业务概况 - 公司主营业务包括以生活垃圾焚烧发电为核心的固废综合处置业务、环保装备业务以及电工装备业务 [1] - 垃圾焚烧发电业务主要采用BOO、BOT等特许经营模式，特许经营期通常为25至30年 [1] - 在垃圾焚烧基础上可协同处置餐厨厨余废弃物、污泥、病死畜禽等多种固体废弃物 [1] - 2024年度固废综合处置业务收入占营业收入比重超过85% [1] 财务表现与增长驱动 - 2025年前三季度净利润增长明显，主要原因是收入保持稳定，营业成本和费用显著减少，其他收益有所增加 [1] - 未来主要增长点来自体内存量项目的提质增效、体外项目及市场项目（含海外项目）的并购或开发、以及向固废其他业务领域的拓展 [2] 资产注入与并购计划 - 2023年重大资产重组时尚有部分项目未注入上市公司，控股股东已承诺在重组完成后5年内解决同业竞争问题 [2] - 相关项目已于2024年由控股股东委托上市公司管理，公司正在推动垃圾焚烧发电项目注入的前期筹备工作 [2] - 公司同时关注市场其他适宜的并购标的 [2]

业务与财务表现 - 固废综合处理业务占主营业务收入86.49% [3] - 营业收入截至9月末同比增加2.38% [3] - 营业收入主要以垃圾焚烧发电为主，协同处理餐厨/厨余、污泥等固废占比较小 [3] 发展战略与规划 - 未来三年发展计划以生活垃圾焚烧发电为核心业务格局 [2] - 通过存量项目提质增效、并购或开发体外及市场项目（含海外项目）、向固废其他领域拓展巩固主业 [2][3] - 秉持绿色低碳发展理念，以科技创新和绿色技术加快发展新质生产力，努力建设世界一流企业 [2][3] 资产注入与公司治理 - 2023年重大资产重组完成后5年内解决同业竞争问题（相关项目已于2024年委托上市公司管理） [3] - 正在推动垃圾焚烧发电项目注入的相关方沟通、管理提升等前期筹备工作 [3] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入44.20亿元，同比增长2.38% [1] - 2025年前三季度归母净利润达8.83亿元，同比增长32.97% [1] - 2025年第三季度单季营业收入14.64亿元，同比增长5.20%，归母净利润3.38亿元，同比增长49.11%，增长显著提速 [2] 盈利能力与成本控制 - 利润增速远超营收增速，核心驱动力为提质增效和期间费用的有效控制 [2] - 前三季度财务费用为2.61亿元，较去年同期的3.29亿元显著减少，主要受益于利息支出下降 [3] - 与日常经营相关的政府补助及税收返还等其他收益实现1.15亿元，进一步增厚利润 [3] 现金流与运营状况 - 公司经营活动现金流持续向好，前三季度净额达17.39亿元，同比增长11.26% [2] - 公司运营能力提升，财务状况健康稳固 [2] 主营业务发展 - 公司垃圾焚烧项目运营日处理规模5万余吨，年处理固废超过2000万吨，生活垃圾焚烧处理量约占全国总量的7%-8% [3] - 2025年上半年，公司外供蒸汽91.45万吨，同比增长38.11%，外供热量22.73万吉焦，同比增长14.30%，供热业务持续拓展 [3] - 环保装备业务板块加快推进"水固一体化"发展战略，储备项目总量明显增长 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为60.90亿元、66.25亿元、72.24亿元，同比增长2.89%、8.78%、9.04% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.98亿元、9.37亿元、10.77亿元，同比增长31.75%、17.42%、14.97% [4]

公司基本情况 - 公司成立于2001年3月28日，于2010年11月12日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内节能环保领域的领先企业，核心业务涵盖节能环保装备、电工专用装备等，具备全产业链服务能力 [1] - 公司主营业务包括节能环保装备、电工专用装备、大气污染减排、环境能效监控与大数据服务 [1] - 公司所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，所属概念板块有乡村振兴、PM2.5、低价核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入达44.2亿元，在行业35家公司中排名第10，高于行业平均数33.34亿元和中位数24亿元 [2] - 同期公司净利润为9.08亿元，行业排名第5，远高于行业平均数3.69亿元和中位数2.13亿元 [2] - 行业第一名浙富控股营收161.55亿元，第二名飞南资源营收107.07亿元 [2] - 行业净利润第一名伟明环保为22.38亿元，第二名瀚蓝环境为18.28亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为52.52%，较去年同期的54.42%有所下降，但高于行业平均的50.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为38.67%，较去年同期的37.80%有所上升，且显著高于行业平均的25.02% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为中国环境保护集团有限公司，实际控制人为中国节能环保集团有限公司 [4] - 董事长周康于2021年3月上任，1974年生，拥有南开大学理学硕士和北京大学经济学硕士学位 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.31万，较上期增加4.01% [5] - 户均持有流通A股数量为4.42万，较上期减少3.85% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1026.67万股，相比上期减少190.04万股 [5] - 南方中证500ETF持股899.66万股，相比上期减少20.24万股 [5]

