行业投资评级 - 锂电池产业链：超配（维持） [2] 核心观点 - 受下游需求季节性因素及政策变化影响，2026年1月新能源汽车产销量及电池产销量环比大幅下滑，但储能电池销量占比显著提升，同比增长迅猛 [2][4] - 短期动力电池需求减弱，产业链排产在2月可能进一步下滑，但春节假期后下游需求有望重新起量，预计3月份排产将环比明显回升 [4] - 对全年锂电池整体需求增速维持乐观预期，材料端供应相对紧张，产业链供需格局趋于改善，多个环节价格趋势有望向上 [4] - 固态电池产业化持续推进，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将密集落地，为材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求 [4] - 投资建议关注产业链细分龙头，并在固态电池领域优先关注设备环节和固态电解质环节，同时持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节 [4] 新能源汽车产销情况 - 2026年1月新能源汽车产量为104.1万辆，同比增长2.5%，环比下降39.4% [4] - 2026年1月新能源汽车销量为94.5万辆，同比增长0.1%，环比下降44.7% [4] - 1月新能源汽车渗透率为40.3%，同比提升1.3个百分点，环比下降12个百分点 [4] - 1月新能源汽车国内销量为64.3万辆，同比下降18.9%，环比下降54.4% [4] - 1月新能源汽车出口量为30.2万辆，同比增长1倍（即100%），环比增长0.5% [4] 动力和储能电池产销量 - **产量**：2026年1月我国动力和储能电池产量为168GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9% [4] - **销量**：2026年1月我国动力和储能电池销量为148.8GWh，环比下降25.4%，同比增长85.1% [4] - **动力电池销量**：102.7GWh，占总销量69%，环比下降28.6%，同比增长63.2% [4] - **储能电池销量**：46.1GWh，占总销量31%，环比下降17%，同比增长164% [4] 动力和储能电池出口 - 2026年1月我国动力和储能电池出口量为24.1GWh，环比下降26%，同比增长38.3%，占当月销量的16.2% [4] - **动力电池出口量**：17.7GWh，占总出口量73.3%，环比下降7.1%，同比增长59.3% [4] - **储能电池出口量**：6.4GWh，占总出口量26.7%，环比下降52.6%，同比增长1.4% [4] 国内动力电池装车量 - 2026年1月国内动力电池装车量为42GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4% [4] - **三元电池装车量**：9.4GWh，占总装车量22.3%，环比下降48.6%，同比增长9.6% [4] - **磷酸铁锂电池装车量**：32.7GWh，占总装车量77.7%，环比下降59.1%，同比增长8.1% [4] 投资建议与关注标的 - 建议关注产业链细分龙头 [4] - 固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节 [4] - 持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节 [4] - 报告列举的重点标的包括：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天赐材料（002709）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499） [4]

