财务表现与展望 - 2025年第三季度利润增幅低于预期，主要由于产品结构变化、海外生产成本较高导致毛利率下降，以及研发投入、销售费用和股份支付费用增加 [3] - 预计随着收入增长，2026年研发费用率将相对略降低 [1] 研发投入与战略 - 公司基于未来战略布局，将继续保持高水平研发投入以维持竞争优势，重点领域包括温度精密控制、卫星地面终端及模组、工业二次料及可降解等新材料开发、生物体态传感及感知 [1] 汽车电子业务 - 汽车电子行业竞争加剧，对盈利能力产生影响 [2] - 深化明星产品技术壁垒，如电子防眩镜、电动可翻转屏、汽车控制部件，新产品电动可翻转屏已获多家车企定点 [2] - 加速全球化布局，依托墨西哥智造基地的区位优势深度绑定北美头部客户，并拓展欧洲及亚太市场 [2] - 突破增量赛道，基于现有精密制造能力向汽车线束等新品类延伸 [2] 健康环境业务 - 得益于与重要客户项目的量产，2025年第三季度健康环境业务实现快速增长 [2] - 正深化与该客户的合作，加快新项目研发量产落地，保证订单及时交付，并积极拓展其他产品线合作 [2] - 看好健康环境业务未来几年的发展前景 [2] E-bike业务 - 2025年第三季度E-bike产品收入略有下滑，但前三季度整体同比增长 [3] - 长期看好E-bike产品发展，因其属于环保、绿色、健康、时尚产品，市场趋势处于上升周期 [3] - 过去三年该产品处于去库存周期，目前库存水平已回归健康，叠加需求端逐步回暖，预计2026年该业务表现将更好 [3][4] - 公司与客户的战略合作持续深化，从客户全球3.5万家供应商中脱颖而出，成为49家获奖企业之一，荣获"2023/2024年度全球供应商奖" [4] - 除E-bike外，与客户的新项目也在持续开发拓展，期望通过深化合作带来业绩增量并提升核心能力 [4]

回购金额与价格 - 公司回购总金额不低于8000万元且不超过1.3亿元[2] - 2024年中期权益分派后，回购股份价格上限调为16.87元/股[3] - 2024年年度权益分派后，回购股份价格上限调为16.58元/股[3] - 公司将回购股份价格上限调为23元/股[4] 贷款与实施期限 - 公司取得中国银行厦门分行不超过1.1亿元贷款用于回购股票，期限3年[3] - 回购实施期限调整至2026年3月8日[4] 回购情况 - 截至2025年10月31日，回购4745640股，占总股本0.6104%[5] - 截至2025年10月31日，最高成交价14.18元/股，最低12.72元/股[5] - 截至2025年10月31日，成交总金额63593694.20元[5] 合规情况 - 公司回购符合《自律监管指引第9号》规定[6] - 公司未在特定期间及时间回购[6]

股权结构 - 截至2025年10月31日，公司总股本777,441,784股[3] - 万利达工业及其一致行动人持股428,834,085股，比例55.16%[5] 股份质押 - 万利达工业本次质押22,355,700股，占所持5.76%，总股本2.88%[1] - 质押后累计质押247,619,598股，占所持57.74%，总股本31.85%[5][6] 融资情况 - 对应融资余额204,835.00万元[6] - 未来半年到期质押对应融资余额107,270.00万元[6] - 未来一年（不含半年）到期质押对应融资余额62,550.00万元[6] 风险评估 - 控股股东质押股份无平仓风险，不导致控制权变更[7] - 质押事项对公司无影响，不涉及业绩补偿[6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入28.82亿元，同比增长13.51% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润1.78亿元，同比增长3.52% [1] - 2025年第三季度单季公司实现营业收入10.62亿元，同比增长10.2% [1] - 2025年第三季度单季公司实现归母净利润0.40亿元，同比增长10.46% [1] 财务状况与费用 - 公司汇兑损失减少，财务费用率下降 [1] 公司资本运作与战略 - 公司拟向特定对象发行股票 [1] - 发行股票旨在推进马来西亚智造基地扩建项目 [1] - 发行股票旨在推进墨西哥智造基地建设项目 [1]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩稳健增长，前三季度营业收入28.82亿元，同比增长13.51%，归母净利润1.78亿元，同比增长3.52%[3] - 单季度看，2025年第三季度营业收入10.62亿元，同比增长10.2%，归母净利润0.40亿元，同比增长10.46%[3] - 看好公司基于UDM模式合作大客户开拓大单品，电子烟业务加热模组及整机项目持续放量，家用雕刻机业务向好，并积极拓展新产品线[5] - 预计公司2025-2027年营收分别为40.68/48.82/55.96亿元，归母净利润分别为2.96/4.36/5.37亿元，EPS分别为0.38/0.56/0.69元[5] 