务收入分别为424498.23万元、377270.22万元、339908.34万元、275934.45万元，增长率分别为-11.13%、-9.90%、11.44%[16] - 2025年1 - 9月智能控制部件收入76602.70万元，增长率-14.74%[18] - 2025年1 - 9月创新消费电子产品收入97325.52万元，增长率21.07%[18] - 2025年1 - 9月汽车电子产品收入48995.16万元，增长率17.57%[18] - 2025年1 - 9月健康环境产品收入23043.05万元，增长率62.42%[18] 市场情况 - 全球汽车电子市场中，德、日、美企业垄断超70%，博世、电装、大陆合计市场份额超50%，国内汽车电子市场70%左右的份额被外资企业占有[27] 境外销售 - 报告期内境外收入占比分别为85.92%、78.16%、75.58%及73.29%[7] - 2025年1 - 9月发行人对美国销售产品收入占营业收入的比例为22.34%[71] - 2025年1 - 9月发行人境外销售前五大地区合计销售金额128549.11万元，占外销收入的60.86%[69] 产能与资产 - 报告期各期公司产能利用率分别为91.74%、84.31%、78.40%及71.64%[8] - 报告期末在建工程余额56,516.34万元[8] - 报告期末商誉账面价值为28,691.39万元，报告期内计提减值损失561.23万元[8] 应收账款 - 2025年9月末期末应收账款余额为129,771.19万元，2024年末为124,485.76万元，2023年末为115,118.42万元，2022年末为111,684.58万元[34] - 报告期各期末应收账款坏账准备余额分别为2,237.28万元、4,010.86万元、5,846.54万元和5,935.37万元[175] 存货 - 2022 - 2025年9月末公司存货账面余额分别为95840.27万元、91194.31万元、88771.29万元和103821.99万元[198] 未来策略 - 公司深耕UDM智能制造业务，深化与现有头部大客户合作，拓展国际知名客户，推动多板块业务协同融合发展[59] - 发行人实施GMP计划开拓国内、欧洲、北美及新兴市场，降低对单一市场依赖[74] - 公司构建以智能化、柔性化为核心的智能制造体系[147] - 公司实施“大三角 + 小三角”国际化布局战略[148]