公司战略合作公告 - 当升科技与辉能科技于2026年2月6日正式签署《策略合作框架协议书》，双方将在固态电池及新能源产业领域深化协同 [2] - 合作旨在依托各自核心技术优势，在股权投资、电池材料合作、产品量产与供应等多个维度构建全方位战略合作伙伴关系 [2] - 合作核心目标是合力推动固态电池材料创新、生产工艺成熟及产业链协同发展，加速固态电池产业化落地，提升双方市场竞争力 [2] 合作框架核心内容 - 合作重点围绕两大核心展开：股权投资层面与电池材料合作层面 [3] - 股权投资层面：协议签署后，双方将以最大诚意推进当升科技参投辉能科技或其关联企业的相关探讨，具体细节将由后续专项股权投资协议明确 [3] - 电池材料合作层面：辉能科技将逐步验证并导入当升科技的电池材料，双方将联合分析测试报告、优化材料性能，并根据测试结果探讨后续合作模式 [4] - 协议明确，若当升科技材料经测试验证可用于辉能科技固态电池并达到量产标准，辉能科技将在兼顾成本竞争力、供应安全及质量的前提下，基于市场情况优先采购当升科技相关材料 [4] 行业背景与固态电池前景 - 固态电池产业正迎来产业化突破的关键节点，高安全、高能量密度的固态电池已成为下一代储能技术的核心发展方向 [4] - 相较于传统锂电池，固态电池循环寿命更长（循环次数可达10000次以上），且能量密度更高、对环境污染更小 [4] - 固态电池高度契合全球碳中和的发展趋势，市场应用前景广阔 [4]

核心观点 2026年电力设备与新能源行业投资策略的核心是“反内卷”推动行业供需关系修复和盈利改善，并聚焦于光伏、风电、新能源汽车三大板块的结构性机会 [1]。光伏行业在供给侧出清和需求侧AI算力等新需求驱动下，有望实现扭亏并迎来板块性机会 [1]。风电行业受益于国内海风建设提速和出口市场打开，产业链景气度上行 [1]。新能源汽车行业在销量稳健增长和“反内卷”政策下，盈利能力显著修复，正迈向高质量发展新阶段 [2]。 光伏行业 市场与需求 - **2025年国内装机呈“脉冲式”特征**：受“136号文”新老电价政策划断影响，上半年出现“抢装潮”，5月单月新增装机冲高至92GW，1-5月累计新增198GW，同比增幅高达150%，但提前透支了下半年需求，导致全年新增装机315.07GW，同比增速收窄至13.67% [14] - **全球需求结构变化**：2026年全球光伏新增装机预计达649GW，较2025年微降6GW，可能出现数年来首次同比下滑，主要因中国高基数后增长趋缓，但中国在全球占比仍稳居首位 [25]。中美欧市场增速放缓，印度、非洲、中东等新兴市场在政策扶持下加速装机 [25] - **AI等新需求催生超预期潜力**：AI算力建设、数据中心等带来刚性电力需求，国际能源署（IEA）预测全球电力需求将保持高位增长，“光伏+储能”系统成为重要供电选择，有望释放光伏产业潜力 [31][32] - **海外市场政策壁垒加剧**：美国“301关税”提升至50%，并对东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）启动双反调查及追缴豁免期关税；欧盟推进《净零工业法案》；印度、土耳其等地也调整关税政策，全球贸易保护主义态势加剧，倒逼中国光伏企业加速全球化布局与技术迭代 [26][28][29] 供给与价格 - **制造端增速分化，盈利边际改善**：2025年1-10月，多晶硅产量111.3万吨（-29.6%），硅片产量567GW（-6.7%），同比下滑；电池片产量560GW（+9.8%），组件产量514GW（+13.5%）保持增长但增速回落 [16]。产业链前三季度亏损310.39亿元，但第三季度亏损环比减少46.7%，行业盈利已现边际改善迹象 [16] - **“反内卷”政策推动价格修复**：自2024年7月政策定调后，2025年政策持续加码，推动行业自律和价格回归 [22]。多晶硅现货价格从2025年6月底的3.54万元/吨升至11月底的5.36万元/吨，涨幅超50% [22]。11月底多晶硅、组件平均出厂价格同比分别增长34.4%、1.34% [22] - **硅料环节产能转折，价格低位震荡**：2024年供过于求导致价格承压，年末跌至39元/kg [45]。2025年成为本土硅料产能不增反减的关键转折点，预计长期价格将在40-50元/kg区间震荡 [45]。2024年硅料TOP5厂家产能占比约70%，预计2025年底微降至65%左右 [45] - **硅片环节产能过剩缓解，技术迭代明确**：截至2024年底全球硅片产能超1100GW，产能过剩导致价格深度下跌 [49]。扩产动能受抑制，预计2025年底全球产能约1200GW [49]。