财务表现 - 2019年至2022年营业收入分别为22亿元、28.29亿元、33.32亿元、39.55亿元，复合增速为20% [2] - 2023年一季度营业收入9.84亿元，同比增长5.53%；归属上市公司股东净利润1.06亿元，同比增长37.6% [2] - 2019年至2022年毛利率分别为18.45%、23.93%、24.19%、25.40%，较2019年上升6.95% [2] - 2023年一季度毛利率进一步提升至27.16% [3] - 2022年经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，同比增加53.13% [4] 业务发展 - 公司在手待执行订单合计超530亿元 [2] - 2020-2022年新增中标合同额分别为208亿元、190亿元和93亿元，连续3年位居行业第一 [2][3] - 2022年度中标总额达92.87亿元，中标年化额达12.86亿元 [4] - 截至2023年6月12日，2023年新增订单总额超20亿元，新增年化额约4.2亿元 [4] - 服务范围覆盖全国26个省(自治区、直辖市)近100个城市 [2] 战略优势 - 业内首个推出"城市大管家"战略的企业 [2] - 2022年迭代升级提出"@城市"服务模式 [2] - 参与编写10余项国家级行业标准 [2] - 项目数量、作业面积及覆盖范围稳居全国首位 [2] 运营管理 - 2022年人均创收由2019年的5.00万元增长约28%至6.41万元 [3] - 2022年期间费率为15.19%，同比下降0.25% [3] - 销售费率和管理费率分别降低0.74%、0.60% [3] - 近三年机械化程度提升超3倍 [3] - 智慧环卫平台实现超400个项目、6万余名员工精准调度 [3] 行业前景 - 2022年行业开标项目年化总额823亿元，合同总额2510亿元，同比分别增长14.8%和15.8% [3] - 未来面对万亿级、民生刚需的蓝海市场 [3] 社会责任 - 推出《员工生育福利方案》，员工在职期间连育三胎可累计获得超过25万元奖励 [4] - 方案覆盖全体员工，不分岗位、不分男女 [4]

业绩表现 - 2022年公司实现营业收入39.55亿，同比增长23.30%；归属于上市公司股东净利润3.15亿，同比增长5.53% [2] - 2023年一季度公司实现营业收入9.84亿，同比增长18.70%；归属于上市公司股东净利润1.06亿，同比增长37.6% [2] - 2020 - 2022年公司毛利率分别为23.93%、24.19%、25.40%，持续提升；2022年公司费用率为15.19%，同比下降0.25% [2][3] 订单情况 - 2022年度中标总额达92.87亿元，连续三年位居行业第一；中标年化额达12.86亿元 [3] - 截至2022年报告期末，在手待执行订单总额超530亿元 [3] - 截至2023年5月18日，2023年新增订单总额19.25亿，新增年化额3.73亿 [3] 行业市场 - 2022年全年开标项目年化总额823亿元，合同总额2510亿元，同比分别增长14.8%和15.8% [3] 碳中和布局 - 2022年与南昌高新技术产业开发区管理委员会签订《高新区“碳中和·无废城市”项目投资协议》 [3] - 持续为佛山、宜春、湛江、福清等城市提供专业垃圾分类服务，推动“垃圾分类”及“资源回收”两网融合 [3] - 实现厨余垃圾处理厂产沼发电、污水处理厂园区废水零排放、病死畜禽无害化处置 [3] 回款情况 - 2022年公司经营活动产生的现金流量净额1.82亿，较之去年同期增加53.13%，应收账款整体账期处于合理水平 [4] 机械化水平 - 近三年车人比率不断提高，机械化程度提升超3倍 [4] - 截至2022年末，总计采购电动车替代燃油机动车13,973辆，采购新能源大型作业车76辆 [4] 管理体系 - 摸索出网络化管理体系和项目管理团队全面绩效管理体系 [4] - 打造“@城市”管理云平台，以数字化驱动创新发展，推进管理运营精细化、高效化 [4] 智慧环卫平台 - 以智慧环卫服务和智慧城市管理为核心，采用车辆CAN通讯控制、车联网、北斗GIS和人工智能等技术实现数字化运营 [4] - 上线共享充电桩平台、碳积分APP平台及“低碳地球家园”等小程序 [4] 可转债转股 - 董事会将根据企业实际经营情况和市场行情等因素，综合考虑是否下修转股价格以推动可转债转股 [5] @城市战略 - 2022年提出现代化城市全域综合治理服务方案——“@城市”服务模式，倡导“基层红色阵地+柔性治理 + 城市公共服务+微改造+经营+无废低碳”一体化城市运营服务 [3][4] - 代表项目广州市白云区马岗村项目与五龙岗村项目，形成全域服务治理模式，马岗村城中村治理项目入选E20环境平台城市服务领域示范案例，并获“城市更新优秀奖” [4]

| 证券代码：002973 | 证券简称：侨银股份 公告编号：2023-051 | | --- | --- | | 债券代码：128138 | 债券简称：侨银转债 | 侨银城市管理股份有限公司 关于举行 2022 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 侨银城市管理股份有限公司（以下简称"公司"）2022 年度报告已于 2023 年 4 月 28 日披露，为了让广大投资者能进一步了解公司 2022 年度报告和公司的 经营情况，公司将于 2023 年 5 月 18 日（星期四）下午 15:00-17:00 在全景网提 供的网上平台举行公司 2022 年度网上业绩说明会。本次业绩说明会将采用网络 远程方式举行，投资者可登录"全景▪路演天下"（http://rs.p5w.net）参与本次公 司年度网上业绩说明会。 出席公司本次年度网上业绩说明会的人员有：公司董事长、总经理刘少云先 生、独立董事刘国常先生、财务总监刘美辉女士、董事会秘书李睿希女士、保荐 代表人李俊卿先生。 为提升交流的针对性以及业绩说明会的交流效果，公司向所有投资者提 ...

