证券日报网讯 11月4日晚间，侨银股份发布公告称，公司入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目 选定供应商名单，后续公司还需参加具体项目的合作伙伴选择程序，最终合作投资资格取得及后续合同 签署执行存在不确定性。 （文章来源：证券日报） ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [12] 报告核心观点 - 环保行业2025年第三季度扣非归母净利润同比增长17.3%，增长主要由外延并购及周期类资产利润修复带动 [2][6] - 运营类业务表现稳健，垃圾焚烧、水务资产仍值得配置；成长侧在多重催化下可适度乐观，近期主题性机会丰富 [2][9] - 行业正从To G向To B、To C转型，公共事业市场化改革、绿证强制消纳等政策有望推动估值修复提速 [9] 利润表分析 - 2025年前三季度环保板块实现营收2217亿元，同比增长3.12%；归母净利润219亿元，同比增长4.88%；扣非归母净利润201亿元，同比增长5.79%；毛利率28.8%，同比提升0.23个百分点 [6] - 2025年第三季度单季营收796亿元，同比增长9.64%；归母净利润82亿元，同比增长11.8%；扣非归母净利润77.5亿元，同比增长17.3%；毛利率29.0%，同比提升0.13个百分点 [6] - 细分板块中，垃圾焚烧2025年前三季度营收、归母净利润、扣非净利润增速分别为4.31%、10.5%、9.21%；水务运营三项增速分别为1.76%、3.64%、2.64%；生物柴油三项增速高达20.7%、218%、264% [21][23][29] - 2025年前三季度期间费用率为15.9%，同比下降0.59个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率均有下降 [54] 资产负债表分析 - 2025年第三季度末环保板块整体资产负债率为57.3%，同比微增0.35个百分点，自2020年以来负债率提升速度显著放缓 [7][73] - 应收账款、合同资产及存货总额达2588亿元，同比增长7.43%；该指标与营业收入的比值为116.7%，同比上升4.7个百分点 [74][77] - 垃圾焚烧、水务运营、再生资源板块的（应收款项+存货）/（应付款项+合同负债）比值分别同比提升39.9、20.8、19.1个百分点 [7][83] 现金流量表分析 - 2025年前三季度环保板块收现比（销售商品提供劳务收到现金/营收）为95.1%，同比提升4.5个百分点 [8][85] - 经营活动现金流量净额271亿元，同比增长30.6%；投资活动净支出370亿元；筹资活动现金流净额67.5亿元，同比增加36亿元 [8][85] - 2025年第三季度单季收现比显著改善，达到98.0%，同比提升5.45个百分点，环比提升5.27个百分点 [101][103] - 垃圾焚烧、水务运营等板块现金流回款改善，主要受益于地方政府化债力度加强及第三季度国补发放 [8][89] 投资策略与板块展望 - 垃圾焚烧和水务运营行业值得继续配置，其终极形态可支持14-16倍市盈率，当前部分优质标的估值在10-13倍，具备EPS增长和股息收益的双重吸引力 [9] - 推荐瀚蓝环境、光大环境、伟明环保、绿色动力、三峰环境、军信股份、洪城环境、兴蓉环境等 [9] - 成长及主题侧关注检测服务（广电计量、华测检测等）、环卫（宇通重工、盈峰环境等）、生物柴油（卓越新能）、非电绿色能源等方向 [9] - 随着行业基建高峰期过去及经营性现金流持续向好，垃圾焚烧、水务运营等板块有望出现更多高股息标的 [8][97]

| 证券代码：002973 | 证券简称：侨银股份 | 公告编号：2025-135 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128138 | 债券简称：侨银转债 | | 侨银城市管理股份有限公司 三、对公司的影响 公司成立于 2001 年，业务涵盖城乡环境一体化服务、环卫工程建设、垃圾 分类等业务，具备垃圾焚烧发电项目投资、建设、运营等方面的综合实力。本次 入选印度尼西亚垃圾焚烧发电项目选定供应商名单，显示了印度尼西亚主权投资 基金对公司财务、技术能力与项目投资、建设和运营管理水平的认可，有助于公 司将先进的垃圾处理技术和管理能力向一带一路国家输出，拓展海外垃圾焚烧发 电市场，提升公司整体竞争力和可持续发展能力。 本次入选选定供应商名单对公司 2025 年财务状况及经营成果不会产生直接 影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。 关于入选印度尼西亚废物转化能源项目 选定供应商名单的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、特别提示 本次为侨银城市管理股份有限公司(以下简称"公司")入选印度尼西亚环境 友好型废物转化能源项目选定 ...