财务表现分析 - 2025年前三季度公司毛利率为27.11%，同比下滑0.63个百分点，归母净利率为6.18%，同比下滑0.60个百分点[4] - 2025年第三季度公司毛利率为25.75%，同比下滑0.88个百分点，归母净利率为3.78%，同比基本持平[4] - 费用率方面，2025年前三季度财务费用率同比下降0.17个百分点至0.22%，主要系汇兑损失减少所致[4] - 2025年第三季度财务费用率同比下降1.60个百分点至1.5%[4] 公司战略与资本运作 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过8亿元，用于马来西亚智造基地扩建、墨西哥智造基地建设、健康环境产品扩产及研发中心升级项目[4] - 该举措旨在完善公司"大三角"国际化战略布局，增强全球运营能力，升级产品结构并强化技术壁垒[4] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年公司营收同比增长率分别为13.9%/20.0%/14.6%，归母净利润同比增长率分别为17.6%/47.2%/23.3%[8] - 对应市盈率分别为52/35.33/28.64倍[5][8] - 预计毛利率将稳定在28.1%-28.3%之间，ROE将从2025年的5.9%提升至2027年的8.7%[8]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1,061,835,184.56元 [2] - 2025年第三季度营业收入同比增长10.20% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为40,118,380.46元 [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长10.46% [2]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入28.82亿元，同比增长13.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比增长3.52% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.68亿元，同比增长16.43% [1] - 基本每股收益为0.24元 [1]

公司财务表现 - 第三季度公司实现营业收入10.62亿元，同比增长10.20% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4011.84万元，同比增长10.46% [1] - 前三季度公司累计营业收入达28.82亿元，同比增长13.51% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比增长3.52% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为10.62亿元人民币，同比增长10.20%[7] - 年初至报告期末营业收入为28.82亿元人民币，同比增长13.51%[7] - 营业总收入为28.82亿元人民币，同比增长13.5%[41] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4011.84万元人民币，同比增长10.46%[7] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元人民币，同比增长3.52%[7] - 归属于母公司股东的净利润为1.78亿元人民币[43] - 净利润为1.96亿元人民币，同比增长6.1%[43] - 基本每股收益为0.24元[44] - 其他综合收益大幅增加至9655.14万元人民币[44] 成本和费用 - 研发费用为2.68亿元人民币，占营业总收入的比例为9.3%[43] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.97亿元人民币，同比增长20.11%[7] - 经营活动产生的现金流量净额为3.97亿元人民币，同比增长20.1%[45] - 销售商品、提供劳务收到的现金为25.96亿元人民币[45] - 购买商品、接受劳务支付的现金为15.38亿元人民币[46] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.15亿元人民币，同比大幅下降128.01%[15] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.15亿元，与上期的净流入7.68亿元相比由正转负[48] - 购建长期资产支付的现金为3.93亿元，较上期的3.62亿元增加8.6%[48] - 投资支付的现金为7343万元，较上期的2543万元大幅增加188.7%[48] - 取得子公司支付的现金净额为143万元[48] - 筹资活动产生的现金流量净额为2661.28万元人民币，同比大幅增长104.47%[15] - 