技术迭代方向明确，薄片化持续推进，TOPCon硅片厚度已降至120-130µm；矩形硅片规格趋同，182*210mm规格出货占比已突破10%，预计2025年有望提升至25%左右 [52] 投资建议 - **关注供需两侧修复带来的投资机会**：供给侧关注硅料收储平台落地及产业链限产；需求侧关注“十五五”装机、AI数据建设、太空光伏等 [53] - **具体关注三类标的**：1）具备技术及成本优势的头部硅料、电池组件企业（协鑫科技、钧达股份、晶澳科技等）[53]；2）在BC、HJT生产设备环节与贱金属浆料等方面研发领先的企业（隆基绿能、东方日升等）[53]；3）受益于光伏主产业链供给侧优化和储能需求旺盛的高景气度辅材企业（阳光电源、正泰电源等）[53] 风电行业 国内市场 - **海风招标加速，装机拐点将至**：2023年国内海风新增吊装7.18GW，2024年为阶段性低点5.62GW，主要受海域管理等问题影响 [54]。2024年以来限制因素解除，招标加速，全年招标11.3GW，2025年上半年招标5GW，全年预计约10GW，为后续装机打下良好基础 [58] - **深远海空间打开**：随着各省国管海域项目开发提上日程，海上风电在“十五五”及以后的发展空间将进一步打开 [58] 海外市场与出口 - **全球海风市场中长期确定性高**：根据GWEC预测，未来全球海风新增装机有望加速 [61]。欧洲受低碳转型和能源安全需求驱动，2025-2026年有望迎来装机加速潮 [63] - **国内企业迎来出海机遇期**：欧洲本土桩基产能供不应求，给中国管桩塔筒企业带来巨大增量空间 [64]。例如大金重工，2024年海外收入占比达近46%，毛利率38.48% [65] - **海缆企业持续收获海外订单**：东方电缆与中天科技2023年以来连续中标多个海外高质量项目，如东方电缆中标Inch Cape项目约18亿元，中天科技中标Baltica 2项目12.09亿元 [70] 投资建议 - **看好风电产业链整体性机会**：国内海风迎来边际拐点，海外市场中长期看好 [73] - **具体关注四个环节**：1）主机厂（金风科技、运达股份）[74]；2）高壁垒的海缆环节（东方电缆、中天科技）[74]；3）高景气的塔筒/管桩环节（大金重工、泰胜风能、海力风电）[74]；4）出口业务毛利高、有独家壁垒的细分零部件领先企业（振江股份、盘古智能）[74] 新能源汽车行业 市场与政策 - **销量持续高速增长**：2025年我国新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.2%，市场渗透率提升至47.9%，12月单月渗透率进一步达52.3% [77] - **政策延续提供支撑**：汽车以旧换新补贴政策延长至2026年，购买新能源乘用车最高可获2万元补贴 [75]。充电基础设施建设目标明确，到2027年底全国建成2800万个充电设施 [76] - **市场结构双轮驱动**：2025年纯电车型销量787.7万辆，占比61.5%；插混车型销量493.2万辆，占比38.5%，同比增长8.1% [82] - **新能源重卡爆发式增长**：在“双碳”目标及政策补贴推动下，新能源重卡销量呈现爆发式增长态势 [85] 产业链与盈利 - **行业“反内卷”特征突出，盈利显著修复**：供给端无序扩张得到管控，资本开支收缩 [2]。在市场需求攀升和产品结构优化驱动下，产品价格企稳回升，2025年下半年六氟磷酸锂、碳酸亚乙烯酯（VC）价格分别大幅上涨222.67%、254.21%，行业整体盈利能力实现显著修复 [2] - **锂电产业链迎来量价修复**：历经三年产能出清，尾部低效产能被淘汰，下游新能源汽车与储能需求持续释放，部分关键材料环节已率先迎来量价修复行情 [8] 技术发展 - **固态电池产业化步伐加速**：固态电池因安全性高等优势，商业化进程正在加速 [8] 投资建议 - **关注产业链各环节复苏与新技术**：1）优先关注盈利能力边际向上的电池及结构件环节（宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、豪鹏科技、科达利、震裕科技）[8]；2）关注优先受益于行业复苏的中游材料领军企业（湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、贝特瑞、恩捷股份、星源材质等）[8]；3）关注固态电池商业化加速带来的产业链机会（上海洗霸、厦钨新能、国瓷材料、三祥新材、泰和科技、当升科技）[8]

