公司业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-4200万元至-3200万元，同比下降164.33%至149.01% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-4587.44万元至-3587.44万元，同比下降183.95%至165.65% [1] - 报告期内公司营业收入同比减少3.17亿元，下降24.83% [1] 盈利能力分析 - 2025年度公司毛利率为22.02%，同比提升7.1个百分点 [1] - 毛利润同比增加约2087.8万元，增长10.96% [1] 公司经营策略 - 报告期内公司聚焦高质量发展，持续优化项目结构 [1] - 公司强化项目实施全流程管控，着力提升工程项目盈利能力 [1]

证券代码：300105 证券简称：龙源技术 公告编号：临 2026-002 烟台龙源电力技术股份有限公司 （1）以区间数进行业绩预告 单位：万元 2025 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 2、业绩预告情况：预计净利润为负值 | 项 目 | 本报告期 | | | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | -4,200 | ～ | -3,200 | 6,528.75 | | 东的净利润 | 比上年同期 下降 | -164.33% | ～ | -149.01% | | | | | -4,587.44 | ～ | -3,587.44 | 5,464.39 | | 后的净利润 | 比上年同期 下降 | -183.95% | ～ | -165.65% | | | 归属于上市公司股 扣除非经常性损益 | | | | | | 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关数据是公 ...

市场表现 - 截至1月16日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现优于大盘，其中电力板块上涨0.20%，燃气板块下跌1.17% [1][2] 电力行业数据 - 动力煤价格方面，截至1月16日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价为697元/吨，周环比上涨1元/吨；广州港印尼煤(Q5500)库提价为735.71元/吨，周环比下跌5.71元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价为740.51元/吨，周环比下跌6.53元/吨 [3] - 动力煤库存方面，截至1月16日，秦皇岛港煤炭库存为550万吨，周环比增加15万吨 [3] - 电厂库存与日耗方面，截至1月14日，内陆17省煤炭库存为9312.8万吨，周环比下降1.62%；日耗为414.7万吨/日，周环比上升2.37%；可用天数为22.46天，较上周下降0.9天 [3] - 沿海电厂方面，截至1月14日，沿海8省煤炭库存为3348.4万吨，周环比下降1.57%；日耗为215.8万吨/日，周环比下降2.53%；可用天数为15.5天，较上周增加0.1天 [3] - 水电来水方面，截至1月16日，三峡出库流量为9180立方米/秒，同比上升19.22%，周环比上升23.55% [1][4] - 重点市场交易电价方面，截至1月5日，广东电力日前现货周度均价为297.88元/MWh，周环比上升0.52%；实时现货周度均价为219.25元/MWh，周环比下降22.92% [4] - 截至1月5日，山西电力日前现货周度均价为355.03元/MWh，周环比上升61.38%；实时现货周度均价为375.51元/MWh，周环比上升97.03% [4] - 截至1月11日，山东电力日前现货周度均价为202.44元/MWh，周环比下降32.81%；实时现货周度均价为183.50元/MWh，周环比下降21.20% [4] 天然气行业数据 - 国内外天然气价格方面，截至1月15日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3854元/吨，环比上升1.29% [5] - 国际气价方面，截至1月15日，欧洲TTF现货价格为11.4美元/百万英热，周环比上升18.6%；美国HH现货价格为2.95美元/百万英热，周环比上升2.8%；中国DES现货价格为9.95美元/百万英热，周环比上升7.3% [5] - 欧盟天然气供需方面，2025年第52周，欧盟天然气供应量为58.6亿方，周环比下降6.9%，其中LNG供应量为28.0亿方，周环比下降11.4% [5] - 欧盟天然气消费方面，2025年第50周，欧盟天然气消费量（估算）为88.0亿方，周环比下降9.1%；2025年1-50周累计消费量（估算）为3048.6亿方，同比上升4.4% [5] - 国内天然气供需方面，2025年11月，国内天然气表观消费量为362.80亿方，同比上升4.1%；产量为218.80亿方，同比上升5.9% [5] - 天然气进口方面，2025年11月，LNG进口量为694.00万吨，同比上升12.8%，环比上升20.5%；PNG进口量为501.00万吨，同比上升7.7%，环比上升24.9% [6] 行业重点新闻与规划 - 国家电网公司计划“十五五”期间固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，重点用于支撑绿色转型、增强电网平台功能等 [7] - 具体举措包括服务风光新能源年均新增装机约2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重提升至35% [7] - 加强特高压及配电网建设，目标跨区输电能力提升30%以上 [7] - 全国多省份“十五五”规划凸显天然气作为关键战略能源的定位，未设置消费天花板，突出其在调峰能力、经济性与供应安全方面的优势 [7] - 政策层面推动构建“全国一张网”基础设施体系，地方加速推进管网“县县通”与LNG接收站建设 [7] - 市场应用方面，天然气将在电力调峰、交通清洁替代及与氢能产业协同三大领域释放潜力 [7] 投资建议摘要 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势有望稳中小幅上涨 [8] - 建议关注全国性煤电龙头如国电电力、华能国际、华电国际等 [8] - 建议关注电力供应偏紧的区域龙头如皖能电力、浙能电力、粤电力A等 [8] - 建议关注水电运营商如长江电力、国投电力、华能水电等 [8] - 煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益，如东方电气、华光环能等 [8] - 天然气方面，随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增 [8] - 拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商有望把握市场机遇增厚利润，建议关注新奥股份、广汇能源等 [8]