财务表现 - 2023年第一季度，公司营业收入达到98.38亿元，同比增长5.53%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为10.62亿元，同比增长37.60%[5] - 公司基本每股收益为0.26元，同比增长36.84%[5] - 公司总资产达到71.52亿元，较去年同期增长3.94%[5] - 非流动资产处置损益为-708.25万元，政府补助金额为275.01万元[6] - 公司存货增长幅度为43.10%，投资性房地产增长幅度为1900.07%[8] - 销售费用增长幅度为55.19%，财务费用增长幅度为43.27%[9] - 投资活动现金流入小计大幅增长至18.23亿元，筹资活动现金流入小计增长至7.23亿元[9] - 侨银城市管理股份有限公司2023年第一季度报告显示，公司流动资产合计为3,695,446,210.08元，非流动资产合计为3,456,985,361.29元，资产总计为7,152,431,571.37元[14] - 公司流动负债合计为3,166,282,785.52元，非流动负债合计为1,719,389,542.35元，负债合计为4,885,672,327.87元[15] - 侨银转债自2021年5月24日起开始转股，截至2023年3月31日，侨银转债剩余可转债余额为419,874,200元（4,198,742张）[13] - 2023年第一季度，侨银城市管理股份有限公司营业总收入达到98.38亿元，同比增长5.5%[16] - 净利润为11.22亿元，同比增长31.5%[17] - 经营活动现金流量净额为-12.44亿元，投资活动现金流量净额为3.58亿元，筹资活动现金流量净额为1.74亿元[19]

收入和利润（同比环比） - 2022年营业收入为39.55亿元人民币，同比增长18.70%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元人民币，同比增长23.30%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.96亿元人民币，同比增长19.07%[20] - 基本每股收益为0.77元/股，同比增长24.19%[20] - 加权平均净资产收益率为17.67%，同比增长1.37个百分点[20] - 2022年公司营业收入39.55亿元同比增长18.70%[37] - 归属上市公司股东净利润3.15亿元同比增长23.30%[37] - 2022年营业收入39.55亿元，同比增长18.70%[53] - 2022年度归属于母公司所有者的净利润为3.146亿元人民币[151] - 母公司2022年实现净利润1.607亿元人民币[151] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本中人工成本19.01亿元人民币，占营业成本64.43%，同比增长17.04%[60] - 项目运营管理费5581.21万元人民币，占营业成本1.89%，同比增长49.52%[60] - 销售费用同比下降30.43%至41,171,179.47元[64] - 管理费用同比增长11.66%至376,130,791.41元[64] - 财务费用同比增长45.16%至154,963,994.20元[64] - 研发费用同比增长146.62%至28,417,950.19元[64] 业务线表现 - 环境卫生管理业务收入39.38亿元，占总收入99.58%，同比增长18.61%[53] - 其他业务收入1670.64万元，同比增长43.75%[53] - 城乡环卫保洁收入38.03亿元人民币，占总收入96.16%，同比增长17.62%[54] - 生活垃圾处置收入1.13亿元人民币，占总收入2.85%，同比增长34.58%[54] - 市政环卫工程收入1536.29万元人民币，占总收入0.39%，同比增长8049.11%[54] - 公司乡村振兴业务涵盖环卫清扫转运中转系统、乡镇污水与农村医疗机构废水处理、小型垃圾就地处理、公厕管理、公园管养等全链条一体化服务[171] 地区表现 - 华南地区收入17.20亿元人民币，占总收入43.50%，同比增长16.93%[54] - 西南地区收入7.03亿元人民币，占总收入17.77%，同比增长27.78%[54] - 西北地区收入1.39亿元人民币，占总收入3.51%，同比增长165.85%[54] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元人民币，同比增长53.13%[20] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长53.13%至18.24亿元，主要因税费返还增加及支付保证金减少[69] - 投资活动产生的现金流量净额同比改善29.55%至-47.06亿元，流出减少16.06%[69] - 筹资活动现金流入同比增长53.45%至263.62亿元，流出增长68.68%至221.93亿元[69] - 