公司员工持股计划执行情况 - 公司通过“云南国际信托有限公司－云南信托－与奋斗者同行当升科技员工持股第六期管理服务信托”从二级市场累计买入公司股票约55万股 [1] - 累计买入的股份占公司总股本的比例为0.1% [1] - 本次买入的成交均价为56.5元/股，成交总金额约为3120万元 [1]

公司股权增持计划执行情况 - 公司通过“云南信托－与奋斗者同行当升科技员工持股第六期管理服务信托”从二级市场累计买入公司股票55.23万股 [1] - 累计买入股票数量占公司总股本的0.1% [1] - 股票成交均价为56.50元/股，成交总金额为3120.46万元 [1] 增持计划具体安排 - 本次股权增持计划实际认购份额未超过股东会审议通过的拟认购份额上限 [1] - 增持计划资金来源为参加对象的合法薪酬及其他合法方式自筹资金 [1] - 增持计划的锁定期为12个月，自2026年2月11日起至2027年2月10日止 [1]

公司股权增持计划执行情况 - 截至公告披露日，公司员工持股计划已通过指定信托从二级市场累计买入公司股票55.23万股，占公司总股本的0.1% [1] - 本次增持的成交均价为56.50元/股，成交总金额为3120.46万元 [1] - 本次股权增持计划实际认购份额未超过股东会审议通过的拟认购份额上限 [1] 增持计划具体安排 - 本次增持的资金来源为参加对象的合法薪酬及其他合法方式自筹资金 [1] - 公司股权增持计划的锁定期为12个月 [1] - 锁定期自公司公告最后一笔标的股票买入过户至股权增持计划名下之日起算，即2026年2月11日至2027年2月10日 [1]

股权增持计划情况 - 2025年8月12日股东大会审议通过股权增持计划[2] - 累计买入552,300股，占总股本0.1%[2] - 成交均价56.50元/股，总金额31,204,618.62元[2] - 实际认购未超上限，资金自筹[3] - 锁定期12个月，从2026年2月11日至2027年2月10日[3] 参与人员及关系 - 6名董事、高级管理人员参加[4] - 与其他董高无关联关系[5] - 董高自愿放弃表决权[5] - 与控股股东等不存在一致行动关系[5]

文章核心观点 - 东吴证券复盘2020-2022年锂电产业链涨价周期 认为当前时点类似2020年第四季度 行业有望迎来量利双升 并看好电池、材料龙头及碳酸锂等板块的投资机会 [1][2][3][4] 2020-2022年锂电产业链价格复盘 - **电解液（六氟磷酸锂）**：价格从2020年9月底部7万元/吨开始上涨 2020年底至10万元/吨 2021年初加速上涨 3月达20万元/吨后横盘 7月超预期上涨至40万元/吨 2022年2月见顶至58万元/吨 但长协价格基本维持在20-30万元/吨 [1][2] - **铁锂正极**：磷酸铁和加工费在2021年均实现翻番增长 2021年底价格高点超过4万元/吨 [1][2] - **负极（石墨化）**：2021年第三季度因拉闸限电导致石墨化产能紧缺 价格开始上涨 从1.2万元/吨涨至2022年第二季度高点2.5-2.8万元/吨 [2] - **上游碳酸锂**：价格从2020年底的底部4万元/吨反弹至5万元/吨 2021年2月涨至8万元/吨后横盘半年 2021年8月快速跳涨 年底达30万元/吨 并一路上涨至2022年2月的52万元/吨 2022年第二季度因疫情终端需求影响价格横盘震荡 8月再次上涨 至11月冲高至60万元/吨后见顶 [2] - **电池**：基本可顺畅传导原材料涨价 2022年第一季度后采用金属联动定价 2021年第一季度价格小幅上涨1分/Wh 2021年第四季度加速上涨2分/Wh 2022年第一至第二季度价格再涨2-3分/Wh 达到1元/Wh以上 [2] - **整车**：在销量爆发阶段 成本传导给终端客户 2021年第四季度特斯拉涨价2-3万元/辆 其余车企涨价2000-1万元/辆 2022年第一季度电动车价格普涨 纯电车型涨价1-2万元/辆 插电车型涨价0.5万元/辆 [2] 当前时点行业对比与展望 - **时点类比**：当前时点类似2020年第四季度 