吸收投资收到的现金为1.49亿元，较上期的2064万元大幅增加623.8%[48] - 取得借款收到的现金为6.65亿元，较上期的6623万元大幅增加904.6%[48] - 偿还债务支付的现金为4.70亿元，较上期的1.14亿元增加312.6%[48] - 分配股利等支付的现金为2.52亿元，较上期的3.77亿元减少33.1%[48] - 现金及现金等价物净增加额为1.95亿元，较上期的4.98亿元减少60.8%[48] - 期末现金及现金等价物余额为7.78亿元[48] 资产和负债状况 - 公司货币资金期末余额为953,036,573.89元，较期初833,690,282.64元增长14.3%[33] - 公司交易性金融资产期末余额为2,683,675.39元，较期初161,466,745.75元下降98.3%[33] - 公司应收账款期末余额为1,238,358,195.41元，较期初1,186,392,158.30元增长4.4%[33] - 公司存货期末余额为892,550,543.68元，较期初758,416,377.86元增长17.7%[33] - 公司资产总计期末余额为7,541,315,278.46元，较期初6,862,137,633.57元增长9.9%[33] - 总资产为75.41亿元人民币，较上年度末增长9.90%[7] - 所有者权益合计为49.34亿元人民币，较期初增长0.5%[39] - 公司短期借款期末余额为208,531,001.67元，较期初26,430,199.35元增长689.0%[35] - 短期借款为2.09亿元人民币，较期初增长688.99%[11] - 公司长期借款期末余额为636,100,679.64元，较期初222,069,252.50元增长186.4%[37] - 长期借款为6.36亿元人民币，较期初增长186.44%[11] 股东结构和股权变动 - 报告期末普通股股东总数为55,329户[17] - 控股股东深圳万利达电子工业有限公司持股比例为49.96%，持股数量为388,438,960股[17] - 股东林松华直接持股比例为5.62%，持股数量为43,682,767股[17] - 股东建瓯趣惠投资合伙企业持股比例为5.49%，持股数量为42,656,738股[17] - 股东吴凯庭及其一致行动人合计持有公司股份数量为413,034,085股[19] - 控股股东万利达工业增持公司股份6,412,560股，占总股本的0.82%，增持金额为100,011,899.10元[20] - 2025年员工持股计划完成非交易过户，过户股份数量为12,351,780股，占总股本的1.59%[23] - 2025年股票期权激励计划向912名激励对象授予股票期权1,951.0150万份[22] 公司融资和资本运作 - 公司股份回购计划总金额不低于8,000万元且不超过13,000万元[27] - 公司股份回购累计成交金额为63,593,694.20元，回购股份4,745,640股，占总股本的0.6104%[29] - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过80,000.00万元[30] 利润分配和税务 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利3.00元，共计派发现金红利228,877,734.60元[24] - 公司通过高新技术企业复审，未来三年（2024-2026年）享受15%的企业所得税税率[21]

活动概况 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经主办、银华基金独家合作，旨在为投资顾问提供展示和提升能力的平台 [1] - 活动涉及超过3000名专业投资顾问参与模拟组合竞赛 [1] - 投资能力评比分为股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个组别 [4] - 股票组榜首收益率达到200% [1] 十大买入个股榜（按买入次数） - 继峰股份(sh603997)位列买入次数榜首 [1] - 欣旺达(sz300207)和农业银行(sh601288)分别位列第二和第三 [1] - 榜单中包含阳光电源、新强联、胜宏科技等多家科技和制造业公司 [1] 十大买入金额个股榜（按买入金额） - 三峡新材(sh600293)位列买入金额榜首 [2] - 光库科技(sz300620)和光明地产(sh600708)分别位列第二和第三 [2] - 胜宏科技(sz300476)和新强联(sz300850)同时出现在买入次数和买入金额榜单中 [1][2] ETF买入情况 - 10月23日通信ETF在“实战牛人”买入的十大ETF中占据主导地位 [1] 数据说明 - 十大买入个股/ETF榜基于所有参赛选手当日买入个股/ETF的次数排名 [3] - 十大买入金额个股/ETF榜基于所有参赛选手当日买入个股/ETF的金额排名 [3] - 模拟交易规则对单个投资标的持仓比例、最大回撤率、调仓次数等均有限制 [4]