现金及现金等价物净增加额同比转正增长187.72%至12.86亿元[69] 资产和负债变化 - 2022年末总资产为68.81亿元人民币，同比增长21.08%[21] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为19.14亿元人民币，同比增长16.67%[21] - 资产总额68.81亿元较期初增长21.08%[37] - 归属上市公司股东的所有者权益19.14亿元较期初增长16.67%[37] - 应收账款同比增长59.11%至14.56亿元，占总资产比例上升5.06个百分点至21.16%[72] - 短期借款同比增长21.90%至17.02亿元，因业务现金流需求增大[72] - 在建工程同比增长48.88%至5.21亿元，因总部大楼建设投入增加[72] - 持有待售资产新增2.09亿元，因计划转让湘潭侨城慧通70%股权[72] - 受限资产总额达15.62亿元，包括质押的应收账款2.55亿元及抵押的无形资产8.81亿元[74] - 货币资金受限3488万元，含1988万元保函保证金及1500万元司法冻结资金[75] 研发投入 - 研发费用同比增长146.62%至28,417,950.19元[64] - 研发投入金额28,417,950.19元，占营业收入比例0.72%[67] - 研发人员数量同比增长79.55%至158人[66] - 研发人员中本科人数同比增长81.25%至87人[67] - 研发人员中30岁以下人员同比增长75.00%至42人[67] 市场与订单 - 2022年全国环卫开标项目年化总额823亿元合同总额2510亿元[32] - 公司2022年中标总额92.87亿元连续三年行业第一[34][39] - 中标年化额12.86亿元[39] - 公司在手待执行订单总额超530亿元[39] - 公司中标超10个亿级城市大管家项目[40] - 服务范围覆盖全国26个省近100个城市[34][38] - 公司运营管理项目超过300个，覆盖全国26个省80多个城市[49] 战略与业务模式 - 公司战略定位为人居环境综合提升和城市全生命周期管理[93] - 业务涵盖城乡环境服务、环卫工程、垃圾分类及水域管护等多元领域[93] - 公司2022年战略升级为城市大管家并创新提出@城市全域综合治理服务模式[95] - 公司升级推出"@城市"服务模式提供从市、县（区）到镇（街）、村、户的环卫服务区域一体化解决方案[171] - 2022年公司较好达成经营计划并持续推进城市大管家战略[94] - 2023年将加速抢占新市场并拓展新领域业务[94] 技术与创新 - @城市云平台实现人车物事全时段全方位实时管理[44] - 厨余垃圾处理厂实现产沼发电，污水处理厂实现园区废水零排放[43] - 与南昌高新区签订碳中和·无废城市项目投资协议[43] - 开发碳积分APP平台及共享充电桩平台[44] - 自有云平台和数据中心实现环卫管理智能化精细化[44] - 公司@城市管理云平台已覆盖环卫一体化智慧城管市政管养等多元业务[99] - 公司共有电动车13,973辆[168] - 公司共有新能源车76辆[168] - 近三年机械化程度提升超3倍[168] 客户与供应商 - 前五名客户合计销售金额6.85亿元人民币，占年度销售总额17.32%[61] - 第一大客户销售额2.42亿元人民币，占年度销售总额6.11%[61] - 前五名供应商合计采购金额为366,629,237.79元，占年度采购总额比例21.83%[62] - 第一大供应商采购额179,086,377.77元，占年度采购总额比例10.67%[62] 公司治理与股东 - 公司拟以总股本408,664,950股为基数向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）[4] - 公司股票代码为002973在深圳证券交易所上市[16] - 公司上市以来主营业务与控股股东均未发生变更[19] - 公司董事会由7名董事组成其中独立董事3名占比超三分之一[106] - 2022年第一次临时股东大会出席股东所持有表决权股份数占公司总股份比例73.95%[119] - 2021年年度股东大会出席股东所持有表决权股份数占公司总股份比例73.95%[119] - 2022年第二次临时股东大会出席股东所持有表决权股份数占公司总股份比例73.95%[119] - 2022年第三次临时股东大会出席股东所持有表决权股份数占公司总股份比例73.96%[119] - 公司资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力[116] - 公司未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户[114] - 公司高级管理人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务[113] 募集资金使用 - 2019年公开发行股票募集资金总额为18,870.51万元[79] - 截至2022年末2019年IPO累计使用募集资金17,312.05万元[80] - 