格隆汇1月7日丨龙源技术(300105.SZ)在投资者互动平台表示，公司的节能技术可应用于燃气发电场 景。龙源技术深耕能源节能与环保领域，是国内知名的燃煤电站节能环保服务企业，目前已构建起覆盖 等离子体点火、低氮燃烧、综合节能改造、低碳能源综合利用等多领域的核心业务体系，公司技术方案 已在多类火电机组中积累应用经验。 ...

格隆汇1月5日丨龙源技术(300105.SZ)公布，根据《企业会计准则》及公司会计政策、会计估计等相关 规定，为客观、公允地反映公司的财务状况和经营状况，公司对合并报表范围内各子公司的2025年12月 末所属资产进行了初步减值测试。本着谨慎性原则，拟对其中可能存在减值迹象的相关资产计提减值准 备，预计2025年度计提各类资产减值损失合计9,976.60万元，本次计提资产减值损失情况未经会计师事 务所审计。 ...

股票代码：300105 股票简称：龙源技术 编号：临2026-001 烟台龙源电力技术股份有限公司 关于拟计提资产减值损失的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、计提资产减值损失情况概述 本公司以预期信用损失为基础，对应收账款、其他应收 款、长期应收款等进行减值测试并确认减值损失。经初步测 试，2025 年度公司拟计提信用减值损失 9,611.85 万元，其中 公司以分期收款方式承揽的"寿光市蔬菜废弃物能源化、资源 化煤炭替代综合利用项目"、"文水县畜禽粪污资源化利用项 目"产生的应收款项进行单项计提信用减值损失 10,074.77 万 元。 （二）资产减值损失 本公司对存货、合同资产、固定资产等长期资产，在资 产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金额，进 行减值测试。对存货资产，在资产负债表日，存货成本高于 其可变现净值的，计提存货跌价准备。经初步测试，2025 年 度公司拟计提资产减值损失 364.75 万元。 三、计提资产减值损失对公司的影响 2025 年度，本公司合并报表范围内拟计提信用减值损失 和资产减值损失合计 9 ...

股票代码：300105 股票简称：龙源技术 编号：临 2025-066 烟台龙源电力技术股份有限公司 2025 年第五次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东会未出现否决议案的情形。 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议的情形。 3、本次股东会以现场表决与网络投票相结合方式召开。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议时间： 现场会议时间为：2025年12月31日下午14:30。 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025年12 月31日上午9:15-9:25、9:30-11:30，下午13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为：2025年12 月31日9:15至当日下午15:00。 2、会议地点：中国（山东）自由贸易试验区烟台片区烟台开发 区白云山路2号公司本部会议室。 3、会议方式：现场投票和网络投票相结合方式。 4、会议召集人：公司董事会。 决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章 程》的规定。 （二）会议出席情况 1 ...

