项目中标 - 长源电力控股子公司国能长源荆门发电有限公司的生物质气化燃煤耦合降碳灵活性改造EPC项目确定中标方为烟台龙源电力技术股份有限公司 [1] - 项目中标金额为1426.8696万元 [1] 关联交易 - 中标方烟台龙源电力技术股份有限公司为长源电力控股股东国家能源投资集团有限责任公司间接控制的企业 [1] - 本次交易构成公司的关联交易事项 [1] - 此项交易无需提交公司董事会审议，亦无需获得公司股东会批准 [1]

行业定义与技术概述 - 电解锰废渣是电解金属锰生产过程中产生的酸渣，含有大量有害物质，若处理不当会对地下水、地表水、土壤、空气及人体健康构成威胁[3] - 处理方式按利用级别分为安全堆存、无害化处理及资源化利用三个层次，从技术角度可细分为安全堆存技术、干法处理技术、火法处理技术以及湿法处理技术四大类别[3] 电解锰行业发展现状 - 电解锰工业属高能耗、重污染行业，国际产能集中于中国和南非，中国凭借锰矿和电力资源、劳动力优势及广阔国内市场具备有利发展条件[5] - 在供给侧改革和环保要求提高背景下，行业落后产能持续出清，2022年中国电解锰产量降至85.2万吨（近年来最低谷），2024年产量回升至135.5万吨，同比上涨19.4%[5] - 每生产1吨电解金属锰会产生9至11吨废渣，2024年中国电解锰废渣产量达1219.5万吨，同比上涨19.4%[5] 电解锰废渣处理行业发展现状 - 冶金、航空航天、化工等行业迅猛发展推动电解锰需求量增加，进而带动电解锰废渣产生量上升，处理行业需求日渐增多[1][6] - 政府部门加强行业扶持与监管，推出一系列政策措施改善政策环境，技术进步推动处理效果快速提高[1][6] - 2024年中国电解锰废渣处理行业市场规模达43.39亿元，同比上涨2.6%[1][6] 政策环境 - 2023年7月发布《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》，提出推动固体废弃物处置及综合利用设施建设，提升处置及综合利用能力[4] - 2025年4月发布《关于开展2025年国家鼓励发展的重大环保技术装备推荐工作的通知》，将固体废物处理技术装备列为重点推荐领域[4] 行业竞争格局 - 行业需求增加吸引更多企业进入，市场竞争加剧，企业为抢占份额不断提高竞争力[6] - 主要企业包括北京万邦达环保技术股份有限公司、中电环保股份有限公司、天津创业环保集团股份有限公司、中原环保股份有限公司、启迪环境科技发展股份有限公司、宁夏天元锰业集团有限公司、南方锰业集团有限责任公司等[2][6] 重点企业案例 - 北京万邦达环保技术股份有限公司主营业务包括新材料生产销售、危固废处理、水务工程及运营，2024年固废处理服务营业收入1.85亿元，同比上涨17.95%[7][8] - 南方锰业集团有限责任公司计划新建电解金属锰锰渣煅烧脱硫生产线，年处理锰渣约150万吨，采用火法工艺路线实现无害化处理，2025年上半年营业收入29.12亿元（同比下降49.12%），归母净利润1.73亿元（同比上涨206.09%）[8] 行业发展趋势 - 行业技术水平不断提高，受"双碳"目标、环保政策收紧与产业需求升级驱动，企业需升级处理技术以满足合规要求并提升资源化价值[9] - 行业整合加速，具有技术优势和市场影响力的企业将通过并购重组、战略合作扩大份额，技术落后、竞争力弱的企业面临淘汰，行业集中度有望提升[10][11] - 资源化利用成为未来重要方式，电解锰废渣含矿物元素具有资源价值，可通过蒸压制砖、作肥料、铺路材料、水泥缓凝剂及生产水泥等途径实现经济效益[12]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好 [2] 报告核心观点 - 电力板块在供需矛盾紧张的背景下，煤电顶峰价值凸显，电价有望稳中小幅上涨，市场化改革持续推进，运营商业绩预计改善 [95] - 天然气板块受益于上游气价回落和消费量恢复，城燃业务毛差趋稳，拥有低成本长协和接收站资产的贸易商利润空间有望提升 [95] - 新能源集成融合发展政策出台，目标到2030年使"集成融合发展"成为重要形式，提升新能源可靠替代水平和市场竞争力 [4][87] 本周市场表现 - 截至11月14日收盘，公用事业板块下跌0.6%，表现劣于大盘（沪深300下跌1.1%）[4][12] - 电力板块下跌1.13%，燃气板块上涨4.48% [4] - 子行业中，火力发电下跌3.11%，水力发电下跌1.26%，燃气板块上涨4.48% [14] - 电力板块涨幅前三：中闽能源(5.65%)、南网能源(2.33%)、晋控电力(0.65%)；跌幅前三：上海电力(-6.90%)、国投电力(-5.57%)、华电国际(-5.22%) [17] - 燃气板块涨幅前三：百川能源(17.28%)、国新能源(16.29%)、天壕能源(7.75%) [17] 电力行业数据跟踪 - 动力煤价格周环比上涨，秦港Q5500市场价827元/吨，周涨19元/吨 [4][22] - 秦港煤炭库存550万吨，周降27万吨；内陆17省库存10062.6万吨，周升2.57% [4][31] - 内陆17省电厂日耗336.4万吨，周升3.80%；沿海8省日耗179.6万吨，周降4.26% [4][31] - 三峡出库流量10500立方米/秒，同比升50.86%，周环升2.94% [4][43] - 广东日前现货周均价291.24元/MWh，周环升11.91%；山西日前现货周均价287.53元/MWh，周降0.88% [4][51][58] 天然气行业数据跟踪 - 国产LNG出厂价指数4357元/吨，同比降3.35%，周环降0.57% [4][57] - 欧洲TTF现货价10.24美元/百万英热，周降11.0%；中国DES现货价11.11美元/百万英热，周升6.4% [4][60] - 欧盟天然气供应量65.0亿方，周环升5.9%，其中LNG占比50.6% [4][64] - 国内10月天然气产量221亿方，同比增6.0%；9月表观消费量331.90亿方，同比降2.0% [4][78][79] 本周行业重点新闻 - 国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出四大方向：一体化开发、多产业协同、非电利用、组织保障 [4][87] - 10月规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%，1-10月累计产量2170亿立方米，同比增长6.3% [4][90] - 28省电力现货市场全面连续运行，标志电力生产组织方式从计划转向市场 [88] 投资建议 - 电力板块关注全国性煤电龙头（如国电电力、华能国际）、区域龙头（如皖能电力、浙能电力）、水电运营商（如长江电力、华能水电）及设备商（如东方电气） [95] - 天然气板块关注城燃及贸易商（如新奥股份、广汇能源） [95]