截至2022年末2019年IPO尚未使用募集资金1,619.82万元[80] - 2020年公开发行可转债募集资金净额为41,109.99万元[81] - 截至2022年末2020年可转债累计使用募集资金29,332.33万元[81] - 截至2022年末2020年可转债尚未使用募集资金11,777.66万元[81] - 两期募集资金累计使用总额46,644.39万元[79] - 两期募集资金尚未使用总额13,397.48万元[79] - 承诺投资项目总额为59,980.5万元[84] - 侨银环保城乡环境服务项目承诺投资额14,182.35万元，实际投资额14,243.72万元，投资进度100%[84] - 智慧环卫信息化系统平台升级项目承诺投资额4,688.16万元，实际投资额3,068.34万元，投资进度65%[84] - 环卫设备资源中心项目承诺投资额29,109.99万元，实际投资额17,332.33万元，投资进度60%[84] - 偿还银行贷款项目承诺投资额12,000万元，实际投资额12,000万元，投资进度100%[84] - 超募资金投向总额为0万元，无实际使用[84] - 智慧环卫信息化系统平台升级项目延期至2023年12月31日完成[84] - 环卫设备资源中心项目延期至2023年12月31日完成[84] - 实际累计投入金额46,644.39万元[84] - 本报告期实现效益11,761.46万元[84] - 首次公开发行股票闲置募集资金暂时补充流动资金额度为2500万元[85] - 可转换公司债券闲置募集资金暂时补充流动资金额度为17500万元[85] - 截至2022年末实际使用可转债闲置募集资金补充流动资金11800万元[85] 子公司情况 - 沧州侨银环保科技公司注册资本1000万元[90] - 沧州侨银环保科技公司总资产19684.53万元[90] - 沧州侨银环保科技公司净资产17437.79万元[90] - 沧州侨银环保科技公司营业收入12081.05万元[90] - 沧州侨银环保科技公司营业利润6508.57万元[90] - 沧州侨银环保科技公司净利润5365.64万元[90] - 报告期内新设4家子公司包括新疆宝侨物业等[90] - 报告期内新设27家子公司以强化竞争优势、市场开拓和服务能力[91][92] - 报告期内注销或处置7家子公司均无重大影响[93] - 公司通过新设方式取得41家控股子公司[182] - 公司通过注销方式处置6家子公司[182] 关联交易 - 公司向关联方广州市银塔天采购日化及环卫类产品，交易金额3718.74万元人民币，占同类交易比例22.67%[188] - 公司向关联方江门市滨江侨瑞提供劳务服务，交易金额3455.31万元人民币，占同类交易比例0.91%[188] - 公司向关联方江门市滨江侨瑞出售固定资产及商品，交易金额97.41万元人民币，占同类交易比例33.52%[188] - 公司向关联方广东侨银控股提供物业服务，交易金额135.32万元人民币，占同类交易比例17.72%[188] - 公司日常关联交易总额为7406.78万元人民币，获批总额度为18000万元人民币[188] 对外担保 - 报告期内公司对外担保额度合计为2,000万元[200] - 报告期内公司实际对外担保发生额合计为2,000万元[200] - 报告期末公司已审批对外担保额度合计为12,000万元[200] - 报告期末公司实际对外担保余额合计为9,123.32万元[200] - 对广州侨环环保科技提供担保7,123.32万元，担保期8年[200] - 对广州侨环环保科技新增担保1,000万元，担保期1年[200] - 对江门市滨江侨瑞环境服务提供担保1,000万元，担保期1.5年[200] - 对子公司广州侨绿固废循环利用科技提供担保22,750万元，担保期16年[200] - 所有对外担保均为连带责任保证类型且无担保物[200] - 对外担保中关联方担保占比78.2%（9,123.32万元/11,673.32万元）[200] 董监高及员工 - 公司董事、监事和高级管理人员2022年报告期内从公司获得的税前报酬总额合计为271,980,580元[122] - 公司董事、监事和高级管理人员2022年报告期内从股东单位获得的税前报酬总额合计为7,300元[122] - 公司董事、监事和高级管理人员2022年报告期内应付税前报酬总额合计为271,987,880元[122] - 公司2022年董事、监事和高级管理人员税前报酬总额为730.71万元[131] - 董事长兼总经理刘少云从公司获得税前报酬77.72万元[131] - 财务总监刘美辉从公司获得税前报酬62.4万元[131] - 董事会秘书李睿希从公司获得税前报酬81.38万元[131] - 副总经理胡威从公司获得税前报酬51.03万元[131] - 独立董事YING KONG（孔英）从公司获得税前报酬5.95万元[131] - 独立董事刘国常从公司获得税前报酬5.95万元[131] - 独立董事韦锶蕴从公司获得税前报酬5.95万元[131] - 