会议安排 - 公司于2025年12月15日决定召开本次股东会，16日发布通知[8] - 股东会于2025年12月31日下午14:30现场召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[10] 参会情况 - 出席股东会股东及代理人共96名，代表股份224,029,427股，占比43.4322%[11] 审议事项 - 审议2026年度日常性关联交易等三项议案[20] 表决结果 - 各议案均获通过，表决结果合法有效[31]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：GAN_GRU模型[4][13] **模型构建思路**：利用生成式对抗网络（GAN）模型对量价时序特征进行增强处理，再利用门控循环单元（GRU）模型对处理后的时序特征进行编码，最终输出股票的未来收益预测值作为选股因子[4][13] **模型具体构建过程**： * **数据准备**：使用18个量价特征，包括日频特征（如前收盘价、开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量、成交金额、涨跌幅、振幅、换手率、均价）和月频特征（如月成交金额、月涨跌幅、月振幅、月换手率、月收盘最高价、月收盘最低价、月日均换手率）[17][19] * **特征采样**：对每只个股，取过去400天内的18个量价特征，每5个交易日进行一次采样，采样形状为40（天）* 18（特征），用以预测未来20个交易日的累计收益[18] * **数据处理**：每次采样的40天内，每个特征在时序上进行去极值和标准化处理；同时，每个特征在个股层面上进行截面标准化[18] * **GAN特征生成**： * **生成器（G）**：采用LSTM模型，输入原始量价时序特征（形状为(40, 18)），输出增强后的时序特征（形状仍为(40, 18)）[33][37] * **判别器（D）**：采用CNN模型，用于区分真实量价特征与生成器生成的特征[33] * **对抗训练**：生成器与判别器交替训练。生成器的目标是让判别器无法区分其生成的特征与真实特征，其损失函数为： $$L_{G}\,=\,-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(D(G(z)))]$$ 其中，\(z\) 表示随机噪声，\(G(z)\) 表示生成器生成的数据，\(D(G(z))\) 表示判别器判断生成数据为真实数据的概率[24][25] 判别器的目标是准确区分真实数据与生成数据，其损失函数为： $$L_{D}=-\mathbb{E}_{x\sim P_{d a t a}(x)}[\log\!D(x)]-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(1-D(G(z)))]$$ 其中，\(x\) 表示真实数据，\(D(x)\) 表示判别器对真实数据的输出概率[27] * **GRU收益预测**：将GAN生成器输出的增强特征，输入到一个两层GRU网络（GRU(128, 128)）中，后面再接一个多层感知机（MLP(256, 64, 64)），模型最终输出的预测收益（pRet）即为GAN_GRU因子[22] * **模型训练**：采用半年滚动训练方式，训练时间点为每年的6月30日及12月31日，使用过去数据训练模型并用于未来半年的预测[18] * **股票筛选**：选取全市场股票，剔除ST及上市不足半年的股票[18] **模型评价**：该模型结合了GAN的数据增强能力和GRU的时序建模能力，旨在挖掘更深层次的量价时序规律以预测股票收益[4][13] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：GAN_GRU因子[4][13] **因子构建思路**：GAN_GRU模型最终输出的股票未来收益预测值，直接作为选股因子使用[4][13][22] **因子具体构建过程**：如上述模型构建过程所述，经过GAN特征生成和GRU模型预测后，得到每只股票的未来收益预测值（pRet），即为因子值[22]。在因子测试前，会对该因子值进行行业和市值中性化处理，并进行标准化[22] 模型的回测效果 1. GAN_GRU模型（因子）[41][42] * IC均值：0.1119***[41][42] * ICIR（未年化）：0.89[42] * 年化收益率：37.40%[42] * 年化波动率：23.39%[42] * 信息比率（IR）：1.60[42] * 最大回撤率：27.29%[42] * 年化超额收益率：22.42%[41][42] * 换手率：0.83X[42] * 最新一期IC（截至2025年12月29日）：0.0331***[41][42] * 近一年IC均值（截至2025年12月29日）：0.0669***[41][42] 因子的回测效果 1. GAN_GRU因子[41][42] * IC均值：0.1119***[41][42] * ICIR（未年化）：0.89[42] * 年化收益率：37.40%[42] * 年化波动率：23.39%[42] * 信息比率（IR）：1.60[42] * 最大回撤率：27.29%[42] * 年化超额收益率：22.42%[41][42] * 换手率：0.83X[42] * 最新一期IC（截至2025年12月29日）：0.0331***[41][42] * 近一年IC均值（截至2025年12月29日）：0.0669***[41][42]

公司治理变动 - 龙源技术于12月29日召开职工代表大会，选举王新光为公司第六届董事会职工董事 [1] - 王新光的任期将直至公司第六届董事会任期届满之日止 [1]