公司人事变动 - 烟台龙源电力技术股份有限公司董事张敏因工作原因辞职 [2] - 张敏辞职后将不再担任公司任何职务 [2]

会议信息 - 2025年10月23日召开第六届董事会第十三次会议决定召开股东会[7] - 2025年10月24日发布《股东会通知》[7] - 2025年11月12日14:30现场会议召开，9:15 - 15:00网络投票[9] - 会议召集人为公司董事会[14] 参会情况 - 出席股东及代理人104名，代表股份223,337,800股，占比43.2981%[10] - 现场4人，代表股份221,063,120股，占比42.8571%[11] - 网络投票100人，代表股份2,274,680股，占比0.4410%[12] - 中小投资者及代理人102人，代表股份7,787,080股，占比1.5097%[13] 审议事项 - 审议补选董事、使用超募资金等4项议案[17] 表决结果 - 各议案均通过，表决合法有效[24][25] - 关联交易议案关联股东回避表决[24] - 各议案普通决议需过半数通过[19][20][22][23] - 各议案弃权股数4,800股，占比0.0021％；中小投资者弃权占比0.0616％[19][20][22][23] - 各议案同意情况：补选董事99.3715％；使用超募资金99.4425％；续聘审计机构99.4494％；关联交易84.2139％[19][20][22][23] - 中小投资者同意情况：补选董事81.9755％；使用超募资金84.0110％；续聘审计机构84.2074％；关联交易84.2139％[19][20][22][23]