离任董事会秘书陈春霞从公司获得税前报酬32.65万元[131] - 离任监事会主席杜娟从公司获得税前报酬60.88万元[131] - 报告期末在职员工总数61,703人，其中母公司14,637人，主要子公司47,066人[142] - 员工专业构成中生产人员59,265人（占比96.1%），行政人员2,140人（占比3.5%），技术人员53人（占比0.09%）[143] - 员工教育程度高中及以下60,841人（占比98.6%），本科及以上374人（占比0.6%）[143] - 劳务外包工时总数4,360,512小时，支付报酬总额45,046,967.59元[146] - 公司实施具有市场竞争力的薪酬政策，包含绩效奖金及五险一金等福利[144] 利润分配 - 可供分配利润为5.317亿元人民币[151] - 现金分红总额4086.65万元人民币，占利润分配总额比例100%[149] - 现金分红占归属于母公司所有者净利润比例为12.99%[151] - 每10股派发现金红利1.00元（含税），股本基数4.087亿股[151] - 公司总股本为4.087亿股[151] - 现金分红政策符合公司章程规定且决策程序完备[149] - 公司制定2022-2024年股东分红回报规划[147] 内部控制与审计 - 纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100%[159] - 纳入评价范围单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为100%[159] - 财务报告重大缺陷数量为0个[160] - 非财务报告重大缺陷数量为0个[160] - 财务报告重要缺陷数量为0个[160] - 非财务报告重要缺陷数量为0个[160] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见[163] - 公司支付内部控制审计费用30万元人民币[183] - 境内会计师事务所审计服务连续年限为2年[183] - 公司2022年度境内会计师事务所报酬为178万元[182] 其他重要事项 - 第四季度营业收入为10.43亿元人民币，为全年最高季度收入[27] - 非经常性损益项目中非流动资产处置损益为3243.01万元人民币[29] - 连续四年入选中国环卫十大影响力企业[49] - 公司报告期不存在证券投资[76] - 公司报告期不存在衍生品投资[77] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金[178] - 公司报告期无违规对外担保情况[179] - 公司报告期未发生破产重整及重大处罚情况[184][187] - 公司涉及诉讼案件224起，涉案总金额为7621.04万元人民币[185] - 会计政策变更影响2021年度无形资产科目金额为41,534,393.06元[181] - 会计政策变更影响2021年度未分配利润科目金额为26,556,124.51元[181] - 会计政策变更影响2021年度归属于母公司所有者权益金额为26,556,124.51元[181] - 会计政策变更影响2021年度少数股东权益金额为14,978,268.55元[181]

公司概况 - 侨银环保2001年成立，是中国环境卫生协会副会长单位、中国环卫服务第一股，连续多年被评为中国环卫行业十大影响力品牌前三甲，综合实力居全国人居环境综合提升服务行业领先地位 [3] - 秉承“每到一城，美一城”使命，围绕“人居环境综合提升”核心战略，实施“城市大管家”和“环保创新技术”双轮驱动战略，推进四个战略举措，形成综合性城乡公共环境管理服务体系 [3] - 业务涵盖城乡环卫保洁、生活垃圾分类和处置等领域 [3] 业绩情况 - 2019年实现营业收入21.95亿元，同比上升39.3%，归属上市公司股东净利润1.31亿元，同比增长27.94%，新增订单总额123.81亿元 [3][4] - 2020年一季度实现营业收入6.66亿，同比增长40.37%，归属于上市公司股东净利润8,671万元，同比增长184.84% [4] - 2017 - 2019年三年营业收入分别为11.87亿、15.76亿、21.95亿元，复合增长率超36%，三年新增签单总额超270亿 [4] 投资亮点 - 环卫行业是城市刚需，受宏观经济调控影响小，资金支出和收入有保障，违约风险低，无明显周期性波动，政策推动下市场空间大，预计2020年我国环卫行业总市场空间达3144亿元 [4] - 公司是环卫企业标杆，连续10年被评为中国环卫行业十大影响力品牌前三甲等多项荣誉，2019年名列E20公布的环卫十大影响力企业榜单第二，主编和参编多项国家级行业标准和规程 [4] - 公司业绩突出，处于高速增长阶段，在手订单额度大，可持续发展有保障 [4] - 公司经验丰富、运营卓越，服务300多个项目，在17个省60余个城市设立分支机构，20年积累丰富实操经验，精细化管理能力强 [4][5] - 战略布局前瞻，竞争优势明显，围绕核心战略实施双轮驱动战略，“城市大管家”横向拓宽产业链，“环保创新技术”纵向延长产业链，能提供一体化解决方案，满足政府需求 [5] 问答环节 业务战略 - 重点发展“城市大管家”战略，为城市提供综合管理服务；“环保创新技术”战略侧重创新技术应用，对大型治理性业务会谨慎选择优质项目 [5][6] - 积极探索先进性技术，发展方向可能更多配套垃圾后端处理 [7] 税收优惠 - 一季度税收优惠（增值税和社保减免）影响约3000万，疫情不结束优惠政策不结束，对全年业绩影响尚不清楚，预计政府后续会出台更多扶持政策 [8] - 增值税优惠目前仍有，未接到终止通知 [9] 核心竞争力与订单情况 - 公司在战略、品牌等方面有竞争优势，尤其是战略和管理，老牌企业积累了丰富项目管理经验，大企业进入可推进产业升级 [9] - 受疫情影响，一季度招投标放缓，预计5月招标项目陆续出来，下半年市场订单释放加快 [10] - 2019年新增订单123.81亿元，以中长期项目为主，平均年限8年，年限延长，合同内容丰富 [10] ROE走势 - 因承接的两个BOT项目未带来收益，目前拉低ROE，项目正式投产运营后ROE会提高 [10] 业务区域 - 业务布局全国，覆盖17个省，无区域倾向性，会继续扩大业务区域 [10] 订单目标 - 过去三年订单复合增长率66%，现在增长率不低于过去 [10] 农村项目占比 - 农村项目占收入比约10%，后续提升情况看具体项目招投标 [10] 外延并购 - 公司积极跟踪和关注，有安排会及时公告 [10] 行业竞争趋势 - 环卫行业订单呈大型化、综合化发展趋势，对企业实力、过往经验、智慧化有要求 [11] 人员管理 - 环卫行业考验精细化运营管理水平，公司有成熟管理体系，对新增项目人员和项目管理有信心 [11] - 环卫行业会形成分级管理模式，结合智慧化手段可有效进行管理复制 [11] 业务优劣势 - 公司深耕行业，深谙管理和经营之道，有信心保持持续增长且增速加快 [11] 垃圾分类业务 - 按“政府主导、市场运作、部门配合、全民参与”原则，探索垃圾智慧分类运营模式，实施全链条管理，为多个城市提供专业服务 [11][12] 三费与税率 - 2019年三费波动因管理架构调整和扩张导致资金需求大，管理费用率和财务费用率变化 [12] 机械化率 - 主干道基本实现100%机械化率，三、四级道路部分使用人工作业，会用小型设备提高机械化率 [12] 员工激励与考核 - 从高层到一线作业人员有全面绩效考核体系，一线作业人员偏重作业质量考核，项目经理有责任制考核，各层级按岗位制定绩效目标和权重 [12] 用工情况 - 不会出现用工短缺问题，环卫是刚性需求，不受假期和疫情影响，项目分布全国，可吸收周边人员，提高当地就业率 [13] 高效运营 - 公司有系统性高效运营管理体系，多个层级设置有各自功能及体系，如质量管理体系分三级管理 [13] 利润情况 - 一季度利润和收入增长源于新增项目及优惠政策，剔除优惠后毛利润和净利率增长较大，未来将稳步提升 [13] 利润率趋势 - 环卫行业是刚性需求，受宏观调控影响小，随着生活水平提高和企业管理水平提升，毛利率和净利率会提高 [13]

公司概况 - 侨银环保是全国领先的环境卫生管理全产业链提供商，国内首家 A 股上市的环卫服务企业，总部位于广州 [3] - 自 2001 年创立，围绕“人居环境综合提升”核心战略，坚持“城市大管家”和“环保创新技术”双轮驱动发展路线，推进四个战略举措，形成综合性城乡公共环境管理服务体系 [3] - 业务包括环卫一体化管理服务、垃圾分类等多领域 [3] - 拥有 60 多项专业资质，率先通过三重认证 [3][4] - 在 18 个省 70 余个城市设分支机构，投资运营 300 多个项目，作业面积和项目数量全国首位，为 30 多个创文创卫城市提供服务 [4] - 自有环卫专用设备 7000 多台，水域清洁船只 500 余艘 [4] - 拥有超 40000 名员工，建立技术管理人才体系，实施 4.0 服务模式 [4] - 当选中国城市环境卫生协会副会长单位，获 1700 多项荣誉，部分员工获相关荣誉 [4] - 主编、参编多项国家级行业核心标准 [4] 行业与市场情况 - 随着竞争加剧，市场向头部集中，中国市场规模大、市场化程度不高，有足够空间，欢迎社会资本推动行业升级 [5] - 2020 年全市场平均合同期限缩短是非正常趋势，受疫情影响招投标未正常召开，未来平均合同期限应会变长 [5] - 房地产增长放缓，物业公司为找新增长点进入环卫行业，会面临挑战和适应过程 [5] 公司经营情况 - 一季度因疫情招标受影响，新增订单少，预计下半年市场订单加快释放 [5] - 财政部支持疫情防控政策执行至 2020 年 12 月 31 日 [6] - 采购设备看重性价比和交货周期 [6] - 环卫行业是刚性需求，受宏观调控影响小，随着发展，综合一体化项目增多，规模效应下企业毛利率和净利率会提高，企业自身管理水平提升也会推动增长 [6] - 项目实操层面设备折旧更新周期一般 6 - 8 年，腐蚀性强的设备约 6 年 [6] 公司发展战略 - 围绕“人居环境综合提升”核心战略，实施“城市大管家 + 环保创新技术”双轮驱动，推进四个战略举措 [3][6] - “城市大管家”横向拓宽产业链，提供城市综合管理服务；“环保创新技术”纵向延长产业链，承接垃圾后端处理业务 [6] - 积极探索垃圾智慧分类运营模式，实施全链条管理 [7] 其他问题 - 不太可能大范围拓展小区、写字楼物业，市政物业是考虑方向 [8] - 部分合同每年收入递增 3%或 5%进行调价，部分合同在人工成本、油费上涨等因素变动时启动调价机制 [9] - 未来不排除实施股权激励计划，外延方面积极关注 [10] - 从加强项目经理管理、工人管理、设备等机械装备管理三方面提升管理效率 [10] - 2020 年一季度管理费用提升，一是公司规模扩大增加人员和管理机构，二是管理优化将项目管理人员集中到总部统一管理，总体成本呈下降趋势 [11][12]

公司概况 - 侨银环保2001年成立，是中国环境卫生协会副会长单位，连续多年被评为中国环卫行业十大影响力品牌前三甲，业务涵盖城乡环卫保洁等多领域，主编标准2项，参编多项 [4] - 公司在中国17个省60余个城市设分支机构，投资运营近300个环境卫生类项目，2017年获“环卫企业道路清扫面积排行榜”桂冠 [4] 公司特点 环卫服务龙头 - 环卫服务项目最多、业务覆盖区域最广，城乡环卫业务收入占比超95%，是A股市场纯环卫第一股 [4] - 是行业标准制定者，品牌影响力突出，获1700多项荣誉，2019年环卫十大影响力企业榜单中名列第二 [4][5] 业绩增长快 - 2016 - 2018年营业收入年复合增长率为35.20%，未来将高速增长 [5] - 近三年累计中标超200亿元，2016 - 2018年新增订单分别为13.20亿元、88.36亿元、63.94亿元，2019年上半年达67亿 [5] - 行业订单集中度提高，年收入1000万以上订单2016年19个，2019年上半年达50个，有昆明官渡等优质项目 [5] 运营经验丰富 - 服务300多个项目，20年积累丰富环卫实操经验，精细化管理能力强 [5] 战略布局前瞻 - 全面布局垃圾分类，有广东湛江、江西宜春和靖安等前端项目，以及广州李坑餐厨垃圾处理厂后端项目，未来将向省会级市等推进 [5][6] - 立足病死动物处理，在建禄丰、安福、廉江等病死动物处理厂 [6] - 实施“城市大管家”和“环保创新技术”双轮驱动战略，前者横向拓宽产业链，后者纵向延长产业链，未来毛利率、净利率有望提升 [7] 问答环节要点 管理模式 - 根据项目分布划分大区管理，大区有市场开发和运营管理团队，对项目管理团队实行责任制考核，层层落实到员工 [9] 成本占比 - 总成本中人力成本约占65% - 70%，车船使用费、折旧及摊销约占20% - 23%，各项目有差异 [9] 短周期项目处理 - 过去谨慎投入机械设备，现根据项目需求添置，通过精细化管理和适当提高机械化率降低成本 [9] 账款账期 - 2019年6月末账龄一年以内应收账款占比99.08%，整体账期合理，客户主要为政府部门；应付账款获较长账期，资金流转顺畅 [9][10] 服务单价差异 - 服务单价取决于当地市场化时间、业主对环卫质量要求、过去习惯和当地财政预算，无普遍规律 [10] 投资回报率 - 过去规模小资金需求少，投资回报率高；近年业务扩张和实施环保创新技术战略，两个大型BOT项目未运营影响回报率，但资产负债率合理 [10] 环卫市场化 - 环卫市场化推进涉及政府体制改革，近年随改革深入和理念普及，推行速度加快，测算市场化率约30% [10] 公司扩张优势及市场格局 - 公司作为龙头企业有品牌优势，经营多年口碑好，积极做全国布局；2018年起排名前十企业份额占比超30%，预计3 - 5年后占40% - 50% [11] 行业规模预测 - 预计3 - 5年后行业排名前十企业销售收入超50亿元 [11] 业务扩张影响 - 业务量增加一倍，净利率预计上涨1% - 3%，原因包括三费费率下降、毛利率提升、行业升级和综合性订单增加；管理效益将提升 [11][12] 再生资源项目 - 再生资源综合利用项目符合“环保创新技术”战略规划，利于产业链多元发展和深化环保工作，是与同行不同之处 [12]

公司概况 - 侨银环保科技股份有限公司是全国领先的环境卫生管理全产业链提供商，国内首家 A 股上市的环卫服务企业，股票代码 002973 [3] 业绩情况 - 2020 年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为 1.71 亿元 - 1.89 亿元，比上年同期增长 180% - 210% [3] - 业绩变动原因包括项目运营数量增加使营收和净利润增加、优化项目运营管理提升效率、国家疫情优惠政策使净利润增加 [3] 行业竞争与公司竞争力 - 近几年环卫行业竞争格局有变化，上下游企业向环卫市场延伸，市场逐渐向头部集中 [3] - 公司在环卫领域深耕近 20 年，在战略、品牌等方面有竞争实力，积累了丰富项目管理经验 [3] - 公司核心战略是“人居环境综合提升”，采用“城市大管家 + 环保创新技术”双轮驱动发展路线，推进四个战略举措，形成综合性城乡公共环境管理服务体系 [4] 合同与订单情况 - 