垃圾焚烧发电业务现状与发展 - 公司约50%的垃圾发电项目已开展供汽供热业务 [1] - 供热供汽改造成本占比较低，主要取决于项目实际情况和热汽需求 [1] 未来增长驱动因素 - 增长点一：体内存量项目的提质增效 [2] - 增长点二：体外项目及市场项目（含海外项目）的并购或开发 [2] - 增长点三：向固废其他业务领域的拓展 [2] 资产注入与同业竞争解决 - 中国节能环保集团承诺在2023年重大资产重组完成后5年内解决同业竞争问题 [1] - 相关未注入项目已于2024年委托上市公司管理，公司正推动项目注入的前期筹备工作 [1] - 公司同时关注市场其他适宜的并购标的 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度净利润显著增长，主要原因是收入保持稳定，营业成本和费用显著减少，其他收益有所增加 [1] - 公司持续强化全业务条线提质增效行动，开展全流程全链条的精细化管理，提升价值创造能力 [1] 业务运营 - 目前公司约50%的项目有供汽供热业务 [1] - 供汽供热业务的利润增长是公司提质增效各方面整体合力的成果 [1] - 公司鼓励子公司因地制宜拓展供汽供热业务 [1] 未来发展与并购 - 未来增长主要来自三方面：体内存量项目的提质增效、体外项目及市场项目（含海外项目）的并购或开发、向固废其他业务领域的拓展 [2] - 未来并购主要考虑两类项目：2023年重大资产重组时尚未纳入上市公司的同业竞争项目（已于2024年委托上市公司管理）、市场其他适宜标的 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入44.20亿元，同比增长2.38% [1] - 第三季度单季营业收入14.64亿元，同比增长5.20% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润8.83亿元，同比大幅增长32.97% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润8.62亿元，同比增长32.90% [1] - 第三季度归母净利润3.38亿元，同比激增49.11% [1] - 基本每股收益0.2848元，同比增长33.65% [1] - 加权平均净资产收益率6.35%，较去年同期上升1.41个百分点 [1] 现金流与资产状况 - 经营活动产生的现金流量净额17.39亿元，同比增长11.26% [2] - 截至报告期末总资产规模约304.85亿元 [2] - 归属于上市公司股东的所有者权益140.61亿元，较上年度末增长3.91% [2] 股东结构与行业背景 - 前三大一致行动人股东合计持股比例达71.78% [2] - 公司在固废处理、环境保护综合服务等领域保持领先地位 [2] - 环保产业政策持续利好，行业处于转型升级背景 [2]

公司股价与交易表现 - 10月29日公司股价上涨5.03%至6.27元/股 [1] - 当日成交额为1.07亿元 换手率为1.70% [1] - 公司总市值为194.31亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为固废综合处理 占收入比重86.49% [1] - 电工装备板块收入占比8.12% 建造服务占比3.26% [1] - 环保装备业务收入占比1.31% 其他业务占比0.81% [1] 主要机构股东动态 - 南方中证500ETF为十大流通股东之一 三季度减持20.24万股 [2] - 该基金当前持有公司899.66万股 占流通股比例0.88% [2] - 基于当日股价上涨 该基金持仓单日浮盈约269.9万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证500ETF最新规模为1400.98亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为30.12% 近一年收益率为26.55% [2] - 基金成立以来累计收益率为146.89% [2]

每经AI快讯，节能环境（SZ 300140，收盘价：5.97元）10月29日发布公告称，本次计提资产减值准备 金额合计约7631万元，将导致公司2025年三季度合并利润表净利润减少人民币约7631万元，并相应减少 公司报告期期末的资产净值。 （记者 曾健辉） 2024年1至12月份，节能环境的营业收入构成为：环保占比91.64%，制造业占比7.58%，其他行业占比 0.78%。 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ ...

独立董事任职要求 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少包括一名会计专业人士[4] - 审计委员会中独立董事应过半数，由会计专业独立董事任召集人[5] - 提名、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数并担任召集人[5] - 特定自然人股东及其亲属不得任独立董事[8] - 在特定股东任职的人员及其亲属不得任独立董事[8] - 近36个月内受特定处罚的不得被提名为独立董事[12] - 董事会、特定股东可提独立董事候选人[12] - 独立董事连续任职不得超过六年[15] 独立董事补选规定 - 独立董事因特定情形比例不符或缺会计专业人士，公司60日内完成补选[16] - 独立董事辞职致比例不符或欠缺会计专业人士，应履职至新任产生，公司60日内完成补选[17] 独立董事职权行使 - 独立董事行使部分职权需全体独立董事过半数同意[21] - 特定事项需全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[24] - 审计委员会相关事项需全体成员过半数同意后提交董事会审议[26] 会议相关规定 - 审计委员会每季度至少召开一次会议，须三分之二以上成员出席方可举行[27] - 独立董事连续两次未亲自出席董事会会议且不委托出席，董事会30日内提议召开股东会解除其职务[22] - 董事会专门委员会召开会议，公司原则上应不迟于会议召开前三日提供相关资料和信息[36] 独立董事工作要求 - 独立董事每年现场工作时间不少于15日[29] - 独立董事可与董事会秘书沟通拟审议事项，董事会应反馈落实情况[22] - 独立董事对董事会议案投反对或弃权票应说明理由，公司披露决议时应同时披露异议意见[23] - 独立董事工作记录及公司提供资料至少保存十年[32] - 独立董事年度述职报告最迟在公司发出年度股东会通知时披露[33] 公司支持与保障 - 公司可从中国上市公司协会独立董事信息库选聘独立董事[18] - 公司应为独立董事履行职责提供工作条件和人员支持[35] - 公司应保障独立董事与其他董事同等的知情权[36] - 公司应承担独立董事聘请专业机构及行使职权所需费用[41] - 公司应给予独立董事与其职责相适应的津贴并在年报披露[43] 股东定义 - 主要股东指持有公司5%以上股份或持股不足5%但对公司有重大影响的股东[41] - 中小股东指单独或合计持有公司股份未达5%且不担任公司董事和高级管理人员的股东[41]