PTDanantaraInvestmentManagement发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源 项目选定供应商名单。公司成立于2001年，业务涵盖城乡环境一体化服务、环卫工程建设、垃圾分类等 业务，具备垃圾焚烧发电项目投资、建设、运营等方面的综合实力。本次入选印度尼西亚垃圾焚烧发电 项目选定供应商名单，显示了印度尼西亚主权投资基金对公司财务、技术能力与项目投资、建设和运营 管理水平的认可，有助于公司将先进的垃圾处理技术和管理能力向一带一路国家输出，拓展海外垃圾焚 烧发电市场，提升公司整体竞争力和可持续发展能力。 格隆汇11月4日丨侨银股份(002943.SZ)公布，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金 ...

智通财经APP讯，侨银股份(002973.SZ)公告，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金 PT Danantara Investment Management发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供 应商名单。 ...

PTDanantaraInvestmentManagement发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源 项目选定供应商名单。公司成立于2001年，业务涵盖城乡环境一体化服务、环卫工程建设、垃圾分类等 业务，具备垃圾焚烧发电项目投资、建设、运营等方面的综合实力。本次入选印度尼西亚垃圾焚烧发电 项目选定供应商名单，显示了印度尼西亚主权投资基金对公司财务、技术能力与项目投资、建设和运营 管理水平的认可，有助于公司将先进的垃圾处理技术和管理能力向一带一路国家输出，拓展海外垃圾焚 烧发电市场，提升公司整体竞争力和可持续发展能力。 格隆汇11月4日丨侨银股份(002943.SZ)公布，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金 ...

人民财讯11月4日电，侨银股份（002973）11月4日公告，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金PT Danantara Investment Management发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源 项目选定供应商名单。后续公司还需参加具体项目的合作伙伴选择程序，最终合作投资资格取得及后续 合同签署执行存在不确定性。 ...

侨银股份（002973）(002973.SZ)公告，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金PT Danantara Investment Management发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供应商名 单。 ...

11月4日，侨银股份盘中上涨2.31%，截至13:17，报15.92元/股，成交4842.36万元，换手率1.39%，总市 值65.06亿元。 资金流向方面，主力资金净流出407.76万元，特大单买入104.14万元，占比2.15%，卖出258.26万元，占 比5.33%；大单买入574.36万元，占比11.86%，卖出828.00万元，占比17.10%。 侨银股份今年以来股价涨51.91%，近5个交易日跌3.81%，近20日涨3.71%，近60日涨18.28%。 责任编辑：小浪快报 截至9月30日，侨银股份股东户数1.58万，较上期减少13.82%；人均流通股14129股，较上期增加 16.03%。2025年1月-9月，侨银股份实现营业收入27.66亿元，同比减少5.87%；归母净利润1.50亿元，同 比减少38.08%。 分红方面，侨银股份A股上市后累计派现2.18亿元。近三年，累计派现1.23亿元。 今年以来侨银股份已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为5月30日，当日龙虎榜净买入-3448.24万 元；买入总计4103.71万元 ，占总成交额比6.24%；卖出总计7551.95万元 ，占总成交额比1 ...

格隆汇11月3日丨侨银股份(002943.SZ)公布，公司于2025年11月3日收到泽源私募出具的《简式权益变 动报告书》，获悉其于2025年11月3日至通过集中竞价交易方式合计减持公司股份1.68万股，占公司总 股本的0.004111%。本次权益变动后，泽源私募持有公司股份2043.32万股，占公司总股本的 4.999980%，不再是公司持股5%以上股东。 ...