今年全市场平均合同期限缩短是非正常趋势，受疫情影响招投标工作未正常开展，未来行业平均合同期限应会变长 [4] - 上半年因疫情招标受影响，新增订单不多，预计下半年市场订单会加快释放，公司坚持年初目标不变 [4] 项目情况 广州 BOT 项目 - 广州市李坑综合处理厂项目投资规模 4.1 亿，已进入带料调试阶段，预计 2020 年完成调试进入试运行，保底量 1000 吨/日，每年可消纳约 35 万吨生活厨余垃圾 [4] - 广州东部固体资源再生中心（萝岗福山循环经济产业园）污水处理厂项目处于试运营阶段，预计 2020 年下半年进入正常运营阶段，需验收完毕正式运营，每日处理污水规模 4000 吨，每年处理垃圾渗滤液 146 万吨左右 [5] 后端业务项目 - 公司布局广州李坑餐厨垃圾处理厂和广州东部固体资源再生中心（萝岗福山循环经济产业园）污水处理厂两个后端项目，积累后端垃圾处理技术和经验，目前仍以环卫为核心的城市环境服务业务为主，后端项目投资谨慎 [5] 业务进展 - 垃圾分类业务按“政府主导、市场运作、部门配合、全民参与”原则，探索智慧分类运营模式，实施全链条管理，已为湛江等城市提供服务 [5] 人均产值与增速 - 2019 年相比 2018 年人均产值下降，原因是新增农村环卫服务项目，以人工清扫保洁为主，作业人员增多，后续会优化作业方案提升人均产值 [5] - 未来 3 - 5 年公司将保持稳健增长，原因是环卫市场化高速增长、环卫一体化合同内容丰富市场需求扩大、上市环卫企业品牌效应强易获政府认可 [6] 管理模式与费用 - 公司按大区制管理项目和人员，有十一个大区，市场开发和运营管理团队分工明确又协作，对项目管理团队实行责任制考核，智慧环卫信息化系统提升管理效率 [6] - 2020 年一季度管理费用提升，原因是公司规模扩大增加人员和管理机构、管理优化和推出智慧环卫平台集中管理，长期看管理模式优化会提升净利润率 [6]

公司概况 - 侨银环保成立于2001年，2020年1月在深交所中小板上市，是中国第一家A股上市的环卫服务企业 [5] 核心竞争优势 - 先发优势：深耕环卫市场近20年，积累丰富项目管理经验 [5] - 战略领先：致力于人居环境综合提升，秉承“每到一城美一城”使命，实施“城市大管家”和“环保创新技术”双轮驱动战略 [5] - 专业领先：具备行业相关资质，主编和参编多项国家级行业标准 [6] - 影响力优势：是中国城市环境卫生协会副会长单位，连续3年评为中国环卫行业十大影响力品牌前三甲、连续11年评为广东守合同重信用企业，获1700多项荣誉 [6] - 业务量优势：截至2020年前三季度，在全国18省70余个城市建设并运营近300个项目，为30多个创文创卫城市提供服务，项目数量和作业面积居行业之首 [6] 2020年前三季度业绩 - 营业收入21.92亿元，同比增长39.26%；归母净利润2.93亿元，同比增长194.17%；现金流和每股收益均实现较大增长 [7] - 单季度营收同比增27.80%；归母净利润1.07亿元，同比增175.69%；经营现金流也大幅增长 [7] 资本运作 - 2020年9月拿到可转债批文，同年完成发行，成功募集4.2亿元，使融资渠道多元化，为公司成长提供低成本资金支持 [7] 战略规划 - 坚持“城市大管家”与“环保创新技术”双轮驱动战略，在城市大管家方面横向拓宽产业链，在环保板块纵向延长产业链 [8] 社会责任 - 疫情期间成立防控领导小组，开展消毒杀菌，制定防控规程，提出“六不承诺”，捐赠2000万元设立公益基金会，保障60多个城市环境卫生安全，获媒体关注和各界肯定 [8] - 洪水灾害时，江西、安徽等地两万多名一线环卫工人参与抢险 [9] - 为30多个创文创卫城市提供服务，多个环卫项目获全国城乡环卫一体化典型案例 [9] 问答环节 采购标准 - 筛选环卫采购合作商主要考虑性价比、网点、布局及供货速度，结合项目实际情况确定 [9] 供应商评价 - 各上游供应商优缺点需结合公司实际情况，按性价比、网点、布局、供货速度原则采购 [10] 供货期 - 供货周期根据具体项目分析，紧急项目优先选择供货速度快的供应商 [10] 新能源环卫车 - 新能源环卫车是发展趋势，但目前公司项目中使用数量不多，原因是续航短、充电桩少、价格高 [10] 都匀项目 - 新中标都匀市城乡环境提升服务一体化项目总金额33.39亿元，服务年限25年，年化金额1.34亿元，服务涵盖环保与环卫多领域 [11] 调价机制 - 项目合同触及调价机制（如人工、油费上涨）或服务范围内容增加时，服务费相应调整 [11] 重资产项目回报率 - 两个位于广州的BOT项目是优质项目，湿垃圾量、污水量有保障，处理价格领先且有调价空间，广州市财政支付能力强，预计收益不低于行业平均水平 [12] 环卫市场增速 - 未来十年环卫增速将保持较高水平，因环卫外延到城市环境综合管理扩大市场空间，大企业进入促进行业升级 [12] 湘潭停车场项目 - 中标湘潭市城区公共停车场和停车位特许经营项目总金额79亿元，服务年限30年，年化金额2.73亿元，总投资23.11亿元，近期投资约5亿元，是“城市大管家”业务延伸，可开发增值业务 [13][14]