需求超预期 价格探涨 行业有望迎来量利双升 [3] - **看好继续涨价原因**：1) 当前价格和盈利水平大幅低于2020年第三季度低点 且盈利低点已持续3年 厂商涨价诉求强 2) 当前产业扩产意愿大幅低于2021年 2026年行业新增供给少 [3] - **本轮涨价特征预判**：并非暴涨 1) 2026年供需紧缺程度低于2021年 基本在80%-90% 其中六氟磷酸锂、碳酸锂具备大幅价格弹性 2) 终端需求超预期主要在于储能领域 其对价格更敏感 成本传导不如2021-2022年顺畅 但预计电池涨价幅度在4-5分/Wh以内 影响储能项目内部收益率约2个百分点 对终端影响有限 [3] 投资建议与看好的板块 - **估值判断**：当前主流公司在2026年盈利水平略微合理恢复情况下 估值不到20倍 叠加2027年预计行业仍有20%增长 相较于2021年第二季度行业估值切换至2022年翻番增长、盈利高点情况下的30倍估值 当前位置估值合理偏低 [4] - **强推电池板块**：包括宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中创新航等 并关注鹏辉能源、派能科技 [4] - **看好材料龙头**：包括科达利、当升科技、天赐材料、湖南裕能、尚太科技、璞泰来、富临精工、华友钴业、恩捷股份、星源材质、容百科技、德方纳米等 并关注天际股份、多氟多、万润新能、龙蟠科技 [4] - **看好价格反弹的碳酸锂**：包括赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、盛新锂能、永兴材料等 [4] - **强推固态电池板块**：因2025年第四季度催化剂密集落地 包括厦钨新能、当升科技、上海洗霸、纳科诺尔等 [4]

宏观与市场动态 - 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克将于2月9日就货币政策和经济前景发表讲话，其立场将影响市场对美联储降息的预期 [1] - 欧洲央行行长拉加德将于2月9日出席关于欧盟经济状况的讨论，此前欧元区1月CPI同比降至1.7%、核心CPI降至2.2%，均低于2%的中期目标 [1][21] - 2月9日上证指数收报4123.09点，涨幅1.41%；深证成指收报14208.44点，涨幅2.17%；创业板指收报3332.77点，涨幅2.98%，沪深两市成交额达2.25万亿元 [2] - 2月9日有1055亿元7天期逆回购到期，央行操作是观察国内流动性环境的重要窗口 [26] - 美国将于2月9日公布12月零售销售月率，预期值为0.4%，数据表现将验证美国消费动能 [27] 行业板块表现 - 2026年2月9日，AI语料板块日涨幅6.76%，成交额399.71亿元 [3] - Sora概念板块日涨幅6.65%，成交额568.11亿元 [3] - 短剧互动游戏板块日涨幅6.22%，成交额527.02亿元 [3] - CPO概念板块日涨幅6.19%，成交额1612.96亿元 [3] - BC电池板块日涨幅5.64%，成交额394.16亿元 [3] 商贸零售行业 - 2026年春节出行预定量进度达60%，机票出票量增长10%、均价上涨5%，酒店签约量增长15%以上、均价上涨3% [3] - 出入境机票出票量增长8%-10%、均价上涨6%-7%，国际酒店预定量增长40%、均价上涨20%-30% [3] - 2026年春节国内旅游呈现区域分化，国际旅游恢复显著，银发经济成为新增长点 [3] - OTA行业佣金率稳步提升，其中酒店佣金率明显高于航司 [3] 食品饮料行业 - 2026年春节饮料动销亮眼，X鹏增速60%，XX山泉增长40%；蒙X出货双位数增长，伊X个位数增长 [5] - 安井12月、1月均增长20%以上，三全中高双位数增长；恰X增长40%-50%，卫X增长40%多 [5] - 怡X、千X、保XB端均双位数增长，保XC端20%以上增长 [5] - 2025前三季度啤酒销量增长1%以上，ASP增长0.5%，利润增长8% [5] - 2026年春节茅X增长10%-20%，批价1700元；X粮液四川增长10%；汾X青花20批价360-365元 [6] - 古X回款进度40%，库存低完成去库；迎驾库存同样改善 [6] 煤炭行业 - 