人事变动 - 张敏因工作辞董事职务，原定2027年05月06日期满，截至公告日无股份[2] - 股东会补选郭峰为非独立董事，任期至第六届董事会届满[2][3] 会议情况 - 公司2025年11月12日召开2025年第四次临时股东会[2] 规定要求 - 任职生效后，兼任高管及职工代表董事数不超董事总数二分之一[3]

投票信息 - 现场会议2025年11月12日14:30，网络投票当日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[3] - 现场和网络投票股东104人，代表股份223,337,800股，占比43.2981％[4] - 现场投票股东4人，代表股份221,063,120股，占比42.8571％[4] - 网络投票股东100人，代表股份2,274,680股，占比0.4410％[4] - 中小股东投票102人，代表股份7,787,080股，占比1.5097％[5] 议案表决 - 《补选非独立董事议案》同意票221,934,220股，占比99.3715％[7] - 《用超募资金补流议案》同意票222,092,720股，占比99.4425％[9] - 《续聘审计机构议案》同意票222,108,020股，占比99.4494％[11] - 《关联交易议案》同意票6,557,800股，占比84.2139％[12] 会议结果 - 律师认为股东会召集、召开、表决合法有效[15]

公司基本情况 - 公司成立于1998年12月26日，于2010年8月20日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内等离子煤粉燃烧技术的行业开拓者，拥有多项专利技术，在节能环保领域具有较强技术优势 [1] - 公司主营业务包括等离子产品、微油点火系统产品、低氮燃烧产品以及锅炉余热利用产品 [1] - 公司控股股东为国家能源集团科技环保有限公司，实际控制人为国家能源投资集团有限责任公司 [4] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入5.21亿元，行业排名18/28，低于行业平均数16.4亿元，但高于行业中位数6.86亿元 [2] - 主营业务构成中，节油业务收入1.56亿元，占比43.15%，综合节能改造业务收入1.13亿元，占比31.26% [2] - 2025年三季度公司净利润为3765.95万元，行业排名12/28，低于行业平均数8762.81万元，但高于行业中位数2092.22万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为29.18%，低于去年同期的34.75%，且低于行业平均的43.61% [3] - 2025年三季度公司毛利率为25.30%，高于去年同期的18.38%，略低于行业平均的25.59% [3] 管理层信息 - 公司董事长曲增杰，1982年出生，研究生学历，高级工程师，现任公司党委书记 [4] - 公司总经理郭峰，1980年出生，大学本科学历，工程硕士学位，高级工程师 [4] 股东结构 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.35万，较上期减少5.82% [5] - 截至2025年9月30日，户均持有流通A股数量为2.19万，较上期增加6.18% [5]

会议相关 - 2025年10月10日召开第六届董事会、监事会第十二次会议[2] - 2025年10月28日召开2025年第三次临时股东大会[2] 章程与治理 - 审议通过修订《公司章程》议案[2] - 调整治理结构，审计与风险委员会行使监事会职权[2] 人员变动 - 三位监事职务自然免除，原定离任时间2027年05月06日[2] - 程跃彬免职后仍任职，三人截至公告日不持股[2]

投票情况 - 现场和网络投票股东137人，代表股份2.19033亿股，占比42.4635％[4] - 现场投票股东3人，代表股份2.1561012亿股，占比41.7999％[4] - 网络投票股东134人，代表股份342.288万股，占比0.6636％[4] 议案审议 - 审议《关于修订<烟台龙源电力技术股份有限公司章程>的议案》，同意2.18883亿股，占比99.9315％[6] - 审议《关于修订、整合及新设部分治理制度的议案》中修订《股东会议事规则》，同意2.187945亿股，占比99.8911％[7] - 审议《公司未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划的议案》，同意2.1749412亿股，占比99.2974％[17] 合法性 - 律师认为本次股东大会召集、召开、表决等程序及结果合法有效[20]