印尼RKB政策致出口配额大减，BID减少80%，巴燕减至2000-2500万吨 [6] - 2025年煤炭产量7.9亿吨，2026年目标6亿吨；煤价从38美金低点反弹至49.27美金，3800卡煤价达62美金 [6] - 中国进口2.1亿吨，减量3000万吨，俄、澳煤补充，澳煤涨至80.01美金 [6] - 贸易商90%亏损，数量减至30家；当前煤炭库存低至150万吨 [6] 消费服务行业 - 高端消费2023年增长3%-4%，2024年下降14%，2025年增长7%，2026年目标两位数增长 [7] - 2026年1月销售额增长7%-8%，客流增长5%，客单价增长0.7% [7] - 软奢整体增长11%，LV增长9%，香奈儿增长2%-3%，缪缪增长17% [7] - 珠宝增长3.5%，蒂芙尼增长11%，黄金（除老铺）增长近30% [7] 非银金融行业 - 香港RWA新规明确虚拟资产非货币属性及RWA定义路径，业务需境外开展且不面向境内居民 [8] - 2026年香港二级市场有望开放，推进交易所流动性打通，Q1将发放稳定币牌照 [8] - 境内优质资产成本约3%以下，境外路径成本约7%-8% [8] 家电行业 - 2026年1月家电总销售额681亿元，同比下降9.3% [10] - 空调销售额同比下降12.5%至612亿元，但价格同比上涨5%至3100元 [10] - 黑电销售额同比增长18.3%至153亿元，客单价超3400元 [10] - 小家电整体下降5.6%，但扫地机增长8.2%至6.3亿元，洗地机添可和追觅增长10% [10] - 2025年商家平台补贴比例80:20，2026年1月调整为50:50 [10] 电力设备与新能源行业 - 碳酸锂价格13万元/吨，六氟价格二季度或回升；2026年为钠电应用元年，钠电铝箔市场空间翻倍 [13] - 2025年风电新增订单90亿元，2026年预计180-200亿元，欧洲海风份额超50% [13] - 特高压“十五五”投资翻倍至2000亿元以上，引入民资10%，收益率5% [13] - 2025年电表招标6600万只，估值10-15倍PE；2026年新表限价170元 [13] - AIDC电源升级，柜外SSD从0到1、HVDC从1到10，柜内PSU升级至8.5kV [13] 电子行业 - 英伟达石英玻璃布方案78层样品交付，102层研发中，2026年4月底出验证结果，良率40%-50% [14] - 台光电子占CCL供应60%-70%份额，生意科技M9认证通过未量产 [14] - ABF载板由日本EB和尤里迈考垄断，价格预计上涨10%-20% [14] - 谷歌PCB 2026年预计出货14万个CPU板，收入15-18亿元人民币 [14] - 2026年资本开支指引1750-1850亿元，积压订单环比增长55% [15] - DRAM需求增长超20%，HBM收入翻倍，NAND四季度涨价30% [15] - AI推理驱动CPU需求，市场空间600亿美元，增速30% [15] - CPU交换机2026年出货上限2万台，2027年10万台 [15] 通信行业 - AWS Q4销售额355.8亿美元增长24%，谷歌云营收177亿美元增长48% [16] - 亚马逊2026年资本开支2000亿元增长56%，谷歌1800亿元增长97%，META 1350亿元 [16] - 康宁Q4销售额44.1亿美元增长14%，与META签60亿美元协议 [16] - 2026年1.6T光模块放量，上游物料锁定周期超一年，估值约15倍 [18] - CPO连接比例可达1:6或1:9，但面临EIC/PIC制造、封装耦合等挑战，良率和生产效率是瓶颈 [18] - 2026年光模块需求比2025年翻倍以上，带动MPO用量和价值量提升 [20] 机构关注事件 - 上海国际能源交易中心集运指数(欧线)期货标准合约修订案自2月10日起实施，合约月份调整为连续月份，挂牌合约数量增加 [28] - 中芯国际将于2月10日披露2025年Q4业绩，机构预测营收同比增长15.49%至667.5亿元，归母净利润同比增长24.19%至45.9亿元 [29][30][31] - 《关于河套深港科技创新合作区深圳园区货物进出口有关税收政策的通知》自2月10日起实施，区内进口自用科研货物免征进口税收 [31] - 《上海市食品经营许可审查实施细则》将于2月10日正式施行，强化对食品经营企业和网络食品交易的监管 [32] 上市公司动态 - 新华制药收到硫酸氨基葡萄糖胶囊《药品注册证书》，2024年该药在中国公立医疗机构销售额约为8.5亿元 [32] - 东威科技2025年营业总收入11.07亿元，同比增长47.65%；归母净利润1.29亿元，同比增长86.81% [33] - 仙坛股份2026年1月实现鸡肉产品销售收入5.46亿元，同比增长54.90%，销售数量5.59万吨，同比增长44.89% [33] - 当升科技与辉能科技签署《策略合作框架协议书》，拟在固态电池与新能源产业领域加强合作 [33] - 华谊兄弟控股股东王忠军持有的7000万股股票拟被司法拍卖，占公司总股本2.52% [34]

公司与辉能科技的战略合作 - 当升科技与辉能科技于2月6日签署《策略合作框架协议书》，双方拟在固态电池与新能源产业领域加强合作，共同推进全固态电池产业量产进程 [1] - 协议内容包括探讨当升科技参投辉能科技或其关联企业股权，以及辉能科技验证并优先采购当升科技的电池材料 [1] - 辉能科技成立于2006年，固态电池技术处于世界前沿，下游客户包括宝马、奔驰、斯特兰蒂斯等全球汽车巨头 [1] - 辉能科技在台湾桃园建有GWh级示范产线并持续出货，法国工厂预计2026年动工，2028年启动第四代电池量产，2029年产能提升至4GWh，2030年实现全面投产 [1] 当升科技在固态电池材料领域的技术与产品进展 - 公司全固态专用超高镍多元材料在全固态电池中的性能（循环、容量等）已接近液态电池水平，可满足超过400Wh/kg的电池能量密度需求 [2] - 公司超高容量富锂锰基材料可使全固态电池能量密度达到500Wh/kg，性能行业领先，两大产品均已实现批量供货 [2] - 公司在固态电解质方面全方位布局硫化物、氧化物、卤化物等技术路线，已率先开发出氯碘复合的新型硫化物电解质，在保持高离子电导率的同时显著降低界面压力，有效解决固固界面接触难题，产品已在头部客户进入批量验证阶段 [2] - 2025年前三季度，公司全固态电池用关键材料已实现20吨级以上批量供货 [2] 公司财务业绩与增长动力 - 当升科技预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.00亿元-6.50亿元，比上年同期增长27.16%-37.76% [2] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为4.80亿元-5.30亿元，比上年同期增长76.03%-94.36% [3] - 业绩向好的原因是精准把握动力、储能及消费市场发展机遇，产品销量同比大幅增长 [3] - 磷酸（锰）铁锂业务产销两旺并实现盈利，主要应用于储能领域，已成为公司营业收入的重要来源 [3] 磷酸（锰）铁锂业务发展现状与规划 - 公司磷酸（锰）铁锂产品已批量导入中创新航、亿纬锂能、中汽新能、瑞浦兰钧等国内主流储能及动力电池客户，公司已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列，其中终端应用市场以海外为主 [3] - 技术方面，产品采用一次烧结的极简工艺，在保持优异性能的同时大幅降低了生产成本 [4] - 目前主力产品为三代与四代产品，四代产品占比稳步提升，公司正在加快五代产品的开发与导入，预计2026年下半年进入量产 [4] - 产能方面，公司攀枝花磷酸（锰）铁锂生产基地总体规划30万吨，其中首期年产12万吨项目已建成投产 [4] - 由于下游储能市场需求旺盛，公司已面临产能不足的问题，正在积极规划西南地区生产基地的产能扩建 [4] 行业活动信息 - 2026年将举办FINE特设N3先进电池馆，聚焦新型电池与材料供应商，共探行业发展趋势 [4] - 先进电池与能源材料展（FINE 2026 × Carbont）将于2026年6月10日至6月12日举行 [5] - 展会涵盖的领域包括固态电池与材料、钠电池与材料、超级电容器与材料、液流电池与材料、氢能/核能/可控核聚变能/固体氧化物电池与材料、先进碳材料等 [9] - 展会同时关注机器人/低空飞行器/智能汽车/AI消费电子/商业航天电池、数据中心/风光/通信储能与电池等应用领域 [7][9]